Mysteel月報：11月冷軋價格或繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢

盡管多地以舊換新政策調(diào)整或暫停，削弱部分政策拉力，但隨著第四批補貼資金撥付及多重年末利好支撐下，市場仍有望呈現(xiàn)“金九銀十”格局綜合預(yù)測，10月乘用車終端銷量預(yù)計約為240萬輛 在政策與營銷活動雙驅(qū)動下，門店客流及訂單量提升，但經(jīng)銷商經(jīng)營狀況未得到實質(zhì)改善部分廠家為年底沖量，對經(jīng)銷商任務(wù)量要求增加，經(jīng)銷商庫存積壓與流動資金緊張問題依然持續(xù) 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、10月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格弱勢下跌 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （一）冷熱價差環(huán)比擴大 鍍冷價差環(huán)比收窄 10月冷熱價差環(huán)比擴大，截至10月末冷熱價差為568元/噸，月環(huán)比擴大20元/噸；鍍冷價差繼續(xù)縮小，月環(huán)比縮小7元/噸。

主編視角

Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2025-10）

”中國汽車流通協(xié)會表示，在政策層面，第四批以舊換新補貼資金將在10月下發(fā)，同時新能源汽車車輛購置稅免征政策將在今年12月底結(jié)束，預(yù)計四季度新能源銷量沖高帶動整體車市走強“此外，經(jīng)銷商進入年末沖刺階段，促銷活動持續(xù)加力這些因素共同作用下，車市需求持續(xù)高漲，預(yù)計10月進店客流及銷量較9月進一步增加，形成‘銀九金十’的市場態(tài)勢” 月度行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)： 一、月度原材料價格監(jiān)測 二、主要原材料品種價格分析 （1）冷軋板卷：預(yù)計11月冷鍍價格震蕩偏弱運行 10月冷鍍價格震蕩偏弱，利潤收縮。

汽車

Mysteel：漲跌兩難 短期內(nèi)冷軋價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩

據(jù)悉，多地汽車以舊換新補貼政策出現(xiàn)暫停、申領(lǐng)規(guī)則調(diào)整或門檻收緊對短期需求釋放有一定抑制作用但經(jīng)銷商季末沖量促銷和地方車展集客，提升了部分訂單的轉(zhuǎn)化率據(jù)反饋，9月份一半以上的經(jīng)銷商新車銷量未達預(yù)期目標(biāo) 在家電領(lǐng)域，作為冷軋板卷重要下游，其四季度排產(chǎn)計劃弱于前期，主要受“國補”政策調(diào)整與季節(jié)性沖擊影響一方面，前期節(jié)能家電、以舊換新等國補部分退出、力度減弱或流程優(yōu)化，需求預(yù)期保守；另一方面，四季度是家電消費淡季，制冷家電需求收尾、取暖家電需求未集中釋放，且國慶后至春節(jié)前消費意愿低，終端疲軟傳導(dǎo)至生產(chǎn)端，也將進一步影響冷軋需求。

日報

Mysteel月報：10月全國冷軋價格弱勢震蕩運行

地方秋季車展密集舉辦疊加各地促消費政策持續(xù)發(fā)力，有效帶動9月下半月訂單及銷量顯著提升本次調(diào)查顯示，54.8%的經(jīng)銷商反饋新車銷量未達預(yù)期目標(biāo)，符合或超過預(yù)期的經(jīng)銷商占比為45.2%綜合預(yù)測，9月乘用車終端銷量預(yù)計約為220萬輛 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、9月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格弱勢下跌 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （一）冷熱價差環(huán)比擴大 鍍冷價差環(huán)比收窄 9月冷熱價差環(huán)比擴大，截至9月末冷熱價差為541元/噸，月環(huán)比擴大27元/噸；鍍冷價差繼續(xù)縮小，月環(huán)比縮小25元/噸。

主編視角

Mysteel月報：9月冷軋重回基本面 價格弱勢調(diào)整運行

主要問題包括新車價格持續(xù)下降、新車銷售嚴(yán)重虧損，流通資金壓力大，以及市場整體需求持續(xù)疲軟等多數(shù)經(jīng)銷商在“8.18”購車節(jié)推出了限時活動調(diào)查顯示，85.1%的經(jīng)銷商組織開展購車節(jié)，但成效普遍平平，僅6.5%的經(jīng)銷商對活動效果表示滿意 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、8月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格弱勢下跌 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （一）冷熱價差環(huán)比擴大 鍍冷價差環(huán)比收窄 8月冷熱價差環(huán)比擴大，截至8月末冷熱價差為514元/噸，月環(huán)比擴大19元/噸；鍍冷價差繼續(xù)縮小，月環(huán)比縮小39元/噸。

主編視角

Mysteel月報：8月冷軋價格調(diào)整后仍有反彈機會

綜合來看，7月乘用車銷量略高于預(yù)期，預(yù)計乘用車終端銷量約190萬輛左右 目前經(jīng)銷商經(jīng)營持續(xù)面臨以下挑戰(zhàn)：終端客流量呈現(xiàn)下滑趨勢，消費者受市場環(huán)境及政策調(diào)整影響，購車決策周期延長，成交率不及預(yù)期同時，庫存周轉(zhuǎn)速度放緩帶來的資金占用壓力持續(xù)存在，新車銷售毛利空間受到擠壓，致經(jīng)銷商經(jīng)營壓力增大 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、7月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格大幅上漲 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （一）冷熱價差環(huán)比擴大 鍍冷價差環(huán)比收窄 7月冷熱價差環(huán)比擴大，截至7月末冷熱價差為494元/噸，月環(huán)比擴大33元/噸；鍍冷價差繼續(xù)縮小，月環(huán)比縮小90元/噸。

研究報告

Mysteel月報：7月冷軋價格震蕩調(diào)整為主

為了完成半年的任務(wù)，經(jīng)銷商的庫存量也跟著漲上去了，大家都在“以價換量”，也就是降價促銷來賣車，這樣一來，資金壓力就更大了這次調(diào)查顯示，上半年只有27.5%的4S店完成了或者超額完成了銷售任務(wù)，剩下的72.5%都沒達標(biāo)，其中還有16.3%是快完成了（90%-100%之間）這說明大多數(shù)經(jīng)銷商在上半年都面臨很大的銷售壓力，庫存積壓的風(fēng)險也在上升 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、6月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （一）冷熱價差環(huán)比收窄 鍍冷價差繼續(xù)擴大 6月冷熱價差環(huán)比收窄，截至6月末冷熱價差為460元/噸，月環(huán)比縮小30元/噸；鍍冷價差繼續(xù)擴大，月環(huán)比擴大23元/噸。

主編視角

Mysteel月報：6月冷軋價格弱勢震蕩調(diào)整為主

圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、5月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （一）冷熱價差環(huán)比收窄 鍍冷價差大幅擴大 5月冷熱價差環(huán)比收窄，截至5月末冷熱價差為489元/噸，月環(huán)比縮小100元/噸；鍍冷價差大幅擴大，月環(huán)比擴大97元/噸。

主編視角

Mysteel月報：5月冷軋價格弱勢震蕩調(diào)整為主

圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、4月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （一）冷熱價差環(huán)比收窄 鍍冷價差大幅擴大 4月冷熱價差環(huán)比收窄，截至4月末冷熱價差為589元/噸，月環(huán)比縮小139元/噸；鍍冷價差大幅擴大，月環(huán)比擴大90元/噸。

主編視角

Mysteel月報：4月冷軋價格弱勢震蕩調(diào)整為主

然而，北方地區(qū)因進入農(nóng)忙，農(nóng)村消費者到店量減少，南方部分地區(qū)則受清明節(jié)傳統(tǒng)習(xí)俗影響，清明前后購車下降，這些因素在一定程度上會對4月汽車市場造成抑制 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、3月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌 （一）冷熱、鍍冷價差環(huán)比收窄 3月冷熱價差環(huán)比收窄，截至3月末冷熱價差為728元/噸，月環(huán)比縮小12元/噸；鍍冷價差大幅收窄，月環(huán)比縮小58元/噸。

主編視角

Mysteel月報：3月冷軋價格繼續(xù)震蕩調(diào)整為主

部分車型依然價格倒掛嚴(yán)重，經(jīng)銷商銷售收入難以彌補購車支出，現(xiàn)金流持續(xù)緊張，經(jīng)營風(fēng)險依舊存在多家機構(gòu)公布對2025年乘用車銷量增幅預(yù)測，增幅預(yù)測集中在2%-5%根據(jù)本次調(diào)查反饋，2025年汽車經(jīng)銷商普遍面臨更高的銷量任務(wù)，30.5%的經(jīng)銷商年度任務(wù)量同比提升幅度超10%;具體到第一季度目標(biāo)，與去年相比，25%的經(jīng)銷商認(rèn)為目標(biāo)持平，另有23.4%的經(jīng)銷商表示季度指標(biāo)同比上調(diào)超過10% 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、2月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) (一)冷熱價差環(huán)比擴大、鍍冷價差環(huán)比繼續(xù)大幅收窄 2月冷熱價差環(huán)比擴大，截至2月末冷熱價差為740元/噸，月環(huán)比擴大11元/噸；鍍冷價差大幅收窄，月環(huán)比縮小93元/噸。

主編視角

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)冷軋板卷市場價格以穩(wěn)為主

市場方面，市場貿(mào)易商逐漸結(jié)束假期進入市場，但大部分下游終端仍處于假期，市場需求不足，再加上貿(mào)易商手中庫存充足，市場資源流通緩慢 寧波冷軋：春節(jié)期間，寧波市場冷軋板卷經(jīng)銷商休假，正月初八多數(shù)經(jīng)銷商開工，初九全面開工倉庫多于初八正式出入庫從現(xiàn)貨價格來看繼續(xù)維持節(jié)前的 4100元/噸價格，市場內(nèi)價差不大冷軋庫存與節(jié)前庫存偏差不大，處于小幅累庫階段，主要集中在浙糧庫和物產(chǎn)庫供應(yīng)方面，資源到貨正常，仍以本鋼、柳鋼為主，外來資源相對穩(wěn)定。

主編視角

Mysteel月報：1月冷軋價格或震蕩調(diào)整為主

展望2025年，經(jīng)銷商對消費持續(xù)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度調(diào)查顯示，25.5%的經(jīng)銷商預(yù)計明年乘用車市場銷量表現(xiàn)與2024年基本持平另外，有20%的經(jīng)銷商預(yù)計增長幅度在5%以內(nèi)，18%的經(jīng)銷商則預(yù)計增長在5%至10%之間 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五、12月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) (一)冷熱價差環(huán)比擴大、鍍冷價差環(huán)比繼續(xù)大幅收窄 12月冷熱價差環(huán)比擴大，截至12月末冷熱價差為734元/噸，月環(huán)比擴大100元/噸；鍍冷價差大幅收窄，月環(huán)比縮小100元/噸。

主編視角

Mysteel月報：12月冷軋價格或小幅反彈

庫存預(yù)警指數(shù)接近榮枯線，汽車流通行業(yè)景氣度持續(xù)改善 中國汽車流通協(xié)會表示，得益于國家政策的推動和各地補貼政策的有效落實，尤其是置換政策和報廢更新政策的補貼鼓勵，加之車企及經(jīng)銷商全力沖刺年度銷售目標(biāo)，促銷活動和廣州車展的舉行，共同為11月的汽車市場注入了強勁活力，推動車市銷量走高 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五、10月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) (一)冷熱價差環(huán)比擴大、鍍冷價差環(huán)比大幅收窄 11月冷熱價差環(huán)比擴大，截至11月末冷熱價差為634元/噸，月環(huán)比擴大49元/噸；鍍冷價差大幅收窄，月環(huán)比縮小48元/噸。

主編視角

Mysteel月報：11月冷軋價格或震蕩為主

進入11月，車企及經(jīng)銷商保持沖刺狀態(tài)，促銷力度不減，購車需求將持續(xù)釋放預(yù)計11月終端銷量與10月相比，保持增長態(tài)勢地方以舊換新置換政策對市場的拉動效果逐漸顯現(xiàn)，據(jù)本次調(diào)查顯示，有37.6%的經(jīng)銷商表示10月份的汽車置換率與去年同期相比增長了5-10% 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五、10月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) (一)冷熱價差環(huán)比擴大、鍍冷價差環(huán)比大幅收窄 10月冷熱價差環(huán)比擴大，截至10月末冷熱價差為583元/噸，月環(huán)比擴大133元/噸；鍍冷價差持平，月環(huán)比縮小170元/噸。

主編視角

Mysteel月報：10月冷軋價格或沖高回落

圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五、9月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) (一)冷熱價差環(huán)比縮小、鍍冷價差環(huán)比大幅收窄 9月冷熱價差環(huán)比縮小，截至9月末冷熱價差為417元/噸，月環(huán)比縮小117元/噸；鍍冷價差為140元/噸，月環(huán)比縮小341元/噸。

主編視角

Mysteel：冷軋年內(nèi)漲幅最高交易日出現(xiàn) “銀十”尚有期待

目前經(jīng)銷商現(xiàn)有流動資金維持時間已被壓縮至極限據(jù)協(xié)會“市場脈搏”監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至今年8月，經(jīng)銷商進銷倒掛數(shù)據(jù)最高已達-22.8%，較去年同期進一步擴大了10.7個百分點據(jù)協(xié)會專家相關(guān)數(shù)據(jù)分析，8月，新車市場的整體折扣率為17.4%，今年1-8月，“價格戰(zhàn)”已致使新車市場整體零售累計損失1380億元，對行業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生較大影響 五、總結(jié) 價格方面，冷軋板卷價格經(jīng)過前期持續(xù)下跌行情，終于在中秋節(jié)后迎來一波反彈，但當(dāng)前價格上漲更多是情緒面的提漲，未有實際成交量支撐，供需矛盾依舊存在，需求短期內(nèi)增量或有限，疊加受市場過剩產(chǎn)能影響，短期內(nèi)現(xiàn)貨價格或上漲幅度有限。

主編視角

Mysteel：流通與終端需求失調(diào) 冷軋板卷何時能止跌往前

從市場成交的總體趨勢來看，除去成交的高位與低位，冷軋板卷的日成交量也是大致呈現(xiàn)一個逐漸收窄的過程，據(jù)市場商家反饋，市場成交量多與當(dāng)日期貨走勢相關(guān)，下游多是“買漲不買跌”采購心態(tài)，期貨走勢下跌，下游買貨頻率也會相應(yīng)減少據(jù)了解，雖然冷軋板卷每日市場成交仍有一萬五到兩萬噸左右，但多是部分下游經(jīng)銷商進行補貨以及按需采購，市場資源多集中在流通以及加工環(huán)節(jié)，實際終端需求并未有太多起色而在今年“金九銀十”的市場期待下，終端需求或有增長空間，但空間有限。

主編視角

Mysteel月報：9月冷軋價格或弱勢震蕩為主

當(dāng)前經(jīng)銷商面臨多重經(jīng)營挑戰(zhàn)，遠(yuǎn)未達到預(yù)期水平主要問題包括新車價格持續(xù)下降、新車銷售嚴(yán)重虧損，流通資金壓力大，以及市場整體需求持續(xù)疲軟等多數(shù)經(jīng)銷商在“8.18”購車節(jié)推出了限時活動調(diào)查顯示，85.1%的經(jīng)銷商組織開展購車節(jié)，但成效普遍平平，僅6.5%的經(jīng)銷商對活動效果表示滿意 圖五：中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五、8月份冷軋板卷現(xiàn)貨價格下跌趨勢不改 圖六：全國冷軋均價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （一）冷熱價差環(huán)比擴大、鍍冷價差環(huán)比收窄 8月冷熱價差環(huán)比擴大，截至8月末冷熱價差為534元/噸，月環(huán)比擴大47元/噸；鍍冷價差為481元/噸，月環(huán)比縮小92元/噸。

主編視角

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2024-9）

當(dāng)前，工廠基本都結(jié)束了夏休進入復(fù)工狀態(tài)新冷年伊始，企業(yè)方面大規(guī)模的開盤活動基本沒有，只有一些區(qū)域小規(guī)模開盤活動，對內(nèi)銷出貨推動作用不太明顯結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品出貨相對還能穩(wěn)定，但低端機在線上內(nèi)卷的價格沖擊下，進入了經(jīng)銷商囤貨"黑名單" 月度行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)： 一、月度原材料價格監(jiān)測 價格指標(biāo)變更：玻璃價格指標(biāo)由華東（浙江）市場主流價格調(diào)整為華東地區(qū)市場價 二、主要原材料品種價格分析 冷軋：庫存壓力仍存，訂單情況不佳，9月冷軋價格預(yù)計繼續(xù)下跌 展望9月，目前冷軋板卷的主要矛盾仍是集中在供需矛盾上，供強需弱導(dǎo)致冷軋板卷市場資源較多，市場資源流通速度放緩，庫存出現(xiàn)高位，并且未來需求并未有較好信號出現(xiàn)。

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