廣州期貨：滬鋅受制于供應寬松疊加需求疲軟，基本面表現(xiàn)更弱

鋅：鋅價區(qū)間窄幅震蕩 美聯(lián)儲釋放10月降息信號，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，市場交投情緒略有轉(zhuǎn)好，但全球經(jīng)濟政治摩擦風險仍存，宏觀多空交織海內(nèi)外鋅市“內(nèi)弱外強”結(jié)構(gòu)維持，滬鋅受制于供應寬松疊加需求疲軟，基本面表現(xiàn)更弱，精煉鋅生產(chǎn)保持高位但在利潤縮減的情況下后續(xù)的生產(chǎn)可持續(xù)性待驗證，近期現(xiàn)貨市場逐步交投放量，上下游買賣情緒修復明顯滬鋅主力合約價格參考運行區(qū)間21500-22800元/噸。

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廣州期貨：基本面弱勢壓制，鋅價提振有限

鋅：回歸基本面弱勢引導 宏觀情緒釋放后回歸基本面，礦端延續(xù)寬松格局，海外礦山有擾動消息但整體仍在增投趨勢中，國內(nèi)礦山季節(jié)性復產(chǎn)，TC+副產(chǎn)品利潤豐厚，煉廠生產(chǎn)積極，精煉鋅開工穩(wěn)步回升，目前需求仍在傳統(tǒng)消費淡季，近期天氣異常對下游終端鍍鋅應用開工有所影響，國內(nèi)庫存淡季拐入累庫，LME庫存注銷倉單比逐步下降，海外庫存持續(xù)去化 鋅市供強需弱，庫存累增，基本面弱勢壓制，鋅價提振有限，需注意LME海外擠倉情緒，整體保持逢高配空節(jié)奏，參考價格運行區(qū)間22000-23000元/噸。

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廣州期貨：基本面偏弱壓制鋅價

鋅：基本面偏弱壓制鋅價 中美雙邊關稅大幅降低，經(jīng)貿(mào)談判有了實質(zhì)進展，市場交投回暖 美國RED DOG 鋅礦遭遇關稅的不可抗力無法發(fā)貨，鋅礦雖有遠期較多增量預期，但現(xiàn)實供應未顯示出寬松，精煉鋅生產(chǎn)有小幅提增但不及往年同期水平，部分廠家檢修停產(chǎn)，節(jié)假期鐵路運輸量減少導致節(jié)后市場到貨稀少，社庫庫存小幅累增后再去庫，現(xiàn)貨升水快速升高，需求上看進入淡季消費，鍍鋅鐵塔大基建消費托底但無明顯亮眼表現(xiàn)。

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廣州期貨：鋅市價格反彈，但基本面支撐有限

鋅：鋅市價格反彈，但基本面支撐有限 美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，就業(yè)市場降溫，美聯(lián)儲官員表示雖不急于降息，但年內(nèi)仍有兩、三次降息可能，美元指數(shù)走弱，有色情緒提振 國內(nèi)北方礦山逐步復產(chǎn)，礦山有增量預期，鋅礦TC加工費明顯反彈，國內(nèi)部分冶煉廠扭虧為盈利，精煉鋅供應有望走增，下游需求來看，加工企業(yè)年后開工率回升卻不及同期水平，終端采購情緒不佳拖累價格，庫存淡季累庫但累庫節(jié)奏明顯不及預期，庫存水平仍在同期低位，現(xiàn)社庫拐頭轉(zhuǎn)向區(qū)庫。

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廣州期貨：鋅價高位震蕩，基本面支撐偏弱限制上行空間

鋅：鋅價高位震蕩，基本面支撐偏弱限制上行空間 美國加征對等關稅持續(xù)推進，歐盟針對俄羅斯實時第16輪制裁，倫盤有色價格提振明顯，國內(nèi)臨近兩會期間，市場對國內(nèi)政策預期偏樂觀前期采購的鋅精礦陸續(xù)到港，海內(nèi)外TC加工費明顯上行，冶煉端利潤修復，但精煉鋅周度開工小幅下降，庫存低位累庫但累庫節(jié)奏緩慢不及預期，下游需求節(jié)后逐步恢復，鍍鋅類開工持續(xù)提升，氧化鋅開工小幅上漲，從市場交投上看，終端采買消費有限，現(xiàn)貨小幅貼水。

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廣州期貨：鋅市基本面驅(qū)動偏弱，極低庫存限制下跌空間

海外宏觀情緒波動，國內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，宏觀承壓礦端供應偏緊，加工費走勢下行，目前冶煉端利潤尚可維持生產(chǎn)，前期檢修產(chǎn)能恢復，進口盈利窗口打開，進口鋅錠持續(xù)流入，旺季消費轉(zhuǎn)弱，下游現(xiàn)貨交投較為平淡，鋅市絕對庫存極低支撐價格

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廣州期貨：鋅基本面供強需弱格局延續(xù)

鋅：宏觀提振帶動價格走升，基本面供強需弱格局延續(xù) 美國通脹降溫超預期，市場交投情緒提振帶動鋅價上行，短期宏觀情緒釋放利多價格海外鋅礦供應有減停產(chǎn)預期，進口盈虧窗口打開，進口礦經(jīng)濟型提升導致進口量走增，國內(nèi)礦端供應相對穩(wěn)定，精煉鋅產(chǎn)量仍在季節(jié)性相對高位，當前冶煉仍有利潤，多數(shù)煉廠基本開滿產(chǎn)能，整體來看鋅供應格局延續(xù)偏強態(tài)勢，近期高溫雨水天氣或影響廠家生產(chǎn)開工海內(nèi)外顯性庫存低位累庫，庫存增量集中亞洲倉，國內(nèi)社會庫存相對穩(wěn)定，國內(nèi)下游需求正值淡季表現(xiàn)平淡，終端對鋅價支持不足。

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弘業(yè)期貨：鋅價基本面向好

隔夜倫鋅窄幅震蕩收十字星滬鋅晚間小幅低開后弱勢震蕩收小陰線歐洲天然氣價格繼續(xù)高位運行，倫鋅庫存接近歷史低位，全球鋅供應偏緊邏輯支撐較強 國內(nèi)6月精煉鋅產(chǎn)量不及預期，同比環(huán)比均減少，7月冶煉企業(yè)利潤進一步被壓縮，預計7月產(chǎn)量或進一步收緊不過隨著比價回升，國內(nèi)鋅進口有望增加 下游企業(yè)回暖，初級終端消費企業(yè)周度開工率環(huán)比大幅增加預計鋅供應端偏緊支撐較強，需求逐漸回暖下，鋅價基本面向好，而美國月底加息前市場交易謹慎，鋅價暫低位企穩(wěn)震蕩以等待宏觀方面的指引。

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Mysteel日報：期貨停盤 鋅錠現(xiàn)貨市場基無交易

一、市場總結(jié) 上海市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 天津市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 佛山市場停盤，現(xiàn)貨市場基無交易 二、市場價格 5月7日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨升水80元/噸，前一交易日升水5元/噸，升貼水漲75元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：華北鍍鋅及彩涂板卷價格整體穩(wěn)中下行（10.31-11.7）

本周市場成交表現(xiàn)一般，大戶單日成交在400噸上下社會庫存方面看，本周庫存基本和上周維持，但整體庫存處在相對高位，部分大戶庫存仍超2萬噸從價差來看，當前民營鍍鋅與冷軋基料價差在500元/噸上下，仍處于相對低位，民營鋼廠盈利艱難綜合來看，市場庫存高位，成交表現(xiàn)一般，預計下周邯鄲鍍鋅價格盤整運行為主，關注庫存消化情況 四、總結(jié) 受本周熱卷期貨盤面走弱影響，加之成交表現(xiàn)一般，商家對后市行情多持謹慎心態(tài)為主，預計下周華北鍍鋅及彩涂板卷價格或窄幅調(diào)整運行。

每周評述

Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格弱穩(wěn)運行 市場成交略有好轉(zhuǎn)

【市場總結(jié)】今日鍍鋅板卷價格小幅下移，具體來看，重慶、成都、南昌等市場下跌10-20元/噸，其他主流市場價格以穩(wěn)為主市場方面，今日熱卷期貨盤面雖然止跌，但現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲驅(qū)動力不足，貿(mào)易商多以出貨為主，多數(shù)主流市場價格表現(xiàn)趨于穩(wěn)定一方面，熱軋基料價格持續(xù)低位調(diào)整，基料的成本決定了鍍鋅板卷價格的上限；另一方面，市場需求持續(xù)性不足，貿(mào)易商信心仍顯不足。

日報

Mysteel日報：博興冷硬及鍍鋅板卷價格持穩(wěn)運行

一、市場回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價格持穩(wěn)運行，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場現(xiàn)金價3660元/噸，較上個交易日價格持平；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場價3430元/噸，較上個交易日價格持平市場方面，今日熱卷期貨盤面偏弱運行，市場交投氛圍平淡，成交一般當前受淡季周期性影響，市場需求呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢，雖庫存壓力稍有和緩，基本面邊際改善，部分商家報價有所抬升，但受制于下游終端低迷，市場反饋接受度低。

日報

Mysteel周報：本周焊管價格穩(wěn)中趨弱運行 成交欠佳（10.31-11.7）

當前市場鋼材基本面仍然處于供強需弱的格局，市場貿(mào)易商多以消化現(xiàn)有庫存為主要基調(diào) 東北市場：本周黑色系期貨震蕩偏弱運行，東北市場焊管、鍍鋅管價格整體下跌目前消息面處于空窗期，鋼材基本面亦處于相對偏弱態(tài)勢，加之東北市場淡季效應逐步顯現(xiàn)，為把握11月份出貨窗口期，貿(mào)易商多有競價銷售等情況供應方面，目前管廠產(chǎn)量有所收窄，維持偏低的廠內(nèi)庫存需求方面，目前下游需求仍相對疲軟，終端采購積極性偏低。

一周回顧

Mysteel日報：全國方矩管市場價格趨弱運行

一、市場總結(jié) 今日全國方矩管現(xiàn)貨價格趨弱運行，黑色系期貨呈現(xiàn)呈現(xiàn)震蕩趨強的態(tài)勢近期宏觀面暫無利好消息刺激，疊加當前市場已進入淡季周期，市場交易邏輯重回基本面下游需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟，貿(mào)易商手持訂單多為零散小單，整體成交未見明顯放量，市場交投氛圍偏淡，商家心態(tài)趨于謹慎 二、今日價格 上海方矩管下跌20元/噸，大邱莊方矩管下跌20元/噸，成都方矩管下跌20元/噸；上海鍍鋅方矩管下跌20元/噸，樂從鍍鋅方矩管下跌10元/噸，大邱莊鍍鋅方矩管下跌10元/噸。

每日分析

Mysteel鋰電早讀：智利碳酸鋰出口環(huán)比增加55.60% 菲律賓臺風裝船出貨或受影響（11月7日）

該項目位于林波波省，預計開采高品位鎳礦，支持電動汽車電池供應鏈初始投資約5000萬美元，預計2026年投產(chǎn)，年產(chǎn)鎳精礦2萬噸公司強調(diào)環(huán)保合規(guī)，包括尾礦管理和社區(qū)就業(yè)計劃 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 11月6日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加1332噸至43893噸；鋁倉單減少225噸至63969噸；鋅倉單減少401噸至68022噸；鉛倉單增加199噸至21903噸；鎳倉單減少240噸至32689噸；錫倉單減少94噸至5865噸。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：鋰礦價格回暖 碳酸鋰下調(diào)1000元 三元報價整體上抬（11月6日）

各項降本措施逐步落地，回收率普遍有提升，成本有優(yōu)化空間，新產(chǎn)線投產(chǎn)及地下開采等均按計劃推進中，以及將有一部分長協(xié)鋰礦向現(xiàn)貨市場釋放 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 11月5日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加1414噸至42561噸；鋁倉單持平至64194噸；鋅倉單增加226噸至68423噸；鉛倉單增加59噸至21704噸；鎳倉單增加1977噸至32929噸；錫倉單減少17噸至5959噸。

熱點聚焦

Mysteel日報：成本支撐有力 華南鋼管價格持穩(wěn)運行

今日主流無縫管管廠價格基本持穩(wěn) 五、明日預測 焊管、鍍鋅管：今日黑色系期貨市場午后震蕩上行，市場交投氛圍一般管廠方面，本周焊管產(chǎn)量微幅上升，廠內(nèi)庫存有所增加，開工率小幅增加市場方面，焊管市場需求不佳，南方施工條件尚可，仍有小幅采購需求，但貿(mào)易商對后市多持觀望態(tài)度，維持按需采購為主。

每日分析

Mysteel日報：博興冷硬及鍍鋅板卷價格以穩(wěn)為主

一、市場回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價格以穩(wěn)為主，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場現(xiàn)金價3660元/噸，較上個交易日價格持平；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場價3430元/噸，較上個交易日價格持平市場方面，今日開盤熱卷期貨震蕩運行，盤中廠商多取消優(yōu)惠出貨，但下游客戶多謹慎觀望，午后期盤震蕩運行，現(xiàn)貨商價格暫穩(wěn)目前博興市場原料熱卷及彩涂板卷成品庫存不大，尤其中小戶甚少做庫存，市場整體庫存相對處于低位，因此商家對后期市場看法謹慎，一單一議促進出貨為主。

日報

Mysteel日報：博興冷硬及鍍鋅板卷價格偏弱運行 成交一般

一、市場回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價格偏弱運行，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場現(xiàn)金價3660元/噸，較上個交易日價格下跌10元/噸；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場價3430元/噸，較上個交易日價格下跌20元/噸市場方面，今日熱卷期貨弱勢不改，廠商報價繼續(xù)下調(diào)，受到周邊主導市場價格下跌的影響，本地市場需求偏弱成交方面，上午市場成交整體偏弱，下游按需采購，全天成交不及上一交易日。

日報

Mysteel日報：博興冷硬及鍍鋅板卷價格趨弱運行

一、市場回顧 今日博興冷硬及鍍鋅板卷價格偏弱運行，其中彩基鍍鋅0.18*1200*C市場現(xiàn)金價3670元/噸，較上個交易日價格下跌20元/噸；冷軋硬卷華韻0.30*1000*C市場價3450元/噸，較上個交易日價格下跌10元/噸市場方面，今日市場成交較弱，熱卷期貨偏弱震蕩，市場采購謹慎，拿貨積極性不高目前市場反饋需求跟進慢，市場成交氣氛偏低，心態(tài)謹慎。

日報