廣發(fā)證券：煤炭行業(yè)四季度業(yè)績有望隨煤價繼續(xù)改善

廣發(fā)證券指出，煤炭行業(yè)三季報總體企穩(wěn)，四季度業(yè)績有望隨煤價繼續(xù)改善三季度以來，煤炭供需總體向好，尤其國慶節(jié)后市場表現(xiàn)較強，一方面由于需求好于預期，另一方面供給端總體回落預計四季度和2026年煤價總體延續(xù)穩(wěn)中偏強預計隨著市場價上行，各公司盈利有望繼續(xù)增長，板塊估值和股息率優(yōu)勢明顯中長期，煤炭需求有望維持韌性增長，而供應端整體受限，煤炭供需或延續(xù)平衡略偏緊，煤價中樞有望穩(wěn)步提升，板塊估值和股息率優(yōu)勢明顯。

原料

[PVC]：隆眾早訊-周二版

生態(tài)環(huán)境部：中方將協(xié)同推進降碳、減污、擴綠、增長 與各方一道積極推進應對氣候變化多邊進程 受益儲能需求大爆發(fā) 碳酸鋰產(chǎn)業(yè)熬過寒冬春山在望 供不應求 機構(gòu)看好存儲芯片板塊后市表現(xiàn) 中國機器人產(chǎn)業(yè)開啟“智能伙伴”新形態(tài) 前三季度產(chǎn)量已超去年全年 11月A股迎來開門紅 市場輪動速度或加快 黃金稅收新政對個人舊金飾無影響 零售金價或現(xiàn)短期波動 供需共振拉高動力煤價 第三季度業(yè)績回暖催漲煤炭板塊 經(jīng)濟日報：別指望中美相爭會有“漁翁”得利 美國制造業(yè)活動連續(xù)第八個月萎縮 因產(chǎn)出下降且需求疲軟 中信建投：堅定看好人形機器人產(chǎn)業(yè)趨勢 關注對美出口鏈后續(xù)業(yè)績改善 。

早間提示

【時代在線】冷空氣來襲引發(fā)“冬炒煤炭”行情，大有能源11天7板，股價暴漲超96%

” 煤炭企業(yè)業(yè)績預期向好，在資本市場上也獲得了資金的青睞自9月下旬以來，大有能源股價漲幅已達到96.75%，寶泰隆（601011.SH）、安泰集團（600408.SH）等已漲超50%

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平煤股份：目前不存在超產(chǎn)情況

平煤股份在互動平臺表示，公司目前不存在超產(chǎn)情況，國家“反內(nèi)卷”系列政策將致使煤炭整體供給收縮，下游鋼鐵行業(yè)盈利改善并向上游傳導，大型基建項目拉動需求提升預期轉(zhuǎn)好，公司業(yè)績受煤價筑底回升影響有望向上修復

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【時代傳媒】13家煤炭企業(yè)預虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預增超530%

Choice數(shù)據(jù)顯示，火電板塊有13個上市公司發(fā)布業(yè)績預告，其中晉控電力（000767.SZ）、豫能控股（001896.SZ）扭虧為盈，華銀電力（600744.SH）、上海電力（600021.SH）、贛能股份（000899.SZ）等7家上市公司預增，不少企業(yè)在分析業(yè)績向好的原因時均提到了燃料成本下降、原材料煤炭下行 展望下半年，上海鋼聯(lián)焦煤分析師張豪表示，伴隨著焦煤價格逐步筑底反彈，焦炭底本成本將再次抬升，進一步擠壓焦企利潤，并且需求端鋼廠減產(chǎn)預期較為強烈，利潤壓制下焦企開工將配合鐵水產(chǎn)量小幅下移，焦炭供需格局將由寬松逐步趨于平衡。

媒體報道

塔牌集團：一季度凈利潤1.65億元，同比增長10.88%

4月21日，塔牌集團發(fā)布2025年第一季度報告，報告期實現(xiàn)營業(yè)收入9.20億元，同比下降7.42%；歸屬上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比增長10.88%；實現(xiàn)“水泥+熟料”銷量371.03萬噸，同比上升了2.53% 報告期內(nèi)，水泥行業(yè)生態(tài)逐步好轉(zhuǎn)，公司水泥銷售價格環(huán)比略有上漲，但同比下降9.57%，得益于煤炭采購價格等下降的影響，水泥平均銷售成本同比下降，但成本的降幅小于售價的降幅，綜合毛利率同比小幅下降；得益于資本市場回暖的影響，公司財務投資收益大幅增加，增厚了公司業(yè)績。

企業(yè)動態(tài)

【財聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

在市場波動加劇的當下，穩(wěn)定的分紅回報成為投資者眼中的“香餑餑”方正證券分析師金寧本月發(fā)文指出，截至今年12月10日收盤，在全行業(yè)視角下，煤炭板塊股息收益率位列第一，近12個月平均股息率達5.6%，超過銀行、紡織服裝和家用電器等板塊 值得注意的是，煤炭板塊亦迎政策面利好國務院國資委將市值管理納入中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核，分析人士認為央國企市值管理加碼，弱需求下高股息資產(chǎn)價值更高。

媒體報道

永泰能源：上半年實現(xiàn)凈利潤11.89億元，同比增長17.45%

永泰能源披露半年報，2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入145.12億元，同比增長3.8%；實現(xiàn)凈利潤11.89億元，同比增長17.45%基本每股收益0.0535元2024年上半年，公司煤炭業(yè)務保持良好利潤空間，電力業(yè)務經(jīng)營效益顯著改善，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長

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永泰能源：“煤電聯(lián)營”穩(wěn)業(yè)績，增持回購凸顯投資價值

除了江蘇地區(qū)，永泰能源在河南省也布局多家電廠，且電廠均為區(qū)域內(nèi)主要電源支撐點及電力熱力保供主力軍目前公司電力業(yè)務控股總裝機容量達918萬千瓦、參股總裝機容量達400萬千瓦根據(jù)計劃，永泰能源2024年全年發(fā)電量將達到375億千瓦時以上 煤電聯(lián)營助力業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長 得益于煤炭與電力業(yè)務互補經(jīng)營優(yōu)勢，永泰能源今年上半年業(yè)績繼續(xù)保持良好增長勢頭，預計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤11.6億元至12.6億元，同比增長14.5%至24.4%。

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【華夏時報】煤炭千億分紅盛宴！哪家“紅包”最強？中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源超百億，蘇能股份分紅比例達117.87%

煤炭行業(yè)大撒“紅包雨”！ 數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，煤炭指數(shù)27個成分股中有24家企業(yè)披露了2023年度情況，據(jù)統(tǒng)計，這24家上市煤企擬分紅金額高達1062.27億元，其中，中國神華位居榜首，分紅高達449.03億元；陜西煤業(yè)和兗礦能源排名第二、第三，分別分紅127.49億元和110.85億元 記者研究發(fā)現(xiàn)，煤炭行業(yè)去年全年和今年一季度的業(yè)績表現(xiàn)并不好，但煤炭板塊股價漲勢卻很好。

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中信證券：預計第二季度開始煤炭需求和煤價有望逐步走出低谷

中信證券指出，2023年受煤炭價格下跌影響，板塊盈利整體有顯著下滑，但板塊公司現(xiàn)金流情況仍然較好，投資性現(xiàn)金流也有一定收縮，煤炭企業(yè)在業(yè)績下行的背景下積極提高分紅率回報股東2024年第一季度煤炭量價均有所下降，板塊業(yè)績承壓，部分區(qū)域受到安監(jiān)影響，利潤降幅超出預期展望全年，預計第二季度開始需求和煤價有望逐步走出低谷，上市公司業(yè)績預期在Q2或逐步趨穩(wěn)，長期具備“紅利低波”屬性的公司仍然值得青睞。

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【華夏時報】山西小縣城煤礦雙職工家庭年賺20萬元，相關上市公司股價連漲3年，翻了近7倍

煤炭價格走高后，潞安環(huán)能業(yè)績同樣好轉(zhuǎn)財報顯示，2021年和2022年公司凈利潤分別為67.31億元、141.68億元，同比增長244.80%、110.49%業(yè)績增長的同時公司股價上漲，2021年到2023年，公司股價連漲3年，漲幅分別為180.22%、79.72%和56.50%，累計漲幅達到687.28% 晉控煤業(yè)股價則連續(xù)5年上漲，2019年-2023年累計漲幅達到280.56%。

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中信證券：煤炭公司業(yè)績降幅或在預期之內(nèi)

中信證券研報指出，2023年在需求預期調(diào)整以及進口煤增加的沖擊下，煤價中樞下移，預計我們重點跟蹤的煤炭公司凈利潤同比降幅在22%，但板塊估值和股息率有望保持吸引力預計2024年煤價高位波動，焦煤公司以及產(chǎn)量擴張、成本控制較好的動力煤公司業(yè)績有望穩(wěn)中向好近期地產(chǎn)政策進一步回暖、央企市值管理政策的預期疊加，我們認為板塊催化劑共振，仍有繼續(xù)上漲的動力

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中國神華：產(chǎn)銷用戶主要在國內(nèi)進口關稅恢復對公司影響不大

煤炭板塊近期表現(xiàn)強勁，其中“煤炭一哥”中國神華股價連續(xù)創(chuàng)歷史新高國泰君安日前發(fā)布研報稱，2024年起我國約有43%的煤炭進口將受關稅恢復影響記者以投資者身份致電中國神華投資者熱線，工作人員表示，對公司而言，產(chǎn)銷用戶主要是在國內(nèi)，進口關稅恢復對業(yè)績影響不大其次，上述測算數(shù)據(jù)主要是基于模型和假設做的推算，關稅恢復確實會對進口煤炭成本帶來提升，但具體影響多大并不好說，煤炭價格的變化也受產(chǎn)區(qū)、國際能源局勢等多方面因素的影響。

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淮北礦業(yè)：預計年末焦煤供需有缺口，中長期煤炭仍將維持

市場供需因素影響下，焦煤行業(yè)維持了近三年的高景氣度，相關上市公司憑借高盈利能力和高股息率成為長期投資者的“心頭好”在淮北礦業(yè)7日的第三季度業(yè)績說明會上，有投資者問及公司管理層對行業(yè)未來發(fā)展的預期時，公司董事長孫方表示出樂觀的態(tài)度：“預計今年年末供需缺口將逐漸呈現(xiàn)，煤炭新的價格中樞將基本明確，中長期維度下煤炭仍將維持景氣” 淮北礦業(yè)第三季度單季盈利14.7億元，與上年相比小幅回落10.74%，同二季度基本持平，但在利潤下滑的同時，公司對成本控制能力有所提升。

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中信證券：煤炭需求和煤價預期回暖的概率在回升

中信證券研報指出，當前板塊估值已經(jīng)反映了今年以來的煤價下行壓力，也出現(xiàn)了部分“破凈”公司，板塊估值有安全邊際在多維度的政策疊加下，煤炭需求和煤價預期回暖的概率在回升，疊加板塊機構(gòu)配置較低，后續(xù)板塊存在反彈的潛力，公司建議沿兩條主線配置公司：一是具備持續(xù)分紅能力且股價彈性較好的兗礦能源、山煤國際、潞安環(huán)能等，二是“估值”破凈但中報業(yè)績表現(xiàn)相對較好的淮北礦業(yè)、中煤能源、平煤股份。

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[PVC]：隆眾早訊--周一版

樂天化學也不例外，該公司今年上半年以70-75%的可運營產(chǎn)能負荷運行，市場消息人士稱，該生產(chǎn)商現(xiàn)已進一步降低PP和HDPE生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率 國海策略：迎接年內(nèi)最重要的一波做多行情 中金：一攬子穩(wěn)增長、穩(wěn)預期政策密集出臺 A股市場初顯企穩(wěn)跡象 央行、證監(jiān)會重磅發(fā)聲！中國股市一定會有一個更加健康的明天！ 京滬深落地“認房不認貸”！記者實探：二手房成交翻倍、售樓處爆滿 華泰證券：地產(chǎn)政策進一步放松 對市場短期或可樂觀些 銀河證券：房地產(chǎn)利好政策長期來看有助于推動市場整體回暖 中信證券：政策密集出臺+經(jīng)濟基本面改善 將對匯率形成強力支撐 臺風“?？苯袢找归g抵達 6日將嚴重影響福建 煤炭、有色等公司上半年業(yè)績顯韌性 “煤飛色舞”行情有望持續(xù) 。

早間提示

蒙古焦煤績后股價一度漲超9%，中期凈利同比扭虧為盈

受16日公布中期業(yè)績利好消息影響，蒙古焦煤股價大幅走強，盤中一度上漲超9%截至發(fā)稿，該公司漲4.38%，報3.1港元 根據(jù)昨日公告，蒙古焦煤在昨日公布中期業(yè)績，其中收益5.17億美元，同比增長385%；股東應占凈利潤1.37億美元，去年同期取得股東應占虧損3236.1萬美元，同比扭虧為盈 蒙古焦煤上半年收益大漲近四倍以及凈利潤扭虧為盈，主要是因為期內(nèi)該集團售出約490萬噸煤炭產(chǎn)品，而去年同期僅售出約90萬噸煤炭產(chǎn)品；同時，毛利潤約為2.25億美元，而2022年同期的毛損則約為1990萬美元。

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永泰能源：預計上半年經(jīng)營業(yè)績仍將保持較好增長

對于”公司股價一直下跌，是不是有沒有公告的重大利空？“的提問，永泰能源在互動平臺回復稱，目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定、業(yè)績持續(xù)大幅增長、儲能轉(zhuǎn)型項目有序落地、發(fā)展前景良好，不存在應披露而未披露的信息近期，受煤炭市場價格波動影響，公司所屬煤炭業(yè)務盈利空間有所收窄，但電力業(yè)務經(jīng)營效益得到顯著改善，通過煤炭、電力業(yè)務互補對單一行業(yè)周期性波動影響起到了良好的平抑作用，預計公司上半年經(jīng)營業(yè)績仍將保持較好增長。

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柳鋼股份：鋼鐵業(yè)經(jīng)營形勢依然嚴峻，要抓住結(jié)構(gòu)性機會

柳鋼股份在業(yè)績會上表示，為降低采購、生產(chǎn)成本，公司對庫存進行了持續(xù)優(yōu)化有知情人士稱，柳鋼現(xiàn)在原燃料都保持低庫存狀態(tài)，以應對行業(yè)和價格下行的情況 從3月下旬以來，國內(nèi)焦煤、焦炭價格持續(xù)下跌，其中焦炭價格經(jīng)歷了十連降，鋼企在低庫存情況下能較好地規(guī)避燃料價格下跌的損失有業(yè)內(nèi)人士曾告訴財聯(lián)社記者：“現(xiàn)在煤炭價格天天變化，有的進口煤炭還在船上的時候，一噸就可能賠幾百元” 熊小明介紹道，目前公司燃料主要來源包括西南、華北、華東以及國外進口，其中焦煤國內(nèi)采購占大部分。

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