華泰證券：龍頭提高分紅比例應(yīng)對周期下行，煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯

華泰證券研報(bào)表示，盡管2025年上半年受煤價(jià)下滑影響，煤炭板塊公司盈利普遍承壓，但是上市公司普遍維持或增強(qiáng)了分紅其中中國神華、山西焦煤實(shí)施首次中期分紅，首鋼資源則進(jìn)一步提升中期分紅比例到76%，也側(cè)面反映動(dòng)力煤和焦煤龍頭對于行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的信心華泰證券認(rèn)為在下半年煤價(jià)維持較高區(qū)間震蕩的預(yù)期下，板塊投資仍將圍繞紅利邏輯，高長協(xié)銷售的動(dòng)力煤龍頭能保持較好的銷售兌現(xiàn)及盈利穩(wěn)健，現(xiàn)金流充沛趨勢不改，而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫則將進(jìn)一步催化相關(guān)高股息率公司的配置價(jià)值。

原料

天津港鐵礦石、煤炭、焦炭等大宗散貨清潔運(yùn)輸比例超過80%

7日從天津港集團(tuán)獲悉，天津港集團(tuán)日前實(shí)現(xiàn)干散貨、件雜貨碼頭短倒運(yùn)輸100%新能源替代 據(jù)悉，港口是物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)的重要樞紐，隨著吞吐量日益增長，清潔運(yùn)輸成為改善生態(tài)環(huán)境、推動(dòng)港口可持續(xù)發(fā)展的必由之路天津港深入開展清潔運(yùn)輸提升攻堅(jiān)行動(dòng)，推動(dòng)清潔運(yùn)輸工作取得突破性進(jìn)展 據(jù)悉，天津港“公轉(zhuǎn)鐵”“散改集”雙示范港口持續(xù)發(fā)展，鐵礦石、煤炭、焦炭等大宗散貨清潔運(yùn)輸比例超過80%，海鐵聯(lián)運(yùn)年增長率超過10%。

原料

11月7日國際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（11.3-11.7）

【進(jìn)口煤炭】進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

周評

國家能源局就《關(guān)于推進(jìn)煤炭與新能源融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》答記者問

近日，國家能源局出臺(tái)了《關(guān)于推進(jìn)煤炭與新能源融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國能發(fā)煤炭〔2025〕89號(hào)，以下簡稱《指導(dǎo)意見》）為做好《指導(dǎo)意見》的貫徹落實(shí)，記者采訪了國家能源局煤炭司有關(guān)負(fù)責(zé)同志 問：《指導(dǎo)意見》出臺(tái)的背景是什么？ 答：黨中央、國務(wù)院高度重視煤炭綠色低碳轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展今年7月，習(xí)近平總書記在山西考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，要抓好能源轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級和適度多元發(fā)展，著眼于高水平打造我國重要能源原材料基地，配套發(fā)展風(fēng)電、光伏發(fā)電、氫能等能源，構(gòu)建新型能源體系。

原料

國家能源局發(fā)布關(guān)于推進(jìn)煤炭與新能源融合發(fā)展的指導(dǎo)意見

各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）能源局，有關(guān)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委、煤炭行業(yè)管理部門，各派出機(jī)構(gòu)，有關(guān)中央企業(yè)： 推進(jìn)煤炭與新能源融合發(fā)展，加快煤炭礦區(qū)新能源資源開發(fā)利用，推動(dòng)構(gòu)建傳統(tǒng)能源與新能源協(xié)調(diào)發(fā)展新格局，對夯實(shí)能源穩(wěn)定供應(yīng)基礎(chǔ)、促進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型具有重要意義為深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，推進(jìn)煤炭與新能源深度融合，加快構(gòu)建新型能源體系，提出以下意見。

原料

11月7日國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)行情

國內(nèi)海運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：11月7日黃驊港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)（10.27-11.2）

一、全球煤炭周度發(fā)運(yùn)統(tǒng)計(jì) 根據(jù)Mysteel全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，本周海上總發(fā)運(yùn)量為2133.7萬噸，環(huán)比增5.4%。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：11月7日曹妃甸港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：11月7日秦皇島港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

11月6日國際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：11月6日黃驊港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：11月6日曹妃甸港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

11月6日國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)行情

國內(nèi)海運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：11月6日秦皇島港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

廣發(fā)證券：煤炭行業(yè)四季度業(yè)績有望隨煤價(jià)繼續(xù)改善

廣發(fā)證券指出，煤炭行業(yè)三季報(bào)總體企穩(wěn)，四季度業(yè)績有望隨煤價(jià)繼續(xù)改善三季度以來，煤炭供需總體向好，尤其國慶節(jié)后市場表現(xiàn)較強(qiáng)，一方面由于需求好于預(yù)期，另一方面供給端總體回落預(yù)計(jì)四季度和2026年煤價(jià)總體延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)預(yù)計(jì)隨著市場價(jià)上行，各公司盈利有望繼續(xù)增長，板塊估值和股息率優(yōu)勢明顯中長期，煤炭需求有望維持韌性增長，而供應(yīng)端整體受限，煤炭供需或延續(xù)平衡略偏緊，煤價(jià)中樞有望穩(wěn)步提升，板塊估值和股息率優(yōu)勢明顯。

原料

“十四五”期間寧夏查明煤炭資源量37.83億噸

11月3日，從寧夏回族自治區(qū)自然資源廳獲悉，“十四五”以來，寧夏縱深推進(jìn)礦產(chǎn)資源綠色勘查開發(fā)，在保障能源資源供應(yīng)鏈安全、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的同時(shí)，守護(hù)好青山綠水，為全區(qū)高質(zhì)量發(fā)展注入了源源不斷的“綠色動(dòng)能” 據(jù)了解，“十四五”期間自治區(qū)自然資源廳編制《寧夏礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃》《煤炭硅石及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)安全發(fā)展十年戰(zhàn)略規(guī)劃》等重要規(guī)劃，為礦產(chǎn)資源安全與可持續(xù)發(fā)展繪就了清晰的“路線圖”在此基礎(chǔ)上，寧夏縱深推進(jìn)新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，有序?qū)嵤?em class='keyword'>煤炭、煤層氣、頁巖氣、鈷礦、鈾礦、硅質(zhì)原料等637個(gè)勘查項(xiàng)目，查明煤炭資源量37.83億噸、石灰?guī)r8.84億噸、石膏11.44億噸。

原料

四川發(fā)布關(guān)于煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理有關(guān)事項(xiàng)的通知

各產(chǎn)煤市（州）、擴(kuò)權(quán)縣（市）發(fā)展改革委（局）： 為規(guī)范煤炭資源勘查開發(fā)秩序，保護(hù)和合理開發(fā)利用煤炭資源，保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，根據(jù)《中華人民共和國煤炭法》《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理規(guī)定》《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃編制技術(shù)指引》等，現(xiàn)就全省煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理有關(guān)事項(xiàng)通知如下 一、明確管理職責(zé)權(quán)限 煤炭礦區(qū)規(guī)劃總規(guī)模超過1000萬噸/年的礦區(qū)，由國家發(fā)展改革委審批，按照《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理規(guī)定》執(zhí)行；規(guī)劃總規(guī)模1000萬噸/年以下的礦區(qū)，由省發(fā)展改革委審批并報(bào)國家發(fā)展改革委、國家能源局備案。

原料

11月5日國際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)