Mysteel早讀：自由港宣布印尼Grasberg礦遭遇不可抗力 有色金屬全線飄紅

上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，9月19日當(dāng)周，滬錫庫(kù)存有所去化，周度庫(kù)存減少11.51%至6988噸，降至兩個(gè)半月新低 ◎【自然資源部、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)印發(fā)《支撐新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)體系及標(biāo)準(zhǔn)研制三年行動(dòng)計(jì)劃（2025-2027年）》】2025年，初步建立地質(zhì)礦產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化工作協(xié)同推進(jìn)機(jī)制，切實(shí)發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)化支撐引領(lǐng)作用；研制發(fā)布找礦突破重要急需標(biāo)準(zhǔn)20～25項(xiàng)，滿足新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)需求。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳期貨窄幅波動(dòng) 市場(chǎng)交投一般

期貨端：硅錳主力01合約收盤5916，幅度0.44%，漲26，單日減倉(cāng)1401 原料端：化工焦價(jià)格提漲50元/噸，廠家端對(duì)于節(jié)前還有一輪提漲預(yù)期錳礦市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，天津港半碳酸34-34.5元/噸度，加蓬40元/噸度左右，低價(jià)貨源難詢，澳塊指標(biāo)價(jià)格40-42元/噸度區(qū)間，報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，成交逐步跟進(jìn)欽州港錳礦現(xiàn)貨價(jià)格盤整運(yùn)行，半碳酸現(xiàn)貨可流通庫(kù)存較低，澳籽35.5-36元/噸度，澳塊分指標(biāo)價(jià)格39-41元/噸度，南非高鐵價(jià)格30.5元/噸度。

日評(píng)

Mysteel解讀：8月鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

供給端整體依舊強(qiáng)于需求寧夏、貴州等主產(chǎn)區(qū)因前期利潤(rùn)修復(fù)，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快，產(chǎn)量增幅明顯；成本端受多重因素支撐，一方面南非錳礦因港口提貨限制，合金廠備貨意愿上升，推升礦價(jià)小幅上探；另一方面焦炭開啟第六輪提漲，化工焦價(jià)格同步上行，共同推動(dòng)硅錳成本中樞上移上下游博弈氛圍濃厚貿(mào)易商因后期供給收縮預(yù)期持樂觀心態(tài)，但鋼廠在淡季影響下壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn) “向上驅(qū)動(dòng)不足、下行空間受限” 的窄幅震蕩特征 9 月展望：預(yù)計(jì)硅錳價(jià)格將繼續(xù)在區(qū)間震蕩運(yùn)行，核心影響因素集中在三點(diǎn)：一是供給端政策執(zhí)行力度，寧夏等地節(jié)能減排倡議若落地為強(qiáng)制限產(chǎn)，將快速收縮供給，為價(jià)格提供強(qiáng)力支撐；二是終端鋼廠需求，“金九” 鋼材旺季若帶動(dòng)鐵水產(chǎn)量回升，需求增量有望帶動(dòng)消化庫(kù)存，但當(dāng)前鋼價(jià)下行壓力較大，鋼廠利潤(rùn)收縮或抑制采購(gòu)積極性；三是錳礦成本傳導(dǎo)，氧化礦持有的利潤(rùn)空間使成本仍有小幅下探可能、 （二）硅鐵 8 月動(dòng)態(tài)：月初受限產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)，期貨盤面延續(xù)攀升攀升中旬在黑色系鋼材及焦煤偏弱情緒影響下，期貨盤面震蕩回落，鋼招價(jià)格逐步下移，硅鐵市場(chǎng)價(jià)同步弱勢(shì)運(yùn)行。

研究報(bào)告

[紙漿]：紙漿期貨倉(cāng)單周報(bào)（20250922-0926）

期貨動(dòng)態(tài)

Mysteel：9月22日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

22日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；受周末外購(gòu)價(jià)格上調(diào)影響，坑口市場(chǎng)情緒進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，站臺(tái)及貿(mào)易商采購(gòu)積極，礦區(qū)普遍銷售尚可，到礦車輛增多，周末產(chǎn)地煤礦繼續(xù)上調(diào)煤價(jià)，漲幅10-15元左右下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)區(qū)域化窄幅調(diào)整運(yùn)行，期貨整體延續(xù)偏弱趨勢(shì)，港口主力市場(chǎng)同步稍走低，近端高庫(kù)存壓制下，買賣氛圍一般，基差偏弱整理，內(nèi)地市場(chǎng)區(qū)域走勢(shì)，陜蒙產(chǎn)區(qū)重心多下移，上游庫(kù)存不高、補(bǔ)貨驅(qū)動(dòng)，低端跟進(jìn)尚可；今日國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)整體氛圍漲跌互現(xiàn)，各區(qū)域差異化逐漸凸顯，市場(chǎng)低價(jià)成交見好，多數(shù)工廠還處于觀望態(tài)勢(shì)中，個(gè)別工廠開始降價(jià)收單，市場(chǎng)短期成交中樞下移。

日評(píng)

Mysteel：9月17日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

17日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近期節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期疊加主力煤企站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格上調(diào)，市場(chǎng)戶采購(gòu)積極性提升，多數(shù)煤礦銷售尚可，煤價(jià)持續(xù)上漲5-10元/噸左右下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場(chǎng)整體交投氛圍偏弱，期貨盤面延續(xù)弱勢(shì)走低對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)拖累外，目前港口甲醇最新庫(kù)存延續(xù)累積，貿(mào)易商持貨意愿仍顯一般，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)或震蕩整理運(yùn)行；今日尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)前兩日價(jià)格小幅上漲后，今日市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，成交氛圍下降，工廠在待發(fā)訂單支撐下，價(jià)格暫穩(wěn)僵持運(yùn)行。

日評(píng)

[紙漿]：紙漿期貨倉(cāng)單周報(bào)（20250915-0919）

期貨動(dòng)態(tài)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （9月8日-9月12日）

紙漿期貨跟隨化工板塊整體走弱，且老倉(cāng)單壓制近月合約，導(dǎo)致現(xiàn)貨跟跌二是需求疲軟與價(jià)格敏感度高下游原紙利潤(rùn)低迷，紙廠對(duì)高價(jià)漿接受度低，闊葉漿價(jià)格超過4200元/噸即抑制采購(gòu)，剛需僅支撐低價(jià)區(qū)間成交三是外盤挺價(jià)與內(nèi)需弱現(xiàn)實(shí)分化國(guó)際漿廠挺價(jià)提供成本支撐，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及弱需求導(dǎo)致傳導(dǎo)不暢 九、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 9月12日，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)1461.25，周環(huán)比上升2.78，漲幅0.19%；年同比上升45.72，漲幅3.23%。

產(chǎn)業(yè)分析

[紙漿周評(píng)]：周內(nèi)紙漿區(qū)間內(nèi)盤整運(yùn)行（20250905-0911）

周評(píng)

[PP期貨]：聚丙烯期貨結(jié)算報(bào)道（20250912）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫(kù)存數(shù)量主要為PP、PE庫(kù)存量，還有少量PS、ABS、EVA庫(kù)存量） 2、隆眾資訊9月12日?qǐng)?bào)道：國(guó)能煤化工今日競(jìng)拍量2070噸，較昨增19.65%；成交775噸，較昨減0.64%，成交率37.44%，較昨減7.65% 總結(jié)：期貨弱勢(shì)盤整，今日聚丙烯市場(chǎng)偏弱整理，需求端恢復(fù)依舊緩慢，終端采購(gòu)呈觀望姿態(tài)，貿(mào)易商報(bào)盤震蕩調(diào)整，實(shí)盤成交小幅讓利，上游雖有新增檢修裝置，但供應(yīng)壓力仍存，價(jià)格上行乏力。

期貨動(dòng)態(tài)

[紙漿]：紙漿市場(chǎng)早間提示（20250911）

一、關(guān)注點(diǎn) 1.昨日紙漿市場(chǎng)震蕩調(diào)整運(yùn)行，業(yè)者交投積極性一般 2.原紙市場(chǎng)需求延續(xù)清淡，采購(gòu)基本維持疲軟。

早間提示

[生活用紙周評(píng)]：區(qū)間內(nèi)整理運(yùn)行（20250905-0911）

具體來看，本期山東紙漿市場(chǎng)現(xiàn)貨下跌的品牌居多，針葉漿主流品牌價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在5000-5650元/噸期貨盤面走弱及化工板塊情緒拖累影響現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒，供需方面，港口庫(kù)存雖環(huán)比下降0.2%至206.2萬噸，但絕對(duì)量仍處年內(nèi)高位，供應(yīng)壓力未解；外盤報(bào)價(jià)高位持穩(wěn)提供成本支撐，但下游需求清淡，紙廠采購(gòu)僅維持剛需，市場(chǎng)缺乏明確消息指引 2)非木漿市場(chǎng)：本周國(guó)產(chǎn)非木漿市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，周期內(nèi)甘蔗漿市場(chǎng)價(jià)格小漲，場(chǎng)內(nèi)整體交投氣氛小幅回暖。

周評(píng)

[文化用紙周評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)窄幅整理為主（20250905-0911）

截至本周四，本周期進(jìn)口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5694元/噸，環(huán)比上期下降0.3 %；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4189元/噸，環(huán)比上期持平；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4900元/噸，環(huán)比上期下降持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3700元/噸，環(huán)比上期持平具體來看，本期山東紙漿市場(chǎng)現(xiàn)貨下跌的品牌居多，針葉漿主流品牌價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在5000-5650元/噸期貨盤面走弱及化工板塊情緒拖累影響現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒，供需方面，港口庫(kù)存雖環(huán)比下降0.9%至206.6萬噸，但絕對(duì)量仍處年內(nèi)高位，供應(yīng)壓力未解；外盤報(bào)價(jià)高位持穩(wěn)提供成本支撐，但下游需求清淡，紙廠采購(gòu)僅維持剛需，市場(chǎng)缺乏明確消息指引。

周評(píng)

[牛皮紙周評(píng)]：交投一般 行情平穩(wěn)（20250905-0911）

紙漿期貨跟隨化工板塊整體走弱，且老倉(cāng)單壓制近月合約，導(dǎo)致現(xiàn)貨跟跌二是需求疲軟與價(jià)格敏感度高下游原紙利潤(rùn)低迷，紙廠對(duì)高價(jià)漿接受度低，闊葉漿價(jià)格超過4200元/噸即抑制采購(gòu)，剛需僅支撐低價(jià)區(qū)間成交三是外盤挺價(jià)與內(nèi)需弱現(xiàn)實(shí)分化國(guó)際漿廠挺價(jià)提供成本支撐，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及弱需求導(dǎo)致傳導(dǎo)不暢 4.下周行情預(yù)測(cè) 隆眾分析下期牛皮紙市場(chǎng)供應(yīng)面可能增加，關(guān)注新紙出紙情況，需求面保持增長(zhǎng)，但供需壓力可能短期增加，預(yù)計(jì)下期牛皮紙市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，預(yù)計(jì)普通木漿牛皮紙出廠含稅價(jià)在5800-6500元/噸，食品級(jí)白牛皮紙7200元/噸上下，成交實(shí)單實(shí)談。

周評(píng)

[紙漿]：紙漿期貨倉(cāng)單周報(bào)（20250908-0912）

期貨動(dòng)態(tài)

?[隆眾聚焦]：驅(qū)動(dòng)邊際改善 甲醇止跌反彈

【導(dǎo)語】：近日雖歐佩克增產(chǎn)預(yù)期打壓原油價(jià)格向下，但反內(nèi)卷相關(guān)消息再次浮出水面，支撐大盤宏觀情緒回升周四夜盤到周五，新能源、煤炭板塊表現(xiàn)搶眼，同步提振化工板塊回暖在此背景下，甲醇期貨同步反彈，因前期基本面表現(xiàn)利空出盡，市場(chǎng)在內(nèi)地偏強(qiáng)以及烯烴重啟、進(jìn)口減量、傳統(tǒng)旺季等多重預(yù)期因素下，驅(qū)動(dòng)邊際改善支撐了產(chǎn)業(yè)內(nèi)逢低做多意愿 內(nèi)地偏強(qiáng)以及部分傳統(tǒng)下游利潤(rùn)好轉(zhuǎn)支撐進(jìn)口表需本周大幅提升 本周港口庫(kù)存發(fā)布后，沿海甲醇的進(jìn)口表需可見明顯提升，江蘇、廣東倒流內(nèi)地增量不小。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：9月8日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

8日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；本周產(chǎn)地市場(chǎng)觀望情緒進(jìn)一步加重，中低卡面煤站臺(tái)拉運(yùn)節(jié)奏放緩，部分礦點(diǎn)報(bào)價(jià)出現(xiàn)下跌，幅度集中在5-10元/噸，但個(gè)別前期降幅較大礦點(diǎn)拉運(yùn)有所好轉(zhuǎn)，小幅上調(diào)煤價(jià)，坑口整體漲跌互現(xiàn)下游方面，本周內(nèi)地甲醇市場(chǎng)偏強(qiáng)表現(xiàn)，期貨延續(xù)趨強(qiáng)震蕩對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)間接提振外，當(dāng)前內(nèi)地產(chǎn)區(qū)上游整體庫(kù)存壓力不大，且金九預(yù)期背景下，中下游剛需逢低買盤跟進(jìn)氛圍偏好，主流企業(yè)競(jìng)拍多溢價(jià)成交，局部企業(yè)有停售舉措；今日尿素價(jià)格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)走勢(shì)，低價(jià)區(qū)域小幅反彈，高價(jià)區(qū)域仍繼續(xù)下調(diào)，當(dāng)前尿素市場(chǎng)需求疲軟，下游維持逢低補(bǔ)貨節(jié)奏，整體來看，供需面依舊寬松，市場(chǎng)缺乏新驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)短期尿素行情延續(xù)震蕩格局。

日評(píng)

[PP期貨]：聚丙烯期貨結(jié)算報(bào)道（20250901）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫(kù)存數(shù)量主要為PP、PE庫(kù)存量，還有少量PS、ABS、EVA庫(kù)存量） 2、國(guó)能煤化工今日競(jìng)拍量2469噸，較昨增85.08%；成交969噸，較昨增69.7%，成交率39.25%，較昨減3.56% 總結(jié)：今日期貨低開震蕩，市場(chǎng)報(bào)盤主流震蕩走跌幅度10-50元/噸。

期貨動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：期貨超跌反彈與基本面僵局的博弈

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)2300元/噸 山東液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行-200元出廠；山東液堿市場(chǎng)保持堅(jiān)挺，近期供需波動(dòng)相對(duì)有限，氯堿企業(yè)按下游需求節(jié)奏發(fā)貨其他區(qū)域按自己庫(kù)存情況靈活調(diào)整 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)上漲，苯乙烯漲0.72%，甲醇漲0.63%，PVC漲0.57%，純堿漲0.55%，紙漿漲0.52%，20號(hào)膠漲0.51%。

早間提示