Mysteel：供需博弈下，鍍鋅板卷價格能否突破漲跌兩難困局

概述：鍍鋅板卷2024年的市場行情整體呈現(xiàn)出先抑后揚再回調(diào)的態(tài)勢，主要還是跟著熱軋期貨調(diào)整為主目前鍍鋅板卷價格處于近三年低位，與鍍鋅板卷相關(guān)的熱軋與冷軋價格走勢相近，但品種價差走勢出現(xiàn)分化，部分區(qū)域冷鍍價差甚至出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象那么12月鍍鋅板卷價格漲跌如何？接下來，筆者就通過價格、供應、需求、出口等方面進行分析 一、鍍鋅價格走勢及市場表現(xiàn) 2024年鍍鋅板卷價格整體呈現(xiàn)先抑后揚再回調(diào)的態(tài)勢，因受供需雙弱影響明顯，整年波動幅度較大，與寬幅 “M” 走勢的2023年、因需求萎縮整體下行走勢的2022 年各具特點。

主編視角

Mysteel：4月天津市場鍍鋅板卷價格或低位窄幅運行

概述：今年春節(jié)假期較往年時間稍有延后，留給市場商家賣貨時間較短，年前不少商家因為鋼廠結(jié)算價成本偏高的原因，致使2、3月份訂貨量均有所減少，但也不缺乏看好年后行情提前備貨或者正常訂貨保證正常庫存的商家隨著年后回來，熱卷期貨盤面一路震蕩下行，加之“開門紅”僅維持短暫的1天時間，現(xiàn)貨價格可謂一路下跌，直到3月中旬稍顯止跌跡象，但隨后又繼續(xù)跟隨原料價格再破今年新低在供強需弱的大環(huán)境下，4月份天津地區(qū)鍍鋅板卷價格走勢如何？筆者將從價格、庫存以及心態(tài)進行簡要分析： 一：國民營價格創(chuàng)年內(nèi)新低 價差無明顯變化 如圖所示，2024年1-3月天津市場鍍鋅板卷價格一路下行，截至發(fā)稿，天津地區(qū)國營鍍鋅板卷價格在4830元/噸，民營鍍鋅板卷價格在4360元/噸。

主編視角

銀十已過淡季降至，青島鍍鋅管或震蕩趨弱運行

“銀十”已然落幕，回顧第四季度首月的青島市場鍍鋅管市場，整體價格呈現(xiàn)先抑后揚的局面，十月前期價格維持低位震蕩，得益于10月底的宏觀利好政策出臺以及期貨的拉漲，月末價格止跌小幅上漲，給本地貿(mào)易商帶來一定的積極情緒本文將從價格、需求、原料三個方面對后市行情進行分析 一、價格方面 回顧近三年青島地區(qū)鍍鋅管的價格走勢情況，2021年第四季度鍍鋅管價格一路震蕩下跌，2022年十月后鍍鋅管價格低位震蕩上漲。

主編視角

Mysteel月報：11月鍍鋅板卷價格走勢震蕩偏弱運行

六、11月市場分析預測 市場方面：10月鍍鋅板卷價格走勢相對平穩(wěn)，市場未出現(xiàn)大漲大跌的情況，且國慶節(jié)后漲價情緒不高，下游客戶多以按需采購為主，對于期貨盤面的波動對現(xiàn)貨市場略有影響，多數(shù)商家手里資源偏低，且多是高價位的資源，因此在主觀上仍是希望挺價銷售，那么對于11月份的訂貨則是少量訂貨，以幫客戶背對背備貨為主，自留資源較少，不認為年底前會有太大的行情波動。

品種月報

Mysteel：止跌反彈 4月國內(nèi)鍍鋅管能否低開高走

概述：進入4月，市場弱現(xiàn)實同宏觀利空消息形成共振，黑色系期貨一路大幅下挫，原料價格跟隨期貨走勢進行深度調(diào)整，但國內(nèi)鍍鋅管現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)一定韌性，跌幅明顯弱于原料方面作為傳統(tǒng)旺季的4月，迎來低迷開頭，整體市場預期轉(zhuǎn)向偏空，終端下游表現(xiàn)較為乏力，但在市場利空情緒陸續(xù)釋放下，市場價格開始出現(xiàn)止跌反彈，4月國內(nèi)鍍鋅管能否迎來低開高走行情？筆者將從價格、利潤、供需與成本等角度對后市進行分析預判 一、價格走勢及利潤現(xiàn)狀 節(jié)后鍍鋅管價格一直呈現(xiàn)震蕩走勢，市場運行邏輯由交易預期轉(zhuǎn)為回歸現(xiàn)實，在經(jīng)歷預期與現(xiàn)實之間的反復博弈下，國內(nèi)鍍鋅管價格再次回調(diào)至節(jié)前位置。

每日分析

Mysteel：供需雙強 上海鍍鋅板卷后期走勢如何？

概述：兔年開市，市場價格迎來“開門紅”，不過并不持久，僅僅維持幾天，主要是市場下游客戶還未復工復產(chǎn)，工地也為開工不過到了2月中旬左右，隨著期貨盤面拉漲，終端客戶陸續(xù)開工，市場需求開始逐步恢復，現(xiàn)貨市場又開始新一輪的漲價截至2月24日，上海本鋼1.0mm鍍鋅板卷價格在4960元/噸，較月初上漲120元/噸，較年前價格上漲180元/噸轉(zhuǎn)眼2月即將結(jié)束，進入3月份，鍍鋅板卷行情走勢又將如何呢？下面筆者將簡要分析。

主編視角

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221220

月產(chǎn)1千噸的廠家出貨一車不到，下游開始陸續(xù)準備放假江浙市場價格下跌，合金廠出貨一般月產(chǎn)1千多噸的廠家，出貨20多噸，下游消費差，進入年末行情，不看好后市鋅價月產(chǎn)800噸廠家出貨20噸不到，表示下游詢盤一般 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日走勢回落，氧化鋅市場來看，目前企業(yè)備貨積極性較高，但下游訂單仍然偏弱且目前因為疫情等原因?qū)е麻_工率處于低位，未來仍有回落空間 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221207

福建市場價格下跌 ，出貨較差，月產(chǎn)1千噸廠家，出貨20來噸，表示當前價格下游詢盤較少，廠內(nèi)庫存一般，沒有補庫意愿 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日走勢回升，氧化鋅市場來看，整體價格變化浮動較小下游行業(yè)橡膠、陶瓷訂單偏少，氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)積極開拓磷化液等化工行業(yè)目前疫情政策逐漸放開，預計未來幾周山東、河北等地行情有所好轉(zhuǎn) 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221205

上周70%左右合金廠認為當前鋅錠溢價較高，當前價位消費肯定還將萎縮，不看好當前鋅價看好當前鋅價的合金廠較少上周產(chǎn)量福建、江浙、廣東地區(qū)均有小幅下滑從庫存上來看，合金廠依舊保持低庫存生產(chǎn)，進入今年尾聲廠家對12月消費進一步悲觀 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日走勢回升，氧化鋅市場來看，整體價格變化浮動較小，目前疫情政策逐漸放開，預計未來幾周山東、河北等地行情有所好轉(zhuǎn) 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢及對銅的影響

十年商品研究經(jīng)驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉(zhuǎn)強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟數(shù)據(jù)與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內(nèi)外PMI趨勢分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：有色夜行線-鋰價回落背后的三個關(guān)鍵詞及對銅箔的影響

十年商品研究經(jīng)驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產(chǎn)業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉(zhuǎn)強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經(jīng)濟數(shù)據(jù)與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內(nèi)外PMI趨勢分化，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結(jié)構(gòu)向上——有色金屬走勢分化 外圍產(chǎn)業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產(chǎn)業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產(chǎn)業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產(chǎn)業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

中秋來臨 國內(nèi)鍍鋅管市場能否“柳暗花明”

中秋佳節(jié)將至，秋風拂來，高溫褪去入秋的涼意并未撫平市場焦躁的情緒，或因需求，或怨疫情回顧八月市場，整體行情維持窄幅震蕩，市場價格多跟隨期貨走勢，因持續(xù)高溫下游需求并未很好釋放雖九月旺季已至，工地開工率有所回升，但需求暫未出現(xiàn)明顯增量，且管廠方面逐漸增產(chǎn)，疊加本月中下旬美聯(lián)儲將再次加息75個基點，市場多持謹慎觀望態(tài)度9月機遇與風險并存，傳統(tǒng)旺季能否得到再次驗證？全國鍍鋅管市場能否迎來柳暗花明？筆者將從價格、供需及原料角度對9月鍍鋅管市場進行分析預判。

主編視角

Mysteel月報：8月鍍鋅板卷或呈現(xiàn)先揚后抑走勢

（三）鋅錠與鍍鋅板卷價格 7月0#鋅錠均價為23321元/噸，較上月25635元/噸下調(diào)2314元/噸從圖中可以看出，整月鋅錠價格走勢呈現(xiàn)中旬價格走低，月末略有回暖的情況，筆者認為鋅錠的價格走勢更貼近于期貨盤面，接近月末期貨上漲，也帶動了鋅錠價格的上漲 圖8：鋅錠以及鍍鋅板卷價格走勢 六、8月市場分析預測 綜合以上來看，７月份行情前半月一路下跌，鍍鋅板卷補跌情況明顯，后半月在期貨盤面的帶動下有回暖跡象，但整體反彈空間有限。

主編視角

Mysteel周報：全國涂鍍價格小幅上漲 疫情影響出貨受阻（3.18-3.25）

心態(tài)方面，由于熱卷期貨連續(xù)多日走強，加上疫情管控有序，即便當下成交欠佳，但對后市行情的走勢還是持謹慎偏樂觀心態(tài)綜合來看，預計下周華北鍍鋅和彩涂板卷價格或?qū)⒄鹗幤珡娺\行 【下游方面】 據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2022年1-2月，汽車銷量排名前十位的企業(yè)（集團）共銷售367.0萬輛，占汽車銷售總量的86.0%在汽車銷量排名前十位企業(yè)中，與上年同期相比，一汽、北汽、吉利和長城銷量呈一定下降，其他企業(yè)均呈增長，比亞迪增速尤為顯著。

每周評述

Mysteel：2月涂鍍價格理性偏強運行

截至到1月底整月均價為21075元/噸，較上月21800元/噸下降了700元/噸從圖中可以看出，不僅鋅錠價格回調(diào)，鍍鋅價格也在回調(diào)，但整體調(diào)整幅度并不顯著從當前大宗商品價格以及未來預期來看，鋅錠價格很難有繼續(xù)下探空間，節(jié)后可能會重回22000元/噸 圖11：鋅錠以及鍍鋅板卷價格走勢 七、2月市場分析預測 在春節(jié)前夕，我們也對市場的貿(mào)易商、鋼廠以及終端客戶做了跟蹤了解，就結(jié)合市場反饋情況對2月份行情做簡要分析： 1.成本端：目前鐵礦石價格依舊維持高位，澳礦供應偏緊使得鋼廠的原料采購成本偏高，部分生產(chǎn)企業(yè)熱軋板卷處在虧損狀態(tài)，因此從成本端來看生產(chǎn)企業(yè)依舊會維持高的期貨訂貨價格。

主編視角