廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

煤炭作為我國的主體能源，長期以來在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位然而，2012年以來，伴隨著行業(yè)過快發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，煤炭供需階段性錯配等情況，價格持續(xù)、非理性下跌，企業(yè)大面積虧損煤炭供給側(cè)改革應(yīng)運(yùn)而生，旨在通過優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、提高供給質(zhì)量，推動煤炭行業(yè)可持續(xù)發(fā)展本文將2015—2020年煤炭供給側(cè)改革作為研究對象，從背景與意義、政策措施支持、取得的成果等方面進(jìn)行詳細(xì)探討 背景與意義 煤炭供給側(cè)改革是在我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)境保護(hù)壓力加大的背景下提出的。

原料

[隆眾聚焦]：供應(yīng)穩(wěn)定需求消退，聚丙烯市場陰跌

主產(chǎn)地供應(yīng)維持常態(tài)，需求端延續(xù)剛需采購，電廠小幅去庫，煤炭市場供需關(guān)系仍偏寬松，動力煤市場價格穩(wěn)定 短期市場來看，減產(chǎn)和地緣不穩(wěn)定性令供應(yīng)依然趨緊，經(jīng)濟(jì)和需求前景面臨的壓力有所減弱，國際油價或存上漲空間終端庫存處于高位及暖冬格局未改，需求并未大范圍釋放，整體采購節(jié)奏偏緩，動力煤或窄幅震蕩 二． 供應(yīng)面 故障檢修增多，產(chǎn)能利用率下跌，產(chǎn)量下滑，疊加新增擴(kuò)能空窗期，聚丙烯市場供應(yīng)微幅減少。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]:氨：外憂內(nèi)患-唯有降價找平衡

隆眾聚焦,合成氨視點(diǎn)

熱點(diǎn)聚焦

李擁軍：2022年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)現(xiàn)象分析

上述情況表明，在鋼鐵價格年度同比下降的前提下，2022年煤炭、焦炭價格上漲對鋼鐵的成本壓力要強(qiáng)于鐵礦石，即煤炭、焦炭是擠壓鋼鐵盈利空間的主要影響因素 由于2020年—2022年存在新冠疫情，加上2022年初以來地緣政治（如俄烏沖突）進(jìn)一步惡化，這3年與以往常態(tài)年份相比存在較大差異，因此定義為非常態(tài)年份分析近3年非常態(tài)年份鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈各主要行業(yè)PPI累計增速，有助于我們判斷非常態(tài)年份的鋼鐵工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)。

鋼材

百年建筑月報：1月全國水泥行情弱勢運(yùn)行

2、動力煤供需向好，價格高位震蕩運(yùn)行 12月以來，在全球經(jīng)濟(jì)承壓運(yùn)行大背景及新冠疫情常態(tài)化影響下，停產(chǎn)放假企業(yè)陸續(xù)增加，各環(huán)節(jié)開工效率偏低，終端需求乏力，市場整體呈現(xiàn)供需兩弱局面進(jìn)入1月，供應(yīng)端保供政策繼續(xù)發(fā)力，發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于切實做好2023年元旦春節(jié)期間煤炭供應(yīng)保障工作的通知》，要求煤炭生產(chǎn)企業(yè)提前制定兩節(jié)和元月份的生產(chǎn)計劃，元旦春節(jié)期間做到不停工、不停產(chǎn)、供應(yīng)不斷檔。

月報

2022年上半年新疆水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及下半年展望

從價格和效益角度看，全疆水泥企業(yè)堅持常態(tài)化錯峰生產(chǎn)，加強(qiáng)行業(yè)自律，水泥市場基本保持供需平衡，預(yù)計水泥價格保持平穩(wěn)運(yùn)行煤炭價格持續(xù)維持高價狀態(tài)，同時受油價等價格上漲影響，物流成本也持續(xù)增加，將導(dǎo)致水泥成本高位運(yùn)行，預(yù)計水泥行業(yè)利潤將有所下降 水泥是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料，也是一個高度依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性行業(yè)，預(yù)計未來3-5年全疆水泥需求仍將處于平臺期，隨著錯峰生產(chǎn)常態(tài)化和雙碳政策、產(chǎn)能置換政策的嚴(yán)格執(zhí)行，新增產(chǎn)能將得到有效遏制，有效供給將減少，供求矛盾將有所緩和。

行業(yè)資訊

專家預(yù)測：7月CPI或維持小幅上行，下半年物價總體可控

能源、糧食、工業(yè)原料等大宗商品價格可能被再次推升；新增的輸入型通脹壓力可能疊加前期積累的壓力，共同作用于國內(nèi)物價水平7月下旬鐵礦石、有色金屬等價格已出現(xiàn)反彈跡象全球通脹可能仍面臨高位徘徊風(fēng)險 “穩(wěn)物價是下半年穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長基本盤的重要著力點(diǎn)一方面，要繼續(xù)做好農(nóng)產(chǎn)品、能源領(lǐng)域保供穩(wěn)價工作，加強(qiáng)糧食、煤炭等重要商品產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)，緩解輸入型通脹壓力另一方面，在落實常態(tài)化疫情防控工作的同時，確保交通物流暢通、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)，保障企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營和居民安定有序生活。

國內(nèi)

晉中市88家煤炭企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定有序

截至3月底，晉中市88家煤炭企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定有序，各項指標(biāo)持續(xù)向好，全市煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持平穩(wěn) 今年以來，晉中市緊盯全年目標(biāo)任務(wù)，科學(xué)研判，挖掘潛力，統(tǒng)籌做好煤炭生產(chǎn)、供應(yīng)等各環(huán)節(jié)常態(tài)化疫情防控和穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作，重點(diǎn)引導(dǎo)全市露天礦和具備條件的礦井，尤其是國有大集團(tuán)煤礦，在確保安全的前提下充分釋放產(chǎn)能，穩(wěn)定增長 同時，抓復(fù)產(chǎn)，提高有效產(chǎn)能，搶核增，釋放現(xiàn)實產(chǎn)能，推復(fù)建，做好產(chǎn)能接續(xù)，堅持“一礦一策、先易后難、突出重點(diǎn)”的原則，全面推動今年有望恢復(fù)生產(chǎn)的7座停產(chǎn)煤礦（產(chǎn)能720萬噸/年）盡快復(fù)產(chǎn)；加快推進(jìn)晉中市7座煤礦（新增產(chǎn)能430萬噸/年）的產(chǎn)能核增工作；分類處置，加快推進(jìn)左權(quán)鑫順煤礦（產(chǎn)能180萬噸/年）和左權(quán)五里堠煤礦（產(chǎn)能120萬噸/年）兩座建設(shè)礦井的手續(xù)辦理工作，盡早投產(chǎn)，釋放產(chǎn)量；督促具備條件的5座停緩建礦井（產(chǎn)能690萬噸/年）盡快進(jìn)入復(fù)工建設(shè)程序，增加固定資產(chǎn)投資，接續(xù)后備產(chǎn)能。

爐料

2021年內(nèi)蒙古能源價格運(yùn)行情況及后期走勢預(yù)測

需求情況：隨著疫情紅利消退，2022年我國經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，能源總需求增速將回落，同時隨著碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)不斷推進(jìn)，光伏、風(fēng)電裝機(jī)量將出現(xiàn)上行，替代相當(dāng)一部分煤炭需求，總體煤炭需求增速將較2021年有所放緩 進(jìn)口情況世界衛(wèi)生組織對2022年疫情形勢預(yù)期樂觀，全球煤炭生產(chǎn)將趨于正常，供應(yīng)緊張局面將緩解，利于我國恢復(fù)常態(tài)化進(jìn)口，對國內(nèi)市場形成有效補(bǔ)充 （二）焦炭價格預(yù)測 需求方面，碳中和框架下我國鋼鐵企業(yè)始終面臨能耗雙控和限產(chǎn)政策的約束，焦炭需求預(yù)期收縮；供應(yīng)方面，從國內(nèi)供應(yīng)來看，2022年焦炭行業(yè)仍有部分新增焦化產(chǎn)能計劃，其中一部分是2021年計劃投產(chǎn)推遲到2022年的，一部分為2022年計劃新增產(chǎn)能；綜合判斷，預(yù)計預(yù)計2022年，焦炭供應(yīng)趨向?qū)捤?，價格亦將回落。

爐料

李克強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢部分地方政府主要負(fù)責(zé)人座談會

在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，全國上下認(rèn)真貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，實施助企紓困政策與深化改革并舉，有效應(yīng)對大宗商品價格上漲、電力煤炭供應(yīng)緊張、嚴(yán)重洪澇災(zāi)害等影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出問題，經(jīng)濟(jì)在攻堅克難中繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展同時，國內(nèi)外環(huán)境中不穩(wěn)定不確定因素增多，我國經(jīng)濟(jì)面臨新的下行壓力，我們既要堅定信心，又要把困難估計得更充分，把辦法想得更周全有效要堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，認(rèn)真貫徹黨的十九屆六中全會精神，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，按照立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展的要求，強(qiáng)化“六穩(wěn)”“六?！碧貏e是保就業(yè)保民生保市場主體，落實好歲末年初籌劃的跨周期調(diào)節(jié)舉措，加強(qiáng)能源、電力保障，推進(jìn)改革開放，推進(jìn)工業(yè)化城鎮(zhèn)化進(jìn)程，繼續(xù)做好常態(tài)化疫情防控，防范化解風(fēng)險，推動經(jīng)濟(jì)在爬坡過坎中持續(xù)健康發(fā)展。

聚焦

李克強(qiáng)：緩解大宗商品價格上漲向下游傳導(dǎo)的壓力

李克強(qiáng)說，今年以來，我國發(fā)展遇到疫情多地散發(fā)、嚴(yán)重洪澇災(zāi)害、大宗商品價格快速上漲、電力煤炭供應(yīng)一度緊張等多重挑戰(zhàn)在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各方面落實黨中央、國務(wù)院部署，廣大市場主體奮發(fā)努力，經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)步恢復(fù)，可以實現(xiàn)今年主要目標(biāo)，就業(yè)提前完成全年任務(wù)當(dāng)前國內(nèi)外形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻，我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的下行壓力，要在高基數(shù)上繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行面臨很多挑戰(zhàn)要堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，落實黨的十九屆六中全會精神，按照立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展的要求，繼續(xù)做好常態(tài)化疫情防控，強(qiáng)化“六穩(wěn)”“六?！碧貏e是保就業(yè)保民生保市場主體，增強(qiáng)宏觀政策的前瞻性針對性，推進(jìn)改革開放，做好跨周期調(diào)節(jié)，推動經(jīng)濟(jì)爬坡過坎，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間和就業(yè)大局穩(wěn)定。

爐料

供應(yīng)難放量，需求穩(wěn)增長，動力煤價格重心還將上移？

尤其在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求龐大的背景下，供應(yīng)端絕對值雖然保持同比微幅增長，2020年二季度后的月度同比也出現(xiàn)明顯增量，但市場依然面臨供應(yīng)緊張的中長期難題 在煤礦安監(jiān)以及掃黑除惡等行動不放松的2021年，煤炭供應(yīng)端的收緊將成為常態(tài)落后產(chǎn)能轉(zhuǎn)型、煤炭開采自動化程度提高將是產(chǎn)量增加的源動力從2021年全年來看，煤炭產(chǎn)量同比微幅增長是大概率事件 鐵路運(yùn)輸占比逐年提升 2020年12月，國家鐵路日均發(fā)送煤炭560萬噸、裝車8萬車，同比分別增長10%和9.5%，其中電煤日均裝車5.1萬車，同比增長9.9%，煤炭、電煤裝車均創(chuàng)歷史新高。

爐料

動力煤春節(jié)行情即將到來？

伴隨著內(nèi)蒙古產(chǎn)能釋放，整體供應(yīng)形勢將出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)此外，為了改善供應(yīng)緊張狀況，發(fā)改委也出臺各項措施，除加大國內(nèi)供應(yīng)量外，也將適當(dāng)增加煤炭進(jìn)口新年度到來，進(jìn)口配額限制減弱，整體供應(yīng)已經(jīng)逐步回暖 需求方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢向好，帶動能源消費(fèi)增長，但煤炭在一次性能源消費(fèi)中的占比逐漸下降，經(jīng)濟(jì)向好對煤炭消費(fèi)增長的帶動作用減弱2020年12月以來，在煤電調(diào)峰發(fā)電壓力下，用電需求顯著攀升，12月中上旬火電量同比偏高超過17%，但火電超高同比增速并非常態(tài)，隨著極寒天氣消退，春節(jié)前工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，需求端壓力正在走弱。

爐料