方正證券：日耗抬升煤價企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關(guān)注

方正證券在最新研報中指出，受成交較弱及電廠高庫存影響，煤價進(jìn)一步下滑，截至12月20日，秦港Q5500動力煤平倉價為767元／噸，環(huán)比下跌23元／噸，跌幅2.91%煤價跌幅擴(kuò)大并跌破770元長協(xié)區(qū)間上限，對市場造成沖擊，由于有部分電廠采購長協(xié)按區(qū)間價格上限簽訂，當(dāng)前煤價跌至區(qū)間以下會造成部分長協(xié)向市場煤轉(zhuǎn)換，市場煤價預(yù)計會在長協(xié)上限位置有較強(qiáng)支撐 2024年11月份，全國原煤產(chǎn)量4.3億噸，同比增長1.8%，進(jìn)口動力煤（非煉焦煤）4268.7萬噸，同比增加27.11%，進(jìn)口增量也是導(dǎo)致煤價承壓的原因之一。

原料

市場監(jiān)管總局查處哄抬煤炭價格，服務(wù)迎峰度夏

此次調(diào)查工作突出三個重點(diǎn)一是突出重點(diǎn)問題，針對前期摸排的涉嫌哄抬價格、價格串通等問題線索開展重點(diǎn)調(diào)查二是突出重點(diǎn)環(huán)節(jié)，牢牢扭住煤炭生產(chǎn)企業(yè)“坑口價”這個關(guān)鍵三是突出重點(diǎn)區(qū)域，重點(diǎn)對三個電煤主產(chǎn)區(qū)的煤炭企業(yè)開展調(diào)查通過調(diào)查，初步認(rèn)定18家煤炭企業(yè)涉嫌哄抬煤炭價格，3家交易中心涉嫌不執(zhí)行政府定價 從違法形式看，哄抬價格的主要表現(xiàn)形式有以下三種。

爐料

發(fā)改委：煤炭企業(yè)銷售報價超出合理區(qū)間即涉嫌哄抬價格

國家發(fā)展改革委關(guān)于明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告（2022年第4號），提出了哄抬煤炭（國產(chǎn)動力煤，下同）價格行為的具體表現(xiàn)形式煤炭生產(chǎn)流通企業(yè)不得通過對外公開報價超出合理區(qū)間等方式，散布可能推高煤炭價格預(yù)期的信息 例如，蒙西煤炭（5500千卡，下同）出礦環(huán)節(jié)中長期交易價格合理區(qū)間上限為460元/噸，如當(dāng)?shù)啬趁旱V對外公開報價500元/噸銷售中長期交易煤炭，即使未成交，但由于該報價超出當(dāng)?shù)貎r格合理區(qū)間上限，可能會產(chǎn)生市場對煤炭價格上漲的預(yù)期，因此，存在涉嫌哄抬價格的行為。

爐料

發(fā)改委：對哄抬價格的煤炭經(jīng)營者將依法處罰

發(fā)展改革部門將持續(xù)密切關(guān)注煤炭市場和價格情況，發(fā)現(xiàn)煤炭價格超出合理區(qū)間且經(jīng)提醒約談拒不改正的，將作為涉嫌哄抬價格線索移交有關(guān)部門依法查處社會各方面發(fā)現(xiàn)煤炭經(jīng)營者存在涉嫌哄抬價格行為的，可向有關(guān)監(jiān)管部門舉報

爐料

Mysteel早報：預(yù)計國內(nèi)焊管價格繼續(xù)趨弱運(yùn)行 發(fā)改委發(fā)布煤炭領(lǐng)域哄抬價格行為公告

【市場熱點(diǎn)】 1、宏觀要聞 國家發(fā)展改革委關(guān)于明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告（2022年第4號）提出了哄抬價格的具體行為表現(xiàn)煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)與需方簽訂合同時，不得通過不合理提高運(yùn)輸費(fèi)用或不合理收取其他費(fèi)用等方式，變相大幅度提高煤炭銷售價格 2、產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 國網(wǎng)甘肅省電力公司最新統(tǒng)計顯示，截至4月底，甘肅新能源并網(wǎng)裝機(jī)容量突破3000萬千瓦，達(dá)3122.28萬千瓦，占全省總裝機(jī)容量的48.95%。

每日分析

發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)同志就明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告答記者問

《公告》突出問題導(dǎo)向，在現(xiàn)有法律法規(guī)框架下，與國家相關(guān)政策緊密銜接，明確了煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價格的四種具體行為表現(xiàn)，為相關(guān)經(jīng)營者依法合規(guī)經(jīng)營提供明確指引，有利于規(guī)范煤炭市場秩序、穩(wěn)定市場預(yù)期 問：煤炭領(lǐng)域哄抬價格具體有哪些表現(xiàn)形式？ 答：《公告》依據(jù)《價格法》《價格違法行為行政處罰規(guī)定》，以及《價格違法行為行政處罰實(shí)施辦法》等有關(guān)法律法規(guī)政策，結(jié)合煤炭領(lǐng)域哄抬價格違法行為的主要特點(diǎn)和突出問題，明確了煤炭經(jīng)營者捏造、散布漲價信息，囤積居奇，以及無正當(dāng)理由大幅度或者變相大幅度提高價格等四種哄抬價格的具體表現(xiàn)形式及其綜合考量因素。

爐料

河北關(guān)于明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價格行為適用范圍的公告

為維護(hù)煤炭市場價格秩序、更好保障國家能源安全，近日《中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會公告（2022年第4號）》（見附件）已明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者屬于哄抬價格行為的范圍，現(xiàn)將具體適用范圍予以公告，請社會各界監(jiān)督 《中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會公告（2022年第4號）》.pdf 河北省發(fā)展和改革委員會 2022年5月10日 。

爐料

國家發(fā)改委明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者四類行為屬于哄抬價格

4月30日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告》，明確4類行為屬于哄抬價格：捏造漲價信息、散布漲價信息、囤積居奇、無正當(dāng)理由大幅度或者變相大幅度提高價格 全文如下： 為維護(hù)煤炭市場價格秩序、更好保障國家能源安全，根據(jù)《價格法》等法律法規(guī)和《國家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場價格形成機(jī)制的通知》（發(fā)改價格〔2022〕303號）有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)明確煤炭（國產(chǎn)動力煤，下同）領(lǐng)域經(jīng)營者（包括從事煤炭生產(chǎn)、貿(mào)易的經(jīng)營者，下同）有下列行為之一的屬于哄抬價格： 一、捏造漲價信息。

政策

經(jīng)濟(jì)日報：哄抬煤炭價格必須嚴(yán)打

經(jīng)濟(jì)日報文章指出，哄抬價格、惡意炒作被認(rèn)為是此輪煤炭價格非理性上漲的重要原因之一穩(wěn)定煤炭市場，要堅持對投機(jī)資本惡意炒作露頭就打但“打”不能解決根本問題，穩(wěn)定煤炭價格還要建立長效機(jī)制除了價格調(diào)控，還應(yīng)加快建立我國煤礦彈性產(chǎn)能機(jī)制日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，要運(yùn)用市場化法治化辦法，引導(dǎo)煤價運(yùn)行在合理區(qū)間從中長期發(fā)展來看，除了價格調(diào)控，還應(yīng)加快建立我國煤礦彈性產(chǎn)能機(jī)制，根據(jù)市場供需形勢變化、可再生能源出力情況，對大型現(xiàn)代化煤礦實(shí)施產(chǎn)能彈性管理，平抑煤炭市場波動。

爐料

發(fā)改委召開會議研究煤炭企業(yè)哄抬價格、牟取暴利的界定標(biāo)準(zhǔn)

10月27日，國家發(fā)展改革委價格司連續(xù)召開會議，邀請經(jīng)濟(jì)、法律方面專家，以及部分煤炭、電力行業(yè)協(xié)會和企業(yè)，專題研究如何界定煤炭企業(yè)哄抬價格、牟取暴利的判斷標(biāo)準(zhǔn)會議聽取了相關(guān)行業(yè)協(xié)會和企業(yè)近年來煤炭生產(chǎn)經(jīng)營情況匯報，集中討論了促進(jìn)煤炭行業(yè)與下游電力等產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展應(yīng)保持的合理價格區(qū)間和利潤率水平，著重研究了認(rèn)定煤炭企業(yè)哄抬價格、牟取暴利的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和方法

爐料

國家發(fā)展改革委在河南煤炭儲配交易中心強(qiáng)調(diào)嚴(yán)厲打擊煤炭現(xiàn)貨市場哄抬物價

為認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院一系列安排部署，做好今冬明春能源電力安全穩(wěn)定供應(yīng)，10月20日下午，國家發(fā)展改革委財金司主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)赴河南煤炭儲配交易中心鶴壁園區(qū)調(diào)研調(diào)研期間，財金司主要負(fù)責(zé)同志傳達(dá)了國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志關(guān)于堅決遏制、依法規(guī)管囤積炒作的重要指示精神，強(qiáng)調(diào)做好發(fā)電供熱用煤現(xiàn)貨市場供應(yīng)事關(guān)人民群眾溫暖過冬，事關(guān)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，要在提升政府能源儲備能力的同時，切實(shí)加強(qiáng)煤炭現(xiàn)貨市場管理，嚴(yán)厲打擊哄抬物價、擾亂市場經(jīng)濟(jì)秩序行為，重點(diǎn)打擊資本炒作煤炭現(xiàn)貨市場行為并公開曝光，督促有關(guān)市場主體守法合規(guī)經(jīng)營，促進(jìn)煤炭現(xiàn)貨市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

聚焦

杜絕囤積居奇、哄抬價格，國家發(fā)展改革委力保煤炭市場穩(wěn)定

調(diào)研組與地方有關(guān)部門和港口相關(guān)企業(yè)分別開展座談交流，實(shí)地調(diào)研港口碼頭煤炭中轉(zhuǎn)、堆場存煤情況，了解港口下水煤炭市場交易情況督促有關(guān)方面加快流通效率，保障電煤供應(yīng)，及時報告交易信息，積極配合煤炭價格指數(shù)編制單位，客觀真實(shí)反映煤炭交易情況，杜絕囤積居奇、哄抬價格，促進(jìn)煤炭市場平穩(wěn)運(yùn)行 此前，7月底，國家發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局分別赴榆林、鄂爾多斯市開展專題調(diào)研。

爐料

百年建筑：湖北砂石競爭激烈，沿江市場塑造新格局

這一現(xiàn)象與2024年同期形成鮮明對比——當(dāng)時受基建項(xiàng)目集中開工影響，砂石價格曾創(chuàng)下年內(nèi)新高當(dāng)前市場呈現(xiàn)"量縮價跌"特征，普料價格相較去年同期普遍下調(diào)5-8元/噸，部分企業(yè)通過延長賬期、提供物流補(bǔ)貼等方式爭奪有限訂單宜昌、襄陽兩大礦山產(chǎn)地也同樣由于本地市場項(xiàng)目陸續(xù)結(jié)束，新開項(xiàng)目仍處于前期規(guī)劃階段，從而形成砂石需求“真空期”因此整體價格也處于低位運(yùn)行 而在運(yùn)費(fèi)方面經(jīng)過上半年劇烈波動之后，三四季度開始趨于震蕩運(yùn)行，且近期由于下游港口封航、以及煤炭等冬季需求較高產(chǎn)品占據(jù)一定船只等外界因素導(dǎo)致，砂石類船運(yùn)費(fèi)有短暫抬頭趨勢。

熱點(diǎn)文章

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251031-1106）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20251031-1106），國內(nèi)甲醇樣本周均利潤延續(xù)欠佳表現(xiàn)，各路線經(jīng)濟(jì)性延續(xù)擠壓。

利潤

寶城期貨：現(xiàn)實(shí)格局偏弱，螺紋鋼承壓運(yùn)行

最后，原料強(qiáng)勢帶來成本支撐，“反內(nèi)卷”預(yù)期不斷發(fā)酵，煤炭價格強(qiáng)勢運(yùn)行、焦炭提漲持續(xù)落地、鐵礦石價格重回年內(nèi)高位，使得鋼材成本顯著抬升 供應(yīng)迎來回升 不過，近期黑色金屬價格集體上行的邏輯主要是樂觀情緒驅(qū)動，產(chǎn)業(yè)端配合有限，其持續(xù)性存疑具體來看，螺紋鋼供需兩端均在回升，建筑鋼廠有所提產(chǎn)，產(chǎn)量也已升至相對高位，且?guī)齑嫫撸?yīng)壓力在增加截至10月31日當(dāng)周，同口徑下螺紋鋼周產(chǎn)量為212.59萬噸，較9月末增5.57萬噸，其間最低雖降至201.16萬噸，但近兩周持續(xù)回升并升至年內(nèi)相對高位。

鋼材

Mysteel黑色市場周度觀察：淡季矛盾加速累積，注意價格下跌拐點(diǎn)

此外，近期動力煤價格持續(xù)上行，年底中下游煤炭備貨意愿較高，最近焦煤下游補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放，而且季節(jié)性來看十月底以后下游的庫存天數(shù)將進(jìn)一步提升，因此預(yù)計短期焦煤供應(yīng)端庫存繼續(xù)去化，現(xiàn)貨價格具備支撐并且隨盤面價格抬升，焦炭第二輪提漲預(yù)計本周全面落地，繼續(xù)擠壓鋼廠利潤，加速矛盾累積 往后看，預(yù)估短期煤焦價格繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但高度受制于鋼材利潤和需求淡季壓力，后續(xù)煤焦價格彈性主要關(guān)注煤炭供給端擾動持續(xù)性和宏觀內(nèi)容是否有增量。

觀點(diǎn)

【時代在線】冷空氣來襲引發(fā)“冬炒煤炭”行情，大有能源11天7板，股價暴漲超96%

浙商證券發(fā)布研報稱，2025年三季度，煤炭企業(yè)整體業(yè)績有望環(huán)比改善展望四季度，隨著供暖季來臨，電廠和供熱公司即將補(bǔ)庫，長協(xié)價格或?qū)?em class='keyword'>抬升支撐現(xiàn)貨價格政策方面，預(yù)計“反內(nèi)卷”政策將持續(xù)推動行業(yè)自律，驅(qū)動煤炭供應(yīng)收縮，進(jìn)一步支撐煤價穩(wěn)步上漲 對于未來煤炭價格走勢，韓雅娟表示，2025年10~12月動力煤價格預(yù)計將呈現(xiàn)上行趨勢，價格中樞可能在740~770元/噸區(qū)間震蕩。

媒體報道

[PP]：本周亞洲PP市場價格調(diào)整(20251016-1022)

CFR遠(yuǎn)東價格較上周下跌20-25美元/噸、CFR東南亞價格較上周下跌10-15美元/噸、CFR南亞價格較上周持平拉絲均價820美元/噸，較上周下降1.44%；共聚均價858美元/噸，較上周下降1.61%中國方面，本周聚丙烯現(xiàn)貨市場變動不大，地緣局勢穩(wěn)定性下降，國際原油上漲；煤炭燃燒旺季下，價格抬升，聚丙烯成本支撐增強(qiáng)然需求端助力有限，供需難以驅(qū)動聚丙烯走出單邊行情。

價格動態(tài)

[PP美金周評]：需求持續(xù)疲軟 美金市場延續(xù)弱勢(20251017-1023)

CFR遠(yuǎn)東價格較上周下跌20-25美元/噸、CFR東南亞價格較上周下跌10-15美元/噸、CFR南亞價格較上周持平拉絲均價820美元/噸，較上周下降1.44%；共聚均價858美元/噸，較上周下降1.61%中國方面，本周聚丙烯現(xiàn)貨市場變動不大，地緣局勢穩(wěn)定性下降，國際原油上漲；煤炭燃燒旺季下，價格抬升，聚丙烯成本支撐增強(qiáng)然需求端助力有限，供需難以驅(qū)動聚丙烯走出單邊行情然庫存壓力下，生產(chǎn)企業(yè)出口報盤重心下移，美金盤價格下跌明顯。

國際市場

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本進(jìn)出口利潤周數(shù)據(jù)分析（20251016-1022）

本周中國聚丙烯現(xiàn)貨市場變動不大，地緣局勢穩(wěn)定性下降，國際原油上漲；煤炭燃燒旺季下，價格抬升，聚丙烯成本支撐增強(qiáng)然需求端助力有限，供需難以驅(qū)動聚丙烯走出單邊行情海外遞盤重心持續(xù)向下，內(nèi)外盤價差明顯收窄，周均進(jìn)口利潤顯現(xiàn)修復(fù) 圖1 中國聚丙烯樣本進(jìn)口利潤日度數(shù)據(jù)趨勢（元/噸） 本周（20251016-1022），中國聚丙烯出口樣本周均利潤為-11.23美元/噸，較上周增6.14美元/噸，環(huán)比漲35.35%。

利潤