增產(chǎn)！穩(wěn)價(jià)！如何看煤炭市場未來走勢？

新華財(cái)經(jīng)上海4月26日電 作為去年活躍至今的大宗商品品種，煤炭價(jià)格以及供應(yīng)問題始終受到各方關(guān)注 近期，大量的煤炭增產(chǎn)穩(wěn)價(jià)政策陸續(xù)推出，加上疫情因素暫時(shí)放緩了對于煤炭的需求煤炭行業(yè)研究人士認(rèn)為，市場平穩(wěn)運(yùn)行可期 大量政策明確要加強(qiáng)煤炭安全托底保障 為了實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，我國鼓勵(lì)以風(fēng)電、光伏為代表的新能源發(fā)電快速發(fā)展。

爐料

中期協(xié)：煤炭期價(jià)深貼水理性反映未來市場供求，堅(jiān)決抑制過度投機(jī)

財(cái)聯(lián)社10月22日訊，就近期國內(nèi)動(dòng)力煤、焦煤、焦炭等大宗商品價(jià)格急劇上漲，中期協(xié)在昨日組織召開專題視頻會(huì)議參會(huì)委員認(rèn)為，目前國內(nèi)煤炭價(jià)格漲幅已完全脫離供求基本面，臨近采暖季，煤炭價(jià)格過度上漲關(guān)乎國計(jì)民生和社會(huì)穩(wěn)定國常會(huì)要求依法對煤炭價(jià)格實(shí)施干預(yù)，用“有形之手”調(diào)節(jié)市場，對于保障人民群眾溫暖過冬、確保能源安全、維持社會(huì)穩(wěn)定具有重要意義本次煤炭期價(jià)持續(xù)深貼水現(xiàn)價(jià)，是對未來煤炭市場供求的理性反映。

爐料

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.11.7）

他指出盡管需求放緩，煤炭價(jià)格仍保持穩(wěn)定（波動(dòng)幅度僅1-2美元）據(jù)ESDM數(shù)據(jù)顯示，截至2025年第三季度，印尼煤炭產(chǎn)量為5.85億噸，略低于去年同期的5.93億噸蘇利亞分析中國進(jìn)口需求下降源于其國內(nèi)產(chǎn)量增加，而印度進(jìn)口量保持平穩(wěn)他特別指出菲律賓正成為新興增長市場，因其群島地理特征導(dǎo)致分散的發(fā)電廠持續(xù)產(chǎn)生煤炭需求，未來或可成為中國和印度之后的新支柱市場

日評

[液化天然氣]：2025年江蘇省天然氣市場保持2%增長 增速下滑明顯

新能源電力的發(fā)展使得江蘇整體電力供應(yīng)格局寬松，煤炭價(jià)格下跌使得煤電調(diào)峰成本下降，雙向影響下，氣電在江蘇的主力電源和調(diào)峰電源的位置在弱化 2025年江蘇電力仍然寬松，氣電被弱化，同期數(shù)據(jù)相比2024年1-6月江蘇省發(fā)電用氣量46.9億方，同比增幅7.08%；而2025年同期消費(fèi)量49.2億方，同比增速回落至5%，新的兩部制電價(jià)通過經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)整燃機(jī)電廠的發(fā)電行為，受補(bǔ)貼缺口、氣價(jià)波動(dòng)及改革政策影響，導(dǎo)致熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組天然氣消費(fèi)量下降；未來氣電定位為消納新能源發(fā)電的調(diào)峰和支撐性電源，調(diào)峰用氣波動(dòng)性將增強(qiáng)，整體存量市場氣電消費(fèi)量增速趨緩或呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)全年氣量同比下降10億方。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：權(quán)衡對俄制裁和OPEC+可能增產(chǎn)的影響，國際油價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日收低

”他表示：“石油和天然氣市場將進(jìn)入一個(gè)非常不同的時(shí)期，在沒有重大地緣政治緊張局勢的情況下，我們將看到石油和天然氣價(jià)格下跌” 比羅爾表示，2026年至2030年間，將有大約3000億立方米的液化天然氣增量進(jìn)入市場，其中一半將來自美國、加拿大、澳大利亞和卡塔爾他還預(yù)計(jì)，未來10年，煤炭仍將是亞洲地區(qū)電力需求飆升的解決方案的一部分，屆時(shí)東盟可能需要300千兆瓦的額外電力，相當(dāng)于整個(gè)日本的電力需求。

早間提示

上海鋼聯(lián)大宗商品月火熱進(jìn)行中，六大產(chǎn)業(yè)鏈百場活動(dòng)等您參與！

年會(huì)以“價(jià)值重塑，協(xié)同共生”為主題，將于12月19日至21日在上?？鐕少彆?huì)展中心舉辦，誠邀新老朋友們共話未來 本屆大宗商品月將重點(diǎn)聚焦大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)切，“十五五”期間面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇、作為行業(yè)參與者如何跟上發(fā)展轉(zhuǎn)型的步伐、如何破除“內(nèi)卷式”競爭，同時(shí)，海外宏觀環(huán)境的復(fù)雜性將為上下游帶來怎樣的變數(shù)等圍繞這些議題，上海鋼聯(lián)力邀來自國內(nèi)外專家及大宗商品產(chǎn)業(yè)大咖們，展望宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)政策，研判2026年供需形勢，期待您的參與！ “2026（第八屆）上海鋼聯(lián)大宗商品月”主要議程 10月15日-16日 2025（第五屆）生豬產(chǎn)業(yè)大會(huì) 10月30日-31日 2025中國棉花棉紗產(chǎn)業(yè)年會(huì) 11月6日-7日 2025有色金屬產(chǎn)業(yè)年會(huì) 11月10日-12日 2025全國廢鋼鐵大會(huì) 11月12日-14日 2025中國國際煤炭貿(mào)易年會(huì) 11月17日-19日 2025（第五屆）新能源產(chǎn)業(yè)年會(huì) 11月18日-20日 2025（第十六屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會(huì) 11月19日-21日 2026（第二屆）鐵合金商品周暨（第十六屆）中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì) 11月25日-27日 2025（第八屆）中國稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì) 12月1日-2日 2025（第十二屆）鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì) 12月18日 2025（第十三屆）中國建筑業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨全國建筑材料供需交流會(huì) 12月19日 2025（第十屆）不銹鋼鎳鉻產(chǎn)業(yè)鏈年會(huì) 12月19日-21日 2026鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會(huì) 點(diǎn)擊鏈接登記參會(huì)需求，專屬管理員將和您聯(lián)絡(luò)>> 。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：深跌不易，反彈亦難

國慶節(jié)后，成材需求整體改善情況有限，鋼廠利潤繼續(xù)收縮，帶動(dòng)黑色系商品價(jià)格震蕩磨底但上周以來煤焦市場在季節(jié)性因素、供需基本面偏強(qiáng)、未來產(chǎn)業(yè)端與宏觀預(yù)期的共同影響下，期現(xiàn)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)呈現(xiàn)壓縮鋼廠利潤的格局 首先，季節(jié)性與預(yù)期因素對價(jià)格提供支撐進(jìn)入十月中旬以后，全國北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入采暖季，動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)上漲，推動(dòng)煤炭板塊情緒持續(xù)回暖再疊加對未來國內(nèi)產(chǎn)量擾動(dòng)的預(yù)期，包括前期超產(chǎn)檢查對主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)量帶來的影響、以及十一月應(yīng)急管理部開展的全國安全生產(chǎn)檢查，市場對焦煤備貨意愿不減，節(jié)前大規(guī)模補(bǔ)庫后，節(jié)中庫存經(jīng)過一定消化，近期市場對焦煤采購積極性又有所上升。

觀點(diǎn)

中信證券：煤炭板塊有望出現(xiàn)持續(xù)超額收益

中信證券研報(bào)稱，展望四季度，煤炭行業(yè)整體供需平衡，旺季或出現(xiàn)階段性供給缺口，若反內(nèi)卷政策執(zhí)行力度強(qiáng)化，煤價(jià)有望超預(yù)期目前板塊的政策、煤價(jià)以及業(yè)績預(yù)期都在改善，未來隨著市場風(fēng)格輪動(dòng)或政策催化，板塊有望出現(xiàn)持續(xù)超額收益

原料

[國慶專題]：供需預(yù)期偏弱 節(jié)后乙二醇弱勢難改

月內(nèi)原料端煤炭價(jià)格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，然自身供需邊際惡化的預(yù)期—供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與存量裝置重啟，市場對遠(yuǎn)期供需累庫的擔(dān)憂情緒主導(dǎo)下，價(jià)格下沉明顯雖月內(nèi)港口庫存保持低位、月中庫存水平更是跌至5年來低點(diǎn)，但未來新增投產(chǎn)計(jì)劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期主導(dǎo)下，乙二醇月內(nèi)表現(xiàn)以強(qiáng)基差弱價(jià)格為主，現(xiàn)貨基差最高走強(qiáng)至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現(xiàn)貨價(jià)格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4270元/噸附近徘徊整理。

熱點(diǎn)聚焦

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)煤炭地質(zhì)分會(huì)第五次會(huì)員大會(huì)暨行業(yè)改革發(fā)展座談會(huì)在京召開

會(huì)議同期以“展望‘十五五’，構(gòu)建行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新格局”為主題，組織召開了改革發(fā)展座談會(huì)，王雙明院士以“對煤炭綠色低碳發(fā)展的思考與探索”為題，從正確認(rèn)識“雙碳”、重新認(rèn)識煤炭、科學(xué)應(yīng)對綠色低碳三個(gè)方面，對地質(zhì)勘查行業(yè)未來發(fā)展趨勢進(jìn)行了分析，為煤炭、化工地質(zhì)行業(yè)在地質(zhì)勘查與礦山地質(zhì)工作中應(yīng)用新技術(shù)、新方法提出了新思路山東局、航測局和中化局等10余家煤炭、化工地質(zhì)單位的代表就“十五五”期間地質(zhì)勘查工作的重點(diǎn)方向、技術(shù)路徑、人才培養(yǎng)、市場拓展等方面提出了建議，共同為地勘事業(yè)的發(fā)展出謀劃策、貢獻(xiàn)智慧。

原料

[乙二醇月評]：供需預(yù)期偏弱 乙二醇市場震蕩下行（2025年9月）

月內(nèi)原料端煤炭價(jià)格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，然自身供需邊際惡化的預(yù)期—供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與存量裝置重啟，市場對遠(yuǎn)期供需累庫的擔(dān)憂情緒主導(dǎo)下，價(jià)格下沉明顯雖月內(nèi)港口庫存保持低位、月中庫存水平更是跌至5年來低點(diǎn)，但未來新增投產(chǎn)計(jì)劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期主導(dǎo)下，乙二醇月內(nèi)表現(xiàn)以強(qiáng)基差弱價(jià)格為主，現(xiàn)貨基差最高走強(qiáng)至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現(xiàn)貨價(jià)格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4300元/噸附近徘徊整理。

周/月評

【隆眾聚焦】：純堿走勢趨穩(wěn) 價(jià)格相對堅(jiān)挺

3.成本面，純堿供應(yīng)面較充裕，下游拿貨剛需，但企業(yè)價(jià)格相對堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)操作概率大，近期煤炭價(jià)格走高，以煤炭為燃料的企業(yè)生產(chǎn)成本或小幅增加，石油焦、以天然氣價(jià)格相對穩(wěn)定，但以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài) 光伏玻璃：預(yù)計(jì)未來一周價(jià)格端變化不大，但是行業(yè)產(chǎn)銷呈放緩趨勢疊加臨近國慶假期部分企業(yè)開始陸續(xù)放假停產(chǎn)，市場態(tài)勢由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，而未來價(jià)格目前存較大爭議，多家企業(yè)釋放投產(chǎn)消息后，供給利空，而政策利多，對價(jià)格影響較大，漲跌不確定性較高。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel黑色市場周度觀察：政策預(yù)期與旺季補(bǔ)庫定義價(jià)格方向，成材需求與鋼廠利潤主導(dǎo)彈性空間

從供需平衡角度分析，前期能源局開展的煤炭產(chǎn)量核查行動(dòng)繼續(xù)推進(jìn)下一步措施，大概率導(dǎo)致年底煤炭產(chǎn)量回升難度加大，但當(dāng)前礦山產(chǎn)量已同比偏低，根據(jù)生產(chǎn)節(jié)奏來看，市場反饋9-10月旺季產(chǎn)量有繼續(xù)環(huán)比上升預(yù)期，即便鐵水維持240萬噸高位波動(dòng)，旺季碳元素供需基本維持平衡 另外，從終端補(bǔ)庫情況來看，對高價(jià)原料的接受度短期依然有限一是前期鋼廠盈利較好狀態(tài)下對煤焦采購策略有邊際調(diào)整，以及此前一波上漲時(shí)期鋼廠原料庫存已恢復(fù)至合理水平，鋼廠當(dāng)前煤焦庫存天數(shù)同比高于過去兩年，一定程度上壓縮補(bǔ)庫空間；二是在碳元素供需基本平衡條件下，成材庫存壓力和未來需求空間受限對原料價(jià)格的限制作用放大。

觀點(diǎn)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌20號膠漲近1%；跌幅方面，玻璃、純堿、燒堿、豆二、豆油跌超2%，棕櫚油、焦煤、豆粕、菜粕跌超1% LPR連續(xù)四個(gè)月維持不變 年內(nèi)仍有下行空間 俄專家：未來幾年俄羅斯煤炭出口將主要瞄準(zhǔn)亞洲市場 快遞業(yè)“反內(nèi)卷”在行動(dòng) 競爭焦點(diǎn)從拼價(jià)格轉(zhuǎn)向比服務(wù) 四部門聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)能源裝備高質(zhì)量發(fā)展 加速量子材料發(fā)現(xiàn) AI助力合成具奇異磁性行為的化合物 華泰證券：半導(dǎo)體設(shè)備下半年中國市場“東升西降”或加速 多家銀行仍達(dá)3% 下調(diào)或隨時(shí)到來 廣東珠海今日12時(shí)起實(shí)行“五?！?。

早間提示

[隆眾聚焦]：供需成本對抗升級 聚丙烯弱勢僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢不變，全國拉絲均價(jià)在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)消息落地，市場預(yù)期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)，現(xiàn)貨同步跟跌。

熱點(diǎn)聚焦

塔牌集團(tuán)：珠三角水泥價(jià)格近日推漲，預(yù)期四季度價(jià)格有望高于去年同期

今年年初以來，隨著煤炭采購價(jià)格的持續(xù)下降，水泥成本相應(yīng)下降，預(yù)計(jì) 3 季度煤炭成本仍然會(huì)有所下降同時(shí)，公司繼續(xù)加強(qiáng)市場研判，科學(xué)應(yīng)對，靈活營銷，精準(zhǔn)施策，有效拓展市場，細(xì)掘市場潛能，全力以赴應(yīng)對行業(yè)激烈競爭環(huán)境目前公司持續(xù)通過加強(qiáng)內(nèi)部管理等如通過光伏儲(chǔ)能降電價(jià)、替代燃料降煤耗、固廢處置降原料費(fèi)、智能化改造提效率等各項(xiàng)措施進(jìn)行降本，預(yù)計(jì)未來成本仍有一定的下降空間 5、公司是否有新增產(chǎn)能或補(bǔ)產(chǎn)能計(jì)劃？ 答：公司堅(jiān)持致力于做強(qiáng)做精水泥主業(yè)，不斷鞏固公司區(qū)域水泥龍頭企業(yè)優(yōu)勢地位。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

內(nèi)蒙古黃河集團(tuán)與中煤礦建集團(tuán)共探龍貴煤礦整合項(xiàng)目發(fā)展

座談會(huì)上，雙方就龍貴煤礦整合項(xiàng)目的背景、規(guī)劃布局、資源稟賦及推進(jìn)情況等核心信息進(jìn)行探討交流中煤礦建集團(tuán)結(jié)合自身在煤礦開發(fā)、項(xiàng)目管理及產(chǎn)業(yè)整合方面的經(jīng)驗(yàn)，針對項(xiàng)目合作模式、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及風(fēng)險(xiǎn)防控等關(guān)鍵問題提出專業(yè)建議雙方一致認(rèn)為，龍貴煤礦整合項(xiàng)目具備良好的資源基礎(chǔ)與市場前景，符合雙方產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，未來可在資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、項(xiàng)目整合改造、綠色礦山建設(shè)等領(lǐng)域探索深度合作 座談會(huì)后，考察團(tuán)還前往萬晨能源煤炭生產(chǎn)現(xiàn)場開展實(shí)地調(diào)研，通過查看煤礦生產(chǎn)系統(tǒng)、安全設(shè)施及煤炭儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)，進(jìn)一步掌握項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營條件，為后續(xù)合作洽談提供詳實(shí)依據(jù)。

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印尼官員稱碳達(dá)峰時(shí)間可能延遲至2035年

印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部新可再生能源和節(jié)能司司長埃尼亞·利斯蒂亞尼·德維11日表示，印尼需在未來5年付出更大減排努力，否則碳達(dá)峰時(shí)間可能從2030年調(diào)整到2035年 德維在當(dāng)日舉行的2025年印尼太陽能峰會(huì)上作出上述表述 印尼亟需加快能源轉(zhuǎn)型當(dāng)前該國仍主要依靠煤炭發(fā)電，交通運(yùn)輸嚴(yán)重依賴石油，2024年電動(dòng)汽車的市場份額不足6%然而，該國設(shè)定了到2060年實(shí)現(xiàn)凈零排放的目標(biāo)。

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京魯船業(yè)兩艘82000噸散貨船同日命名

教母Ms.Sofia Fitrou女士為新船命名并擲香檳，祝福她們航行順利，精誠合作，未來擁有無數(shù)平安愉快且收獲滿滿的航程！ 未來，京魯船業(yè)將繼續(xù)深耕船舶制造主業(yè)，持續(xù)提升技術(shù)創(chuàng)新能力與建造效率，為全球航運(yùn)市場提供更多高品質(zhì)、綠色化的船舶產(chǎn)品，助力國際航運(yùn)業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展 該船型總長約229.9米，垂線間長為225.5米，型寬32.26米，型深20.05米，設(shè)計(jì)吃水12.2米，結(jié)構(gòu)吃水14.45米，滿載航速14節(jié)，續(xù)航力約25000海里，為載重噸82000噸的散貨船，由一臺(tái)低速柴油機(jī)驅(qū)動(dòng)，單機(jī)單槳，七艙七口，液壓式艙口蓋，主要運(yùn)輸谷物、煤炭、礦石等散貨，必要時(shí)可裝載鋼卷、木材等雜貨，該船能耗低、航速快、穩(wěn)性好、裝載量大、節(jié)能環(huán)保、操縱性好，由法國船級社等提供檢驗(yàn)，掛方便旗，主要適用于國際貿(mào)易，可航行于世界各地。

船舶

中國銀河證券：預(yù)計(jì)煤價(jià)將重新進(jìn)入下降通道

中國銀河證券表示，綠電方面，十四五收官之年能耗目標(biāo)考核有望催化綠電需求，同時(shí)新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制建立后行業(yè)未來的收益預(yù)期更為明朗，建議把握板塊拐點(diǎn)性機(jī)會(huì)火電方面，近期秦港5500大卡動(dòng)力煤市場價(jià)反彈至704元/噸，較年內(nèi)低點(diǎn)上漲近100元/噸，但同比仍有129元/噸跌幅隨著旺季結(jié)束以及煤炭發(fā)運(yùn)恢復(fù)，預(yù)計(jì)煤價(jià)將重新進(jìn)入下降通道，建議關(guān)注市場煤敞口大，且布局25年年度長協(xié)電價(jià)下調(diào)幅度較小區(qū)域的企業(yè)。

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