Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價的基本格局

電話市場交易是三種方式中交易量最大的，涵蓋了電子盤和場外市場交易（over the count），合約類型也更加多樣化所有的交易員及產業(yè)客戶都是參考鎳官方價格（Nickel Official Prices）為基準進行金融衍生品和鎳產品現貨的交易活動 圖一：倫敦金屬交易所圈內交易 在期貨合約領域，LME發(fā)布的鎳收盤價（Nickel Closing prices）也同樣重要，它通常被用于LME的中央清算和計算會員的保證金，同時也是一些被動基金（ETF）和指數的估值基礎。

解讀

Mysteel解讀：日內鎳價大幅回落，鉻市看漲預期或受阻

但3月18日滬鎳開始階段性回調，主力合約收盤于129490元/噸，環(huán)比前一日跌幅3.29%，同日不銹鋼主力合約高點回落，期貨收盤跌破13500元/噸，已低于無錫市場主流現貨價304宏旺13600元/噸，現貨溢價幅度在15-50元/噸區(qū)間 宏觀層面3月美聯儲議息會議預計大概率維持聯邦基金利率在4.25%-4.5%不變，美國通脹反彈苗頭和投資者對其信心不足使央行謹慎降息，無法構成進一步刺激有色商品上漲動力。

鉻頭條

2025年上海市政府工作報告（全文）

吸引各類金融機構在滬展業(yè)興業(yè)，持牌金融機構增加到1782家，國際貨幣基金組織上海區(qū)域中心落地提升金融產品和服務多樣化、專業(yè)化水平，上海期貨交易所鉛、鎳、錫和氧化鋁期權實現上市，天使投資、風險投資、私募股權投資穩(wěn)健發(fā)展，綠色金融服務平臺上線運行，普惠小微貸款余額達到1.3萬億元、增長15% 加快國際貿易中心建設，鏈接全球能力深化拓展第七屆中國國際進口博覽會圓滿成功舉辦，按一年計意向成交金額800.1億美元、增長2%，上線“365展貿網”，舉辦92場上海會議活動，積極促進展品變商品、展商變投資商。

國內

LME二季度期貨和期權成交量觸及10年高點，鎳價領漲

據外電7月4日消息，倫敦金屬交易所(LME)周四表示，今年第二季度，該交易所的期貨和期權日均成交量達到了10年來的最高水平，同比增長27% 其聲明稱，第二季度日均成交量為730,385手 作為全球歷史最悠久、規(guī)模最大的工業(yè)金屬市場，LME沒有給出成交量大幅增長的原因，但在投機和基金買盤的推動下，銅成交量在5月觸及紀錄高位 銅的成交量增長了27%，但鎳的成交量以77%的增幅領跑。

產業(yè)鏈資訊

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內金屬期貨普遍收漲，國際銅夜盤收漲0.92%，滬銅收漲0.82%，滬鋁收漲0.35%，滬鋅收漲1.63%，滬鉛收跌0.47%，滬鎳收漲1.43%，滬錫收漲0.36%，氧化鋁夜盤收漲0.63%，不銹鋼夜盤收漲0.26% 國內期貨主力合約大面積上漲，純堿漲超4%，苯乙烯、焦煤漲超2%，焦炭、乙二醇、液化石油氣（LPG）、熱卷、甲醇、橡膠、鐵礦石漲超1% 中信建投：市場底部特征明顯 建議把握布局機會 華泰證券：政策優(yōu)化有望帶來需求邊際改善 水泥行業(yè)盈利和估值均具備彈性 7月24日中共中央政治局會議之后，全市場為之沸騰，除了A股、港股市場，也包括在香港市場交易的基金。

早間提示

百年建筑早報：一線新房放價環(huán)比漲幅略擴，本周全國水泥出庫量環(huán)比提升4.74%

◎一千多只債基產品凈值創(chuàng)新高數據顯示，萬得中長期純債型基金指數、萬得短期純債型基金指數等不斷走高，截至5月15日，超過1000只債券型基金（不同份額分開計算）凈值創(chuàng)新高 【金融】 ◎A股：滬指縮量調整跌0.21%，軍工板塊大漲 ◎商品：國內商品期貨收盤走勢分化，焦煤漲逾3%，鐵礦石漲近3%，焦炭漲逾2%；生豬跌2%，豆粕、純堿、菜粕、原油、滬鎳跌逾1%。

熱點文章

百年建筑早報：杭州再掛牌12宗涉宅地塊，全國C30混凝土均價同比下降42元/方

◎全球最大硅鋼供應商寶鋼重磅產線投產：完全面向新能源汽車行業(yè) ◎杭州再掛牌12宗涉宅地塊：總起始價153.56億元 ◎證監(jiān)會：進一步推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關工作 【金融】 ◎滬指震蕩調整跌0.64%，ChatGPT概念股連續(xù)大漲 ◎國內商品期貨多數收漲，滬錫漲近6%，滬鎳、PTA、硅鐵漲逾3%，紙漿、蘋果、滬鋅漲逾2%；菜粕跌2%，豆粕、雞蛋跌逾1%。

日評

12月29日LME基本金屬綜述

易商表示，基金正在買入LME鉛期貨，因為1月初這種金屬將首次納入彭博商品指數（BCOM），這有助于提振鉛價走高供應擔憂加上鉛庫存處于歷史低位，推動期鉛從9月29日以來累計上漲近30%目前LME注冊倉庫的鉛庫存為25,150噸，其中注銷庫存（用于交割）占到總庫存的44%，預示著未來庫存將會繼續(xù)下降 其他金屬的收盤情況包括，鋁上漲1.2%，報每噸2,410美元；鋅下跌0.9%，報每噸2,977美元；錫上漲1.1%，報每噸25,015美元；但是鎳下跌1.1%，報每噸30,100美元。

LME

LME03月07日金屬綜述

交易商稱，在期鎳上做空的基金砍倉并反手做多，也是今日鎳價暴漲的部分原因 花旗銀行分析師稱，未來一個月里，整個基礎金屬板塊的價格風險都將傾向于上行 荷蘭國際集團分析師指出，LME庫存持續(xù)下降，供應鏈問題增加，促使市場為供應稀缺進行定價 周五，LME提高了鋁和鎳期貨合約的保證金要求，在3月8日收盤時生效 不過在紐約開盤后，交易商和基金獲利了結，令銅和鋁等金屬掉頭下行。

LME

庫存持續(xù)走低妖“鎳”橫生，不銹鋼鋼企恐將陷入周期低谷

撫順特鋼表示對于原料價格的穩(wěn)定更多依靠長協(xié)機制：“公司對于多數小金屬和原料都有長協(xié)，但在原材料成本利用期貨對沖上，公司還沒有系統(tǒng)地做” 太鋼不銹方面也對財聯社記者表示：“集團在緬甸有少量鎳礦，但是量較少，公司主要原料仍以外部采購為主同時近期不銹鋼價格變化較大，而公司的銷售價格以隨行就市為主” 有私募基金經理對財聯社記者表示：“大型鋼企的體量太大，期貨市場目前也比較難容納這么大的體量，不過隨著市場中下游貿易商和機械加工企業(yè)套保需求的不斷增加，鋼企可能也會慢慢進入期貨市場。

鋼材

美原油重回70美元，基本金屬全線下跌

摘要：芝加哥玉米、小麥和大豆13日全線下跌；國際油價收漲，美原油重回70美元；紐約金價上漲0.13%，至每盎司1794.4美元；LME基本金屬收盤時全線下跌，其中倫鎳跌超3%原文 【農產品】 因擔憂熱帶風暴尼古拉斯可能對墨西哥灣地區(qū)出口商造成二次損害，基金再次賣出，導致芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價13日全線下跌。

聚焦

LME9月8日金屬綜述

LME注冊倉庫的鋁倉單數量為854,725噸，接近2020年3月份以來的最低點周三的數據顯示，一家機構控制了LME鋁庫存的50%到80% 另據經紀商Marex的估計，自8月以來，投機基金在上海以及倫敦市場增持鋁期貨的凈多單持倉 其他金屬的收盤情況包括，鋅價上漲0.5%，報每噸3,059美元，鉛價上漲0.2%，報每噸2,279美元，錫價上漲0.2%，報每噸32,460美元，鎳價升至19,695美元。

LME