[液化天然氣]：2025年江蘇省天然氣市場保持2%增長 增速下滑明顯

新能源電力的發(fā)展使得江蘇整體電力供應格局寬松，煤炭價格下跌使得煤電調(diào)峰成本下降，雙向影響下，氣電在江蘇的主力電源和調(diào)峰電源的位置在弱化 2025年江蘇電力仍然寬松，氣電被弱化，同期數(shù)據(jù)相比2024年1-6月江蘇省發(fā)電用氣量46.9億方，同比增幅7.08%；而2025年同期消費量49.2億方，同比增速回落至5%，新的兩部制電價通過經(jīng)濟杠桿調(diào)整燃機電廠的發(fā)電行為，受補貼缺口、氣價波動及改革政策影響，導致熱電聯(lián)產(chǎn)機組天然氣消費量下降；未來氣電定位為消納新能源發(fā)電的調(diào)峰和支撐性電源，調(diào)峰用氣波動性將增強，整體存量市場氣電消費量增速趨緩或呈現(xiàn)負增長態(tài)勢，預計全年氣量同比下降10億方。

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甘肅能源：常樂公司6號機組正式投入商業(yè)運營

甘肅能源公告稱，公司收到控股子公司甘肅電投常樂發(fā)電有限責任公司報告，常樂公司2×1,000兆瓦燃煤機組擴建項目6號機組已于2025年10月16日順利通過168小時滿負荷試運行，正式投入商業(yè)運營6號機組總裝機容量1000MW，達到公司2024年末已發(fā)電控股裝機容量的10%以上常樂公司6號機組作為甘肅省內(nèi)調(diào)峰電源，未來運營可能受電力供應增加、新能源占比提高、新能源優(yōu)先上網(wǎng)、上網(wǎng)電價調(diào)整、煤炭供應及價格上漲等因素影響盈利能力。

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廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

煤炭價格大幅上漲，直接導致下游行業(yè)生產(chǎn)成本大幅攀升火電企業(yè)發(fā)電成本中煤炭占比較大，煤炭價格上漲導致發(fā)電成本增加，若電價不能相應調(diào)整，則火電企業(yè)盈利被壓縮，嚴重的話，可能面臨虧損，其生產(chǎn)積極性勢必受挫，進而影響工業(yè)用電供應，最終制約工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和增速 各方的配合 煤炭行業(yè)回暖離不開供給側(cè)改革但是，若缺少需求端的配合和經(jīng)濟制度的改革，有可能只是重新分配產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤，而無法實現(xiàn)資源的帕累托最優(yōu)配置和社會整體增量發(fā)展。

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[液堿]：驅(qū)動不足 華東液堿市場躊躇前行

從年初325元/噸一直下滑至310元/噸煤炭價格震蕩波動，電價跟勢調(diào)整，煤炭供需偏寬松，價格波幅收窄，煤價波動在于業(yè)者心態(tài)，天氣，采銷節(jié)奏。

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政策解讀：甘肅省優(yōu)化調(diào)整工商業(yè)等用戶峰谷分時電價政策

第三，針對本次峰谷分時電價政策調(diào)整后出現(xiàn)的煤電上網(wǎng)電價略微上漲的問題，為穩(wěn)定到戶電價，我委配套出臺省內(nèi)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長期合同交易價格區(qū)間政策煤炭價格區(qū)間實施后，預期可引導煤炭價格在現(xiàn)行水平上每噸至少降低80元，可進一步降低煤電發(fā)電燃料成本，引導降低煤電上網(wǎng)電價，穩(wěn)定到戶電價較去年同期降低三分錢基本不變 第四，具體執(zhí)行中，電力市場交易主體在簽訂中長期交易合同時，原則上峰谷價差比例不低于3∶1。

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2024液堿半年度分析：上半年走勢穩(wěn)中趨弱，下半年市場謹慎樂觀

第一源于氯堿成本的下滑，其中原鹽價格下調(diào)，2024年上半年原鹽供應量增加，從年初325元/噸一直下滑至310元/噸煤炭價格震蕩波動，電價跟勢調(diào)整，煤炭供需偏寬松，價格波幅收窄，煤價波動在于業(yè)者心態(tài)，天氣，采銷節(jié)奏。

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Mysteel：3月份電解鋁冶煉利潤提高 省份間成本差異擴大

冶煉廠自備電價近幾個月維持窄幅波動，本月環(huán)比降幅為自去年8月后的最大變動，但從整體自備電價的季節(jié)性波動情況來看，波動幅度仍有限 展望4月，現(xiàn)階段正處用煤淡季，電廠日耗持續(xù)回落，與此同時，電廠即將分段進行機組檢修，雖4月有大秦線春檢開啟，但市場煤炭供應仍保持充裕，加上新能源電力供應將季節(jié)性增加，預計煤價將延續(xù)偏弱震蕩走勢，帶動電解鋁廠自備電價維持下降趨勢 枯水期未結(jié)束 外購電成本變化不大 外購電方面，電力價格市場化交易影響下，3月各地電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比窄幅上漲0.002元/度至0.496元/度，連續(xù)三個月變動有限，后續(xù)關注水電價格季節(jié)性調(diào)整情況。

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青海省發(fā)展和改革委員會 青海省能源局關于建立煤電容量電價機制的通知

省級價格主管部門要會同相關部門積極跟蹤煤電容量電價機制執(zhí)行情況，密切監(jiān)測煤炭、電力市場動態(tài)和價格變化，引導煤炭、煤電價格保持基本穩(wěn)定，確保煤電容量電價機制平穩(wěn)實施省能源局要組織開展公用合規(guī)機組認定和動態(tài)調(diào)整工作，認定結(jié)果及時告知相關發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè) （二）壓實主體責任。

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河北貫徹落實煤電容量電價機制有關事項

（三）容量電費清算每月25日前，電網(wǎng)企業(yè)將上月實際結(jié)算數(shù)據(jù)與預測值的差額納入系統(tǒng)運行費滾動清算，次月向工商業(yè)用戶分攤或分享容量電費折合度電水平隨代理購電價格信息一并公布 五、其他事項 省發(fā)展改革委會同有關部門加強相關政策協(xié)同，積極跟蹤煤電容量電價機制執(zhí)行情況，密切監(jiān)測煤炭、電力市場動態(tài)和價格變化，做好符合條件機組的認定和動態(tài)調(diào)整工作。

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河南發(fā)布關于貫徹落實煤電容量電價機制有關事項的通知

發(fā)電企業(yè)要按規(guī)定及時申報煤電機組最大出力，并結(jié)合煤電容量電價機制實施、煤炭燃料采購價格變化等情況，合理申報煤電中長期交易價格，推動煤電價格保持在合理區(qū)間 本通知自2024年1月1日起執(zhí)行，省發(fā)展改革委、河南能源監(jiān)管辦將定期評估政策執(zhí)行效果，按國家要求適時調(diào)整完善 河南省發(fā)展和改革委員會 國家能源局河南監(jiān)管辦公室 2023年12月24日 。

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Mysteel：11月電解鋁成本繼續(xù)上移 理論利潤收窄

近期坑口價變動整體有限Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購和發(fā)運周期后進行測算，同時對鋁廠的財務口徑綜合發(fā)電成本進行調(diào)研，最終得到11月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比上漲0.002元/度至0.393 元/度 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 枯水期外購電價基本完成調(diào)整 后續(xù)外購電價預計窄幅波動 外購電方面，11月電解鋁企業(yè)外購電價維持上漲趨勢，環(huán)比上漲0.009元/度至0.457元/度。

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【中國經(jīng)濟報】煤電博弈迎來兩極“反轉(zhuǎn)”

“與相對實現(xiàn)市場化、伴隨供需等因素發(fā)生變化的煤價相比，發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價仍非完全市場化煤、電雙方價格無法有效聯(lián)動，造成煤炭市場定價與發(fā)電政府定價之間的不匹配” 為有效化解煤電矛盾，國家發(fā)展改革委積極采取煤炭穩(wěn)價保供措施，不僅調(diào)整了煤價合理運行區(qū)間，還加強電煤長協(xié)合同監(jiān)管，要求嚴格落實“三個100%”（100%簽約率、100%履約率、100%執(zhí)行價格政策）。

媒體報道

安徽省能源局黨組研究布置下階段迎峰度夏電力保供重點工作

二要工作不松勁，打好收官之戰(zhàn)加強協(xié)作配合，堅持高峰時段“日會商、晚值守”制度，督促各發(fā)電企業(yè)加強機組運維管理、穩(wěn)發(fā)滿發(fā)，煤炭企業(yè)在確保安全的前提下穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供，電網(wǎng)企業(yè)強化調(diào)度指令執(zhí)行，公共機構(gòu)發(fā)揮示范帶動作用,堅決打贏迎峰度夏電力保供攻堅戰(zhàn)三要責任不松動，扛起應盡之責能源保供專班要及時總結(jié)復盤迎峰度夏保供經(jīng)驗，持續(xù)提升負荷管理能力，學習借鑒滬蘇浙等先進地區(qū)經(jīng)驗做法，組織修編迎峰度冬一攬子預案方案和緊急負荷控制序位表，推動優(yōu)化峰谷電價調(diào)整政策向全年推廣，為做好迎峰度冬電力保供夯實基礎。

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[隆眾聚焦]：始于預期，敬于宏觀，PVC將終于供需

在近期煤炭價格下移的傳導下，蘭炭利潤出現(xiàn)轉(zhuǎn)正，但電石、PVC仍然保持虧損，且從當前產(chǎn)品銷售情況來說，產(chǎn)業(yè)鏈利潤后期將繼續(xù)維持負值另外隨著煤炭價格的下移，電價在6月1日起出現(xiàn)調(diào)整，多數(shù)省份電價下移的背景下，市場開始核算氯堿+V的全產(chǎn)業(yè)成本下移程度 出口后期開始轉(zhuǎn)弱，外盤價格成為國內(nèi)上線 圖四：2021-2023年FOB中國與臺灣地區(qū)PVC價差對比圖 來源：隆眾資訊 中國PVC企業(yè)出口簽單量在6月初開始增量，6月9日當周生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量達3萬噸以上，在本周初仍然保持增量態(tài)勢，F(xiàn)OB天津705-710美元/噸的成交得到客戶親睞。

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[隆眾聚焦]：從基本面看PVC上下空間

涉及江西、河南、新疆、寧夏等地，工商業(yè)用電調(diào)整已出的是：新疆一般工商業(yè)降低0.0146元/千瓦時，大工業(yè)降低0.0137元/千瓦時寧夏：工商業(yè)減0.0146元/千瓦時，大工業(yè)減0.0137元/千瓦時另外內(nèi)蒙電價也存在下調(diào)預期作為雙高產(chǎn)品的氯堿產(chǎn)品來說，電價下調(diào)意味著成本的下移，疊加煤炭方面的走低，PVC整體成本仍然存在下行空間另外PVC作為氯堿產(chǎn)品的主要耗氯下游，在液氯低價時更多的是考慮PVC的生產(chǎn)。

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神華集團進軍新能源賽道！2023年新能源業(yè)務資本開支近20億！

2022年，中國神華發(fā)電業(yè)務量價齊升，是驅(qū)動公司營收同比增長的主要動因據(jù)年報，去年，中國神華多臺新機組投產(chǎn)，售電量同比增長15.2%同時，受益于國家電價政策調(diào)整，公司平均售電價格同比增長20.1%，最終收獲發(fā)電收入777.67億元，同比增加了207.44億元 相比之下，中國神華的煤炭業(yè)務收入同比有所下降，從2021年的2495.69億元減少到2022年的2300.5億元。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：四川工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研總結(jié)

三、調(diào)研7家四川工業(yè)硅及下游廠家信息 四、調(diào)研結(jié)論 1、電價高于往年，開工率歷史低位 四川電價經(jīng)調(diào)整后，枯水期電價一般在0.57-0.61元/度，但因年前降水較少，枯水期四川地區(qū)平均電費相較往年搞出約0.2元/度，另加之硅石、煤炭等原料水漲船高，成本高位，連續(xù)陰跌的行情導致廠家入不敷出無奈關停，開工率歷史低位。

研究報告

冀中股份瞄準目標再加力沖刺“開門紅”

今年以來，公司層面進一步創(chuàng)新物資供應模式，加快數(shù)字化電商采購轉(zhuǎn)型，力求上半年建成運行“歐貝商城煤炭專區(qū)”，全力打造煤炭行業(yè)領先的數(shù)字化互聯(lián)網(wǎng)采購平臺，力爭全年直采比例達到10%以上；東龐礦加大巷幫全錨索支護技術(shù)推廣力度，避免回采期間巷道整修，預計年節(jié)約整修費用684萬元；梧桐莊礦圍繞電價調(diào)整的相關政策，積極調(diào)整生產(chǎn)班次，錯峰生產(chǎn)，年可節(jié)約400余萬元 同時，他們統(tǒng)籌做好“產(chǎn)品”和“市場”兩篇文章，積極應對市場波動，全力保證經(jīng)營業(yè)績。

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《盤州市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2022-2030年）》發(fā)布 年產(chǎn)3000臺氫車

貫徹《六盤水市氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2019—2030）年》，強化上級規(guī)劃引領和指導作用 2.用好現(xiàn)有政策 充分利用好《貴州省對口幫扶城市產(chǎn)業(yè)扶貧招商優(yōu)惠政策的通知》《六盤水東西部扶貧協(xié)作招商引資政策扶持的若干意見》《六盤水市市場化招商獎勵辦法（試行）》《盤州市煤炭結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級獎補資金暫行辦法》《盤縣招商引資項目全程代辦服務暫行辦法》《關于開展盤州市創(chuàng)業(yè)扶持補貼工作的通知》等一系列的措施及優(yōu)惠政策，依據(jù)相關條款，在氫能企業(yè)引進、項目建設、土地優(yōu)惠、電價支持、金融支持、平臺建設、人才引進等方面給予支持。

政策匯總

發(fā)改委：12月以來，電煤庫存保持在1.75億噸左右

增加供應是穩(wěn)定價格的前提，大力推動釋放先進產(chǎn)能，提高能源生產(chǎn)能力支持企業(yè)在確保安全的前提下滿負荷生產(chǎn)，增加有效供應加強運輸協(xié)調(diào)，做好產(chǎn)運需銜接 二是著力完善價格機制科學定價機制是穩(wěn)定價格的核心創(chuàng)新完善煤炭市場價格形成機制，明確中長期交易價格合理區(qū)間深化煤電上網(wǎng)電價市場化改革，合理調(diào)整煤電上網(wǎng)電價區(qū)間范圍堅持保障民生，居民用電嚴格執(zhí)行政府定價，管道氣覆蓋范圍內(nèi)的居民用氣執(zhí)行門站價格政策。

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