市場監(jiān)管總局：定期監(jiān)測鐵礦石、鋼鐵、煤炭、原油等大宗商品價格走勢

6月1日，國家市場監(jiān)督管理總局價格監(jiān)督檢查和反不正當競爭局負責人陳志江在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上說，今年以來，我國大宗商品價格持續(xù)大幅度上漲，一些品種價格連創(chuàng)新高，引起了社會各方面的高度關注市場監(jiān)管總局高度重視，密切跟蹤價格走勢，加強預警分析，定期監(jiān)測鐵礦石、鋼鐵、煤炭、原油等大宗商品價格走勢，形成每周分析報告，并有針對性的實施有效監(jiān)管。

聚焦

Mysteel周報：江西建筑鋼材市場價格下周預計以穩(wěn)為主（10.17-10.24）

5.下周走勢展望 綜合來看，在原料端，鐵礦石持穩(wěn)，煤炭市場價格偏強，對建筑鋼材市場價格或有一定支撐，下周建筑鋼材市場供需相對平衡，預計江西建筑鋼材市場價格或以穩(wěn)為主。

周報

“反內卷”政策對鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響幾何？

7月18日，工信部表示“十大行業(yè)穩(wěn)增長方案即將出臺”，這一講話再次增強了市場對于供給收縮的預期 7月22日，國家能源局發(fā)布關于超產(chǎn)礦山企業(yè)停產(chǎn)整頓的文件，這證實了煤炭行業(yè)的“反內卷”預期在此背景下，焦煤領漲，黑色金屬價格延續(xù)上漲走勢 本輪黑色金屬價格上漲，可理解為產(chǎn)業(yè)低庫存與宏觀預期好轉共振所產(chǎn)生的結果自2024年起，產(chǎn)業(yè)便以去庫存作為主要任務鋼材始終保持低庫存狀態(tài)，鐵礦石庫存雖處于高位，但也有所回落。

鋼材

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色系震蕩格局延續(xù)——弱現(xiàn)實筑頂，強預期托底

不過，鑒于國慶期間累庫屬于季節(jié)性現(xiàn)象，疊加節(jié)后通常出現(xiàn)需求回補，當前略超預期的成材庫存積累尚不足以觸發(fā)價格大幅下跌另一方面，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量短期內預計仍維持在240萬噸左右的高位水平，在未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的情況下，原料價格表現(xiàn)堅挺此外，鐵礦石長協(xié)談判及煤炭超產(chǎn)檢查等消息面因素，也強化了成材的成本支撐 展望后市，本月黑色系商品將面臨弱現(xiàn)實與強預期之間更為激烈的博弈我們維持月報觀點：在較高供應水平下，成材需求承接能力或逐漸不足，將導致庫存去化速度慢于季節(jié)性，顯著壓制價格上行空間；但與此同時，價格底部受到煤礦超產(chǎn)檢查及下旬宏觀政策預期的支撐，整體走勢預計呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩格局。

觀點

Mysteel：淡季不淡 7月華北工業(yè)線材開啟周期反轉行情

從本輪市場運行的情況來看，當前基本面變化并不大，市場仍然處于年中淡季，產(chǎn)量、庫存和消費仍相對偏低庫存隨期貨拉漲降庫速度加快，但成材需求并無明顯改善，供需基本面仍呈現(xiàn)雙弱格局 原料端，焦煤、焦炭及鐵礦石價格持續(xù)上漲，焦炭第二輪提漲落地，部分鋼廠對濕熄焦炭上調50元/噸、干熄焦炭上調55元/噸，2025年7月23日零點執(zhí)行從本輪行情走勢來看，煤炭行業(yè)已經(jīng)打破了去年下半年以來連續(xù)下跌的節(jié)奏，原料的負反饋告一段落，后期仍會繼續(xù)拉漲。

工業(yè)線材

國家統(tǒng)計局：6月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，制造業(yè)景氣面有所擴大

（二）價格指數(shù)回升主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為48.4%和46.2%，均比上月上升1.5個百分點，制造業(yè)市場價格總體水平有所改善從行業(yè)看，受近期國際原油價格上漲等因素影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)明顯回升；此外，由于鐵礦石等原材料價格繼續(xù)下行及終端需求不足，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)兩個價格指數(shù)雙雙回落，相關行業(yè)市場價格走勢偏弱 （三）大中型企業(yè)景氣度提高。

國內

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

此外，國內礦山生產(chǎn)同樣積極，內礦供應高位持續(xù)攀升，目前，全國126家礦企、266座礦山企業(yè)的產(chǎn)能利用率和鐵精粉日均產(chǎn)量分別達到66.75%、42.11萬噸，雙雙刷新年內高點 估值存修復預期 在當前市場環(huán)境下，盡管黑色金屬整體弱勢運行，但品種間的強弱分化較為顯著這一現(xiàn)象背后的主要邏輯是產(chǎn)業(yè)利潤重新分配，具體表現(xiàn)為煤炭向鋼材讓利受此影響，前期鋼廠的盈利狀況較為可觀，在剛需的有力支撐下，鐵礦石和廢鋼的價格走勢偏強。

原料

Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價格分化——產(chǎn)業(yè)鏈短期視角

【正文】 自2019年以來，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，作為煉鐵原料，鐵礦石與焦炭的價格走勢在整體漲跌方向上保持高度一致，僅在2021年因煤炭進口量大幅減少而需求快速增長出現(xiàn)供需錯配、同時鐵礦供應充足，焦炭與鐵礦價格短暫出現(xiàn)過分化然而，自2024年底以來，鐵礦與焦炭的價格再次出現(xiàn)顯著分化。

觀點

Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.13點，環(huán)比上升4.36%

綜合來看，供應寬松格局下，焦煤價格下跌；動力煤方面，12月煤炭供給有所增加，但當前終端電廠日耗上漲無力，下游用戶采購積極性不高，綜合來看，動力煤價格呈陰跌走勢鋼材方面，12月鋼材價格震蕩運行，主要是基本面矛盾不大，原料鐵礦石漲、焦炭跌，成本持穩(wěn)，對鋼材價格形成支撐12月12日中央經(jīng)濟工作會議之后，政策擾動結束，回歸產(chǎn)業(yè)驅動截止12月27日，鋼材庫存1109萬噸，同比下降17.1%，鋼材自身矛盾不大。

產(chǎn)業(yè)分析

王淑姣：鋼廠如何看黑色？

鋼材方面，要持續(xù)關注產(chǎn)能和需求的剪刀差，是否會持續(xù)壓制行業(yè)利潤，其次供給側改革（行政和市場化）是修復行業(yè)利潤的關鍵，鋼材的預計利潤圍繞成本線上下窄幅波動 煤炭方面，煤炭的供應是日益增加的，同時行業(yè)利潤過高，煤炭價格在2025年將受鋼價影響窄幅波動 礦石方面，高供應和高庫存的背景下，鐵礦不會走出獨立的行情，大體走勢受成材影響，同時鐵礦石如果保持在90美元以上，將不影響國產(chǎn)和非主流的鐵礦石供應，預計2025年鐵礦石將區(qū)間收窄，全年在80-115美元波動。

會議報道

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

長期而言，鐵礦石供應增長趨勢已經(jīng)形成 煤炭方面，胡萬斌表示，今年一季度，受山西省煤礦安全檢查力度加強影響，國內焦煤產(chǎn)量同比降幅超過10%不過，二季度以來，隨著煤礦產(chǎn)能持續(xù)恢復和釋放，焦煤產(chǎn)量持續(xù)回升目前，國內焦煤產(chǎn)量已經(jīng)從上半年同比下降的狀態(tài)轉為同比增長的狀態(tài)，市場供應壓力不斷加大 基于上述分析，胡萬斌認為，從近期影響黑色系商品走勢的兩大因素來看，需求下行和成本下移態(tài)勢短期恐難改變，因此短期價格大概率延續(xù)下跌走勢。

鋼材

2024年8月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

2、金屬礦石運輸 本月，降水和高溫天氣等因素繼續(xù)影響建筑施工，疊加螺紋新舊國標轉換，鋼廠多維持降庫存操作，新增貨盤有限不過受煤炭運輸市場企穩(wěn)影響，沿海金屬礦石運輸價格走勢平穩(wěn)8月30日，金屬礦石貨種運價指數(shù)報收971.66點，比上月末上漲0.2%，月平均值為969.99點，環(huán)比上漲0.1%。

船舶

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格弱勢下跌 預計下周繼續(xù)偏弱運行（3.1-3.8）

云南省鋼鐵行業(yè)協(xié)會3月7日印發(fā)《關于云南鋼廠控產(chǎn)、減產(chǎn)、減虧保生存的措施信息提示》，文中稱，春節(jié)過后，市場需求恢復不及預期，鋼材價格不升反降，加上云南區(qū)域礦石、煤炭等原料價格跌幅低于國內主流鋼廠水平，致使云南鋼企生產(chǎn)成本高企、處于全面虧損狀態(tài)受此影響，2024年3月，云南鋼協(xié)會員企業(yè)開始協(xié)同控產(chǎn)、減產(chǎn)、減虧保生存，降低生產(chǎn)經(jīng)營風險供應面來看，面臨產(chǎn)量收縮的預期后續(xù)價格走勢重點轉向基本面和實際需求的表現(xiàn)情況。

周報

Mysteel：穩(wěn)企安農 護航實體——期貨期權助力鐵合金產(chǎn)業(yè)風險管理培訓會圓滿落幕

接著，由Mysteel研究中心研究部經(jīng)理、高級研究員宋賽先生作題為《2023年全年回顧與2024年鋼聯(lián)市場上半年展望》的精彩演講 Mysteel研究中心研究部經(jīng)理、高級研究員宋賽先生 宋賽先生首先對2023年鋼鐵市場走勢進行了回顧，主要總結2023年GDP增速前低、中高、后穩(wěn)，強預期與弱現(xiàn)實反復，鋼材價格震蕩走弱，原料價格相比鋼材波動更為明顯，鋼材各品種利潤整體表現(xiàn)下滑，鐵礦石供需雙增 需大于供 導致驅動港口現(xiàn)貨均價同比增7.8%，焦煤供應略低于需求，但在煤炭進口寬松預期下，焦煤價格隨煤價整體下移，焦炭供應略低于需求，但受焦煤價格下行影響，焦炭價格也被拖累，廢鋼基本面供需緊平衡，但受鋼價下跌及鐵水成本下行拖累，廢鋼價格走弱，五大鋼材品種供需雙降，去庫周期導致信心差，復蘇動能緩慢，鋼價伴隨下跌，2023年用鋼下游總結：需求分化，結構蛻變。

日評

月評：原料供應憂慮疊加節(jié)前保供壓力不減 1月氧化鋁價格強勢上漲

第三，本月國內煤炭價格整體走勢震蕩偏弱元旦過后煤礦執(zhí)行新的年度生產(chǎn)及長協(xié)任務，雖然元旦節(jié)后港口庫存下降，市場挺價意愿較強，價格有所上漲，但是在下游采購需求釋放有限條件下市場價格逐步持穩(wěn)，下游壓價現(xiàn)象較為嚴重，需求端仍表疲態(tài)而當月因降雪影響報價小幅探漲，但下游基本維持剛需拉運為主，臨近春節(jié)市場延續(xù)冷清氛圍，價格穩(wěn)中偏弱運行 八、下月預測 供應方面，雖然部分氧化鋁企業(yè)通過高價采購進口礦或參配低品質礦石以提高產(chǎn)量，但春節(jié)前后整體礦石緊張局面難有改善，尚需關注國內多數(shù)礦山的復墾時間，當前原料供應并不能支撐氧化鋁企業(yè)大規(guī)模復產(chǎn)。

熱點分析

寶鋼股份：2023年實現(xiàn)凈利120.07億元

從全年利潤走勢來看：上半年礦石、煤炭等原輔料價格較上年同期有所下降，但受下游行業(yè)需求低迷影響，公司購銷價差收窄，上半年實現(xiàn)合并利潤65.2億元，較上年同期減少43.4億元三季度起，鋼材市場迎來汽車等下游行業(yè)復蘇，鋼鐵產(chǎn)品盈利能力改善，當季實現(xiàn)合并利潤53.9億元，同比去年增加31億元；四季度，上游原材料大幅上漲，62%鐵礦石普氏指數(shù)、山西呂梁主焦煤價格環(huán)比三季度分別上漲13%、22%，鋼鐵產(chǎn)品成本顯著上升，盈利下降，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構、加大出口力度，深挖配煤配礦以及高爐操控等降本潛力，鐵水成本快速改善，全年實現(xiàn)合并利潤150.6億元。

鋼材

Mysteel年報：2023年國內氧化鋁市場回顧與2024年展望

受全球地緣政治風險影響，海外氧化鋁市場對華的采購存在一定剛需直到7-8月份，海外氧化鋁價格呈現(xiàn)下行，國內外價差不斷縮小，有利于國內氧化鋁出口增加 四、2024年中國氧化鋁市場行情展望 成本方面：煤炭價格走勢相對穩(wěn)定，除宏觀面影響礦石價格也易漲難跌，而燒堿今年期貨上市，明年的定價形式可能會有所改變，因此2024年成本端最大的變量可能在燒堿價格方面。

年報

【證券時報】嚴禁新增產(chǎn)能！這一行業(yè)淡季價格逆勢回暖，后市怎么走？

需求方面，隨著中國“穩(wěn)增長”的政策指引、接續(xù)政策的落地實施、房地產(chǎn)政策持續(xù)松綁以及萬億國債的發(fā)行，整體用鋼需求有望溫和復蘇，但需求端結構分化仍將延續(xù)，制造業(yè)用鋼需求占比或將進一步提升 在供需雙弱的格局下，2024年鋼材價格預計呈現(xiàn)震蕩走勢同時，考慮到鐵礦石和煤炭供應方仍具有較強的話語權，鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營效益難有明顯好轉

媒體報道

Mysteel調研：SG迎勢下調50，廢鋼銀十何去何從？

其次鋼坯下跌、螺紋累庫、建筑鋼材成交量下滑，都可以看出目前鋼廠利潤承壓，引爆鋼廠的采廢價格下跌，已是必然 關于后期廢鋼行情走勢，小編以為我們不能片面的把鋼廠虧損的矛頭都指向原材料鐵礦石和煤炭，最終的原因還是需求偏弱，所以短期廢鋼走勢還需看向消費終端，鋼材價格延續(xù)弱勢震蕩走勢，假期內鋼材整體累庫幅度偏高，節(jié)后市場需求恢復有限，目前江蘇省內鋼廠鐵水產(chǎn)量及高爐開工仍維持在較高水平，較高的供應壓力下鋼材自身供需弱平衡，整體承壓。

市場研究

Mysteel月報：期現(xiàn)套利需求增加 9月氧化鋁價格持續(xù)上行

第三，本月國內煤炭價格震蕩偏強運行雖然國內多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，但是部分煤礦因完成月度產(chǎn)銷任務、安全檢查、搬家倒面等因素導致生產(chǎn)暫停，階段性供應有所下降同時受港口漲價情緒帶動，周邊煤廠及站臺貿易商需求增加，性價比高的煤礦車輛排隊較多，價格支撐上探臨近月底假期，下游備貨補庫基本結束，剛性需求逐步轉松，市場情緒降溫，價格走勢趨穩(wěn) 八、下月預測 供應方面，山西某氧化鋁企業(yè)復產(chǎn)工作推遲至下月，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年；廣西部分氧化鋁企業(yè)因礦石供應問題較難實現(xiàn)批量復產(chǎn)，另外貴州近日傳出礦山將加強安全督查等消息，不排除后續(xù)部分礦石開采受限，導致區(qū)域內氧化鋁企業(yè)實施彈性生產(chǎn)，預計10月國內氧化鋁運行產(chǎn)能高位調整。

熱點分析