Mysteel：美聯(lián)儲(chǔ)降息下，不銹鋼“供給收縮、庫(kù)存下降”格局難破

前言：不銹鋼市場(chǎng)在九月上旬呈現(xiàn)出“供給收縮、庫(kù)存下降、價(jià)格堅(jiān)挺”的復(fù)雜格局，宏觀需求未能完全跟上供應(yīng)調(diào)整的步伐，市場(chǎng)正在尋找新的平衡點(diǎn)，整體采購(gòu)需求仍然較為謹(jǐn)慎。

不銹鋼頭條

Mysteel：供給壓、需求緩、成本撐，不銹鋼 “金九” 陷區(qū)間震蕩困局

從供給端的持續(xù)放量，到需求端的復(fù)蘇乏力，再到成本端的支撐波動(dòng)與宏觀政策的不確定性，多重因素共同作用，使得不銹鋼價(jià)格難以形成明確的單邊趨勢(shì)，“金九銀十” 旺季行情大概率將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局 一、供給壓力釋放，排產(chǎn)計(jì)劃高企 Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)不銹鋼9月粗鋼排產(chǎn)計(jì)劃344.1萬(wàn)噸（環(huán)比3.8%），這一數(shù)據(jù)不僅延續(xù)了年內(nèi)排產(chǎn)的高位水平，更表明國(guó)內(nèi)主要不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)保持較高的生產(chǎn)積極性，整體供應(yīng)壓力依然較大。

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Mysteel：不銹鋼外部發(fā)力抑制供給過(guò)剩，內(nèi)需同步仍需時(shí)間

【近期不銹鋼產(chǎn)量變化】 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年7月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼預(yù)估產(chǎn)量323.02萬(wàn)噸，月環(huán)比減少6.14萬(wàn)噸，減幅1.87%，同比減少2.36%。

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Mysteel解讀：成本高企難抵增產(chǎn)潮，不銹鋼市場(chǎng)“供給-政策”雙重困局

自三月份以來(lái)，不銹鋼利多消息出臺(tái)不斷，行情便開(kāi)始跌宕起伏，主要為原料價(jià)格的抬升使得不銹鋼價(jià)格也有所共振但從目前的價(jià)格變動(dòng)上看，雖有所上漲，走勢(shì)卻始終不暢，處于寬幅震蕩的局面為何在原料價(jià)格形成強(qiáng)支撐的背景下，不銹鋼價(jià)格依舊難以突破？本文將分析不銹鋼價(jià)格上漲如今面對(duì)什么樣的困局 1.停產(chǎn)消息頻出，3月預(yù)估產(chǎn)量卻不減反增 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年3月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼預(yù)估產(chǎn)量346.9萬(wàn)噸，月環(huán)比增加32.37萬(wàn)噸，增幅10.29%，同比增加9.88%，其中：200系94.43萬(wàn)噸，月環(huán)比增加2.55萬(wàn)噸，增幅2.78%；300系190.83萬(wàn)噸，月環(huán)比增加25.4萬(wàn)噸，增幅15.35%；400系61.64萬(wàn)噸，月環(huán)比增加4.42萬(wàn)噸，增幅7.72%。

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Mysteel：供給庫(kù)存皆處高位，不銹鋼承壓運(yùn)行

一、期現(xiàn)價(jià)格均弱勢(shì)運(yùn)行，“金九”期望已然落空 9月以來(lái)，不銹鋼期貨盤(pán)面飄綠，主力合約價(jià)格深跌至13350元/噸。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：供給寬松格局下，淄博不銹鋼價(jià)格維持低位運(yùn)行

【今日價(jià)格】 【總結(jié)】 16日不銹鋼期貨盤(pán)面震蕩下行，淄博市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，近日印尼資源不斷涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，疊加8月不銹鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃較7月小幅回升，供給趨向?qū)捤?，然需求端未有明顯抬升，市場(chǎng)看跌情緒濃厚，日內(nèi)整體交易活躍度偏低。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：不銹鋼復(fù)產(chǎn)信號(hào)拉響，304供給漸增市價(jià)恐弱勢(shì)運(yùn)行

鋼廠端：德龍鋼廠佛山提貨均價(jià)二次調(diào)整，降幅100元/噸至17800元/噸毛邊基價(jià)，青山允許華東代理300系冷軋平板限價(jià)降幅200元/噸銷(xiāo)售，整體貼合貿(mào)易現(xiàn)狀及心態(tài) 流通端：不銹鋼300系庫(kù)存壘庫(kù)，大廠現(xiàn)貨流通市場(chǎng)讓利成風(fēng)，主流市場(chǎng)均已傳導(dǎo)后期市場(chǎng)仍面臨資源批量到貨的情形 總結(jié)來(lái)看，在大廠正常生產(chǎn)下300系不銹鋼冷軋供給壓力增大，鋼廠、代理均隨行就市，不銹鋼價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)。

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Mysteel ：不銹鋼“低供給、低庫(kù)存、高價(jià)位、高利潤(rùn)”格局何時(shí)能破？

當(dāng)前現(xiàn)貨供應(yīng)受到鋼廠端限產(chǎn)實(shí)質(zhì)影響，市場(chǎng)整體到貨較前期有所減少 總體來(lái)看，10月份不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)明顯受阻，主要是下游需求由于限電有所萎縮，疊加恐高情緒，進(jìn)而抑制不銹鋼價(jià)格持續(xù)攀升由于鋼廠方面限電減停產(chǎn)持續(xù)，社會(huì)庫(kù)存低于歷史同期，市場(chǎng)對(duì)后市資源偏緊的預(yù)期支撐不銹鋼價(jià)格高位震蕩運(yùn)行 短期來(lái)看，鋼市處于“低供給、低庫(kù)存、高價(jià)位、高利潤(rùn)”格局，在限電限產(chǎn)政策不放松的預(yù)期下，加之鋼廠成本端的支撐，不銹鋼仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：本周不銹鋼管材價(jià)格小幅下跌，下游終端多詢單為主（11.3-11.7）

此次聯(lián)盟的成立，是溫州響應(yīng)國(guó)家“高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略、深化不銹鋼產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措通過(guò)政企銀協(xié)多方聯(lián)動(dòng)，聯(lián)盟將聚焦技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、綠色發(fā)展等領(lǐng)域，助力企業(yè)突破關(guān)鍵共性技術(shù)瓶頸，加速不銹鋼產(chǎn)業(yè)向高端化、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型未來(lái)，溫州萬(wàn)洋科技城不銹鋼產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟將依托平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)，推動(dòng)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈與資金鏈深度融合，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量 。

周報(bào)

溫州萬(wàn)洋科技城不銹鋼產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟揭牌成立，10億元專項(xiàng)授信助力產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新

同時(shí)，杭州銀行溫州分行為聯(lián)盟提供10億元專項(xiàng)授信支持，以“金融活水”精準(zhǔn)賦能企業(yè)技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)能擴(kuò)張，為產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈建設(shè)注入強(qiáng)勁動(dòng)力 此次聯(lián)盟的成立，是溫州響應(yīng)國(guó)家“高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略、深化不銹鋼產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措通過(guò)政企銀協(xié)多方聯(lián)動(dòng)，聯(lián)盟將聚焦技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、綠色發(fā)展等領(lǐng)域，助力企業(yè)突破關(guān)鍵共性技術(shù)瓶頸，加速不銹鋼產(chǎn)業(yè)向高端化、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型 未來(lái)，溫州萬(wàn)洋科技城不銹鋼產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟將依托平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)，推動(dòng)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈與資金鏈深度融合，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。

鋼材

溫州萬(wàn)洋科技城不銹鋼產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟揭牌成立

同時(shí)，杭州銀行溫州分行為聯(lián)盟提供10億元專項(xiàng)授信支持，以“金融活水”精準(zhǔn)賦能企業(yè)技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)能擴(kuò)張，為產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈建設(shè)注入強(qiáng)勁動(dòng)力 此次聯(lián)盟的成立，是溫州響應(yīng)國(guó)家“高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略、深化不銹鋼產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措通過(guò)政企銀協(xié)多方聯(lián)動(dòng)，聯(lián)盟將聚焦技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展、綠色發(fā)展等領(lǐng)域，助力企業(yè)突破關(guān)鍵共性技術(shù)瓶頸，加速不銹鋼產(chǎn)業(yè)向高端化、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型 未來(lái)，溫州萬(wàn)洋科技城不銹鋼產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟將依托平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)，推動(dòng)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈與資金鏈深度融合，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

《河南省鋼鐵產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)行動(dòng)計(jì)劃》印發(fā)，加快企業(yè)重組整合省內(nèi)鋼鐵資源

依托省先進(jìn)鋼鐵材料產(chǎn)業(yè)研究院承接重大科研項(xiàng)目強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，引導(dǎo)創(chuàng)新要素向企業(yè)集聚大力發(fā)展超寬超厚板、高端不銹鋼、冷軋取向硅鋼、冷軋薄板、優(yōu)特棒線材等中高端產(chǎn)品，鼓勵(lì)企業(yè)積極參與船舶用鋼、模具用鋼、高端軸承鋼、航空高溫合金鋼和核電、能源裝備領(lǐng)域高強(qiáng)度不銹鋼等“卡脖子”特鋼產(chǎn)品研發(fā) 8.打造特色產(chǎn)品體系深入調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大市場(chǎng)有效供給，構(gòu)建具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品體系推動(dòng)“建筑鋼精品化”，提高耐腐蝕鋼筋產(chǎn)量占比，提升型鋼產(chǎn)品供給質(zhì)量。

鋼材

Mysteel：宏觀窗口期未閉，短期不銹鋼行情簡(jiǎn)析

從當(dāng)前數(shù)據(jù)來(lái)看，"高產(chǎn)量、弱需求、庫(kù)存壓力邊際緩解"構(gòu)成市場(chǎng)核心特征，而成本端的下行則進(jìn)一步加劇了行業(yè)盈利壓力，這一基本面格局將對(duì)宏觀驅(qū)動(dòng)的行情彈性形成制約 （一）供給端：高排產(chǎn)預(yù)期或下降 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，不銹鋼供給端仍維持高位運(yùn)行10月排產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)一步升至344.72萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)4.7%分品種來(lái)看，300系作為主流品種排產(chǎn)176.49萬(wàn)噸，200系排產(chǎn)原定105.3萬(wàn)噸，400系排產(chǎn)62.93萬(wàn)噸。

不銹鋼頭條

Mysteel：弱需求VS宏觀利好，11月不銹鋼行情如何演變？

201冷軋一體化工藝成本8263元/噸，利潤(rùn)率-2.58%430冷軋成本7577元/噸，利潤(rùn)率0.3%，不銹鋼利潤(rùn)稍有修復(fù) 三、鋼廠排產(chǎn)增加，社會(huì)庫(kù)存震蕩波動(dòng) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，不銹鋼供給端仍維持高位運(yùn)行， 10月排產(chǎn)344.72萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.6%，同比增加4.75%，其中：200系105.3萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1.35%，同比增加7.1%；300系176.49萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.12%，同比增加4.49%；400系62.93萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.69%，同比增加1.71%。

不銹鋼頭條

Mysteel：“銀十”期間涉不銹鋼市場(chǎng)四方面因素簡(jiǎn)析

一、粗鋼產(chǎn)量處年內(nèi)高位，排產(chǎn)計(jì)劃維持高位 在供給端，全國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量維持在歷史高位據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：2025年8月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量331.56萬(wàn)噸，月環(huán)比增加10.48萬(wàn)噸，增幅3.26%，同比減少1.29%，進(jìn)入9月，產(chǎn)量進(jìn)一步攀升，43家不銹鋼廠9月粗鋼產(chǎn)量達(dá)342.67萬(wàn)噸，月環(huán)比增加11.11萬(wàn)噸，增幅3.35%；10月排產(chǎn)計(jì)劃為344.72萬(wàn)噸，月環(huán)比繼續(xù)微增0.6%，同比增幅達(dá)4.75%。

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Mysteel解讀：9月鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

供給端逐步恢復(fù)，前期因技改停產(chǎn)的中小型礦山陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鉬精礦產(chǎn)量環(huán)比增加；鉬鐵在前期價(jià)格提漲的刺激下產(chǎn)量繼續(xù)增加，市場(chǎng)供應(yīng)較8月寬松需求端，不銹鋼排產(chǎn)穩(wěn)中有升，帶動(dòng)鉬鐵采購(gòu)量增加，但下旬過(guò)后邊際減弱；鋼廠“金九”補(bǔ)庫(kù)需求釋放，鉬鐵鋼招量環(huán)比上漲5.19%，但月末集中需求釋放后，市場(chǎng)回歸平淡，成交以小量散單為主10月來(lái)看，鉬鐵價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，核心波動(dòng)區(qū)間在28萬(wàn)噸左右，價(jià)格上漲幅度受供給增加及下游加工停滯制約，期貨市場(chǎng)的資金流動(dòng)將成為影響價(jià)格短期波動(dòng)的重要因素。

研究報(bào)告

Mysteel：成本高企，不銹鋼價(jià)格仍承壓

制造業(yè)增長(zhǎng)放緩：家電（如洗衣機(jī)、冰箱內(nèi)膽）、機(jī)械設(shè)備、集裝箱等制造業(yè)領(lǐng)域的需求也普遍不及預(yù)期 出口面臨壓力：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的變化，使得不銹鋼的出口訂單受到一定影響 供給端： 盡管部分鋼廠因利潤(rùn)問(wèn)題有減產(chǎn)計(jì)劃，但整體來(lái)看，市場(chǎng)的供應(yīng)量依然充足 社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存處于相對(duì)高位，為了去庫(kù)存，鋼廠和貿(mào)易商有時(shí)不得不降價(jià)促銷(xiāo)，進(jìn)一步加劇了價(jià)格下行的壓力。

不銹鋼頭條

Mysteel：宏觀擾動(dòng)與供需承壓，不銹鋼價(jià)格窄幅震蕩

鉻鐵方面，礦價(jià)回落，疊加不銹鋼囤貨較多，出貨不及預(yù)期，市場(chǎng)跌價(jià)銷(xiāo)貨情緒蔓延，10月13日內(nèi)蒙高碳鉻鐵跌100至8500元/50基噸；長(zhǎng)期來(lái)看，9-10月不銹鋼產(chǎn)量維持高位，據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，10月鉻鐵需求仍多于供給，下游需求將繼續(xù)支撐鉻鐵價(jià)格。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：雙節(jié)過(guò)后不銹鋼線材延續(xù)跌價(jià)，需求拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)？

400系：需求端表現(xiàn)平穩(wěn)，主要應(yīng)用于汽車(chē)排氣管、電梯、家電等領(lǐng)域，部分領(lǐng)域如電梯、建筑裝飾因成本壓力，逐漸傾向使用性價(jià)比更高的400系產(chǎn)品 庫(kù)存與供給：供給穩(wěn)定，庫(kù)存略有累積 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年Q3季度國(guó)內(nèi)18家不銹鋼線材總產(chǎn)量64.97萬(wàn)噸，年環(huán)比增加19.03%；其中200系16.96萬(wàn)噸，年環(huán)比增加12.24%；300系36.40萬(wàn)噸，年環(huán)比增加 16.82%；400系11.61萬(wàn)噸，年環(huán)比增加39.71%。

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Mysteel：鋼鐵行業(yè)“十四五”回顧與“十五五”展望——綠色與智能驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展之路

首鋼集團(tuán)開(kāi)發(fā)出僅0.06毫米厚度的“蟬翼鋼”，展示了我國(guó)鋼鐵制造的技術(shù)突破；鞍鋼集團(tuán)成功軋制熱成形車(chē)輪鋼，強(qiáng)度是鋁合金輪的6倍，綜合成本為鋁合金輪的70%每年突破3-5種關(guān)鍵短板鋼鐵材料的目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)，高端鋼材產(chǎn)品的供給能力和市場(chǎng)占有率不斷提升 （4）兼并重組與產(chǎn)業(yè)集中度提升 通過(guò)推進(jìn)跨區(qū)域、跨所有制兼并重組，產(chǎn)業(yè)集中度有所提高規(guī)劃提出打造若干世界一流超大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，并在不銹鋼、特殊鋼、無(wú)縫鋼管、鑄管等細(xì)分領(lǐng)域分別培育1-2家專業(yè)化領(lǐng)航企業(yè)。

觀點(diǎn)