銀河證券：短期需求沖擊后煤炭行業(yè)供需仍將走向緊平衡狀態(tài)

銀河證券指出，前期下游需求數(shù)據(jù)走弱及大宗商品價格調(diào)整帶動煤炭板塊近期調(diào)整，我們認為，短期需求沖擊后行業(yè)供需仍將走向緊平衡狀態(tài)下半年值得期待的推動因素有，一攬子經(jīng)濟刺激政策的持續(xù)出臺，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈復蘇在途，非電用煤需求保持旺盛等

爐料

中泰證券：把握煤炭估值修復與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機會，迎接煤炭上行新周期

中泰證券研報表示，在“寬貨幣、低利率、風險偏好改善”的背景下，市場風格高低切、板塊輪動將再現(xiàn)；疊加“反內(nèi)卷”政策催化產(chǎn)能收縮預期強化，煤炭行業(yè)逐步走向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，煤炭板塊有望迎來新一輪上行周期政策落地從預期到現(xiàn)實仍有時間差，板塊輪動或一觸即發(fā)，因此建議“丟掉放大鏡”以弱化對短期報表盈利端的過分關(guān)注，重點關(guān)注流動性及風險偏好持續(xù)改善帶動下的估值提升確定性，把握煤炭估值修復與業(yè)績彈性雙重催化下的投資機會，迎接煤炭上行新周期。

原料

[隆眾聚焦]：?PVC游走于基本面和預期、外圍共振中

綜合來看，9月亞洲地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)報價低于預期，出口價格競爭承壓地產(chǎn)等行業(yè)政策刺激不足，日內(nèi)煤炭板塊實質(zhì)性利好不足回吐漲幅，帶動相關(guān)煤化工商品有所回落PVC供需基本面僵持，臨期閱兵期間，京津冀及2+26城市部分企業(yè)陸續(xù)收到降幅或停產(chǎn)通知，短期需求端是偏弱走向，價格偏弱整理，但也需重點關(guān)注黑色以及宏觀信息面的共振拉漲

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：三面承壓，分化加?。汉铣砂笔袌鋈鮿葸\行探析

【導語】：當前國內(nèi)合成氨市場深陷“弱需求、高供應、利潤分化”的三重壓力之中下游行業(yè)開工率普遍低迷，復合肥雖小幅回暖但支撐有限，需求疲軟難以提振價格。

熱點聚焦

Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動力煤市場的矛盾與破局

供應端主產(chǎn)區(qū)先進產(chǎn)能釋放帶動產(chǎn)量小幅回升，但前期累庫形成的高庫存壓力仍未緩解，疊加鐵路運輸效率提升助力疆煤等低價資源外輸，市場供應整體保持寬松；需求端則面臨雙重擠壓，一方面新能源替代進程加速，不斷蠶食火電的市場份額，另一方面非電行業(yè)需求持續(xù)疲軟，使得動力煤的增長空間被大幅壓縮接下來，讓我們深入剖析這兩個月動力煤市場的詳細情況，探尋其背后的運行邏輯與未來走向 一、市場現(xiàn)狀：供需兩端的復雜態(tài)勢 供給端：政策調(diào)控與生產(chǎn)挑戰(zhàn)并存 6 月中上旬，上月底暫停產(chǎn)銷的煤礦陸續(xù)恢復正常生產(chǎn)，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有所增長。

煤焦熱點

從井下到云端：煤礦5G智能化的突破與啟示

站在煤炭行業(yè)升級轉(zhuǎn)型的角度，鑫巖煤礦的經(jīng)驗為5G智能煤礦發(fā)展提供了三個啟示： 一是從“技術(shù)集成”走向“系統(tǒng)演化”不應將5G智能化視作一場單點技術(shù)疊加，而應構(gòu)建統(tǒng)一數(shù)據(jù)底座與跨域算法生態(tài)，推動煤礦從“自動化設備集群”向“認知型系統(tǒng)體”轉(zhuǎn)變 二是從“信息感知”走向“治理重構(gòu)”煤礦能效管理不應止步于可視化展示，而應發(fā)展成為支撐調(diào)度優(yōu)化、運營指揮、碳管理的核心邏輯模塊，成為礦山治理數(shù)字化的驅(qū)動引擎。

原料

分析人士：關(guān)注美國關(guān)稅政策執(zhí)行情況

特朗普在競選總統(tǒng)時曾發(fā)表政治主張，其傾向于支持化石燃料行業(yè)，預計他將繼續(xù)放松對石油、天然氣以及煤炭行業(yè)的監(jiān)管限制，促進美國國內(nèi)的能源生產(chǎn)同時放開阿拉斯加地區(qū)的原油勘探與開采許可，預計會增加美國的原油產(chǎn)量，進而影響國際市場上的油價走向由于節(jié)前特朗普還要求OPEC+降低原油價格，預計節(jié)后國內(nèi)外原油市場將面臨更多偏負面的風險影響 此外，OPEC+產(chǎn)能擴增以及美國頁巖油產(chǎn)量回升將成為供應預期增大的主要動力。

市場播報

Mysteel年報：2025年煉焦煤供需格局更加寬松，主流煤價重心繼續(xù)下移10%

但是從四季度實際運行情況來看，政策的落地以及對煤炭商品的拉動需要較長時間，2025年經(jīng)濟背景預計仍以保經(jīng)濟發(fā)展為主，從政策預期逐漸走向現(xiàn)實博弈 基于鋼材產(chǎn)業(yè)鏈分析，2025年經(jīng)濟穩(wěn)增長仍是主基調(diào)，但產(chǎn)業(yè)鏈終端房地產(chǎn)市場提振難以快速見效，成材消費量預計穩(wěn)中偏弱粗鋼產(chǎn)能置換嚴格執(zhí)行，宏觀利好政策出臺提振工業(yè)信心，在逆周期調(diào)節(jié)的大背景下，鋼鐵行業(yè)消費重新有了支撐，預計明年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量下跌勢頭將開始放緩，但全年鋼材需求仍將下行約1000萬噸。

月評

從日本鋼鐵行業(yè)“公開銷售制”看“破內(nèi)卷”之道

經(jīng)過幾年往復，“公開銷售制”價格開始與實際成交價格大幅脫節(jié)，機制逐漸失效，于1962年底正式解體 “公共銷售制”最終走向解體，主要原因在于：一是鋼鐵價格受多種因素影響變動過快日本鋼鐵行業(yè)在產(chǎn)能規(guī)模增長之后，價格受鐵礦石、煤炭等影響過大，價格模式難以快速適應原材料價格的變動，對鋼廠盈虧影響過大二是對違反規(guī)則的懲罰有限對違反規(guī)則者，當時制定的政策主要有行政處罰和團體處罰，行政處罰是由通產(chǎn)省在報紙上曝光，團體處罰主要是停止交易（批發(fā)商）、停止原料供應（生產(chǎn)企業(yè)）等，但實際執(zhí)行起來難以落實。

鋼材

Mysteel月報：10月全國動力煤價格或震蕩運行

即使受需求拉動，煤價上漲持續(xù)時間也非常短，漲幅也不會太大，屬于波動式反彈；非電方面，水泥行業(yè)整體需求恢復不及預期，局部停工項目增多且新舊項目銜接不緊湊，下游需求不及往年且降幅較前期有所擴大化工行業(yè)節(jié)前少量提庫后拉運仍維持常態(tài)，難以對市場形成支撐；整體來看，雖然近期煤炭價格出現(xiàn)小幅上漲，但動力煤市場供需走向適度寬松的趨勢已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進口煤補充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強，預計10月動力煤市場或?qū)⒄鹗庍\行，上下空間有限，后期重點關(guān)注港口市場變化及非電需求釋放情況情況。

月評

河南濟煤能源集團有限公司確認參加Mysteel2024年第六屆全國煤焦采購大會·日照站

投資企業(yè)分布河南、新疆、青海、陜西、內(nèi)蒙古、云南、貴州產(chǎn)品覆蓋全國，部分產(chǎn)品走向國際市場 煤炭開采和洗選方面，主要產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原煤1000萬噸，其中河南省濟源煤業(yè)有限責任公司位于公司本部，建礦距今70年，擁有3對現(xiàn)代化高產(chǎn)高效礦井，2座年入洗400萬噸的潔凈煤洗選基地公司先后在新疆、陜西、云南和貴州相繼獨資、合資開發(fā)了7對現(xiàn)代化礦井公司本部生產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)無煙煤是國家稀缺煤種，屬低灰、低硫、低氮、低氟、低氯、低磷、特低砷、高發(fā)熱量、高煤灰熔融性溫度的“七低兩高”的優(yōu)質(zhì)動力煤，產(chǎn)品主要用于電力、化工及冶金等行業(yè)。

會議預告

Mysteel：節(jié)后動力煤供應回升 產(chǎn)地降雪運輸受阻

但煤炭主產(chǎn)地安監(jiān)形勢嚴格加之重要會議臨近，供應增量或不及預期，市場看漲預期仍存，但在進口煤大量補充以及經(jīng)濟恢復尚不明朗的情況下，后市走向不確定性較大后期需關(guān)注港口庫存變化及非電行業(yè)復工前集中補庫情況

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：多空邏輯出現(xiàn)錯配 甲醇區(qū)域性行情出現(xiàn)

但煤炭主產(chǎn)地安監(jiān)形勢嚴格加之重要會議臨近，供應增量或不及預期，市場看漲預期仍存，但在進口煤大量補充以及經(jīng)濟恢復尚不明朗的情況下，后市走向不確定性較大后期需關(guān)注港口庫存變化及非電行業(yè)復工前集中補庫情況 整體邏輯： 結(jié)論（短線）：內(nèi)地與港口影響因素仍然存在錯配的可能性，甲醇現(xiàn)貨市場區(qū)域性走勢或繼續(xù)。

熱點聚焦

中國煤炭學會：需數(shù)字化、智能化、綠色化三化協(xié)同向更高水平發(fā)展

葛世榮指出，經(jīng)過60年發(fā)展，中國煤炭學會從小到大，從單一走向系統(tǒng)，從國內(nèi)走向國外中國煤炭學會是中國煤炭工業(yè)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的高端智庫，提出一批有價值、有遠見、有可行性的建議戰(zhàn)略研究報告，為煤炭行業(yè)發(fā)展提供重要基石趙永峰認為，當前，煤炭工業(yè)發(fā)展面臨著新形勢、新任務，中國煤炭科工集團將攜手廣大煤炭科技工作者產(chǎn)學研用，與各方力量一道，為保障國家能源安全、推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出更大貢獻 此次大會頒發(fā)了中國煤炭學會六十周年杰出貢獻獎，并向“煤炭青年科技獎”“最美煤炭科技工作者”“青年人才托舉工程入選者”“決策咨詢專家團隊首席科學家”“煤炭科技創(chuàng)新優(yōu)秀單位和優(yōu)秀個人”及“煤炭行業(yè)科普教育基地及創(chuàng)建基地”“煤炭領(lǐng)域高質(zhì)量科技期刊分級目錄期刊”獲獎者頒獎。

爐料

2023年煤炭行業(yè)對標工作會議暨首屆煤炭行業(yè)標桿煤礦礦長論壇在京召開

梁嘉琨作總結(jié)講話他表示，成立煤炭行業(yè)標桿中心，開展行業(yè)標桿遴選對于推動煤炭企業(yè)向世界一流企業(yè)邁進具有現(xiàn)實意義和深遠意義，是貫徹落實國務院國資委開展對標世界一流管理提升行動和對標世界一流企業(yè)價值創(chuàng)造行動的實際舉措，是助力行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、高質(zhì)量發(fā)展的實質(zhì)性工程他強調(diào)，習近平總書記對煤炭行業(yè)滿懷深情、寄予厚望，多次親臨煤炭企業(yè)考察，作出重要指示批示，要牢記總書記“做好煤炭這篇大文章”的囑托，找到、找準做好煤炭這篇文章的方法和途徑，標桿創(chuàng)建是推進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要方法和著力點，要找到差距、分析差距、減小差距，進而幫助企業(yè)提升整體水平、逐步走向世界一流。

爐料

煤礦智能化建設標準宣貫會在西安成功舉辦

為強化煤礦智能化標準體系建設與應用，加快推進煤礦智能化建設，9月20日—21日，由中國煤炭工業(yè)協(xié)會主辦，中國煤炭工業(yè)協(xié)會設備管理分會、煤炭工業(yè)技術(shù)委員會煤礦智能化與新技術(shù)專委會協(xié)辦，中煤西安設計工程有限責任公司承辦的煤礦智能化建設標準宣貫會在西安市成功舉辦 中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長、中國煤炭學會理事長劉峰出席會議并作了題為《堅持科技創(chuàng)新錨定三化協(xié)同推進煤礦智能化建設邁向更高水平》的主旨報告，他表示，科技自立自強是煤炭行業(yè)百年奮斗的重要法寶，也是我國能源安全的基本保障，我國以煤為主的能源結(jié)構(gòu)短期不會改變，目前我國煤礦已實現(xiàn)了較高水平發(fā)展，煤礦的數(shù)字化智能化綠色化三化協(xié)同正處于局部協(xié)同的起步階段，數(shù)字化集中在數(shù)字基礎(chǔ)設施和經(jīng)營管理，智能化整體仍處于示范培育階段，綠色化發(fā)展不平衡且矛盾較為突出，三化協(xié)同需要理念更新、技術(shù)創(chuàng)新與體系化推進，通過科技自立自強，實現(xiàn)生產(chǎn)要素由資源依賴走向技術(shù)依賴，推進煤礦智能化建設邁向更高水平。

爐料

傳統(tǒng)淡季供強需弱，焦煤三季度長協(xié)定價博弈陷僵持

從供給側(cè)看，煉焦煤屬于稀缺資源，供應水平整體有限下半年煤炭市場大概率將逐步走向平穩(wěn)，特別是煉焦煤市場價格極有可能維持在一個相對平衡的區(qū)間 此外，有煤企日前在某行業(yè)會議中建議適度控制進口煤，并呼吁要求煤企與電企及下游要進行長期電力履約的同等責任，協(xié)調(diào)加強對長協(xié)合同的監(jiān)管，都在煤炭市場上引起了較大關(guān)注，煤炭生產(chǎn)企業(yè)當前對煤炭價格穩(wěn)價意愿強烈 但從供需角度看，今年焦煤總體仍處于寬松狀態(tài)。

爐料

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（11.14-11.18）

此外，受國內(nèi)煤炭價格持續(xù)下跌影響，電廠對外貿(mào)煤壓價心態(tài)明顯，由于投標價格較低，部分貿(mào)易商暫緩拿貨且多觀望后期市場走向，短期進口市場或延續(xù)弱勢局面現(xiàn)印尼Q3800FOB價報88美元/噸，周環(huán)比降6美元/噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周評

[隆眾聚焦]：尿素-價格風險雖至，供方依舊偏強

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點

熱點聚焦

2022港航經(jīng)濟高峰論壇暨物流貿(mào)易業(yè)務推薦會圓滿落幕

煤炭行業(yè)未來發(fā)展,中長期來看煤炭需求進入下行周期,隨著中國經(jīng)濟、社會的發(fā)展，隨著中國的城鎮(zhèn)化、工業(yè)化逐步走向成熟，鋼鐵需求總量逐漸下降是一個必然的過程，只是時間、節(jié)奏和幅度會因為外部環(huán)境變化而有所不同，這一點全行業(yè)應該是有共識的未來存在著諸多不確定的因素，作為煤炭企業(yè)我們更應該在市場艱難的時候做好上下游服務，打好市場基礎(chǔ)，只有活下去的企業(yè)才能在下一次行情爆發(fā)的時候收獲市場的饋贈 再接下來是濟寧能源各港口業(yè)務情況介紹。

日評