Mysteel：全球硅鐵產(chǎn)能如何重新布局-從CBAM到中亞新冶煉潮深度解析

據(jù)官方報(bào)道稱，部分企業(yè)為出口導(dǎo)向，目標(biāo)銷售至歐洲、東南亞、美洲等市場(chǎng)哈薩克斯坦正從小規(guī)模、分散生產(chǎn)向大規(guī)模、集中且出口導(dǎo)向的硅鐵/合金生產(chǎn)轉(zhuǎn)移 哈薩克斯坦近年的硅鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)，主要受低能源成本、政策扶持和地理優(yōu)勢(shì)等多重因素驅(qū)動(dòng)： 首先，當(dāng)?shù)負(fù)碛胸S富的煤炭資源和相對(duì)低廉的電力價(jià)格，2025年3月公布的哈薩克斯坦的企業(yè)用電價(jià)格為0.070美元/千瓦時(shí)左右，折合國(guó)內(nèi)電價(jià)約為0.499元/千瓦時(shí)。

研究報(bào)告

河南省煤炭行業(yè)提質(zhì)升級(jí)行動(dòng)計(jì)劃

統(tǒng)籌礦井水綜合利用，加強(qiáng)煤矸石分質(zhì)分類利用處置 14.推進(jìn)產(chǎn)品精深加工推廣應(yīng)用高精度煤炭洗選加工工藝和技術(shù)，合理確定選煤廠數(shù)量與規(guī)模，推進(jìn)符合條件的礦井建設(shè)配套選煤廠，實(shí)現(xiàn)煤炭深度提質(zhì)和分質(zhì)分級(jí)利用實(shí)施精煤戰(zhàn)略，結(jié)合市場(chǎng)需求，推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，突出我省煉焦煤、無(wú)煙煤等產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，提升高端煤炭產(chǎn)品市場(chǎng)占有率到2027年，全省原煤入選率達(dá)到83% （五）增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展動(dòng)能。

原料

Mysteel：11月4日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

4日陜西地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)以穩(wěn)為主，局部性熱銷礦點(diǎn)上調(diào)價(jià)格，多數(shù)坑口產(chǎn)銷平衡現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)570-600元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)600-610元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)610-640元/噸北方地區(qū)進(jìn)入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫(kù)存充足暫無(wú)大規(guī)模采購(gòu)計(jì)劃，后續(xù)煤價(jià)的走勢(shì)需關(guān)注下游的實(shí)際補(bǔ)庫(kù)需求及港口市場(chǎng)情況。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【陜西】：陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)本周區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因月底檢修、完成月度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)稍有收縮；當(dāng)前電廠日耗雖有小幅增加，但下游需求釋放依舊有限，難有大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)行為，市場(chǎng)觀望情緒仍存，煤廠及貿(mào)易商采買積極性一般，整體煤價(jià)以穩(wěn)為主，局部性熱銷礦點(diǎn)上調(diào)價(jià)格，多數(shù)坑口產(chǎn)銷平衡短期需求端采購(gòu)節(jié)奏難有明顯提升，對(duì)煤價(jià)支撐有限，后續(xù)仍需主要關(guān)注供需兩端的變化情況。

周評(píng)

大商所焦煤期貨架起產(chǎn)融橋梁

自焦煤期貨2304合約實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)山西焦煤交割零的突破后，山西焦煤交割量占比日益提升 合約規(guī)則的調(diào)整讓山西煤企迎來新的發(fā)展契機(jī)，大商所支持山西焦煤集團(tuán)等龍頭企業(yè)通過設(shè)置廠庫(kù)等方式參與共建期貨市場(chǎng)，讓山西企業(yè)在“家門口”交割成為現(xiàn)實(shí)中陽(yáng)縣智旭選煤有限公司作為山西本地交割廠庫(kù)，2023年首次試水焦煤套保便嘗到了“甜頭”，當(dāng)年套保規(guī)模占現(xiàn)貨采購(gòu)量的6%2024年，在煤炭價(jià)格波動(dòng)頻繁的背景下，公司將套保比例提升至20%，通過期貨工具有效彌補(bǔ)了現(xiàn)貨損失，穩(wěn)住了生產(chǎn)利潤(rùn)。

原料

[隆眾聚焦]：甲醇供應(yīng)預(yù)期增長(zhǎng) 需求弱勢(shì)逐步明顯

原料端煤炭價(jià)格的連續(xù)上漲，對(duì)上游甲醇生產(chǎn)企業(yè)盈利造成直接沖擊下游行業(yè)方面，本周多數(shù)領(lǐng)域利潤(rùn)呈下跌趨勢(shì)，其中MTBE 與甲烷氯化物行業(yè)周內(nèi)利潤(rùn)跌幅尤為顯著MTBE 行業(yè)出口量較前期大幅減少，市場(chǎng)需求端支撐力度減弱；而甲烷氯化物行業(yè)則受另一原料液氯價(jià)格上漲的影響，成本端壓力進(jìn)一步攀升，雙重因素疊加下，直接導(dǎo)致 MTBE 與甲烷氯化物行業(yè)本周生產(chǎn)利潤(rùn)大幅下降 當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)供應(yīng)保持充足狀態(tài)，且從后期市場(chǎng)預(yù)期來看，供應(yīng)規(guī)模仍將繼續(xù)增加。

熱點(diǎn)聚焦

冷空氣與限產(chǎn)雙驅(qū)動(dòng)煤炭股，中國(guó)秦發(fā)和中煤能源均漲超5%

方正證券指出，產(chǎn)地查超產(chǎn)文件出臺(tái)后，對(duì)煤價(jià)情緒影響明顯，當(dāng)前煤炭行業(yè)供給側(cè)收緊成為投資主題，煤炭供大于求的局面有望逐步扭轉(zhuǎn) 國(guó)信證券認(rèn)為，2025年下半年煤價(jià)反彈后，煤企利潤(rùn)有望改善且四季度煤價(jià)具備向上彈性疊加本輪市場(chǎng)轉(zhuǎn)好后，煤炭板塊表現(xiàn)明顯弱于其他板塊，且底部明確，看好板塊四季度反彈 煤炭市場(chǎng)供需格局正在改善8月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2%，連續(xù)2個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

原料

[隆眾聚焦]：港口預(yù)期累庫(kù)疊加烯烴需求疲軟，甲醇市場(chǎng)利空主導(dǎo)

MTO消費(fèi)量本期維持113.90萬(wàn)噸，與上期持平，但受烯烴價(jià)格走低影響，企業(yè)利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，西北部分大型烯烴企業(yè)本周停止外采甲醇，直接切斷了需求端的核心支撐，盡管內(nèi)地企業(yè)降價(jià)帶動(dòng)了一部分傳統(tǒng)下游采貨，但傳統(tǒng)下游需求規(guī)模遠(yuǎn)小于烯烴需求，無(wú)法填補(bǔ)烯烴外采暫停留下的需求空缺 三、成本：煤炭供需偏緊，驅(qū)動(dòng)甲醇成本回升 近期煤炭市場(chǎng)供減需增格局顯現(xiàn)，為甲醇成本端提供了回升支撐，緩解了部分市場(chǎng)下行壓力。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)家能源局發(fā)布一批重點(diǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布實(shí)施，將為構(gòu)建安全、高效、便捷的綠色電力交易體系提供重要參考和指引，有助于為綠色電力市場(chǎng)規(guī)模化發(fā)展筑牢基礎(chǔ)，推動(dòng)綠色電力產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同合作，助推我國(guó)能源結(jié)構(gòu)綠色低碳轉(zhuǎn)型 （二）井工煤礦智能化系列標(biāo)準(zhǔn) 《井工煤礦智能化第1部分設(shè)計(jì)規(guī)范》《井工煤礦智能化第2部分安裝要求》《井工煤礦智能化第3部分驗(yàn)收規(guī)范》等3項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)適用于煤炭工業(yè)新建、改建、擴(kuò)建的井工煤礦智能化設(shè)計(jì)、安裝和驗(yàn)收，規(guī)定了井工煤礦智能化設(shè)計(jì)、安裝和驗(yàn)收的一般要求、基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)與安全監(jiān)控系統(tǒng)、綜合管控平臺(tái)等方面要求。

原料

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.10.16）

截止10月10日，該公司煤炭運(yùn)輸總量累計(jì)384433車，同比增長(zhǎng)6.82% 三、其他動(dòng)態(tài)： 1.美國(guó) 據(jù)多家外國(guó)媒體報(bào)道稱，美國(guó)內(nèi)政部10月14日宣布，否決納瓦霍過渡能源公司以18.6萬(wàn)美元競(jìng)購(gòu)蒙大拿州公共土地上1.675億噸煤炭的申請(qǐng)，認(rèn)定其報(bào)價(jià)未滿足《礦產(chǎn)租賃法》的公平市場(chǎng)價(jià)值要求此次競(jìng)標(biāo)折合每噸煤炭價(jià)格不足一美分，原本可能成為十多年來美國(guó)最大規(guī)模的聯(lián)邦煤炭租賃交易。

日評(píng)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：深跌不易，反彈亦難

國(guó)慶節(jié)后，成材需求整體改善情況有限，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)收縮，帶動(dòng)黑色系商品價(jià)格震蕩磨底但上周以來煤焦市場(chǎng)在季節(jié)性因素、供需基本面偏強(qiáng)、未來產(chǎn)業(yè)端與宏觀預(yù)期的共同影響下，期現(xiàn)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)呈現(xiàn)壓縮鋼廠利潤(rùn)的格局 首先，季節(jié)性與預(yù)期因素對(duì)價(jià)格提供支撐進(jìn)入十月中旬以后，全國(guó)北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入采暖季，動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)上漲，推動(dòng)煤炭板塊情緒持續(xù)回暖再疊加對(duì)未來國(guó)內(nèi)產(chǎn)量擾動(dòng)的預(yù)期，包括前期超產(chǎn)檢查對(duì)主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)量帶來的影響、以及十一月應(yīng)急管理部開展的全國(guó)安全生產(chǎn)檢查，市場(chǎng)對(duì)焦煤備貨意愿不減，節(jié)前大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)后，節(jié)中庫(kù)存經(jīng)過一定消化，近期市場(chǎng)對(duì)焦煤采購(gòu)積極性又有所上升。

觀點(diǎn)

2025年8月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

一、全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)縱深推進(jìn)，企業(yè)利潤(rùn)有所改善 2025年8月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資環(huán)比下降0.20%；規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)0.37%，同比增長(zhǎng)5.2%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.4%；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.4%，8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款27.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.6%；產(chǎn)成品存貨6.73萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.3%1-8月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)0.5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)由1-7月份的同比下降1.7%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)0.9%，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)（包含煉焦）利潤(rùn)總額為-104.6億元，是唯一虧損的行業(yè)，虧損額相比1-7月份繼續(xù)下降。

原料

Mysteel：10月11日(09:00)山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

11日山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定，復(fù)工初期市場(chǎng)參與度較弱，多數(shù)煤礦銷售以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主個(gè)別煤礦線上競(jìng)拍結(jié)果不佳，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，主要根據(jù)自身情況調(diào)整廠內(nèi)庫(kù)存，但下游未有大規(guī)模采購(gòu)動(dòng)作，短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⑵€(wěn)運(yùn)行現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)495-540元/噸，Q5000報(bào)410-475元/噸，Q4500報(bào)380-410元/噸 。

日評(píng)

國(guó)家能源局關(guān)于印發(fā)《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃編制技術(shù)指引》的通知

第二十一條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應(yīng)按照煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度規(guī)定，論證礦區(qū)內(nèi)在建、規(guī)劃改擴(kuò)建、規(guī)劃新建礦井（露天礦）建設(shè)儲(chǔ)備產(chǎn)能的條件和可行性，科學(xué)合理確定煤礦儲(chǔ)備產(chǎn)能規(guī)模對(duì)于礦區(qū)內(nèi)不具備建設(shè)儲(chǔ)備產(chǎn)能條件的礦井（露天礦），要說明原因并作詳細(xì)分析論證 第八章 礦區(qū)建設(shè)規(guī)模及補(bǔ)充勘查意見 第二十二條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應(yīng)根據(jù)資源條件、外部建設(shè)條件、環(huán)境承載能力、國(guó)民經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要、市場(chǎng)需求、投資效果和礦區(qū)服務(wù)年限等因素，論證提出礦區(qū)建設(shè)規(guī)模以及適當(dāng)?shù)木馍a(chǎn)服務(wù)年限。

原料

Mysteel：化工煤價(jià)趨穩(wěn)運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購(gòu)

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)無(wú)煙塊煤到廠均價(jià)為834元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1600-1700元/噸不等，尿素小顆粒基本無(wú)利潤(rùn)，大顆粒利潤(rùn)20-50元/噸不等 需求方面，當(dāng)前農(nóng)業(yè)秋季肥未集中性釋放，整體需求較為分散，工業(yè)復(fù)合肥廠因成品庫(kù)存走貨不暢，開工小幅下滑，對(duì)尿素需求量有限，市場(chǎng)交投氛圍偏謹(jǐn)慎，下游普遍采取逢低適量補(bǔ)倉(cāng)策略，大規(guī)模集中備貨意愿不足。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)乙二醇樣本需求量周數(shù)據(jù)分析（20250919-0925）

下周國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)裝置由于華潤(rùn)停車裝置規(guī)模較大，恒海裝置投產(chǎn)后負(fù)荷提升仍需一定時(shí)間，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)小幅下滑，其他行業(yè)需求小幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)下周乙二醇的樣本需求量小幅減少 三、樣本數(shù)據(jù)與價(jià)格走勢(shì)對(duì)比 本周，乙二醇價(jià)格、消費(fèi)量同步下跌周內(nèi)聚酯整體開工負(fù)荷小幅下降，其他行業(yè)需求變化不大，乙二醇整體需求量減少國(guó)際原油、煤炭價(jià)格小幅上漲，成本端支撐上移，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量預(yù)期增加，下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)定，提升空間有限，供需結(jié)構(gòu)預(yù)期轉(zhuǎn)弱下，多頭信心難聚，然節(jié)前低位下游存補(bǔ)貨需求，下個(gè)周期乙二醇市場(chǎng)存小幅上漲預(yù)期。

消費(fèi)

Mysteel：動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì) 部分終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求少量釋放

近日，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，現(xiàn)產(chǎn)地內(nèi)數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定當(dāng)前港口漲幅收窄，下游需求減弱，個(gè)別煤礦開始小幅下調(diào)煤價(jià)短期內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，后續(xù)需關(guān)注下游的實(shí)際補(bǔ)庫(kù)需求及港口市場(chǎng)情況 需求方面，近期，高溫天氣逐步緩解，水電同比增加較多，火電受擠壓較明顯，電廠日耗回落，且目前長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤補(bǔ)充穩(wěn)定，整體補(bǔ)庫(kù)壓力并不大，短期內(nèi)大規(guī)模持續(xù)釋放采購(gòu)需求的可能性不大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：雙焦現(xiàn)貨價(jià)格拐點(diǎn)將至，但供應(yīng)擾動(dòng)對(duì)旺季煤價(jià)影響有限

首先，若按照統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算全國(guó)原煤產(chǎn)量，假設(shè)政策推進(jìn)導(dǎo)致8-12月保持控產(chǎn)，日均原煤產(chǎn)量與7月份持平，則全年原煤產(chǎn)量將同比減少6000萬(wàn)噸以上這一減量幅度在同期歷史最高減量規(guī)模，也將成為近十年首次出現(xiàn)原煤產(chǎn)量大規(guī)模縮減的年份，減量幅度甚至超15-16年 因此，按照整體煤炭板塊從“增產(chǎn)保供”到“穩(wěn)產(chǎn)保供”的方向轉(zhuǎn)變來看，大量收縮產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)同樣較高，因此即便預(yù)計(jì)對(duì)煤炭的產(chǎn)量控制降繼續(xù)推進(jìn)，但年底繼續(xù)加大實(shí)際控產(chǎn)規(guī)模的預(yù)期并不強(qiáng)烈，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為產(chǎn)量控制的預(yù)期并未證偽，且后續(xù)有較多不確定性，因此遠(yuǎn)月價(jià)格漲幅更加明顯。

觀點(diǎn)

美國(guó)打壓下！美國(guó)、日本、韓國(guó)船東，都來中國(guó)造船！

這是南通象嶼近年來承接的最大船型訂單（見往期：正式官宣！這家船廠首次拿下Newcastlemax船大單） Doun Kisen是一家總部位于日本今治的知名船東公司，主營(yíng)中大型干散貨船運(yùn)營(yíng)VessleValue數(shù)據(jù)顯示，其船隊(duì)規(guī)模接近 150 艘，平均船齡約 6 年，長(zhǎng)期服務(wù)于全球礦石、煤炭、糧食等大宗貨物運(yùn)輸市場(chǎng) 另一家日本船東Lepta Shipping與揚(yáng)子江船業(yè)簽訂了2艘48,000立方米LPG運(yùn)輸船建造合同，并計(jì)劃于2028年交付。

船舶

兩度“首次”突破，山西焦煤借力資本市場(chǎng)筑強(qiáng)行業(yè)龍頭地位

這是山西焦煤IPO以來的首次重大資產(chǎn)重組，也是2022年以來證監(jiān)會(huì)審核通過的A股煤炭主業(yè)上市公司規(guī)模最大的資產(chǎn)重組項(xiàng)目，同時(shí)也成為近十年內(nèi)資本市場(chǎng)煤炭企業(yè)中股權(quán)募集資金規(guī)模最大的項(xiàng)目 通過本次重組，山西焦煤實(shí)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)煤炭資源整合，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等主要指標(biāo)均大幅提升，煤炭資源儲(chǔ)量由44億噸增至66億噸，原煤產(chǎn)能由3780萬(wàn)噸／年增至4890萬(wàn)噸／年，公司實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，鞏固了煉焦煤行業(yè)龍頭上市公司地位。

原料