【中國煤炭經濟研究會】預計春節(jié)前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預期不變

受訪人信息：中國煤炭經濟研究會 王理事 本次調研采訪到中國煤炭經濟研究會王理事，主要談及春節(jié)前后對無煙煤走勢的看法 客戶觀點： 資金政策來看，逆回購和MLF已經連續(xù)四周凈回籠，春節(jié)前資金配置流動性配套淡季市場特征，盡管流動性仍相對寬松，資金政策的支持性立場不變，但對大宗基礎物資，尤其是煤炭、化產、鋼材，整體的支撐力度有限。

無煙煤

Mysteel月報：11月供需緊平衡下 動力煤價重心或延續(xù)高位

俄羅斯方面，由于韓國、印度市場需求強勁，中國市場雖有補庫需求，但俄煤價格優(yōu)勢微弱，性價比較低，因而進口量呈現(xiàn)下降趨勢蒙古國方面，在中國煤炭主產地供應不穩(wěn)定，煤價在需求推動下持續(xù)上漲，部分周邊電廠開始采購中卡蒙煤，進口量單月呈現(xiàn)激增 六、總結 回顧10月，動力煤價格整體震蕩偏強運行。

月評

[乙二醇]：10月27日乙二醇價格匯總

[今日點評]： 今日乙二醇市場出現(xiàn)走強，早盤開盤時，張家港現(xiàn)貨價格在4155附近開盤，盤中受到部分企業(yè)出臺11月檢修計劃影響，價格略有走好，午后宏觀利好推動商品普遍反彈，乙二醇現(xiàn)貨順勢推高至4200上方，但是買盤跟漲不足，下午收盤時現(xiàn)貨價格回落至4183-4185區(qū)間商談，現(xiàn)貨基差走弱，上午01+80至01+83區(qū)間，華南市場買賣僵持，成交清淡。

數據簡報

Mysteel解讀：2025年前三季度進口動力煤2.51億噸 印尼煤同比增長1%

澳大利亞方面，主要煤炭出口港擁堵現(xiàn)象導致煤炭出口效率下降，加之國內工業(yè)用電不及預期，高卡煤采購繼續(xù)減量俄羅斯方面，由于韓國、印度市場需求強勁，中國市場雖有補庫需求，但俄煤價格優(yōu)勢微弱，性價比較低，因而進口量呈現(xiàn)下降趨勢蒙古國方面，在中國煤炭主產地供應不穩(wěn)定，煤價在需求推動下持續(xù)上漲，部分周邊電廠開始采購中卡蒙煤，進口量單月呈現(xiàn)激增 數據來源：鋼聯(lián)數據 二、前三季度累計進口動力煤2.51億噸 同比降幅5% 據海關數據顯示，1-9月累計進口動力煤2.51億噸，同比下降5%；前9個月單月進口均值為2785.6萬噸，比去年月均值3219.3萬噸，減量433.7萬噸。

煤焦熱點

[數據分析]：中國聚丙烯樣本進出口利潤周數據分析（20251016-1022）

本周中國聚丙烯現(xiàn)貨市場變動不大，地緣局勢穩(wěn)定性下降，國際原油上漲；煤炭燃燒旺季下，價格抬升，聚丙烯成本支撐增強然需求端助力有限，供需難以驅動聚丙烯走出單邊行情海外遞盤重心持續(xù)向下，內外盤價差明顯收窄，周均進口利潤顯現(xiàn)修復 圖1 中國聚丙烯樣本進口利潤日度數據趨勢（元/噸） 本周（20251016-1022），中國聚丙烯出口樣本周均利潤為-11.23美元/噸，較上周增6.14美元/噸，環(huán)比漲35.35%。

利潤

越南鋼鐵行業(yè)第三季度利潤因價格與產量回升有望大幅增長

三季度熱軋卷價格季環(huán)比上漲2%，建筑鋼材環(huán)比上漲3%，但同比持平MBS認為，這一趨勢體現(xiàn)出越南國內需求強勁，以及在反傾銷措施支持下，國產鋼材相較于中國產品競爭力有所改善 MBS還預計，受益于季節(jié)性旺季、持續(xù)的公共投資以及房地產新項目啟動，第四季度越南國內鋼價將繼續(xù)上漲 第三季度越南鋼企繼續(xù)受益于二季度采購的低價原料庫存隨著中國工業(yè)需求疲軟，煤炭和鐵礦石價格預計同比分別下降6%與5%，隨之而來的是原料端的供給過剩。

產業(yè)資訊

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250918-0924）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250918-0924），中國石油級乙二醇樣本利潤為-115.99美元/噸，較上周漲0.01美元/噸，環(huán)比漲0.01%國際原油、煤炭價格小漲，成本端支撐上移；國內供應量小幅減少，進口到港穩(wěn)定，整體供應量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應壓力預期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場商談價格下跌，原料市場價格不同程度漲跌，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250911-0917）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250911-0917），中國石油級乙二醇樣本利潤為-115.99美元/噸，較上周跌13.59美元/噸，環(huán)比跌13.27%國際原油、煤炭價格上漲，成本端支撐上移；國內供應量小幅增加，進口到港穩(wěn)定，整體供應量變化不大；傳統(tǒng)旺季不旺，終端訂單提升不及預期，下游聚酯企業(yè)庫存持續(xù)累積中，但維持在可承受范圍，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產及兩套大煉化裝置計劃重啟，供應壓力預期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場商談價格下跌，原料市場價格不同程度上漲，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤全線下跌。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250912-0918）

利潤

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250904-0910）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250904-0910），中國石油級乙二醇樣本利潤為-102.41美元/噸，較上周跌3.99美元/噸，環(huán)比跌4.05%國際油價小幅波動，煤炭價格緩慢回落，成本端對市場影響有限；國內供應量小幅減少，但進口量小幅增加，整體供應量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預期，下游聚酯庫存雖有累計，但維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置投產，供應壓力預期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場商談價格下跌，原料市場價格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250828-0903）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250828-0903），中國石油級乙二醇樣本利潤為-98.42美元/噸，較上周跌10.54美元/噸，環(huán)比跌12%國際油價小幅上漲，煤炭價格小幅回落，成本端對市場影響有限；國內供應量增加，但進口量小幅縮減，整體供應量變化不大；傳統(tǒng)需求旺季，終端訂單提升不及預期，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然新裝置準備投產，供應壓力預期悲觀情況下，多頭信心難聚，本周乙二醇市場價格下跌，原料市場價格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[數據分析]：中國硫磺產量數據分析（2025年8月）

硫磺作為副品，主要來源于原油、天然氣、煤炭等，和價格相關性較低，主要看生產企業(yè)裝置檢修情況以及硫含量供應量增加裝置為裕龍石化，撫順石化、日照嵐等企業(yè)裝置負荷下降8月份供應量增多降少，產量環(huán)比小幅提升 中國硫磺產量與價格趨勢對比 來源：隆眾資訊 樣本說明：數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國129家硫磺企業(yè)設計產能，產能覆蓋率95%以上。

產出率

[數據分析]：中國硫磺產量數據分析（2025年7月）

硫磺作為副品，主要來源于原油、天然氣、煤炭等，和價格相關性較低，主要看生產企業(yè)裝置檢修情況以及硫含量供應量增加裝置為川東北氣田（渡口河）、燕山石化、濟南煉廠、湖南石化、浙石化、尚能實業(yè)、神馳化工、齊成石化等，而盛虹石化、勝利石化、神華榆林等企業(yè)裝置負荷下降7月份供應量增多降少，產量環(huán)比寬幅提升 中國硫磺產量與價格趨勢對比 來源：隆眾資訊 樣本說明：數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國129家硫磺企業(yè)設計產能，產能覆蓋率95%以上。

產出率

[船用油]：收不抵支，8月船燃利潤月均理論值達年內最低水平

8月份高溫天氣帶動市場拉運需求提高，但伴隨進口煤價低廉趨勢，國內煤炭需求有所沖擊，電廠采購熱度回落，船舶需求減少，運價逐漸下行 反映至180cst市場運行的影響上，8月供船商出貨壓力并未出現(xiàn)明顯減輕，成品交投活躍度仍較低迷，“非剛需不采油”的情緒長存于市場，因此多數時期180cst議價缺乏支撐，價格震蕩走弱為主，截至8月底，中國內貿船用180CST庫提批發(fā)均價4803元/噸，環(huán)比-1.44%，同比-7.26%。

熱點聚焦

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250821-0827）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250821-0827），中國石油級乙二醇樣本利潤為-87.87美元/噸，較上周跌7.27美元/噸，環(huán)比跌9.02%國際油價小幅上漲，煤炭價格延續(xù)偏強，成本端支撐較強；國內供應量增加，但進口量大幅減少，整體供應量預期減少明顯；終端訂單恢復緩慢，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然下游需求提升緩慢抑制原料上漲空間，本周乙二醇市場價格上漲，原料市場價格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250814-0820）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250814-0820），中國石油級乙二醇樣本利潤為-80.6美元/噸，較上周跌4.2美元/噸，環(huán)比跌5.5%國際油價偏弱運行，而煤炭價格延續(xù)上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級分化；國內供應量增加，進口到港量穩(wěn)定，整體供應量增加，對后期造成一定壓力；終端訂單恢復緩慢，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，本周乙二醇市場價格小幅回落，原料市場價格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

[隆眾聚焦]:供需邏輯預期不足 乙二醇市場沖高回落

導語：近期乙二醇市場價格短暫反彈后，出現(xiàn)滯漲走勢，宏觀利好經過持續(xù)發(fā)酵后，市場主導因素重新回到基本面情況，目前供應端壓力有所顯現(xiàn)，需求端表現(xiàn)平淡，市場出現(xiàn)橫盤走勢。

熱點聚焦

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250807-0813）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250807-0813），中國石油級乙二醇樣本利潤為-76.4美元/噸，較上周漲22.27美元/噸，環(huán)比漲22.57%國際油價下跌，而煤炭價格上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級分化；國內供應量小幅減少，進口到港量增加，整體供應量減少；終端訂單恢復緩慢，下游聚酯庫存雖然持續(xù)累積，但在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛性表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存雖有所累積，但仍維持在低位，本周乙二醇市場價格小漲，原料市場價格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

166家煤焦生產企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250731-0806）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250731-0806），中國石油級乙二醇樣本利潤為-98.67美元/噸，較上周跌14.29美元/噸，環(huán)比跌16.93%國際油價下跌，而煤炭價格上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級分化；國內供應量小幅增加，進口到港量增加，整體供應量增加；終端訂單恢復緩慢，下游聚酯庫存雖然持續(xù)累積，但在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛性表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持低位，目前供需去庫邏輯仍存，本周乙二醇市場價格跌后反彈，原料市場價格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤