[隆眾聚焦]：尿素價格震蕩運行 出口動態(tài)或成關(guān)鍵變量

煤炭成本略有上浮，尿素價格低位反彈，利潤有所提升復合肥、三聚氰胺因自身價格及成本增加，利潤小幅下跌 價格單位：元/噸 產(chǎn)品取價區(qū)域：國內(nèi)山東市場價格 下游取價區(qū)域：國內(nèi)山東市場價格 1、尿素價格下調(diào) 利潤空間縮窄 截止2025年11月6日(第45周），中國尿素樣本企業(yè)理論利潤：煤制固定床工藝理論利潤為-347元/噸，較上周減幅9.46%；煤制新型水煤漿工藝理論利潤64元/噸，較上周減幅38.46%；氣制工藝理論利潤-292元/噸，較上周持平。

熱點聚焦

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場跌幅明顯（20251031-20251106）

其中甲醇多工藝企業(yè)利潤不同程度下跌，煤制甲醇企業(yè)利潤跌幅最為明顯，主要源自煤炭價格上漲帶來成本增加以及甲醇自身價格下跌，壓縮企業(yè)生產(chǎn)利潤，按完全成本核算被動進入虧損狀態(tài) 2）內(nèi)地庫存：本期甲醇內(nèi)地企業(yè)樣本庫存38.64萬噸，較上周繼續(xù)呈現(xiàn)小幅累庫態(tài)勢。

周/月評

[利潤]：中國浮法玻璃利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20251031-1106）

本周（20251031-1106）據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-172.70元/噸，環(huán)比減少15.00元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤78.10元/噸，環(huán)比增加14.65元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-1.77元/噸，環(huán)比減少2.86元/噸。

核心供應數(shù)據(jù)

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)味精利潤分析（20251106）

大包裝味精成交均價參考6433元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，玉米收購價格參考2010/噸；東北地區(qū)純堿參考價格1300元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價格638元/噸；硫酸價格參考750元/噸；本月單噸味精原料成本在8387元/噸；未對沖副產(chǎn)品，廠家利潤約為-1945.5元/噸其他方面副產(chǎn)品及復合肥方面利潤約在1500元/噸 。

利潤

[合成氨日評]：氛圍持續(xù)好轉(zhuǎn) 聯(lián)動補漲(20251107）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利156元/噸，環(huán)比漲7.25%。

每日點評

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20251106）

主要原因：本周成本端相對穩(wěn)定，主要受尿素樣本價格下調(diào)的影響，利潤跟隨走弱 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20251106）

主要原因：本周成本端相對穩(wěn)定，主要受尿素樣本價格下調(diào)的影響，利潤跟隨走弱 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[船用油]：原料成本小幅走跌，船燃成品價格緊跟下行

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251031-1106）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20251031-1106），國內(nèi)甲醇樣本周均利潤延續(xù)欠佳表現(xiàn)，各路線經(jīng)濟性延續(xù)擠壓。

利潤

[乙二醇周評]：供需結(jié)構(gòu)預期悲觀 乙二醇加速下跌 （2025.10.31-11.06）

本周乙二醇華東主港庫存：56.4萬噸，環(huán)比升13.03%； 本周乙二醇一體化行業(yè)利潤-131.28美元/噸，環(huán)比降12.32% 4、下周乙二醇市場預測 乙二醇成本端來看，近期原油或出現(xiàn)回調(diào)，但幅度有限，煤炭持續(xù)上漲，成本端漲跌互現(xiàn)導致對市場影響弱化。

周/月評

[合成氨日評]：氛圍好轉(zhuǎn) 挺漲上行(20251105）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利117元/噸，環(huán)比漲8.33%。

每日點評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.11.6）

截止2025年10月24日，美國2025年煤炭產(chǎn)量共計4.04億噸，同比增長5.38% 三、礦山動態(tài)： 1.澳大利亞 日本三菱商事于11月4日公布上半年凈利潤為3560億日元（約24億美元），同比下滑42%，主因澳大利亞冶金煤業(yè)務疲軟及資本收益缺失，但維持本財年7000億日元利潤預期據(jù)其參與投資的必和必拓三菱聯(lián)盟（BMA）最新季度報告顯示，2025年第三季度該公司煉焦煤產(chǎn)量490萬噸，環(huán)比下降3.92%，同比增長8.89%；煉焦煤銷量450萬噸，環(huán)比下降10%，同比增長4.65%。

日評

[合成氨日評]：氛圍不一 漲跌互現(xiàn)(20251104）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利108元/噸，環(huán)比降8.47%。

每日點評

[合成氨日評]：下滑出貨 氛圍好轉(zhuǎn)(20251103）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利118元/噸，環(huán)比降25.32%。

每日點評

Mysteel：供強需弱高成本 尿素企業(yè)利潤不斷收窄

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為849元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1580-1650元/噸不等，利潤-80-50元/噸不等 需求方面，近期國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求逐漸減弱，儲備需求或階段性逢低采購增加，工業(yè)需求不溫不火，復合肥開工提升較為緩慢，其他三聚氰胺、板材等需求一般，尿素市場報價整體僵持偏穩(wěn)，個別窄幅波動，企業(yè)新單成交較少，下游多按需采購，市場缺乏明顯利好支撐，成交氛圍一般，工廠庫存小幅積累。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供需寬松化延續(xù) 尿素追漲動力不足

煤炭成本略有上浮，尿素價格低位反彈，利潤有所提升復合肥、三聚氰胺因自身價格及成本增加，利潤小幅下跌 價格單位：元/噸 產(chǎn)品取價區(qū)域：國內(nèi)山東市場價格 下游取價區(qū)域：國內(nèi)山東市場價格 1、尿素價格上漲 利潤走高 截止2025年10月30日(第44周），中國尿素樣本企業(yè)理論利潤：煤制固定床工藝理論利潤為-317元/噸，較上周增幅8.65%；煤制新型水煤漿工藝理論利潤104元/噸，較上周增幅79.31%；氣制工藝理論利潤-292元/噸，較上周減幅0.34%。

熱點聚焦

Mysteel月報：硅鐵電價變動超預期 11月市場底部博弈

節(jié)后歸來硅鐵市場弱勢下跌，市場在高供應、情緒低迷的情況下價格持續(xù)下探，主產(chǎn)區(qū)普遍進入虧損情況月下半旬由于煤炭情緒帶動硅鐵市場迎來小幅修復，但現(xiàn)貨跟漲盤面有限，且多數(shù)企業(yè)考慮盤面5700元/噸以上套保，盤面實際操作較少75硅鐵價格節(jié)后回來快速下跌，一方面和廠家復產(chǎn)緩解供應緊張有關(guān)，另一方面鎂錠價格持續(xù)低迷抑制價格反彈 三、產(chǎn)區(qū)成本支撐走強 10月主產(chǎn)區(qū)青海生產(chǎn)優(yōu)勢明顯，在其他產(chǎn)區(qū)普遍虧損350元/噸時，青海產(chǎn)區(qū)虧損僅在100元/噸左右，若企業(yè)保持避峰生產(chǎn)的情況下存在利潤空間。

研究報告

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)味精利潤分析（20251030）

大包裝味精成交均價參考6633元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，玉米收購價格參考2100/噸；東北地區(qū)純堿參考價格1300元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價格650元/噸；硫酸價格參考690元/噸；本月單噸味精原料成本在8257元/噸；未對沖副產(chǎn)品，廠家利潤約為-1674元/噸其他方面副產(chǎn)品及復合肥方面利潤約在1500元/噸 。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20251031）

主要原因：本周成本端變量不大，主要受尿素樣本價格上浮的影響，利潤跟隨上行 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20251031）

主要原因：本周成本端變量不大，主要受尿素樣本價格上浮的影響，利潤跟隨上行 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布