[LNG周評]：供應(yīng)增加 LNG價格止?jié)q回落（20251031-20251106）

本周西北地區(qū)多家LNG工廠開機(jī)復(fù)工，同時部分工廠開工負(fù)荷提升，帶動整體產(chǎn)能利用率有所走高 4. 下周市場預(yù)測 預(yù)計下期LNG價格將會小幅上漲，主要受到需求支撐重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面上周繼續(xù)執(zhí)行上半月氣源競拍量，但部分工廠可能提前消耗完畢氣量，會主動下調(diào)開機(jī)負(fù)荷2.需求面下周北方再度降溫，提前供暖區(qū)域會增加，煤炭運(yùn)輸需求持續(xù)向好3.成本面下周繼續(xù)執(zhí)行11月氣源成本價格，對價格形成支撐。

周評

Mysteel月報：11月供需緊平衡下 動力煤價重心或延續(xù)高位

因主產(chǎn)區(qū)加強(qiáng)超產(chǎn)整治，加之在安全、環(huán)保檢查趨嚴(yán)背景下，部分煤礦因違規(guī)生產(chǎn)被責(zé)令停產(chǎn)整頓，甚至個別煤礦主動減產(chǎn)或停產(chǎn)，導(dǎo)致整體供應(yīng)有所收緊此外，冬季煤炭需求旺季到來，疊加大秦線鐵路檢修、發(fā)運(yùn)成本居高不下、港口市場煤緊俏、電廠補(bǔ)庫、非電行業(yè)“銀十”周期等利好因素顯現(xiàn)，共同增強(qiáng)挺價信心，供需基本面整體呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢即使月底階段性采購接近尾聲，供需緊張博弈有所緩解，但整月動力煤價重心呈現(xiàn)小幅上移走勢展望11月，隨著北方冷空氣頻繁來襲，氣溫下降斜率加快，北方供暖將全面開啟，電廠日耗或整體提升，終端庫存消耗隨之加速，水電、光伏將處于持續(xù)收縮階段，建材、化工等非電行業(yè)季節(jié)性用煤需求減弱。

月評

Mysteel：噴吹煤價格仍有上漲預(yù)期

3.近期北方主產(chǎn)地持續(xù)降雨，影響了部分煤礦生產(chǎn)，供應(yīng)量持續(xù)減少并且北方多數(shù)城市提前供暖，電廠及供熱公司對煤炭補(bǔ)庫的需求逐步釋放，市場對冬季煤炭需求預(yù)期增加，冬儲采購提前，且采購量環(huán)比增長，推動了價格上漲 4.無煙煤與煙煤價差明顯縮小，無煙煤價格有性價比終端及市場用戶前期庫存資源假期消耗殆盡，社會庫存低位催化下，終端采購價格被動上漲 5.國際煤價高位，進(jìn)口貿(mào)易商庫存低位，進(jìn)口煤補(bǔ)位不及時，從而推動了煤價上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：終端庫存延續(xù)高位 電廠拉運(yùn)仍以長協(xié)為主

近日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定現(xiàn)階段全國大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高，終端耗煤不及預(yù)期，加之各環(huán)節(jié)庫存高位，大規(guī)模采購需求并未出現(xiàn)，在后期形勢尚不明朗的狀態(tài)下，貿(mào)易商多保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，產(chǎn)地拉運(yùn)情況不佳，個別煤礦價格小幅下調(diào)后續(xù)市場仍需關(guān)注氣溫變化及庫存消耗情況 需求方面，目前正逢供暖季，民用電負(fù)荷有所提高，電廠日耗略有回升，但長協(xié)積極兌現(xiàn)，進(jìn)口煤不斷，終端電廠庫存中高位，需求大幅釋放的概率小，短期內(nèi)供需寬松關(guān)系難以改變，后續(xù)在冷空氣持續(xù)影響下，終端去庫速度加快，采購需求也會有所回升；非電方面，目前煤炭市場經(jīng)歷連續(xù)下跌后，下游對煤價的接受程度增強(qiáng)，部分用戶采購積極性或提升，帶動煤價跌幅收窄，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進(jìn)行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：18日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 港口庫存已達(dá)2600萬噸

截至11月17日環(huán)渤海八港庫存2645萬噸，日環(huán)比增加5.9萬噸 下游方面，目前已正式入冬，北方地區(qū)開始全面供暖，隨著冬季取暖負(fù)荷提高，終端電廠日耗呈現(xiàn)回升態(tài)勢，庫存可用天數(shù)小幅下降，當(dāng)前在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進(jìn)口煤輔助補(bǔ)充下，終端電廠煤炭庫存較往年同期偏高，對市場煤的采購態(tài)度表現(xiàn)較為消極后續(xù)，國內(nèi)電力、供暖消費(fèi)即將進(jìn)入季節(jié)性增長期，未來十天，將有較強(qiáng)冷空氣影響我國，中東部大部地區(qū)將有大范圍降水及大風(fēng)降溫天氣，降溫將提振電廠日耗，加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求，但電力補(bǔ)庫的采購增量依然有限。

盤點(diǎn)

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價或以穩(wěn)為主

近期動力煤價格表現(xiàn)偏弱11月，隨著北方進(jìn)入冬季，多地開始冬季供暖，煤炭消耗量逐漸增加，但需求增長沒有帶動煤價上漲，反而小幅下跌9月中下旬，部分地區(qū)開始儲備過冬煤，煤價曾觸及階段性高點(diǎn)伴隨著冬儲常態(tài)化，煤價開始下跌，近期上下游同時下調(diào)煤價5~15元/噸主產(chǎn)地煤價在下行通道中運(yùn)行，11月14日神華黃驊港外購煤價下調(diào)5~10元/噸；11月15日魏橋電廠采購動力煤價格再次下降，實現(xiàn)“六連降”在動力煤消費(fèi)旺季，煤價出現(xiàn)不漲反跌的反?，F(xiàn)象，主要原因是基本面偏寬松，供給量增加，需求卻并未同步增長，市場供過于求。

原料

Mysteel：2024年10月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

煤炭方面，展望11月，隨著北方冷空氣頻繁來襲，氣溫下降斜率加快，且進(jìn)入冬季，北方供暖降全面開始，電廠日耗將整體提升，終端庫存消耗或加速，采購節(jié)奏有望加快，助推中低卡煤階段性上漲同時隨著氣溫走低，水電出力已處于持續(xù)收縮階段，建材、化工等非電行業(yè)季節(jié)性用煤需求減弱因此在供應(yīng)整體趨穩(wěn)，下游需求或增加的大供應(yīng)格局下，預(yù)計11月煤價或?qū)^(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

成本分析

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別因搬家倒面停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定；市場情緒多以觀望為主，貿(mào)易商及煤廠拉運(yùn)積極性一般，產(chǎn)地煤礦銷售平淡，煤炭整體價格以穩(wěn)居多，部分調(diào)價煤礦幅度在5-15元/噸左右下游方面，近期全國氣溫延續(xù)偏暖格局，民用電負(fù)荷偏低，疊加為之后的居民供暖保障做前期準(zhǔn)備，部分電廠展開秋季機(jī)組檢修計劃，終端電廠日耗下降，淡季特征明顯與此同時，在長協(xié)及進(jìn)口的持續(xù)補(bǔ)充下，終端電廠庫存水平整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢，當(dāng)前庫存可用天數(shù)尚可，多數(shù)電廠維持長協(xié)拉運(yùn)和以消耗自身庫存為主，對市場煤的采購數(shù)量有限，下游仍以觀望緩采情緒為主。

周評

沈鐵解電煤運(yùn)輸燃“煤”之急，助力溫暖過冬

入秋以來，東北地區(qū)氣溫逐步降低，多地出現(xiàn)用電高峰，各大電廠煤炭消耗量有所增加記者近日從中國鐵路沈陽局集團(tuán)有限公司獲悉，沈陽局集團(tuán)公司實時盯控電煤供、存、耗、卸各環(huán)節(jié)，動態(tài)掌握管內(nèi)56家電廠存煤量、日耗量，以及設(shè)備狀況、卸車情況等，扎實做好發(fā)電供暖用煤保供工作，解決電力和采暖企業(yè)燃“煤”之急 據(jù)悉，為滿足企業(yè)用煤需求，沈陽局集團(tuán)公司科學(xué)制定電煤保供措施，開辟綠色通道，按照“優(yōu)先批車、優(yōu)先配空、優(yōu)先裝車、優(yōu)先放行、優(yōu)先卸車”的原則，采取優(yōu)化作業(yè)環(huán)節(jié)、壓縮技術(shù)站中轉(zhuǎn)停留時間、階段性調(diào)整作業(yè)班次等措施，著力提高運(yùn)輸組織效率，最大限度為電煤運(yùn)輸提供保障。

原料

Mysteel：蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

產(chǎn)地方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定釋放，大型煤企依舊以長協(xié)保供為主，執(zhí)行長協(xié)合同價格全面持平現(xiàn)階段煤炭主要下游東北地區(qū)還有部分供暖需求，長協(xié)兌現(xiàn)情況較為理想現(xiàn)煤炭市場淡季效果明顯，煤礦市場煤銷售情況整體一般，下游剛需采購為主，低卡煤有部分滯銷，庫存有所累積下游方面，終端在高庫存以及長協(xié)的雙重加持下，基本無補(bǔ)庫壓力居民用電季節(jié)性萎縮、可再生能源開始陸續(xù)發(fā)力，終端將仍繼續(xù)消耗自身庫存及長協(xié)拉運(yùn)為主，對市場煤維持剛需或減緩采購。

日評

Mysteel：動力煤需求弱勢難改 坑口煤價周內(nèi)再度累降60元/噸

隨著北方供暖期進(jìn)入尾聲，電煤消耗逐漸進(jìn)入淡季模式，而在非電需求不及預(yù)期之下，市場整體需求較差，同時大型煤企外購煤價下調(diào)，市場悲觀情緒升溫，煤礦拉煤車較少，部分煤礦庫存壓力較大，視銷售情況繼續(xù)下調(diào)煤價，降價煤礦數(shù)量和幅度均有增加后期市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率92.6%，周環(huán)比降1.6%，區(qū)域內(nèi)大部分煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，榆陽、神木區(qū)域內(nèi)多家煤礦因安檢、倒面等原因停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量稍有收縮。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]:中國液化氣樣本企業(yè)實際消費(fèi)量月數(shù)據(jù)分析 (2023年11月)

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本月進(jìn)入初冬時節(jié)，但由于氣溫下降緩慢，燃燒端消耗能力并未出現(xiàn)明顯提升，下游三級站表示需求平平，采購積極性不高；尤其是北方地區(qū)逐步進(jìn)入供暖期，部分農(nóng)村地區(qū)需求被煤炭、電力資源所提升，局部需求不增反降。

數(shù)據(jù)分析

[消費(fèi)量]:中國液化氣樣本企業(yè)實際消費(fèi)量月數(shù)據(jù)統(tǒng)計(2023年11月)

本月進(jìn)入初冬時節(jié)，但由于氣溫下降緩慢，燃燒端消耗能力并未出現(xiàn)明顯提升，下游三級站表示需求平平，采購積極性不高；尤其是北方地區(qū)逐步進(jìn)入供暖期，部分農(nóng)村地區(qū)需求被煤炭、電力資源所提升，局部需求不增反降化工需求則有下降，下游烷烴及烯烴方面雖有裝置開工或投產(chǎn)運(yùn)行，但同樣有企業(yè)停工或降負(fù)荷生產(chǎn)，總消費(fèi)量減少不過本月末碼頭到船較少，港口庫存下降，實際消費(fèi)量出現(xiàn)明顯增長。

數(shù)據(jù)發(fā)布

[隆眾聚焦]：冬季到來 下游三級站心態(tài)調(diào)研

液化氣市場，液化氣熱點(diǎn)聚焦

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：利多交織 助推寧夏甲醇市場穩(wěn)步上揚(yáng)

近期坑口煤市場整體供應(yīng)較為穩(wěn)定，隨著全國大范圍的降溫，市場情緒有所緩和，部分煤礦根據(jù)自身情況漲跌不一，但隨著北方供暖逐漸進(jìn)入高峰之后，電廠日耗的增加預(yù)期，提振市場另，北港價格上調(diào)，市場情緒得以改觀，需求凸顯一定回升港口方面，弱穩(wěn)為主，基本保持剛需消耗，長協(xié)為主，矛盾不明顯，貿(mào)易多謹(jǐn)慎操盤預(yù)計短期內(nèi)，坑口煤價格或企穩(wěn)回調(diào)，幅度有限，而甲醇市場價格，與原料端煤炭關(guān)聯(lián)度依舊不明顯，主因或還是供需決定 截至稿前，寧夏主流成交價格周均價整體上漲99.00元/噸至2163元/噸，漲幅4.80%。

熱點(diǎn)聚焦

[華北液化氣月評]：需求難有改善 價格重心下移（2023年10月）

華北液化氣市場，液化氣月綜述

月評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20231020-1026）

煤制PP方面，本周煤炭行情表現(xiàn)平穩(wěn)，臨近月底，煤企部分減產(chǎn)，但目前國內(nèi)各地暫未出現(xiàn)大幅降溫，供暖用煤暫未對煤炭帶來利好支撐，因此煤炭價格多維持橫盤整理，電廠庫存高企或抵消未來供暖季的消耗，短期看煤炭價格或?qū)⒗^續(xù)以穩(wěn)為主，丙烯方面，個別PDH裝置臨時停車?yán)檬袌觯瑑r格跌后企穩(wěn)，后期逢低補(bǔ)庫，需求支撐下，下周丙烯或存在反彈可能，抗沖共聚聚丙烯利潤存在縮水空間 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：消息面提振 致使本周寧夏甲醇市場重心上行

近期隨著港口價格的下跌，市場情緒整體有所下降，貿(mào)易商及下游愈發(fā)謹(jǐn)慎，主因下游電廠庫存較為充足，雖然近期部分地區(qū)逐漸進(jìn)入供暖季節(jié)，煤炭日耗小幅上升，但長協(xié)保供及港口市場松動下，故貿(mào)易商謹(jǐn)慎操盤但臨近周末，隨著民用需求的預(yù)期、及煤礦突發(fā)事件影響下，生產(chǎn)企業(yè)或挺價運(yùn)行，剛性需求或有所釋放截止目前，北方陸續(xù)進(jìn)入集中供暖季，整體煤炭消耗或進(jìn)一步加大，后續(xù)存在需求加大釋放的可能故煤價持穩(wěn)或向上走勢原料端煤炭的下幅回落，使得甲醇成本有所修復(fù)，消息面及大宗盤面的回漲，甲醇市場價格或有所回暖。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：動力煤產(chǎn)地銷售情況不佳 單次降幅最高40元/噸

經(jīng)過小長假消耗，節(jié)后電廠釋放補(bǔ)庫需求，加之印尼煤炭供應(yīng)存在不可抗力，共同推動煤價上漲印尼Q3800 電廠接貨價較節(jié)前上調(diào)20-30元/噸隨價格持續(xù)上漲，電廠對價格結(jié)束度下降，實際接貨量有限印尼Q3800FOB報價64美元/噸 綜上，整體來看供應(yīng)較為穩(wěn)定，但隨著供暖季即將來臨，后期需持續(xù)關(guān)注下游電廠冬儲計劃開展情況以及政策導(dǎo)向。

煤焦熱點(diǎn)

大連推動水泥行業(yè)超低排放改造

推動原燃料替代，在保障水泥產(chǎn)品質(zhì)量前提下，提高含鈣、鎂廢 渣資源替代石灰石比重；提高礦渣、粉煤灰等工業(yè)廢物摻加比例， 降低水泥產(chǎn)品中熟料系數(shù)，減少水泥熟料消耗量；利用水泥窯協(xié) 同處置固體廢棄物等替代煤炭采用獨(dú)立熱源烘干的企業(yè)，鼓勵 使用天然氣、電等清潔能源，鼓勵企業(yè)使用非化石能源電力，因 地制宜推廣余熱發(fā)電、余熱供暖，優(yōu)先采用清潔低碳運(yùn)輸方式， 促進(jìn)水泥生產(chǎn)的綠色能源低碳轉(zhuǎn)型。

行業(yè)資訊