【隆眾聚焦】：新訂單陸續(xù)接收 純堿市場(chǎng)穩(wěn)中震蕩

周內(nèi)原料端原鹽價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲，成本端增加明顯；而純堿價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，因此聯(lián)堿法雙噸利潤(rùn)震蕩下行中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)-43.50元/噸，環(huán)比下跌1.80元/噸周內(nèi)成本端海鹽價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，無煙煤價(jià)格窄幅上移，成本端走強(qiáng)；純堿價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，故氨堿法利潤(rùn)延續(xù)弱勢(shì) 據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)-172.70元/噸，環(huán)比減少15.00元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)78.10元/噸，環(huán)比增加14.65元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤(rùn)-1.77元/噸，環(huán)比減少2.86元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20251024-1030）

需求端無明顯改善，供需格局失衡地緣局勢(shì)暫無新的進(jìn)展，給予油價(jià)的支持有限利潤(rùn)或小幅修復(fù)，四季度動(dòng)力煤市場(chǎng)將維持緊平衡態(tài)勢(shì)，煤價(jià)大概率呈現(xiàn)“震蕩上行、中樞上移” 的特征現(xiàn)貨端，如若冷冬預(yù)期兌現(xiàn)，動(dòng)力煤坑口價(jià)上漲，煤制利潤(rùn)或?qū)⑾禄?樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel：價(jià)格止?jié)q轉(zhuǎn)跌 2025年三季度動(dòng)力煤市場(chǎng)復(fù)盤與四季度展望

2025年三季度，中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)走出了一輪“供給收縮引領(lǐng)、需求韌性支撐、價(jià)格中樞上移” 的結(jié)構(gòu)性行情從7月初的年內(nèi)低點(diǎn)到9月末的持續(xù)沖高，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)突破 700元/噸關(guān)口進(jìn)入10月，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)政策持續(xù)深化，疊加11月中央安全生產(chǎn)考核巡查臨近，此外，生態(tài)環(huán)保督查力度同步加大，進(jìn)一步強(qiáng)化了產(chǎn)地供應(yīng)的剛性約束，加之下游冬季補(bǔ)庫(kù)需求支撐，繼續(xù)推動(dòng)煤價(jià)向上動(dòng)能，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)漲至新高769元/噸，當(dāng)月累漲64元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20251017-1023）

短期來看，美國(guó)對(duì)俄羅斯制裁力度持續(xù)加碼，同時(shí)升級(jí)對(duì)委內(nèi)瑞拉、伊朗的制裁措施，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂顯著升溫地緣局勢(shì)不穩(wěn)定性增強(qiáng)，給予油價(jià)支撐，油價(jià)存在上漲空間，動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，目前北方地區(qū)進(jìn)入供暖季，整體用煤需求加大，部分貿(mào)易商對(duì)后市抱持一定信心，但目前下游對(duì)高價(jià)煤接受意愿不高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行，因此煤制利潤(rùn)小幅下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20251010-1016）

短期來看，OPEC+增產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)增速放緩，使得原油市場(chǎng)供應(yīng)寬松需求欠佳的格局愈發(fā)明顯地緣局勢(shì)局部緩和，暫難激化，且金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫，油價(jià)或繼續(xù)下跌，油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，全國(guó)大部分地區(qū)氣溫普降，電廠日耗上升明顯，市場(chǎng)需求稍有釋放，產(chǎn)地煤價(jià)也以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤(rùn)窄幅下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel：供需格局轉(zhuǎn)換下 進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

低卡印尼煤方面，在8月下旬印尼政府取消了煤炭銷售必須以政府基準(zhǔn)價(jià)為底價(jià)的規(guī)定后，礦方自主性得到提高，因此出口量呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但部分礦區(qū)受雨季影響生產(chǎn)階段性受限，因此節(jié)前Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)維持在45-46美元/噸，而節(jié)后中國(guó)市場(chǎng)需求回溫，伴隨印度等地剛需采購(gòu)，Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)上調(diào)至47-47.5美元/噸，漲幅達(dá)4.5% 高卡煤方面，日韓市場(chǎng)的剛需采購(gòu)以及中國(guó)“冬儲(chǔ)”對(duì)高卡煤的補(bǔ)庫(kù)需求形成支撐，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛劭趽矶聠栴}正逐步緩解，供應(yīng)趨于正常水平；對(duì)于即將進(jìn)入凍港期的俄羅斯煤而言，部分港口受寒冷天氣因素影響整體發(fā)運(yùn)節(jié)奏趨于平緩，礦方出口動(dòng)力煤多以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，現(xiàn)貨放量較為稀少。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20251003-1009）

短期來看，供大于求的基本面下，難改油價(jià)整體偏弱的走勢(shì)，油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，民用煤冬儲(chǔ)需求提前釋放，市場(chǎng)交易氛圍顯著回暖，煤礦銷售普遍向好，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤(rùn)窄幅下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：供需成本對(duì)抗升級(jí) 聚丙烯弱勢(shì)僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢(shì)不變，全國(guó)拉絲均價(jià)在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)消息落地，市場(chǎng)預(yù)期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)，現(xiàn)貨同步跟跌。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，當(dāng)前電煤需求仍處于季節(jié)性低位，終端整體需求支撐有限，后續(xù)隨著冬儲(chǔ)全面展開，電煤需求或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，短期煤價(jià)或偏穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250919-0925）

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求盡管地緣政治動(dòng)蕩會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但在供大于求的基本面下，難改油價(jià)整體偏弱的走勢(shì)，油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，假期臨近節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求基本完成，市場(chǎng)情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫(kù)存有所下降，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤(rùn)窄幅下 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel：國(guó)慶三大口岸閉關(guān)7天，蒙煤進(jìn)口量同比下滑9%

蒙古國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)方面，蒙古國(guó)ETT公司8月份產(chǎn)量繼續(xù)回升，單月生產(chǎn)量接近260萬噸，已達(dá)到生產(chǎn)計(jì)劃目標(biāo)ETT礦山計(jì)劃在國(guó)慶假期前，通過線上電子競(jìng)拍模式銷售來自倉(cāng)赫(Tsankhi)第三礦區(qū)的優(yōu)質(zhì)1/3焦煤，并計(jì)劃于2025年9月27日在塔旺陶勒蓋礦區(qū)舉辦新產(chǎn)品推廣活動(dòng)考慮到主焦煤、動(dòng)力煤、1/3焦煤等多煤種的綜合掛牌銷售，后續(xù)ETT礦山產(chǎn)量仍有繼續(xù)增加可能，單月生產(chǎn)量或接近300萬噸 但由于2025年上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)雙焦行情下行，國(guó)內(nèi)焦鋼企業(yè)對(duì)于高價(jià)煤種需求不高，整體而言，蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口量不及往年。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢(shì)暫難激化，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢(shì)暫難激化，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250905-0911）

短期來看，原油市場(chǎng)OPEC+10月維持增產(chǎn)基調(diào)，供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢(shì)暫難激化，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制抗沖PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，目前貿(mào)易商對(duì)后市冬儲(chǔ)煤仍有預(yù)期，報(bào)價(jià)部分堅(jiān)挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價(jià)或窄幅震蕩，預(yù)計(jì)下周煤制抗沖PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250829-0904）

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，需求將季節(jié)性回落，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，或?qū)⒚媾R下行壓力需求端支撐不足，供應(yīng)整體寬松，且電煤消費(fèi)旺季臨近尾聲，市場(chǎng)看跌情緒漸濃，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結(jié)束，需求將季節(jié)性回落，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，或?qū)⒚媾R下行壓力需求端支撐不足，供應(yīng)整體寬松，且電煤消費(fèi)旺季臨近尾聲，市場(chǎng)看跌情緒漸濃，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤(rùn)窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，當(dāng)前全國(guó)氣溫降低，補(bǔ)庫(kù)需求走弱，市場(chǎng)情緒暫無回暖跡象，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤(rùn)窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250822-0828）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，當(dāng)前全國(guó)氣溫降低，補(bǔ)庫(kù)需求走弱，市場(chǎng)情緒暫無回暖跡象，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250815-0821）

地緣局勢(shì)整體有降溫預(yù)期，對(duì)油價(jià)的支撐將減弱，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

地緣局勢(shì)整體有降溫預(yù)期，對(duì)油價(jià)的支撐將減弱，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)