Mysteel：旺季預(yù)期仍存，鍍鋅管十月或迎小幅偏強(qiáng)運(yùn)行

北京時(shí)間9月18日凌晨2點(diǎn)，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)公布最新利率決議，然而這一消息并未如預(yù)期般提振鋼材市場(chǎng)期貨端，螺紋鋼主力合約小幅高開后迅速回落；現(xiàn)貨端，商家報(bào)價(jià)態(tài)度謹(jǐn)慎，成交始終維持清淡市場(chǎng)期待的“金九”旺季復(fù)蘇遲遲未至，鋼材基本面正面臨多重壓力，傳統(tǒng)旺季能否兌現(xiàn)成為當(dāng)前行業(yè)核心疑問 一、鍍鋅管均價(jià)創(chuàng)同期新低 從鍍鋅管市場(chǎng)來看，2025年7月至今全國(guó)鍍鋅管均價(jià)呈現(xiàn)“先漲后穩(wěn)再跌”三階段走勢(shì)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格趨弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場(chǎng)現(xiàn)金價(jià)3770元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場(chǎng)價(jià)3560元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸市場(chǎng)方面，今日黑色系期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，熱卷主力合約收盤價(jià)3364元/噸，較上一交易日上漲0.66%雖說期貨盤面呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)鍍鋅板卷部分市場(chǎng)仍然出現(xiàn)補(bǔ)跌情況，主要還是需求偏差，加上庫存不斷累增。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：天津冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日天津市場(chǎng)價(jià)格整體持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)冷軋板卷報(bào)3870元/噸、鍍鋅板卷報(bào)4210元/噸、彩涂板卷報(bào)4700元/噸市場(chǎng)方面，今日黑色系期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，熱卷主力合約收盤價(jià)3364元/噸，較上一交易日上漲0.66%雖說期貨盤面呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)鍍鋅板卷部分市場(chǎng)仍然出現(xiàn)補(bǔ)跌情況，主要還是需求偏差，加上庫存不斷累增 二、價(jià)差方面 區(qū)域價(jià)差來看，上海-天津鍍鋅板卷價(jià)差維持不變、廣州-天津鍍鋅板卷價(jià)差由正轉(zhuǎn)負(fù)20元/噸，現(xiàn)上海-天津、廣州-天津鍍鋅板卷價(jià)差分別為-120元/噸和-10元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場(chǎng)現(xiàn)金價(jià)3790元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格持平；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場(chǎng)價(jià)3580元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格持平市場(chǎng)方面，今日黑色系期貨盤面小幅下行，熱卷主力合約收盤價(jià)3342元/噸，較上一交易日下跌0.39%昨日寶鋼出臺(tái)10月份期貨政策，其中鍍鋅、彩涂板卷基價(jià)較上一期均為平盤，可能考慮到上月價(jià)格政策已經(jīng)大幅上調(diào)，訂貨成本較高，而8月份市場(chǎng)價(jià)格是呈現(xiàn)小幅下跌走勢(shì)，另外本月需求未如預(yù)期增加。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場(chǎng)現(xiàn)金價(jià)3850元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格上漲20元/噸；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場(chǎng)價(jià)3590元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格持平 市場(chǎng)方面，今日黑色系期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，熱卷主力合約收盤價(jià)3451元/噸，較上一交易日上漲0.41%隨著近幾日原料端期貨盤面呈現(xiàn)利好走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)鍍鋅板卷價(jià)格小幅跟漲，不過多數(shù)貿(mào)易商還是穩(wěn)價(jià)出貨，整體成交有所好轉(zhuǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場(chǎng)現(xiàn)金價(jià)3850元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格持平；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場(chǎng)價(jià)3620元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格持平 市場(chǎng)方面，今日黑色系期貨盤面震蕩偏弱運(yùn)行，熱卷主力合約收盤價(jià)3428元/噸，較上一交易日下跌0.55%進(jìn)入8月份以來，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，投機(jī)性需求較7月份有所減少，而鋼廠供應(yīng)減量不明顯，因此庫存出現(xiàn)增量。

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Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.21-6.27）

（五）鍍鋅： 上周鍍鋅板卷呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的走勢(shì)，市場(chǎng)整體需求依舊偏弱，在期貨盤面熱卷上漲的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格難有上漲，盡管生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)上調(diào)出廠指導(dǎo)價(jià)，但是市場(chǎng)貿(mào)易商為了出貨僅能加大優(yōu)惠，因此實(shí)際鍍鋅板卷上漲動(dòng)力不足 （六）制冷劑: 本期華東制冷劑R32季度合約磨合洽談，華東及華南調(diào)漲報(bào)盤，傳統(tǒng)旺季轉(zhuǎn)淡，漲幅稍有收斂，周后期獲悉華南出廠報(bào)盤參考55000元/噸。

周報(bào)

Mysteel：鋅跨期套利研究

需要指出的是，Back結(jié)構(gòu)并不是一種穩(wěn)定的期限結(jié)構(gòu)，尤其是當(dāng)Back結(jié)構(gòu)的陡峭程度已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)程度的時(shí)候，如果供需格局后續(xù)不能夠繼續(xù)維持，甚至進(jìn)一步緊張，那么，價(jià)格在高位極易出現(xiàn)踩踏行情，而從價(jià)差走勢(shì)上來說，則表現(xiàn)為現(xiàn)貨端/近端價(jià)格較期貨端/遠(yuǎn)端價(jià)格更大幅度的下跌，演繹期現(xiàn)/價(jià)差回歸行情 目前，滬鋅遠(yuǎn)期曲線較三個(gè)月前已平坦了很多，近月和連11合約價(jià)差已收窄至655元/噸，價(jià)格分別為23795元/噸和23140元/噸。

主編視角

【中信建投期貨】預(yù)計(jì)年后鋅價(jià)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)

受訪人信息：中信建投期貨研究發(fā)展部 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)年后鋅價(jià)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，滬鋅主力運(yùn)行區(qū)間:22500-26500元/噸單邊短多長(zhǎng)空為主，長(zhǎng)線考慮空配04及以后合約;跨月套利關(guān)注節(jié)后近月合約的正套機(jī)會(huì)，跨市套利關(guān)注進(jìn)口給到利潤(rùn)空間時(shí)的反套機(jī)會(huì)。

鋅大家說市場(chǎng)

Mysteel：從原料看鋼價(jià) 12月上旬鋼材價(jià)格仍有韌性

時(shí)間來到11月下旬，期貨市場(chǎng)螺紋2501合約在3228～3367寬幅震蕩半個(gè)多月，現(xiàn)貨價(jià)格則窄幅震蕩目前鋼材從宏觀敘事邏輯重回基本面,現(xiàn)貨價(jià)格震蕩似乎也昭示著鋼材基本面支撐仍有一定力度，在鐵礦石價(jià)格企穩(wěn)、鐵水產(chǎn)量短期見頂、五大品種鋼材消費(fèi)未見明顯減量的現(xiàn)實(shí)下，12月上旬鋼材價(jià)格或仍有韌性 一、現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩 回顧2024年鐵礦石、螺紋鋼、鍍鋅管價(jià)格走勢(shì)，整體呈強(qiáng)相關(guān)，在沒有宏觀消息刺激下，鐵礦與螺紋幾乎同步波動(dòng)，鍍鋅管則滯后于兩者3-7天。

主編視角

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)樂從冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或?qū)悍€(wěn)

貿(mào)易商反饋，周五期貨夜盤走勢(shì)不佳，周末市場(chǎng)交投氛圍冷清，價(jià)格小幅下跌，隨著期貨跌勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)心態(tài)悲觀，操作上以降價(jià)成交為主鍍鋅方面，昨日黑色系期貨盤面延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，熱卷主力合約收盤價(jià)3817，較上一交易日下跌0.65%隨著此輪價(jià)格出現(xiàn)反彈，目前北方鍍鋅資源出廠價(jià)格已經(jīng)上漲至4400元/噸左右，與南方資源出廠價(jià)格也僅相差200元/噸，區(qū)域之間價(jià)差收窄，北方資源難以南下，主要還是本地消化為主整體來看，期貨止跌反彈，預(yù)計(jì)今日樂從市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或?qū)悍€(wěn)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：樂從冷軋及鍍鋅板卷小幅下跌

貿(mào)易商反饋，周五期貨夜盤走勢(shì)不佳，周末市場(chǎng)交投氛圍冷清，價(jià)格小幅下跌，今日期貨跌勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)心態(tài)悲觀，操作上以降價(jià)成交為主鍍鋅方面，今日黑色系期貨盤面延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，熱卷主力合約收盤價(jià)3817，較上一交易日下跌0.65%隨著此輪價(jià)格出現(xiàn)反彈，目前北方鍍鋅資源出廠價(jià)格已經(jīng)上漲至4400元/噸左右，與南方資源出廠價(jià)格也僅相差200元/噸，區(qū)域之間價(jià)差收窄，北方資源難以南下，主要還是本地消化為主整體來看，預(yù)計(jì)明日樂從市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或?qū)⒈P整運(yùn)行為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美PCE通脹降溫 美元指數(shù)回落 有色金屬全線飄紅

剔除普通混動(dòng)后的世界新能源乘用車走勢(shì)更強(qiáng)，前5月銷量達(dá)到466萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)42% ◎經(jīng)研究決定，自2023年7月4日（周二）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：銅、鋁、鋅、鉛、黃金期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為8%，漲跌停板幅度調(diào)整為6% ◎?yàn)橐?guī)范交割倉庫管理，維護(hù)交割工作平穩(wěn)運(yùn)行，根據(jù)《上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定取消南儲(chǔ)倉儲(chǔ)管理集團(tuán)有限公司位于廣東省佛山市禪城區(qū)佛羅公路166號(hào)銅、鋁、鋅、鉛、錫期貨指定交割倉庫資格。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：鍍鋅及彩涂板卷庫存降速放緩 價(jià)格偏弱運(yùn)行（3.17-3.24）

四、下周走勢(shì)預(yù)測(cè) 本周黑色系期貨盤面震蕩下行，周內(nèi)熱卷主力合約累跌150元/噸左右，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行，但整體跌幅有限上周五現(xiàn)貨價(jià)格便呈現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期并不樂觀，迷茫觀望為主，下游同樣謹(jǐn)慎觀望情緒較濃，接單偏差，隨著本周期貨市場(chǎng)情緒面持續(xù)下行，現(xiàn)貨消費(fèi)需求難以釋放價(jià)格方面，臨近月底，商戶有一定出貨、回籠資金的訴求，各大市場(chǎng)多數(shù)難以再挺價(jià)，實(shí)際成交不乏仍有暗降現(xiàn)象，整體表現(xiàn)為接單較弱，低位成交為主。

普鋼

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20230307

鋅錠：昨天鋅價(jià)整體先抑后揚(yáng)上周上海市場(chǎng)現(xiàn)貨鋅錠對(duì)滬鋅04合約平水附近；天津市場(chǎng)對(duì)滬鋅04合約貼水40-70元/噸；佛山市場(chǎng)對(duì)滬鋅04合約升水10-20元/噸昨天鋅錠市場(chǎng)成交整體較好，有大戶出貨1000噸左右，鋅下游積極備貨3月份利好政策較多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在積極釋放需求和擴(kuò)大內(nèi)需，操作建議逢低做多或者觀望 氧化鋅：期貨鋅價(jià)前一交易日走勢(shì)回升，氧化鋅市場(chǎng)來看，整體價(jià)格變化略有上浮，山東鋅渣產(chǎn)氧化鋅報(bào)價(jià)21100元/噸，鋅錠產(chǎn)氧化鋅22000元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20230303

昨天上海市場(chǎng)現(xiàn)貨鋅錠對(duì)04合約平水，部分貿(mào)易商想抬升水，但成交不理想；天津市場(chǎng)對(duì)04合約貼水50-80元/噸，成交一般；佛山市場(chǎng)對(duì)04合約貼水10-0元/噸，成交不太好目前鋅價(jià)偏弱，有較大可能性再次下破23000元/噸，但這個(gè)價(jià)位有一定支撐性，操作建議突破后逢低做多 氧化鋅：期貨鋅價(jià)前一交易日走勢(shì)回落，氧化鋅市場(chǎng)來看，整體價(jià)格變化較小，河北鋅渣產(chǎn)氧化鋅報(bào)價(jià)20800元/噸，鋅錠產(chǎn)氧化鋅22000元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20230301

鋅錠：昨天鋅價(jià)整體震蕩運(yùn)行昨天上海市場(chǎng)現(xiàn)貨鋅錠對(duì)04合約貼水10至升水0元/噸；天津市場(chǎng)對(duì)03合約貼水40-70元/噸；佛山市場(chǎng)對(duì)04合約貼水15-25元/噸昨天市場(chǎng)成交整體較低，鋅下游對(duì)后市情緒較為悲觀短期內(nèi)鋅價(jià)震蕩，操作建議逢低做多 氧化鋅：期貨鋅價(jià)前一交易日走勢(shì)小幅回升，氧化鋅市場(chǎng)來看，整體價(jià)格變化較小，山東鋅渣產(chǎn)氧化鋅報(bào)價(jià)20700元/噸，鋅錠產(chǎn)氧化鋅21800元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20230228

鋅錠：昨天鋅價(jià)整體震蕩偏弱運(yùn)行，夜盤滬鋅小幅上漲昨天上海市場(chǎng)現(xiàn)貨鋅錠對(duì)03合約貼水15至升水0元/噸；天津市場(chǎng)對(duì)03合約貼水30-50元/噸；佛山市場(chǎng)對(duì)04合約貼水40元/噸昨天市場(chǎng)成交整體偏好，鋅下游客戶積極備庫，部分貿(mào)易商也積極買貨，對(duì)后市較為看好短期內(nèi)鋅價(jià)在23100元/噸上下震蕩，操作建議逢低做多 氧化鋅：期貨鋅價(jià)前一交易日走勢(shì)小幅回升，氧化鋅市場(chǎng)來看，整體價(jià)格變化較小，目前訂單同比月初有所下降，下游繼續(xù)觀望為主，預(yù)計(jì)未來氧化鋅訂單偏淡為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20230227

鋅錠：上周鋅價(jià)整體先揚(yáng)后抑，上周五夜盤大幅回調(diào)上周上海市場(chǎng)現(xiàn)貨鋅錠對(duì)03合約貼水20元/噸；天津市場(chǎng)對(duì)03合約貼水30-50元/噸；佛山市場(chǎng)貼水60元/噸市場(chǎng)升貼水在下調(diào)，貿(mào)易商情緒較為悲觀上周市場(chǎng)成交整體較差，下游接貨少，主要是貿(mào)易商間流轉(zhuǎn)目前鋅價(jià)偏弱，本周將繼續(xù)下跌，滬鋅有可能繼續(xù)跌破23000元/噸，建議先觀望然后再逢低做多 氧化鋅：期貨鋅價(jià)前一交易日走勢(shì)回落，氧化鋅市場(chǎng)來看，整體價(jià)格小幅回落，目前訂單同比月初有所下降，下游繼續(xù)觀望為主，預(yù)計(jì)未來氧化鋅訂單偏淡為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：鍍鋅及彩涂板卷庫存繼續(xù)攀升 價(jià)格小幅回落（2.3-2.10）

四、下周走勢(shì)預(yù)測(cè) 本周黑色系期貨盤面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，熱卷主力合約周環(huán)比累漲50元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格則是表現(xiàn)為小幅回調(diào)市場(chǎng)方面，由于今年需求釋放緩慢，市場(chǎng)偏冷清，成交并未達(dá)到心理預(yù)期，并且多數(shù)市場(chǎng)社會(huì)庫存處于繼續(xù)累加階段，因此目前價(jià)格支撐力度不強(qiáng)另外，部分北方民營(yíng)鍍鋅鋼廠表示下游需求跟進(jìn)情況并不理想，大批量采購需求或延遲至農(nóng)歷二月。

普鋼