Mysteel：2025年9月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

另外，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格基本觸底，部分下游開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，加上國(guó)慶8天長(zhǎng)假，主要下游送貨量預(yù)期不減，部分企業(yè)庫(kù)存或?qū)⒗蹘?kù)，節(jié)后關(guān)注企業(yè)庫(kù)存及省外下游拿貨情況出口預(yù)期有好轉(zhuǎn)跡象，出口預(yù)期增加 煤炭方面，進(jìn)入10月，國(guó)慶假期期間市場(chǎng)交投氛圍冷清，煤價(jià)延續(xù)弱穩(wěn)節(jié)后大秦線秋檢開(kāi)啟將減少港口調(diào)入量，疊加港口結(jié)構(gòu)性缺貨問(wèn)題難以緩解，且北方地區(qū)采暖用煤需求釋放，疊加宏觀支撐鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)于“金九銀十”非電行業(yè)采購(gòu)保持樂(lè)觀，需求端支撐力度增強(qiáng)，預(yù)計(jì)10月動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，后期需重點(diǎn)關(guān)注終端采買(mǎi)節(jié)奏變化及港口庫(kù)存情況。

成本分析

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤(rùn)

春節(jié)過(guò)后煤礦快速?gòu)?fù)工，但終端電廠采購(gòu)積極性不高，煤價(jià)承壓下行鄂爾多斯5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格月內(nèi)下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價(jià)持續(xù)低迷導(dǎo)致鋁廠自備電價(jià)下滑，2月全行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來(lái)的最低電價(jià) 圖2 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價(jià)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進(jìn)入尾聲用煤量將表現(xiàn)下滑，煤炭市場(chǎng)整體仍然呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的局面。

熱點(diǎn)分析

百年建筑：三連漲，南寧水泥市場(chǎng)10月回顧與11月展望

成本端:進(jìn)入北方采暖季，煤炭需求增大，價(jià)格持續(xù)上漲，水泥生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)走高 綜上所述，需求提升，供應(yīng)下降，成本增加，預(yù)計(jì)11月南寧水泥價(jià)格呈一個(gè)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，但由于今年整體需求不及去年同期，加之新增產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，具體價(jià)格走勢(shì)有待跟進(jìn) 。

日評(píng)

弘業(yè)期貨：原料推動(dòng)，成材短期維持強(qiáng)勢(shì)

臨近采暖季，煤炭供應(yīng)面臨壓力，雙焦價(jià)格持續(xù)上漲鐵礦石方面，鋼廠庫(kù)存處于低位，整體低于往年增幅，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后相對(duì)樂(lè)觀，原料端成本支撐整體較強(qiáng)從近期成交數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前成交量保持穩(wěn)定但隨著環(huán)保限產(chǎn)的臨近，供應(yīng)存在收縮的可能整體來(lái)看，由于原料端的推動(dòng)，成材短期會(huì)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2月22日硅鐵期貨收盤(pán)評(píng)述

現(xiàn)貨市場(chǎng)整體持穩(wěn)為主隨著近期下游詢價(jià)明顯增加，成交有所跟進(jìn)，市場(chǎng)低位報(bào)盤(pán)資源逐漸減少近期對(duì)于冬奧會(huì)和采暖季結(jié)束后鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，從而對(duì)于合金需求量增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于府谷地區(qū)蘭炭落后產(chǎn)能淘汰政策出臺(tái)也有較好預(yù)期但今日煤炭板塊高位下跌回調(diào)，造成硅鐵盤(pán)面承壓下行跟跌走勢(shì)前期盤(pán)面過(guò)快拉漲過(guò)后，現(xiàn)貨端情緒化跟漲，需下游成交跟進(jìn)確認(rèn)，過(guò)快拉漲不利于現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定價(jià)格，近期盤(pán)面處于高位回調(diào)整理結(jié)構(gòu)，需等待新一期南北方代表性鋼廠定價(jià)指引。

期貨評(píng)述

瑞達(dá)期貨：建議焦煤短線偏空操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜JM2201大幅下跌臨近月底，礦方可用煤票有限，企業(yè)采購(gòu)原煤困難；政府對(duì)保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動(dòng)力煤銷(xiāo)售，煉焦煤整體供應(yīng)增量有限目前焦企補(bǔ)庫(kù)需求尚可，焦企前期庫(kù)存持續(xù)消耗，不過(guò)隨著采暖季焦企限產(chǎn)延續(xù)，煉焦煤需求有進(jìn)一步下滑可能近期國(guó)家多次發(fā)聲調(diào)控煤炭價(jià)格，雙焦受政策影響持續(xù)走低 技術(shù)上，JM2201合約大幅下跌，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示綠柱擴(kuò)張，短線走勢(shì)偏弱操作建議，短線偏空操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

國(guó)家發(fā)展改革委研究依法對(duì)煤炭價(jià)格實(shí)行干預(yù)措施

煤炭是重要基礎(chǔ)能源，與國(guó)計(jì)民生密切相關(guān)，目前價(jià)格漲幅已完全脫離供求基本面，且臨近采暖季，價(jià)格仍呈現(xiàn)進(jìn)一步非理性上漲的趨勢(shì)國(guó)家發(fā)展改革委將充分運(yùn)用《價(jià)格法》規(guī)定的一切必要手段，研究對(duì)煤炭價(jià)格進(jìn)行干預(yù)的具體措施，促進(jìn)煤炭價(jià)格回歸合理區(qū)間，促進(jìn)煤炭市場(chǎng)回歸理性，確保能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，確保人民群眾溫暖過(guò)冬 國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)部門(mén)，密切關(guān)注煤炭市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和價(jià)格走勢(shì)，梳理、排查保供穩(wěn)價(jià)工作存在的矛盾和問(wèn)題，及時(shí)協(xié)調(diào)解決；市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)將加大執(zhí)法檢查力度，堅(jiān)持“零容忍”，嚴(yán)厲打擊散播虛假信息、價(jià)格串通、哄抬價(jià)格、囤積居奇等違法行為，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序。

爐料

濟(jì)南水泥、混凝土、砂石市場(chǎng)周評(píng)：供需停滯 建材價(jià)格穩(wěn)中走弱（12.18-12.25）

現(xiàn)威海港口純河砂粗砂平倉(cāng)價(jià)79-82元/噸；機(jī)制砂價(jià)格在53-57元/噸；1-2石灰?guī)r碎石平倉(cāng)價(jià)60-64元/噸進(jìn)入采暖季，沿海運(yùn)輸煤炭較多，且運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，與此同時(shí)砂石港口南下發(fā)貨受阻，但港口平倉(cāng)價(jià)格波動(dòng)較小，持穩(wěn)為主 【下周走勢(shì)展望】：就當(dāng)前情況來(lái)看，筆者預(yù)計(jì)下周濟(jì)南水泥行情持穩(wěn)運(yùn)行；濟(jì)南地區(qū)混凝土行情暫無(wú)調(diào)整，砂石行情震蕩運(yùn)行 。

周報(bào)

濟(jì)南水泥、混凝土、砂石市場(chǎng)周評(píng)：需求一般 建材價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行（12.11-12.18）

現(xiàn)威海港口純河砂粗砂平倉(cāng)價(jià)79-82元/噸；機(jī)制砂價(jià)格在53-57元/噸；1-2石灰?guī)r碎石平倉(cāng)價(jià)60-64元/噸進(jìn)入采暖季，沿海運(yùn)輸煤炭較多，且運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，與此同時(shí)砂石港口南下發(fā)貨受阻，但港口平倉(cāng)價(jià)格波動(dòng)較小，持穩(wěn)為主 【下周走勢(shì)展望】：就當(dāng)前情況來(lái)看，筆者預(yù)計(jì)下周濟(jì)南水泥行情持穩(wěn)運(yùn)行；濟(jì)南地區(qū)混凝土行情暫無(wú)調(diào)整，砂石行情震蕩運(yùn)行 。

周報(bào)

濟(jì)南水泥、混凝土、砂石市場(chǎng)周評(píng)：需求下滑 建材行情震蕩運(yùn)行（12.04-12.11）

現(xiàn)威海港口純河砂粗砂平倉(cāng)價(jià)79-82元/噸；機(jī)制砂價(jià)格在53-57元/噸；1-2石灰?guī)r碎石平倉(cāng)價(jià)60-64元/噸進(jìn)入采暖季，沿海運(yùn)輸煤炭較多，且運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，與此同時(shí)砂石港口南下發(fā)貨受阻，但港口平倉(cāng)價(jià)格波動(dòng)較小，持穩(wěn)為主 【下周走勢(shì)展望】：就當(dāng)前情況來(lái)看，筆者預(yù)計(jì)下周濟(jì)南水泥行情持穩(wěn)運(yùn)行；濟(jì)南地區(qū)混凝土行情暫無(wú)調(diào)整，砂石行情震蕩運(yùn)行 。

周報(bào)

濟(jì)南水泥、混凝土、砂石市場(chǎng)周評(píng)：需求一般 建材價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行（11.27-12.04）

現(xiàn)威海港口純河砂粗砂平倉(cāng)價(jià)79-82元/噸；機(jī)制砂價(jià)格在53-57元/噸；1-2石灰?guī)r碎石平倉(cāng)價(jià)60-64元/噸進(jìn)入采暖季，沿海運(yùn)輸煤炭較多，且運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，與此同時(shí)砂石港口南下發(fā)貨受阻，但港口平倉(cāng)價(jià)格波動(dòng)較小，持穩(wěn)為主 【下周走勢(shì)展望】：就當(dāng)前情況來(lái)看，筆者預(yù)計(jì)下周濟(jì)南水泥行情持穩(wěn)運(yùn)行；濟(jì)南地區(qū)混凝土行情暫無(wú)調(diào)整，砂石行情震蕩運(yùn)行 。

周報(bào)

濟(jì)南水泥、混凝土、砂石市場(chǎng)周評(píng)：需求一般 建材價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行（11.20-11.27）

現(xiàn)威海港口純河砂粗砂平倉(cāng)價(jià)79-82元/噸；機(jī)制砂價(jià)格在53-57元/噸；1-2石灰?guī)r碎石平倉(cāng)價(jià)60-64元/噸進(jìn)入采暖季，沿海運(yùn)輸煤炭較多，且運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，與此同時(shí)砂石港口南下發(fā)貨受阻，但港口平倉(cāng)價(jià)格波動(dòng)較小，持穩(wěn)為主 【下周走勢(shì)展望】：就當(dāng)前情況來(lái)看，筆者預(yù)計(jì)下周濟(jì)南水泥行情偏強(qiáng)為主；濟(jì)南地區(qū)混凝土行情暫無(wú)調(diào)整，砂石行情震蕩運(yùn)行 。

周報(bào)