廣州期貨：倫鋅現(xiàn)貨升水保持高位

鋅：區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 宏觀情緒持續(xù)關(guān)注周四美聯(lián)儲降議息會議決議公布以及中美領(lǐng)導(dǎo)會晤成果 倫鋅現(xiàn)貨升水保持高位，國內(nèi)鋅錠出口盈利窗口打開，倫鋅庫存下行至極低位置，國內(nèi)貨源對外出口消費(fèi)預(yù)期改善，國內(nèi)主流鋅錠消費(fèi)地庫存小幅去化，但整體社會庫存仍有累增，從鋅礦TC報(bào)價(jià)來看，進(jìn)口TC上漲、國產(chǎn)TC下跌，國產(chǎn)礦供應(yīng)趨緊，進(jìn)口礦大量補(bǔ)充推高生產(chǎn)原料成本支撐，冶煉端生產(chǎn)利潤壓縮或壓制廠家生產(chǎn)積極性。

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瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨升水上漲，對鋅價(jià)構(gòu)成支撐

宏觀面，美國ISM服務(wù)業(yè)PMI擴(kuò)張速度創(chuàng)半年最快，就業(yè)疲軟，價(jià)格仍高企美國8月ADP就業(yè)增長大幅放緩至5.4萬人美國上周首申失業(yè)金人數(shù)23.7萬，升至6月以來最高基本面，國內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長有所加快目前進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫存壓力不大，加工企業(yè)開工率持穩(wěn)回升趨勢。

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瑞達(dá)期貨：LME現(xiàn)貨升水下調(diào)，對國內(nèi)鋅價(jià)支撐或減弱

宏觀面，鮑威爾宣布美聯(lián)儲貨幣政策框架調(diào)整，淘汰容忍高通脹政策，承諾力保長期通脹預(yù)期錨定工信部：有序引導(dǎo)算力設(shè)施建設(shè)，加快突破GPU芯片等關(guān)鍵核心技術(shù)基本面，國內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長有所加快目前進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于進(jìn)入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降。

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瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨升水高位，預(yù)計(jì)近期鋅價(jià)企穩(wěn)調(diào)整

宏觀面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅超過預(yù)期，美元指數(shù)承壓回調(diào)基本面 ，上游鋅礦進(jìn)口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預(yù)計(jì)精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復(fù)同時(shí)進(jìn)口窗口開啟，刺激精鋅進(jìn)口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應(yīng)帶來一定補(bǔ)充需求端，下游進(jìn)入需求淡季，采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存去化放緩不過現(xiàn)貨升水高位，預(yù)計(jì)近期鋅價(jià)企穩(wěn)調(diào)整技術(shù)上，持倉減量，空頭氛圍下降，關(guān)注MA10壓力操作上，暫時(shí)觀望 。

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國泰君安期貨：現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，鋅價(jià)區(qū)間上沿存壓力

鋅：關(guān)注區(qū)間上沿壓力，回調(diào)逢低偏多思路，跨期正套持有韓國YP冶煉廠產(chǎn)能利用率縮減加速鋅價(jià)重心上移趨勢，國內(nèi)當(dāng)下礦端依然處于偏緊格局，鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)承壓，傳導(dǎo)至冶煉端供應(yīng)的擔(dān)憂構(gòu)成鋅價(jià)下方支撐不過，需關(guān)注鋅價(jià)區(qū)間上沿壓力，高價(jià)反噬部分下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿，現(xiàn)貨貼水走闊，以回調(diào)后逢低偏多思路為主此外，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)季節(jié)性累庫后顯性庫存水位仍將處于歷史中偏低位置，利于跨期正套持有獲益，但同時(shí)也需警惕進(jìn)口窗口打開后海外鋅錠流入帶來的沖擊。

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弘業(yè)期貨：鋅下游需求回落，國內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落

周五晚間倫鋅小幅高開后繼續(xù)反彈收中陽線滬鋅晚間小幅高開后回落收小陰線海外鋅礦企業(yè)減產(chǎn)消息對鋅價(jià)短期形成利好，但當(dāng)前鋅礦加工費(fèi)仍偏寬松，國內(nèi)冶煉企業(yè)維持盈利狀態(tài)中期礦端緊張或逐漸顯現(xiàn)9月鋅錠產(chǎn)量明顯回升，后期冶煉廠減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)下，10月產(chǎn)量有望接近60萬噸，短期供應(yīng)仍壓力較大北方天氣影響下，鋅下游需求回落，國內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落短期供需偏寬松，滬鋅反彈高度有限，仍呈現(xiàn)震蕩走勢

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弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)短期低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)

隔夜倫鋅小幅高開后繼續(xù)反彈收中陽線滬鋅晚間小幅高開后繼續(xù)反彈收陽線國內(nèi)外鋅礦端周度加工費(fèi)雙雙回落，但鋅供應(yīng)仍偏寬松8月冶煉產(chǎn)繼續(xù)減產(chǎn)，內(nèi)蒙等地復(fù)產(chǎn)緩慢，8月國內(nèi)鋅產(chǎn)量環(huán)比回落，低于預(yù)期，不過隨著冶煉廠減產(chǎn)結(jié)束后，供應(yīng)壓力有望逐漸增加下游需求維持穩(wěn)定，鋅價(jià)走高后，下游采購畏高情緒加大，國內(nèi)庫存累積預(yù)計(jì)短期低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)中期供應(yīng)逐漸回升，需求提升有限，累庫壓力下，鋅價(jià)中期繼續(xù)偏弱。

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弘業(yè)期貨：預(yù)計(jì)短期低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)

隔夜倫鋅小幅高開震蕩偏強(qiáng)收下引線的小陽線滬鋅小幅低開后弱勢震蕩收十字小陰線國內(nèi)外鋅礦端周度加工費(fèi)雙雙回落，但鋅供應(yīng)仍偏寬松冶煉利潤刺激下，8月份國內(nèi)鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比持平，略高于預(yù)期后期隨著冶煉廠檢修結(jié)束，供應(yīng)端有望逐漸回升下游鍍鋅開工率回升帶動下終端綜合開工率回暖，不過需求提升有限，國內(nèi)庫存低位累積預(yù)計(jì)短期低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)中期供應(yīng)逐漸回落，若鋅需求未有明顯提升，累庫壓力下，鋅價(jià)中期繼續(xù)偏弱。

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弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨升水回落，鋅價(jià)震蕩格局難改

隔夜倫鋅小幅高開后繼續(xù)反彈收陽線滬鋅晚間高開回落收陰線基本面方面，近期海外有復(fù)產(chǎn)跡象，倫鋅庫存小幅增加，但集中復(fù)產(chǎn)仍未顯現(xiàn)，庫存絕對低位對鋅價(jià)長期支撐仍較強(qiáng)，后期關(guān)注庫存的持續(xù)變化國內(nèi)外加工費(fèi)下滑，但處于相對高位，高利潤刺激下，國內(nèi)鋅冶煉廠幾乎滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比大幅增加態(tài)勢鋅價(jià)下跌后，國內(nèi)鋅下游需求未能持續(xù)改善，下游終端開工率小幅下滑短期需求改善不樂觀，現(xiàn)貨升水回落，鋅價(jià)震蕩格局難改。

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弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨升水回落，鋅價(jià)弱勢震蕩格局難改

隔夜倫鋅小幅高開后弱勢震蕩收十字小陰線滬鋅晚間低開后反彈收上引線的小陽線基本面方面，近期海外有復(fù)產(chǎn)跡象，倫鋅庫存小幅增加，但集中復(fù)產(chǎn)仍未顯現(xiàn)，庫存絕對低位對鋅價(jià)長期支撐仍較強(qiáng)，后期關(guān)注庫存的持續(xù)變化國內(nèi)外加工費(fèi)下滑，但處于相對高位，高利潤刺激下，國內(nèi)鋅冶煉廠幾乎滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比大幅增加態(tài)勢鋅價(jià)下跌后，國內(nèi)鋅下游需求未能持續(xù)改善，下游終端開工率小幅下滑短期需求改善不樂觀，現(xiàn)貨升水回落，鋅價(jià)弱勢震蕩格局難改。

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弘業(yè)期貨：短期鋅低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)高位震蕩

隔夜倫鋅小幅高開后回落收陰線滬鋅晚間跳空低開后回落至60日均線附近歐洲能源價(jià)格回落幅度較大，但冬季能源危機(jī)憂慮仍在，短期歐洲仍未有復(fù)產(chǎn)跡象，LME鋅庫存跌至歷史低位國內(nèi)外礦加工費(fèi)繼續(xù)上調(diào)，鋅礦逐漸寬松，9月國內(nèi)鋅產(chǎn)量環(huán)比增加，預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量繼續(xù)增加態(tài)勢 下游需求終端開工率下滑，需求不及預(yù)期，國內(nèi)繼續(xù)累庫，現(xiàn)貨升水有所回落短期鋅低庫存和現(xiàn)貨升水下，鋅價(jià)高位震蕩但需求始終未有起色下，供應(yīng)端逐漸修復(fù)，國內(nèi)庫存有望繼續(xù)累積，中期鋅震蕩后或有回落。

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國泰君安期貨：鋅現(xiàn)貨交投清淡，或限制上方空間

短期上方空間有限，寬幅震蕩下區(qū)間操作鋅錠社庫處于歷史極低位水平，驅(qū)動近期近月合約價(jià)格重心上移但是，現(xiàn)貨市場跟漲乏力，近日網(wǎng)價(jià)發(fā)布后多下調(diào)升水出貨，下游畏高慎采，現(xiàn)貨成交依然慘淡 價(jià)格高企對消費(fèi)形成一定反噬作用，預(yù)計(jì)后續(xù)鋅價(jià)存階段性回調(diào)壓力

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弘業(yè)期貨：短期鋅低庫存和現(xiàn)貨偏強(qiáng)下，鋅價(jià)高位震蕩

隔夜倫鋅繼續(xù)回落收陰線滬鋅晚間低開后繼續(xù)弱勢收小陰線隔夜隔夜美元指數(shù)回落，外盤金屬繼續(xù)弱勢歐洲能源價(jià)格危機(jī)下，后期歐洲冶煉廠減產(chǎn)加劇風(fēng)險(xiǎn)較大，不過能源價(jià)格高企對下游需求抑制也在增強(qiáng) 國內(nèi)外礦加工費(fèi)繼續(xù)上調(diào)，鋅礦逐漸寬松，9月國內(nèi)鋅產(chǎn)量環(huán)比增加，預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量繼續(xù)增加態(tài)勢下游需求開工明顯回升，但仍不及預(yù)期 短期鋅低庫存和現(xiàn)貨偏強(qiáng)下，鋅價(jià)高位震蕩但供應(yīng)逐漸修復(fù)和宏觀壓力下，中期鋅價(jià)仍偏空對待。

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Mysteel日報(bào)：黑色系期貨盤面止跌 福建冷軋鍍鋅現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)

周內(nèi)期貨連續(xù)多日深跌后首日回暖，現(xiàn)貨價(jià)格止跌明顯，不過福建市場實(shí)際交易情況仍有待恢復(fù)，終端客戶觀望情緒較濃，現(xiàn)貨成交整體一般，少數(shù)商戶尚可綜合來看，預(yù)計(jì)明日福建冷軋鍍鋅或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 【今日價(jià)格】 今日福建冷系市場現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：黑色系期貨回調(diào) 福建冷軋鍍鋅現(xiàn)貨成交偏差

目前各地封控依然緊張，外圍資源入閩雖正常流入福建，但流入量有所減少以及泉州地區(qū)需求尚未明顯全面復(fù)蘇情況下，放大了期貨對現(xiàn)貨市場的影響，今日期貨走低，福建冷系板材現(xiàn)貨成交整體偏弱綜合來看，預(yù)計(jì)明日福建冷軋鍍鋅或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 【今日價(jià)格】 今日福建冷系市場現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，彩涂上漲50元/噸，其余暫穩(wěn)原料熱軋價(jià)格較上一交易日小幅下跌40元/噸。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：期貨停盤 鋅錠現(xiàn)貨市場基無交易

一、市場總結(jié) 上海市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 天津市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 佛山市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 二、市場價(jià)格 5月7日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨升水80元/噸，前一交易日升水5元/噸，升貼水漲75元/噸。

行情簡評

Mysteel:上海鋅錠現(xiàn)貨午評：鋅期貨漲停，現(xiàn)貨難以出貨

上海市場今日9點(diǎn)10分鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格24680元/噸，10點(diǎn)15左右，現(xiàn)貨價(jià)格24750元/噸，升水11+40，上海現(xiàn)貨升水秦鋅11+30；豫光11+30；麒麟11+30；雙燕11+60；白銀11+60；馳宏11+70；東嶺11+60；哈鋅11-10 成交：上海今日市場成交價(jià)在11+30左右，少量成交，鋅價(jià)漲幅太多，有價(jià)無市 市場情緒：今日滬鋅價(jià)格漲停，現(xiàn)貨市場沒法出貨，貿(mào)易商中午之后不再報(bào)價(jià)出貨，市場整體比較冷清。

行情簡評

福州焊管、鍍鋅管：期貨下跌 帶動現(xiàn)貨下浮

節(jié)后鋼坯、帶鋼價(jià)格大幅拉漲，成材價(jià)格高位，下游采購需求不及預(yù)期，再加上近期鐵礦石期貨大幅下跌，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格走弱目前福州地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)混亂，不同品牌最大價(jià)差達(dá)到380元/噸，年后高價(jià)補(bǔ)貨資源基本在途，因此目前商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期福州焊管、鍍鋅管價(jià)格高位震蕩運(yùn)行

每日分析

Mysteel日報(bào)：全國鍍鋅板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行 需求疲軟

【市場總結(jié)】今日鍍鋅板卷上海、杭州、西安市場下跌10-30元/噸，其他市場以穩(wěn)為主早盤熱卷期貨盤面震蕩下行，現(xiàn)貨市場成交偏弱，部分生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)出廠指導(dǎo)價(jià)，隨著午后期貨盤面回漲，市場成交略有好轉(zhuǎn)，但仍未達(dá)到正常水平，11月份以來成交持續(xù)疲軟，商家心態(tài)謹(jǐn)慎偏悲觀 【價(jià)格】10日全國鍍鋅板卷價(jià)格小幅下跌，現(xiàn)1.0mm鍍鋅板卷平均價(jià)格為3953元/噸，較上一交易日下跌7元/噸。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：西南冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格仍未止跌

一、市場回顧 具體來看，冷軋方面：今日黑色期貨盤面調(diào)整運(yùn)行，市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍未止跌，商家為保證出貨量，實(shí)際出貨價(jià)格略有暗降期貨走好一定程度上增強(qiáng)了市場采購積極性，日內(nèi)成交略有好轉(zhuǎn)據(jù)西南貿(mào)易商反饋，今日詢單客戶有所增加，但市場需求釋放并未達(dá)到以往年底沖量預(yù)期，實(shí)際成交表現(xiàn)較為一般，目前還是以出貨為主鍍鋅方面：在市場成交疲軟的情緒擾動下，有花鍍鋅板卷價(jià)格小幅下跌。

日報(bào)