煤炭中長期合同不得捆綁銷售現(xiàn)貨變相超出價(jià)格合理區(qū)間——煤炭價(jià)格調(diào)控監(jiān)管政策系列解讀之四

國家和地方有關(guān)文件已明確了煤炭（國產(chǎn)動(dòng)力煤，下同）中長期交易價(jià)格的合理區(qū)間煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)與需方簽訂中長期合同時(shí)，不得通過捆綁銷售現(xiàn)貨等方式變相提高交易價(jià)格，超出合理區(qū)間 例如，陜西省煤炭（5500千卡，下同）出礦環(huán)節(jié)中長期交易價(jià)格合理區(qū)間上限為520元/噸，按此測(cè)算的出礦環(huán)節(jié)現(xiàn)貨交易價(jià)格合理區(qū)間上限為780元/噸當(dāng)?shù)啬趁旱V與電廠簽訂了一份中長期合同，約定出礦價(jià)格按“1噸長協(xié)（520元/噸）捆綁銷售2噸現(xiàn)貨（780元/噸）”方式執(zhí)行，平均價(jià)格為693元/噸，實(shí)際已超出當(dāng)?shù)爻龅V環(huán)節(jié)中長期交易價(jià)格合理區(qū)間上限，存在涉嫌哄抬價(jià)格行為。

爐料

目前7省區(qū)已明確煤炭中長期和現(xiàn)貨價(jià)格合理區(qū)間——煤炭價(jià)格調(diào)控監(jiān)管政策系列解讀之一

截至5月9日，除秦皇島港下水煤外，已有7省區(qū)（內(nèi)蒙古分蒙東、蒙西兩個(gè)區(qū)域）明確了煤炭出礦環(huán)節(jié)中長期和現(xiàn)貨交易價(jià)格合理區(qū)間具體水平見下表： 。

爐料

兩部門聯(lián)合開展煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查，嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為

為認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于煤炭保供穩(wěn)價(jià)的系列決策部署，按照煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)一部署，國家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局組成4個(gè)聯(lián)合督查組，分赴晉陜蒙煤炭主產(chǎn)區(qū)和秦皇島港等北方主要下水煤港口，開展煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查 督查組將深入煤礦、交易市場(chǎng)、發(fā)運(yùn)站、儲(chǔ)煤場(chǎng)、碼頭堆場(chǎng)、煤炭貿(mào)易企業(yè)、用煤?jiǎn)挝?，?shí)地調(diào)查煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，督促有關(guān)市場(chǎng)主體守法合規(guī)經(jīng)營，促進(jìn)煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

聚焦

發(fā)改委成本調(diào)查顯示：煤炭生產(chǎn)成本大幅低于煤炭現(xiàn)貨價(jià)格

近日，國家發(fā)展改革委對(duì)全國所有產(chǎn)煤省份和重點(diǎn)煤炭企業(yè)的煤炭生產(chǎn)成本情況進(jìn)行了調(diào)查初步匯總結(jié)果顯示，煤炭生產(chǎn)成本大幅低于目前煤炭現(xiàn)貨價(jià)格，煤炭價(jià)格存在繼續(xù)回調(diào)空間

爐料

煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查組在山西省大同市、天津市開展督查

按照煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)一部署，10月27日，國家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局組成的聯(lián)合督查組，在山西省大同市、天津市開展煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查本次督查采取明查暗訪的形式，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，針對(duì)暗訪組前期調(diào)查出的一些線索，對(duì)煤礦漲價(jià)、違規(guī)存煤場(chǎng)所等問題進(jìn)行督查下一步，督查組將對(duì)隨意捏造、散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格、價(jià)格串通等違法行為堅(jiān)決依法予以打擊，確保煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展 。

爐料

中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價(jià)，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格走弱 

主要邏輯：1.動(dòng)力煤:價(jià)格逐步合理回歸政策方面動(dòng)力煤仍有向下驅(qū)動(dòng)，基本面看市場(chǎng)由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫存待消化，目前有降價(jià)拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級(jí)，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時(shí)性休風(fēng)或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫存中高位，對(duì)焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場(chǎng)面臨下行的壓力，后期市場(chǎng)需實(shí)時(shí)關(guān)注政策對(duì)上下游的影響。

策略研究

國內(nèi)的煤炭市場(chǎng)，現(xiàn)貨、期貨價(jià)格雙殺 ，市場(chǎng)押跌不買觀望氛圍濃厚

由于近期春節(jié)臨近，工廠假期停工增多、天氣逐漸回暖用熱需求遞減等因素影響，國內(nèi)的煤炭市場(chǎng)，現(xiàn)貨、期貨價(jià)格雙殺，市場(chǎng)押跌不買觀氛圍濃厚但是，認(rèn)真分析國內(nèi)的煤炭市場(chǎng)，需求方面:第一，疫情影響估計(jì)不會(huì)太大，全球2020年都已經(jīng)全部經(jīng)歷，現(xiàn)在疫苗也已經(jīng)研發(fā)出來投放市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)必都將重啟，能源需求有增量第二，貨幣政策目前美國、日本、歐盟全是量化寬松，拜登政府還在醞釀1.9萬億刺激計(jì)劃；全球放水，我國央行也不可能緊縮，貨幣寬松必然刺激大宗商品上漲。

爐料

[乙二醇]：11月10日（09：30）張家港市場(chǎng)乙二醇價(jià)格行情

乙二醇

【證券日?qǐng)?bào)】“供緊需增”煤價(jià)突破年初高點(diǎn)，后市有望繼續(xù)震蕩上行

?近期，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，受到市場(chǎng)關(guān)注上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張?chǎng)?duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“截至11月5日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為794元/噸，突破年初高點(diǎn)目前市場(chǎng)看漲情緒濃厚，產(chǎn)地與港口價(jià)格同步上漲，部分煤礦及貿(mào)易商因冬儲(chǔ)預(yù)期挺價(jià)意愿強(qiáng)烈” 中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于788元/噸、695元/噸、602元/噸，日環(huán)比分別上漲9元/噸、9元/噸、8元/噸，較前期低點(diǎn)分別上漲18元/噸、18元/噸、15元/噸，較年初高點(diǎn)均上漲14元/噸。

媒體報(bào)道

依托河南臨港產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，打造大宗商品交易平臺(tái)

因此，構(gòu)建多層次大宗商品市場(chǎng)體系，通過優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制、推動(dòng)數(shù)字化協(xié)同，全方位提升大宗商品供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和韌性顯得尤為重要 《發(fā)展規(guī)劃》從不同層級(jí)對(duì)大宗商品市場(chǎng)建設(shè)作出了具體部署：在現(xiàn)貨市場(chǎng)層面，提出依托港口建設(shè)一批礦石、鋼材、煤炭、糧食等大宗商品集散基地，打造大宗商品專業(yè)交易市場(chǎng)；搭建集交易、信息、倉儲(chǔ)、物流等服務(wù)于一體的大宗商品交易平臺(tái)在期貨市場(chǎng)層面，提出與鄭州商品交易所合作設(shè)立大宗商品交割倉，建設(shè)大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)，健全期貨產(chǎn)品體系，完善商品交易規(guī)則，打造大宗商品“河南價(jià)格”。

鋼材

[隆眾聚焦]：實(shí)質(zhì)利好缺乏 乙二醇上漲阻力較大

不過經(jīng)編市場(chǎng)交投有所轉(zhuǎn)淡，廠商僅按剛需補(bǔ)庫，常規(guī)品種庫存維持為主，市場(chǎng)呈現(xiàn)一定降溫跡象，部分廠家開工可能面臨階段性回調(diào) 綜上所述，國際油價(jià)偏弱震蕩、煤炭價(jià)格偏強(qiáng)，成本端支撐兩級(jí)分化；供需格局來看，檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)工供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量增加，整體供應(yīng)量預(yù)期增加明顯；終端開機(jī)率提升，下游聚酯產(chǎn)銷放量，企業(yè)庫存維持在低位，支撐其開工負(fù)荷維持穩(wěn)定；然傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，供應(yīng)量的增加，需求存回落預(yù)期，供需預(yù)期悲觀情況下，持續(xù)抑制市場(chǎng)多頭信心，短線乙二醇市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)利好提振，維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，預(yù)計(jì)華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4000-4050元/噸區(qū)間運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh短線逢低做多焦煤2601

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩反彈走勢(shì)，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)高位波動(dòng)，近日動(dòng)力煤市場(chǎng)再次反彈，煤炭市場(chǎng)總體偏緊格局現(xiàn)貨方面，國內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，下游仍有補(bǔ)庫需求，但焦煤上漲過快，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期焦煤供應(yīng)將有所提升，但產(chǎn)量恢復(fù)有限；進(jìn)口煤方面，10月后蒙煤通關(guān)下滑，但本周有所回升，口岸資源偏緊，蒙煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但貿(mào)易商已經(jīng)有恐高情緒。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：乙二醇：宏觀多空參半 價(jià)格觸底修復(fù)

現(xiàn)貨價(jià)格一度跌至3950附近的低位，市場(chǎng)悲觀情緒主導(dǎo)下價(jià)格低位震蕩周后期再煤炭反彈的影響下市場(chǎng)觸底反彈修復(fù)但幅度有限，遠(yuǎn)期新增產(chǎn)能投產(chǎn)+既定檢修裝置的重啟影響下市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)價(jià)格反彈高度將受到明顯壓制 主要邏輯： 1、供應(yīng)端：供應(yīng)端國產(chǎn)總量相對(duì)穩(wěn)健 2、需求端：聚酯開工整體平穩(wěn)為主，終端織造領(lǐng)域開機(jī)率穩(wěn)中回升 3、港口庫存：近期主港提貨尚可，下周到貨有所收縮，庫存繼續(xù)累積有一定難度。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】7日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR212.0美金/噸，日環(huán)比上漲0.5美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)賣方報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，印度終端需求有所改善，但整體拿貨依舊較為謹(jǐn)慎，觀望意愿濃厚俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別主流煤種礦山報(bào)價(jià)持穩(wěn)，終端采購積極性因相對(duì)價(jià)格高位而更趨謹(jǐn)慎，等待后續(xù)市場(chǎng)走向進(jìn)一步明朗 進(jìn)口港口方面，7日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺

【進(jìn)口煤炭】4日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR211.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)個(gè)別二線貨物品牌報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，國際市場(chǎng)需求仍存，多觀望為主俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，報(bào)盤價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，貿(mào)易商詢貨行為仍存，實(shí)際成交相對(duì)冷清 進(jìn)口港口方面，3日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中上漲港口環(huán)保管控再度收緊，整體拉運(yùn)效率收縮；盤面震蕩運(yùn)行，產(chǎn)地焦煤價(jià)格仍有所上探，期現(xiàn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍相對(duì)堅(jiān)挺，部分煤種現(xiàn)貨價(jià)格上漲20-80元/噸。

盤點(diǎn)

[乙二醇]：11月3日（09：30）張家港市場(chǎng)乙二醇價(jià)格行情

乙二醇

[隆眾聚焦]: 純堿供應(yīng)高位 價(jià)格底部徘徊

近期，純堿裝置整體運(yùn)行平穩(wěn)，個(gè)別企業(yè)減量，影響有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：硅鐵電價(jià)變動(dòng)超預(yù)期 11月市場(chǎng)底部博弈

節(jié)后歸來硅鐵市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，市場(chǎng)在高供應(yīng)、情緒低迷的情況下價(jià)格持續(xù)下探，主產(chǎn)區(qū)普遍進(jìn)入虧損情況月下半旬由于煤炭情緒帶動(dòng)硅鐵市場(chǎng)迎來小幅修復(fù)，但現(xiàn)貨跟漲盤面有限，且多數(shù)企業(yè)考慮盤面5700元/噸以上套保，盤面實(shí)際操作較少75硅鐵價(jià)格節(jié)后回來快速下跌，一方面和廠家復(fù)產(chǎn)緩解供應(yīng)緊張有關(guān)，另一方面鎂錠價(jià)格持續(xù)低迷抑制價(jià)格反彈 三、產(chǎn)區(qū)成本支撐走強(qiáng) 10月主產(chǎn)區(qū)青海生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)明顯，在其他產(chǎn)區(qū)普遍虧損350元/噸時(shí)，青海產(chǎn)區(qū)虧損僅在100元/噸左右，若企業(yè)保持避峰生產(chǎn)的情況下存在利潤空間。

研究報(bào)告

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)接貨謹(jǐn)慎

【進(jìn)口煤炭】6日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR211.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)近期實(shí)際成交水平相對(duì)較高，部分有接貨意向國際市場(chǎng)參與者畏高情緒仍存，觀望態(tài)度延續(xù)俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，中間環(huán)節(jié)接貨端接貨積極性保持，個(gè)別主流礦山報(bào)價(jià)水平堅(jiān)挺，多等待國內(nèi)市場(chǎng)走向 進(jìn)口港口方面，6日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行港口俄煤資源成交尚可，終端高價(jià)資源接貨謹(jǐn)慎，盤面拉漲下，澳加一線資源報(bào)價(jià)堅(jiān)挺依舊，個(gè)別煤種因貨量稀少及實(shí)盤成交，價(jià)格上漲5-50元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】5日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR211.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)趨于平淡，國內(nèi)終端拿貨積極性仍存，遠(yuǎn)期市場(chǎng)存在一定支撐俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，個(gè)別主流煤種遠(yuǎn)期貨物報(bào)盤上漲，買賣雙方陷入博弈，下游對(duì)優(yōu)勢(shì)不明顯貨源接貨較為謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，5日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行目前鋼材市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，價(jià)格下跌導(dǎo)致鋼廠虧損面積擴(kuò)大。

盤點(diǎn)