廣州期貨：黃金稅收新政提升市場規(guī)范性

11月4日下午收盤，滬金2512合約下跌0.50%，報收于915.58元／克；COMEX金價圍繞4000美元／盎司整數(shù)關(guān)口運(yùn)行 11月1日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（簡稱黃金稅收新政），明確黃金交易相關(guān)稅收政策：會員單位或客戶通過上海黃金交易所（簡稱上金所）、上海期貨交易所（簡稱上期所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時，可享受增值稅免征優(yōu)惠。

貴金屬

廣發(fā)期貨：市場靜待美聯(lián)儲決議風(fēng)險偏好上升貴金屬跌幅擴(kuò)大

【市場回顧】 10月26日，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊在馬來西亞首都吉隆坡結(jié)束為期兩天的磋商路透社稱，這是自今年5月以來中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊的第五次面對面磋商會談結(jié)束后，貝森特在接受美媒采訪時表示，經(jīng)過吉隆坡為期兩天的會談，雙方達(dá)成了“非常實質(zhì)性的框架協(xié)議”，美方“不再考慮”對中國加征100%的關(guān)稅據(jù)央視報道，當(dāng)?shù)貢r間10月27日，墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆表示，美國總統(tǒng)特朗普已同意再次延長兩國就貿(mào)易、安全和移民問題達(dá)成協(xié)議的最后期限。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場解讀偏中性并基本消化貴金屬回調(diào)

【市場回顧】 美聯(lián)儲降息25個基點，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間現(xiàn)在為4.00%-4.25%，符合市場預(yù)期，本次大部分官員支持降息25BP，僅由總統(tǒng)特朗普提名剛宣誓就職的新理事米蘭支持降息50BP決議聲明刪除了勞動力市場穩(wěn)健的說辭，增加了就業(yè)增長放緩和失業(yè)率略升的表述，改為就業(yè)面臨的下行風(fēng)險加重，失業(yè)率略有上升但仍處于低位，通脹已上升，一定程度上仍處于高位，同時聲明增加“委員會關(guān)注其雙重使命所面臨的風(fēng)險，并判斷就業(yè)下行風(fēng)險已增加”的表達(dá)，表明降息的決定是“鑒于風(fēng)險平衡已轉(zhuǎn)變”。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場靜待美國通脹數(shù)據(jù)貴金屬回調(diào)

消息方面，據(jù)央視新聞，美國財政部長貝森特上周接受媒體采訪時表示，預(yù)計到10月底前將基本完成與尚未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議國家的談判當(dāng)?shù)貢r間周一，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上表示，“黃金不會被征收關(guān)稅！” 特朗普表示將于8月15日與俄羅斯總統(tǒng)普京在美國阿拉斯加州會晤，討論烏克蘭危機(jī)俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫隨后證實了這一消息這是2021年6月以來俄美領(lǐng)導(dǎo)人首次面對面會晤特朗普在白宮記者會上談及此次會晤稱這是一次“試探性會晤”，他認(rèn)為雙方“將進(jìn)行建設(shè)性對話”。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場消化影響貴金屬漲勢趨緩

消息方面，據(jù)央視報道，當(dāng)?shù)貢r間8月6日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將對芯片和半導(dǎo)體征收約100%的關(guān)稅特朗普稱，如果在美國制造，將不收取任何費(fèi)用特朗普宣布對印度額外加征25%關(guān)稅后印度稱，美國加征關(guān)稅“不公平、不公正、不合理”，印方將采取行動保護(hù)國家利益周三日本媒體援引白宮官員的消息稱，美國計劃對日本在現(xiàn)有關(guān)稅基礎(chǔ)上加征15%的關(guān)稅，這和日本方面的說法矛盾，日方認(rèn)為，新的關(guān)稅應(yīng)該只有15%，即將4月起美國征收的所謂基準(zhǔn)關(guān)稅10%提高到15%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場消化部分美國關(guān)稅影響，美元走強(qiáng)黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間周二特朗普在內(nèi)閣會議上威脅對銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對進(jìn)口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開始實施，“該日期沒有變化，以后也不會改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報道稱，德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達(dá)成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備采取反制措施。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場博弈美聯(lián)儲提早降息，貴金屬持續(xù)走強(qiáng)

【行情回顧】 消息方面，特朗普宣布，美國與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，該國將對美國出口支付20%的關(guān)稅，對任何轉(zhuǎn)口貿(mào)易支付40%的關(guān)稅而越南市場對美國全面開放，越南將對美國商品實施零關(guān)稅據(jù)越南國家媒體報道，越南領(lǐng)導(dǎo)人要求美國對輸送到越南的高科技產(chǎn)品撤銷限制，并要求美方承認(rèn)越南的市場經(jīng)濟(jì)地位 美國6月ADP就業(yè)人數(shù)意外減少3.3萬人創(chuàng)2023年3月以來最差紀(jì)錄，預(yù)期9.8萬人，5月份前值下修正后僅增加2.9萬人，服務(wù)業(yè)就業(yè)遭遇自疫情以來的最大降幅，6月份減少了6.6萬個就業(yè)崗位。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場等待新驅(qū)動貴金屬波動收窄

【行情回顧】 消息方面，據(jù)玉淵潭天了解，當(dāng)?shù)貢r間6月10日，中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會議進(jìn)入第二天，會議從上午開始，在午餐后繼續(xù)進(jìn)行據(jù)環(huán)球時報，美商務(wù)部長盧特尼克表示談判“進(jìn)展順利”，金十?dāng)?shù)據(jù)6月11日訊，據(jù)知情人士透露，美國和墨西哥即將達(dá)成一項協(xié)議，取消特朗普對一定數(shù)量以下的鋼鐵進(jìn)口征收50%的關(guān)稅據(jù)稱，根據(jù)目前的條款，只要美國買家將總發(fā)貨量控制在基于歷史貿(mào)易量的水平以下，就可以免稅進(jìn)口墨西哥鋼材。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：全球鉑金市場將維持結(jié)構(gòu)性短缺狀態(tài)

鉑金在工業(yè)生產(chǎn)的多個關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮著不可替代的重要作用近年來，隨著全球能源轉(zhuǎn)型、新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革向縱深挺進(jìn)，鉑金的戰(zhàn)略價值日益凸顯當(dāng)前，美國、日本、歐盟以及俄羅斯的稀有金屬戰(zhàn)略儲備管理體系均已將鉑金納入其中 供給端情況 鉑金的供應(yīng)涵蓋礦產(chǎn)和回收兩大渠道，其供應(yīng)情況主要受經(jīng)濟(jì)形勢、政治局勢、下游需求、國家政策、技術(shù)等多種因素的影響。

貴金屬

廣州期貨：鑄造鋁合金基本面有支撐

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，成本端提供較強(qiáng)支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，基本面上看鋁合金支撐相對明顯，短期回調(diào)但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價格參考運(yùn)行區(qū)間20600-21200元/噸

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廣發(fā)期貨：英國央行暫停降息 貴金屬沖高回落

【市場回顧】 私人數(shù)據(jù)Revelio Labs顯示美國10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少9100人，而前一個月為增加33000人，勞動力市場收縮信號顯露市場活躍度同步降溫，招聘率與離職率雙雙放緩挑戰(zhàn)者企業(yè)發(fā)布裁員報告，美國企業(yè)10月宣布裁員153074人，幾乎是去年同期的三倍，創(chuàng)20年來最高水平，主因是科技和倉儲行業(yè)的裁員 芝加哥聯(lián)儲主席古比爾斯表示指標(biāo)顯示勞動力市場總體穩(wěn)定，仍然認(rèn)為勞動力市場略有降溫，在通脹數(shù)據(jù)缺席的情況下對降息更感不安，他表示中期對利率并不鷹派。

機(jī)構(gòu)

金瑞期貨：稅收監(jiān)管新規(guī)下的黃金市場新格局

日前，我國黃金市場迎來了影響深遠(yuǎn)的稅收政策調(diào)整《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（財政部 國家稅務(wù)總局公告2025年第11號）和《國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金有關(guān)稅收征管事項的公告》（國家稅務(wù)總局公告2025年第23號）發(fā)布，明確了黃金有關(guān)稅收征管事項兩份公告自2025年11月1日起正式實施，并將執(zhí)行至2027年12月31日新政實施后，《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金稅收政策問題的通知》（財稅〔2002〕142號）中部分條款及《財政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于黃金期貨交易有關(guān)稅收政策的通知》（財稅〔2008〕5號）同步廢止，標(biāo)志著我國黃金交易稅收管理體系進(jìn)入更為精細(xì)化和嚴(yán)格的新階段。

貴金屬

廣州期貨：鑄造鋁合金價格高位震蕩

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，成本端提供較強(qiáng)支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，基本面上看鋁合金支撐相對明顯，短期回調(diào)但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價格參考運(yùn)行區(qū)間20600-21200元/噸

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廣發(fā)期貨：貴金屬止跌回升

【市場回顧】 當(dāng)?shù)貢r間11月5日周三，美國最高法院就美國總統(tǒng)特朗普大規(guī)模征收關(guān)稅的合法性展開辯論首席大法官Roberts強(qiáng)調(diào)征稅工具是國會的“核心權(quán)力”，駁斥政府的關(guān)稅不是稅收說辭，另外幾位保守派大法官質(zhì)疑特朗普動用《1977年國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》(IEEPA)每月征收數(shù)百億美元關(guān)稅的做法鑒于最高法院目前采取的超快速審理程序，裁決最快可能在年底前作出，如果裁決不利于特朗普，可能將迫使聯(lián)邦政府退還逾1000億美元的關(guān)稅。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鑄造鋁合金價格短期回調(diào)但空間不大

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，成本端提供較強(qiáng)支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，基本面上看鋁合金支撐相對明顯，短期回調(diào)但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價格參考運(yùn)行區(qū)間20600-21200元/噸

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廣發(fā)期貨：美元走強(qiáng)貴金屬盤中下跌

【市場回顧】 美國最高法院將于當(dāng)?shù)貢r間本周三審理特朗普全球關(guān)稅案，對于總統(tǒng)在國家安全緊急狀態(tài)下是否擁有未經(jīng)國會明確授權(quán)的關(guān)稅征收權(quán)，判決結(jié)果十分關(guān)鍵若要推翻特朗普的關(guān)稅政策可能需要獲得首席大法官和三位特朗普任命大法官中至少兩人的支持，特朗普政府可能會產(chǎn)生千億美元的退款美國財長貝森特公開表示，他將前往最高法院，以“強(qiáng)調(diào)關(guān)稅的重要性”，如果法院作出不利裁決將“再想辦法” 美國聯(lián)邦政府“停擺”已經(jīng)進(jìn)入第35天，追平美國史上最長“停擺”紀(jì)錄。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬短期態(tài)度將趨于謹(jǐn)慎

【市場回顧】 美聯(lián)儲理事米蘭表示“美聯(lián)儲政策過于具有限制性，中性利率比目前政策水平低相當(dāng)?shù)姆取?，保持政策限制性的時間越長，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險就越大，目前私人信貸表明緊縮狀況可能被掩蓋了，他將繼續(xù)主張大幅度降息芝加哥聯(lián)儲主席古比爾斯表示還沒有圍繞12月政策會議做決定，利率應(yīng)當(dāng)隨著通脹而下降，相比就業(yè)市場，他略微更加擔(dān)心通脹問題，目前在消費(fèi)者驅(qū)動之下經(jīng)濟(jì)形勢“非常穩(wěn)固” 美國10月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)為48.7，不及預(yù)期的49.5，前值為49.1，數(shù)據(jù)反映制造業(yè)普遍低迷的情緒，企業(yè)仍面臨貿(mào)易政策相關(guān)的不確定性，新訂單連續(xù)第二個月下降，生產(chǎn)和就業(yè)分項疲軟，物價支付指數(shù)創(chuàng)今年初以來的最低。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鑄造鋁合金跟電解鋁偏強(qiáng)震蕩上行

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，成本端提供較強(qiáng)支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，鑄造鋁合金跟電解鋁偏強(qiáng)震蕩上行，上探21000新高位置

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Mysteel：廣發(fā)期貨有限公司受邀支持“2025 Mysteel有色金屬產(chǎn)業(yè)年會”

點擊報名參會 2025 年，全球有色金屬行業(yè)正經(jīng)歷供需格局重構(gòu)與產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵節(jié)點。

會議預(yù)告

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價走勢偏強(qiáng)

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，成本端提供較強(qiáng)支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，價格上探20800新高，主跟電解鋁價格漲跌，鑄造鋁合金主力合約價格參考運(yùn)行區(qū)間20400-21000元/噸

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