Myseel解讀：熱軋期貨下跌近2% 基本面還是預(yù)期的改變？

背景事件 宏觀方面：昨日美國(guó)公布了國(guó)內(nèi)工業(yè)值數(shù)據(jù)，整體表現(xiàn)依然超出預(yù)期，對(duì)此美元指數(shù)呈現(xiàn)了一定疲軟但隨著鮑威爾對(duì)于連續(xù)加息預(yù)期的確定下，市場(chǎng)預(yù)期再度發(fā)生改變，特別是對(duì)于匯率預(yù)期再度呈現(xiàn)美元強(qiáng)勢(shì)態(tài)度本次也是預(yù)期出50個(gè)BP，但從統(tǒng)計(jì)上來(lái)看，預(yù)期75BP的預(yù)期也有呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，所以對(duì)于美元計(jì)價(jià)商品形成預(yù)期沖擊，通脹見(jiàn)頂預(yù)期短期有所體現(xiàn) 微觀方面：隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的時(shí)間在向后進(jìn)行平移，逐漸淡季有所到來(lái)，鋼廠近期因處于盈虧平衡線，因此大幅減產(chǎn)的預(yù)期并不明顯。

主編視角

廣發(fā)期貨：熱軋卷板盤(pán)面修復(fù)基本面定價(jià)，有望迎來(lái)共振

【現(xiàn)貨】熱軋卷板Q235B：4.75mm樂(lè)從價(jià)格為5540元/噸，環(huán)比-50元/噸；天津價(jià)格為5610元/噸，環(huán)比-80元/噸；上海價(jià)格為5600元/噸，環(huán)比-90元/噸樂(lè)從-天津熱卷價(jià)差-70元/噸；樂(lè)從-上海熱卷價(jià)差-60元/噸；上海-天津熱卷價(jià)-10元/噸上海地區(qū)卷螺差510元/噸；冷熱價(jià)差770元/噸 【利潤(rùn)】華北地區(qū)國(guó)營(yíng)鋼廠熱軋卷板成本4788元/噸，利潤(rùn)822元/噸。

晨報(bào)速遞

Mysteel周報(bào)：東北市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格寬幅下調(diào) 預(yù)計(jì)下周震蕩偏弱運(yùn)行(10.31-11.7)

二、下周預(yù)測(cè) 本周黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，整體成交偏弱市場(chǎng)來(lái)看，近期宏觀基本落地，短期暫回歸基本面；本周河北、河南及山西等多低啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警，供應(yīng)端預(yù)期或?qū)⑹站o，但隨著傳統(tǒng)淡季逐步深入，需求端逐步轉(zhuǎn)弱綜合來(lái)看，宏觀預(yù)期影響減弱，市場(chǎng)情緒不佳，預(yù)計(jì)下周東北熱軋板卷價(jià)格或偏弱運(yùn)行

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：山東市場(chǎng)各品種價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 下周市場(chǎng)或?qū)⑵踹\(yùn)行（10.31-11.7）

目前市場(chǎng)成交依舊沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格很難有持續(xù)性上漲機(jī)會(huì)本周廠庫(kù)、社庫(kù)小幅降庫(kù)，省內(nèi)建材鋼廠部分減產(chǎn)明顯，但現(xiàn)貨成交難以持續(xù)，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅有限； 熱卷方面：本周山東熱卷價(jià)格大幅下跌，成交不佳截至發(fā)稿，博興普卷價(jià)格跌50元/噸報(bào)3230元/噸，日照錳卷價(jià)格跌30元/噸報(bào)3370元/噸本周山東熱軋板卷市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)期貨端熱卷主力合約持續(xù)震蕩下行，市場(chǎng)情緒受此影響明顯回落，疊加基本面供需矛盾尚未緩解，整體成交表現(xiàn)不佳。

每周評(píng)述

Mysteel快訊：西安熱卷價(jià)格小幅下行 預(yù)計(jì)明日價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行

今日西安市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格下跌20元/噸，成交一般截至發(fā)稿，市場(chǎng)4.75mm普碳價(jià)格3330-3350元/噸 ，4.75mm低合金板3450-3470元/噸 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下行，熱卷期貨收跌0.85%，市場(chǎng)情緒受其影響觀望氛圍較濃從基本面分析，供給端方面，熱卷利潤(rùn)表現(xiàn)尚可，鋼廠維持現(xiàn)有生產(chǎn)節(jié)奏，短期難以出現(xiàn)明顯減量需求端則呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢(shì)，北方降溫壓制基建相關(guān)需求，汽車、家電等制造業(yè)需求未見(jiàn)明顯增量，疊加傳統(tǒng)需求旺季已近尾聲，整體需求將逐步回落。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)熱軋板卷庫(kù)存下降 市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)24個(gè)主要城市熱軋板卷價(jià)格漲跌幅度在-40到50元/噸左右波動(dòng)，期貨緩慢上漲，現(xiàn)貨窄幅調(diào)整，成交情況一般 （五）本周市場(chǎng)回顧及下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 消息面，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)中美在馬來(lái)西亞吉隆坡舉行經(jīng)貿(mào)磋商，洽談一定程度增強(qiáng)了貿(mào)易關(guān)系緩和的預(yù)期，海外寬松預(yù)期持續(xù)，宏觀偏向利好基本面來(lái)看，本周熱卷產(chǎn)量繼續(xù)增加，社庫(kù)小幅下降，下游需求邊際仍有改善預(yù)期，同時(shí)短期內(nèi)成本支撐偏強(qiáng)。

普鋼

Mysteel周報(bào)：東北市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格寬幅下跌 預(yù)計(jì)下周震蕩偏弱運(yùn)行(10.11-10.17)

二、下周預(yù)測(cè) 本周黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格寬幅下調(diào)，整體成交偏弱市場(chǎng)來(lái)看，節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，整體出貨較為冷清，節(jié)后庫(kù)存小幅累積，需求恢復(fù)不及預(yù)期，供需博弈加劇綜合來(lái)看，弱現(xiàn)實(shí)疊加預(yù)期轉(zhuǎn)弱，基本面矛盾突出，價(jià)格或小幅回調(diào)，預(yù)計(jì)下周東北熱軋板卷價(jià)格或偏弱運(yùn)行

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（10.10-10.17）

概述： 上周鋼結(jié)構(gòu)原材料方面，鋼結(jié)構(gòu)原材料主要品種震蕩偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)情緒中性偏弱，期貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行盤(pán)面震蕩趨弱運(yùn)行，投機(jī)性需求減少，剛性需求縮量，市場(chǎng)需求未有明顯好轉(zhuǎn)，整體基本面情況偏弱 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 熱軋板卷： 市場(chǎng)情況：熱卷社會(huì)庫(kù)存呈累積態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)悲觀情緒，多數(shù)貿(mào)易商反饋成交跟進(jìn)困難，下游觀望氛圍濃厚。

一周回顧

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)熱軋板卷庫(kù)存增加 市場(chǎng)價(jià)格集中下行

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)24個(gè)主要城市熱軋板卷價(jià)格漲跌幅度在-130到-30元/噸左右波動(dòng)，期貨接連走弱，現(xiàn)貨庫(kù)存有一定壓力，部分商家暗降出貨 （五）本周市場(chǎng)回顧及下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 從數(shù)據(jù)上看，本周熱卷產(chǎn)量微降，供應(yīng)小幅回調(diào)，但全月供應(yīng)壓力仍在且多數(shù)市場(chǎng)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)，基本面能夠提供的支撐相對(duì)有限當(dāng)前缺乏明顯利好提振，終端拿貨偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交不盡人意，在庫(kù)存未出現(xiàn)拐點(diǎn)之前，短期內(nèi)熱卷仍處于震蕩磨底的階段。

普鋼

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.29-10.10）

概述： 上周鋼結(jié)構(gòu)原材料方面，鋼結(jié)構(gòu)原材料主要品種震蕩偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)情緒中性偏弱，期貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行后需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，在節(jié)后累庫(kù)持續(xù)下，供需錯(cuò)配或?qū)⒀永m(xù)，整體基本面情況偏弱 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 熱軋板卷： 市場(chǎng)情況：節(jié)后需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，在節(jié)后累庫(kù)持續(xù)下，供需錯(cuò)配或?qū)⒀永m(xù)。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：杭州鋼材市場(chǎng)價(jià)格下周預(yù)計(jì)窄幅震蕩運(yùn)行為主（9.19-9.28）

具體來(lái)看，本周成交明顯好轉(zhuǎn)，整體庫(kù)存較上周繼續(xù)減少短期來(lái)看，盡管近期基本面數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后看法不一，同時(shí)節(jié)后庫(kù)存或?qū)⒃龇黠@，螺紋鋼需求仍顯疲軟，螺紋鋼需求難有改善因此預(yù)計(jì)下周杭州建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩 熱軋板卷：本周杭州熱卷價(jià)格較上周跌40元/噸截止發(fā)稿時(shí)3.0mm熱軋板卷全國(guó)均價(jià)3470元/噸4.75mm熱軋板卷全國(guó)均價(jià)3415元/噸今日黑色商品期貨休市，周五夜盤(pán)熱卷01合約震蕩下行，今日現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，整體交投氛圍偏弱。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.19-9.26）

概述： 上周鋼結(jié)構(gòu)原材料方面，鋼結(jié)構(gòu)原材料主要品種震蕩偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)情緒偏中性，期貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行市場(chǎng)投機(jī)需求基本停滯，但恰逢國(guó)慶節(jié)前期，部分下游會(huì)有低價(jià)補(bǔ)庫(kù)行為，帶動(dòng)部分成交，關(guān)注后續(xù)庫(kù)存去化力度 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 熱軋板卷： 市場(chǎng)情況：整個(gè)基本面來(lái)看，供應(yīng)端開(kāi)始累積，但并未達(dá)到峰值，需求端剛需為主，韌性尚存，但沒(méi)有亮點(diǎn)。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：廣東省鋼材價(jià)格小幅下跌 預(yù)計(jì)下周延續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整之勢(shì)（9.19-9.28）

具體來(lái)看，前半周，期螺價(jià)格維持穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格多平穩(wěn)；后半周，受臺(tái)風(fēng)影響，需求有所停滯，市場(chǎng)價(jià)格偏弱整體偏弱，交投氛圍冷清；目前供需基本面矛盾仍存，因此預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì) 【熱軋板卷】目前主導(dǎo)鋼廠普卷主流價(jià)格在3330元/噸左右，低合金卷價(jià)格在3440-3450元/噸之間，厚薄、普低組距維持不變市場(chǎng)方面，本周期貨盤(pán)面盤(pán)整運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，節(jié)前有部分補(bǔ)庫(kù)需求。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國(guó)熱軋板卷價(jià)格小幅下行 整體成交一般（2025.9.19-9.28）

整個(gè)基本面來(lái)看，供應(yīng)端開(kāi)始累積，但并未達(dá)到峰值，需求端剛需為主，韌性尚存，但沒(méi)有亮點(diǎn)整個(gè)節(jié)前供應(yīng)端或?qū)⒗^續(xù)趨強(qiáng)，需求開(kāi)始減弱后續(xù)還需關(guān)注宏觀情況綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷價(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行 華南市場(chǎng)方面：目前主導(dǎo)鋼廠普卷主流價(jià)格在3330元/噸左右，低合金卷價(jià)格在3440-3450元/噸之間，厚薄、普低組距維持不變市場(chǎng)方面，本周期貨盤(pán)面盤(pán)整運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，節(jié)前有部分補(bǔ)庫(kù)需求區(qū)域價(jià)差方面，與上海價(jià)差在-30元/噸左右，與江浙地區(qū)價(jià)差在-60-70元/噸左右。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廣州鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn)（9.19-9.28）

目前供需基本面矛盾仍存，因此預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì) 【廣州熱卷 】目前主導(dǎo)鋼廠普卷主流價(jià)格在3330元/噸左右，低合金卷價(jià)格在3440-3450元/噸之間，厚薄、普低組距維持不變市場(chǎng)方面，本周期貨盤(pán)面盤(pán)整運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，節(jié)前有部分補(bǔ)庫(kù)需求區(qū)域價(jià)差方面，與上海價(jià)差在-30元/噸左右，與江浙地區(qū)價(jià)差在-60-70元/噸左右資源方面，受臺(tái)風(fēng)影響，部分資源有壓港現(xiàn)象，目前，廣東熱軋板卷現(xiàn)貨庫(kù)存在84萬(wàn)噸左右，較上周增加3萬(wàn)噸左右。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌30元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格下跌10元/噸，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日價(jià)格持平市場(chǎng)方面，今日熱卷期貨盤(pán)面震蕩下行，市場(chǎng)交投氛圍較為冷清短期來(lái)看，近期基本面數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)庫(kù)存小幅下降，但市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后看法不一，節(jié)前備貨情緒一般，貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，終端采購(gòu)仍以剛需為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)熱軋板卷庫(kù)存下降 市場(chǎng)價(jià)格集中下行

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)24個(gè)主要城市熱軋板卷價(jià)格漲跌幅度在-50到10元/噸左右波動(dòng)，外部因素?cái)_動(dòng)，期貨下行，現(xiàn)貨議價(jià)有空間，多維持低庫(kù)存運(yùn)行 （五）本周市場(chǎng)回顧及下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 本周熱卷產(chǎn)量微降，庫(kù)存小幅增加，基本面矛盾不大，節(jié)前雖然沒(méi)有出現(xiàn)明顯的補(bǔ)庫(kù)需求，但板材消費(fèi)量尚可，現(xiàn)貨壓力不大宏觀利好下市場(chǎng)情緒升溫，終端拿貨依舊較為謹(jǐn)慎，貿(mào)易商多維持低庫(kù)存運(yùn)行，價(jià)格支撐仍在預(yù)計(jì)庫(kù)存壓力下節(jié)后價(jià)格先行下跌，需求如若好轉(zhuǎn)還有反彈預(yù)期。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)熱軋板卷庫(kù)存增加 市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)24個(gè)主要城市熱軋板卷價(jià)格漲跌幅度在-10到30元/噸左右波動(dòng)，期貨窄幅震蕩，現(xiàn)貨微調(diào)，成交并未明顯好轉(zhuǎn) （五）本周市場(chǎng)回顧及下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 隨著降息預(yù)期兌現(xiàn)，其對(duì)市場(chǎng)的短期刺激告一段落，價(jià)格隨之進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)重新回歸產(chǎn)業(yè)基本面從數(shù)據(jù)上看，鋼廠產(chǎn)量微增，社會(huì)庫(kù)存消化速度較慢，供需改善有限，但鑒于國(guó)慶節(jié)前終端補(bǔ)庫(kù)需求，加之成本支撐，預(yù)計(jì)下周全國(guó)熱軋板卷價(jià)格窄幅上調(diào)。

普鋼

每日鋼市：焦炭期貨大漲4.6%，4家鋼廠漲價(jià)，鋼價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行

近期螺紋鋼產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，庫(kù)存繼續(xù)累加，供需基本面矛盾加劇但受雙焦期貨大漲影響，成本支撐強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)16日國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行 熱軋板卷：9月15日，全國(guó)24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)3442元/噸，較上個(gè)交易日漲4元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：東北市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格小幅上漲 預(yù)計(jì)下周窄幅震蕩運(yùn)行(9.12-9.19)

二、下周預(yù)測(cè) 本周黑色系期貨震蕩盤(pán)整運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，整體成交一般市場(chǎng)來(lái)看，“金九”過(guò)半，旺季特征并不明顯，需求釋放不及預(yù)期，價(jià)格漲勢(shì)難以持續(xù)綜上，短期基本面承壓，累庫(kù)狀態(tài)下鋼廠利潤(rùn)受挫，負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)仍在，預(yù)計(jì)下周東北熱軋板卷價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

周報(bào)