Mysteel周報：不銹鋼價格主穩(wěn)個調(diào)（200系漲），庫存微增（10.27-10.31）

近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，鎳鐵價格偏弱運行，不銹鋼不銹鋼成交不佳，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度 本周冶煉304的原料自產(chǎn)鎳鐵、低鎳鐵、電解錳價格持穩(wěn)運行，廢不銹鋼、高碳鉻鐵及滬鎳價格偏弱走勢綜合來看304冷熱軋綜合冶煉成本下跌90元/噸 本周三種工藝成本環(huán)比均大幅下滑利潤方面，短流程工藝盈利增加，但高鎳鐵工藝及一體化工藝虧損擴大 截止10月31日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12436元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本12990元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13674元/噸。

周報

Mysteel解讀：不銹鋼無縫管市場動態(tài)：價格波動、區(qū)域成交與未來趨勢解析

一、概述 當前，不銹鋼無縫管市場走弱，導致市場對于產(chǎn)業(yè)鏈負反饋預期加劇，但考慮不銹鋼無縫管廠利潤雖有收窄，盈利管廠占比偏上，短期觸發(fā)實際負反饋概率不高。

不銹鋼頭條

Mysteel深度：佛山200系不銹鋼陷成本庫存拉扯 價格窄幅震蕩難改

以宏旺201J2冷軋為例，節(jié)前受市場情緒帶動，價格一度沖高至7200元/噸，但國慶節(jié)后迅速承壓回落，重回7100元/噸區(qū)間 從利潤維度看，盡管價格有過短期反彈，但201系不銹鋼的利潤空間僅為“邊際改善”，仍處于虧損狀態(tài)這一現(xiàn)象背后，是原料成本與成品價格的倒掛壓力尚未完全解除——上游原料價格的剛性支撐與下游需求的疲軟形成矛盾，貿(mào)易商與加工企業(yè)的盈利空間被持續(xù)壓縮 價格回落的直接誘因是節(jié)后市場需求復蘇不及預期。

不銹鋼頭條

Mysteel：不銹鋼遇雙重打擊，終端卻只肯“撿漏”，十月行情悄然轉(zhuǎn)涼？

三、不銹鋼利潤修復后再遇壓力，品種間分化明顯 1、8-9 月利潤階段性修復：7月下旬以來，隨著“反內(nèi)卷”宏觀政策提振市場情緒，不銹鋼期現(xiàn)價格同步走強，推動鋼廠利潤逐步修復8月，不銹鋼現(xiàn)貨價格在12650-13000毛基（單位：元/噸）區(qū)間震蕩運行，企業(yè)接單情況明顯好轉(zhuǎn)，華南、華東部分鋼廠等均通過增產(chǎn)擴大盈利空間。

不銹鋼頭條

Mysteel：業(yè)績表現(xiàn)分化，2025上半年不銹鋼上市企業(yè)情況解讀與后市展望

面對行業(yè)營收整體下滑的態(tài)勢，多數(shù)企業(yè)通過深化成本管控、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及加速海外市場布局等策略，成功實現(xiàn)凈利潤逆勢增長以太鋼不銹為例，其2025年半年度報告顯示，公司營收同比下降7.54%，凈利潤同比大幅增長182.74%其中，碳鋼熱軋卷板盈利能力改善，不銹鋼受到購銷兩端擠壓盈利能力減弱，反映出上半年不銹鋼市場的結(jié)構(gòu)性壓力 一、上半年不銹鋼行情簡述 1.成本利潤雙降，全系別利潤率倒掛 2025上半年，各系別平均成本同比下降，其中304同比下降2.21%至13295元/噸，201同比下降8.1%至8336元/噸，430同比下降8.18%至7556元/噸。

不銹鋼頭條

太鋼不銹召開2025年半年度業(yè)績說明會

針對行業(yè)形勢，吳小弟指出，當前鋼鐵行業(yè)供需雙降但盈利改善，不銹鋼行業(yè)供需雙增但競爭加劇，而氫能儲運用鋼、核電用鋼等高端領(lǐng)域需求增長為行業(yè)升級帶來機遇下半年，公司將錨定年度經(jīng)營目標，重點推進營銷變革、創(chuàng)新驅(qū)動、效率提升、綠色低碳發(fā)展及治理現(xiàn)代化等工作 據(jù)了解，2025 年上半年，全球宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)與機遇并存，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好，新質(zhì)生產(chǎn)力培育為不銹鋼行業(yè)拓展了新空間太鋼不銹緊抓發(fā)展機遇，實現(xiàn)歸母凈利潤 3.93 億元，同比增加 2.54 億元；產(chǎn)品綜合毛利率 2.59%，同比上升 0.55 個百分點，其中獨有領(lǐng)先產(chǎn)品、高盈利產(chǎn)品和戰(zhàn)略產(chǎn)品銷量占比超 60%。

資訊

Mysteel月報：9月不銹鋼排產(chǎn)增加需求待釋放，成本支撐偏強下價格偏強震蕩

綜合表現(xiàn)冷熱軋綜合成本上漲300元/噸 統(tǒng)觀整個8月份來看，由于廢不銹鋼和高鎳鐵價格上漲，因此短流程工藝及外購高鎳鐵成本增加，一體化工藝成本小幅下跌利潤方面，短流程工藝利潤增幅顯著，外購高鎳鐵工藝8月盈利由高回落，一體化工藝利潤虧損收窄 詳細內(nèi)容歡迎來電訂閱。

月報

Mysteel：200系不銹鋼原料成本分化下，供應回升如何影響價格走勢

這一數(shù)據(jù)表明，高碳錳鐵生產(chǎn)企業(yè)當前盈利空間十分狹窄，成本對價格的支撐力度較弱 由于高碳錳鐵是 200 系不銹鋼生產(chǎn)的直接核心原料之一，其成本與利潤狀況直接關(guān)系到200系不銹鋼的生產(chǎn)成本若高碳錳鐵企業(yè)長期盈利微薄，可能會通過調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏（如減產(chǎn)、檢修）來平衡利潤，進而影響 200 系不銹鋼的原料供應；但從當前微薄盈利卻仍維持生產(chǎn)的情況看，短期原料供應或仍保持相對穩(wěn)定，成本端對200系不銹鋼價格的向上驅(qū)動不足。

不銹鋼頭條

大明國際2025年上半年度業(yè)績概述

2025年上半年，大明國際錄得銷售收入約212億元（人民幣，下同），實現(xiàn)凈利潤約2280萬元，較去年同期大幅增長141.6%，其中實現(xiàn)毛利約5.54億元，同比增長7.6%，業(yè)務發(fā)展態(tài)勢強勁，盈利能力實現(xiàn)跨越式提升公司不銹鋼、碳鋼兩大核心業(yè)務板塊表現(xiàn)穩(wěn)健不銹鋼加工業(yè)務銷售量99.6萬噸，同比增長3.1%，碳鋼加工業(yè)務銷售量239.1萬噸，加工量244.4萬噸增幅達6.6%生產(chǎn)效率與市場份額雙升，為業(yè)績增長奠定堅實基礎(chǔ)。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

本周247家鋼廠盈利率在63.64%，利潤情況較好，短暫環(huán)保限產(chǎn)后，鐵水或?qū)⒒厣?40萬噸左右 就后市來看，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)預期再次發(fā)酵，短期內(nèi)利多成材價格但從產(chǎn)業(yè)層面看，今年以來建筑鋼材需求持續(xù)低迷，專項債發(fā)行進度加快并未形成較大規(guī)模的實物工作量，板材需求尚可，但部分行業(yè)存在透支消費，后期需求強度將下降弱需求和高供應的矛盾逐漸加深，需關(guān)注后期限產(chǎn)政策的落地情況 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：周初鎳鐵及鉻鐵采購價上漲，不銹鋼成本支撐偏強，疊加期貨盤面強勢拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲，市場看漲情緒蔓延，日內(nèi)成交反饋較好，熱軋資源偏緊交投表現(xiàn)較好，冷軋受制于低價倉單資源沖擊而偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：供應四連降后8月仍維持低位，成本趨強下8月不銹鋼價格震蕩偏強

統(tǒng)觀整個7月份來看，由于廢不銹鋼價格上漲，因此短流程工藝成本增加，外購高鎳鐵工藝成本下降，一體化工藝成本增加利潤方面，短流程工藝和外購高鎳鐵工藝扭虧為盈且盈利空間擴大，一體化工藝利潤虧損收窄 詳細內(nèi)容歡迎來電訂閱。

月報

甬金科技集團股份有限公司2025年第二季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告

2025上半年盈利回落主要原因為上年同期因一次性的搬遷補償收入1.27億元，本期資產(chǎn)處置收益同比減少1.31億元根據(jù)公司年報，2025年冷軋不銹鋼計劃產(chǎn)銷量380萬噸，同比增長約14.7%，預計實現(xiàn)營業(yè)收入450億元至500億元，同比增長約9.10%至20.40%，歸屬于上市公司扣非后凈利潤預計6.90億元至7.50億元，同比增長約1.70%至10.54%，從半年報相關(guān)數(shù)據(jù)來看，上半年完成進度良好。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel：不銹鋼情緒短暫回暖，后續(xù)反彈仍需動力支持

零售價暫穩(wěn)于7850元/50基噸，但后期仍存回調(diào)空間 當前原料對不銹鋼的成本支撐仍存，304不銹鋼利潤整體七月處于盈利狀態(tài)，利潤空間總體呈現(xiàn)上漲的趨勢，201以及430不銹鋼目前仍處于虧損狀態(tài)，但是虧損暫時有限，后續(xù)仍需關(guān)注原料對成本的導向 【供需表現(xiàn)】 7月31日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1111189噸，周環(huán)比減0.66%。

不銹鋼頭條

“十五五”我國不銹鋼行業(yè)展望及政策建議

隨著我國不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)提升，對鎳鉻資源依存度將越來越高，威脅我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)安全 二是供需矛盾加劇，企業(yè)利潤承壓“十四五”期間，我國不銹鋼產(chǎn)能持續(xù)擴張，產(chǎn)能利用率卻下滑2020年底，全國不銹鋼產(chǎn)能約為3800萬噸，產(chǎn)能利用率約為79.3%；到2024年底，全國不銹鋼產(chǎn)能約為5250萬噸，產(chǎn)能利用率降至約75%，且國內(nèi)仍有超500萬噸在（擬）建產(chǎn)能2024年，我國不銹鋼行業(yè)利潤整體下滑，在盈虧平衡線附近徘徊。

鋼材

Mysteel：不銹鋼成交聚焦遠期期貨，助力現(xiàn)貨庫存消化有限

一、原料價格受成本支撐短期持穩(wěn)為主 鎳鐵方面，由于印尼火法鎳礦價格高企，鎳鐵價格低位運行，成本虧損壓力下部分印尼冶煉廠降負荷生產(chǎn)，部分鎳鐵產(chǎn)線也轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳，但面對不銹鋼現(xiàn)貨價格的低迷表現(xiàn)，市場成交一般，鋼廠在原料采購上對鎳鐵維持壓價心態(tài)鉻鐵方面，前期采購低價鉻礦到貨進行生產(chǎn)，鉻鐵成本下降明顯，工廠存在盈利空間但不銹鋼價格低迷，利潤下降，盡管鉻鐵供需存在支撐，但后市或因為工廠鉻礦成本下降而產(chǎn)生壓價情緒，目前鉻鐵市場多觀望鋼招出臺，零售價格短期持穩(wěn)為主。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：鉻礦期貨價格持平，等待鉻鐵鋼招出價

前期采購低價鉻礦到貨進行生產(chǎn)，鉻鐵成本下降明顯，工廠存在盈利空間而不銹鋼價格低迷，利潤下降，盡管鉻鐵供需存在支撐，但后市或因為工廠鉻礦成本下降而產(chǎn)生壓價情緒目前鉻鐵市場多觀望鋼招出臺，零售價格變動較小，北方出廠價格保持在7800-7900元/50基噸附近預計短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運行

日評

Mysteel：鉻鐵價格維穩(wěn)運行

17日鉻鐵市場平穩(wěn)運行前期采購低價鉻礦到貨進行生產(chǎn)，鉻鐵成本下降明顯，工廠存在盈利空間而不銹鋼價格低迷，利潤下降，盡管供需存在支撐，但后市或因為工廠鉻礦成本下降而產(chǎn)生壓價目前鉻鐵市場多觀望鋼招出臺，零售價格變動較小，北方出廠價格保持在7800-7900元/50基噸附近預計短期鉻鐵市場保持平穩(wěn)運行

快訊

Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤深度透視

一方面，核心原料鎳價先漲后跌，疊加廢不銹鋼使用比例提升，推動原材料成本降低；另一方面，需求疲軟與高庫存導致現(xiàn)貨價格持續(xù)陰跌，冷熱軋價差縮減，壓制利潤空間，304冷軋卷利潤率長期徘徊在固定水平，盡管龍頭鋼企如太鋼不銹通過挖潛降本、產(chǎn)品高端化實現(xiàn)凈利潤3.5–4.5億元，但行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍深陷虧損困局，成本下降未能有效轉(zhuǎn)化為盈利改善 一、201即期成本與利潤 2025年上半年，201原料端表現(xiàn)總體偏強，外購低鎳鐵價格從3650元/噸微降至3600元/噸，高碳鉻鐵一季度價格上漲于四月中旬漲至最高點8500元隨后走弱，硅錳價格上半年持續(xù)走跌，但電解錳和電解銅價格走強，價格走勢呈現(xiàn)先強后弱的特點。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鎳礦價格弱勢運行 精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有漲

內(nèi)蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25含稅出廠報12300-12700元/60基噸；微碳鉻鐵C6報價12600-13000元/60基噸 17日鉻鐵市場平穩(wěn)運行前期采購低價鉻礦到貨進行生產(chǎn)，鉻鐵成本下降明顯，工廠存在盈利空間而不銹鋼價格低迷，利潤下降，盡管鉻鐵供需存在支撐，但后市或因為工廠鉻礦成本下降而產(chǎn)生壓價情緒目前鉻鐵市場多觀望鋼招出臺，零售價格變動較小，北方出廠價格保持在7800-7900元/50基噸附近。

晚報

Mysteel早讀：習近平在山西考察，特朗普將上調(diào)銅關(guān)稅至50%

◎ 6月30日-7月6日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1269.2萬噸，環(huán)比增加30.8萬噸 ◎ 7月7日，中國47港進口鐵礦石庫存總量14403.69萬噸，較上周一下降62.08萬噸 ◎ 7月國內(nèi)43家不銹鋼廠預計排產(chǎn)326.8萬噸，月環(huán)比減少0.72%，同比減少1.22%詳情>> ◎ 山東鋼鐵公告稱，預計2025年上半年度扭虧為盈，利潤總額2.93億元左右，比上年同期增利約13.54億元。

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