寶豐能源：按近幾天的煤炭和烯烴的價(jià)格走勢看，公司的利潤空間在增大

寶豐能源在互動(dòng)平臺(tái)表示，近期動(dòng)力煤降價(jià)比較明顯，動(dòng)力煤的降價(jià)將直接降低公司烯烴產(chǎn)品的生產(chǎn)成本按近幾天的煤炭和烯烴的價(jià)格走勢看，原料的價(jià)格在下降，烯烴產(chǎn)品的價(jià)格穩(wěn)中略升，所以公司的利潤空間在增大 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

爐料

【財(cái)聯(lián)社】前三季度扣非凈利潤增逾兩倍，大有能源：Q4旺季煤炭量價(jià)均有支撐

值得一提的是，因煤炭銷售市場供應(yīng)偏緊，開拓市場費(fèi)用同比下降，大有能源前三季度銷售費(fèi)用較同期下降18.75% 不僅僅是大有能源，煤炭企業(yè)今年三季報(bào)接連報(bào)喜據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，山西焦煤（000983.SZ）、神火股份（000933.SZ）、冀中能源（000937.SZ）等前三季度利潤翻倍增長，廣匯能源(600256.SH)凈利潤增長亦超2倍 下游方面，隨著氣溫下降，北方部分地區(qū)已開始供暖，相關(guān)區(qū)域機(jī)組負(fù)荷有所上升。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：港口庫存高位延續(xù) 關(guān)注后市轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)預(yù)期

綜述 上周回顧： 上周，港口甲醇庫存雖因卸貨不及預(yù)期庫存略有下降，但整體庫存仍處高位，對(duì)市場壓制持續(xù)，本周港口庫存略有累積，價(jià)格延續(xù)下滑走勢。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：尿素價(jià)格震蕩運(yùn)行 出口動(dòng)態(tài)或成關(guān)鍵變量

主要原因：本周成本端相對(duì)穩(wěn)定，主要受尿素樣本價(jià)格下調(diào)的影響，利潤跟隨走弱 尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對(duì)應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負(fù)200-正200元/噸左右。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20251031-1106）

聚丙烯生產(chǎn)成本指的是五大原料（原油、煤炭、甲醇、丙烯、丙烷）來源的理論生產(chǎn)成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價(jià)格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、丙烷脫氫制五類企業(yè) 統(tǒng)計(jì)口徑：統(tǒng)計(jì)周期為上周四-本周三（油制成本、油制利潤、丙烷脫氫制成本、丙烷脫氫制利潤）；上周五-本周四（煤制成本、煤制利潤、外采甲醇制成本、外采甲醇制利潤、外采丙烯制成本、外采丙烯制利潤），數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間為工作日每周四下午。

利潤分析

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20251106）

主要原因：本周成本端相對(duì)穩(wěn)定，主要受尿素樣本價(jià)格下調(diào)的影響，利潤跟隨走弱 尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對(duì)應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負(fù)200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20251106）

主要原因：本周成本端相對(duì)穩(wěn)定，主要受尿素樣本價(jià)格下調(diào)的影響，利潤跟隨走弱 尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對(duì)應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負(fù)200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

聚丙烯生產(chǎn)成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產(chǎn)成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價(jià)格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251031-1106）

聚丙烯生產(chǎn)成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產(chǎn)成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價(jià)格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)味精利潤分析（20251106）

大包裝味精成交均價(jià)參考6433元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，玉米收購價(jià)格參考2010/噸；東北地區(qū)純堿參考價(jià)格1300元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價(jià)格638元/噸；硫酸價(jià)格參考750元/噸；本月單噸味精原料成本在8387元/噸；未對(duì)沖副產(chǎn)品，廠家利潤約為-1945.5元/噸其他方面副產(chǎn)品及復(fù)合肥方面利潤約在1500元/噸 。

利潤

[船用油]：原料成本小幅走跌，船燃成品價(jià)格緊跟下行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.11.6）

截止2025年10月24日，美國2025年煤炭產(chǎn)量共計(jì)4.04億噸，同比增長5.38% 三、礦山動(dòng)態(tài)： 1.澳大利亞 日本三菱商事于11月4日公布上半年凈利潤為3560億日元（約24億美元），同比下滑42%，主因澳大利亞冶金煤業(yè)務(wù)疲軟及資本收益缺失，但維持本財(cái)年7000億日元利潤預(yù)期據(jù)其參與投資的必和必拓三菱聯(lián)盟（BMA）最新季度報(bào)告顯示，2025年第三季度該公司煉焦煤產(chǎn)量490萬噸，環(huán)比下降3.92%，同比增長8.89%；煉焦煤銷量450萬噸，環(huán)比下降10%，同比增長4.65%。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：2025年中國甲醇行業(yè)供需演變與增量方向

進(jìn)入二季度，市場格局從緊平衡逐步轉(zhuǎn)向 “供增需減”：海外裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，帶動(dòng)進(jìn)口利潤由倒掛轉(zhuǎn)為順掛，有效補(bǔ)充國內(nèi)貨源；與此同時(shí)，傳統(tǒng)下游步入需求淡季，支撐力度大幅減弱，推動(dòng)甲醇價(jià)格開啟松動(dòng)下行通道期間，6 月份海外伊朗能源危機(jī)發(fā)酵推升進(jìn)口成本預(yù)期，國內(nèi)煤炭 “反內(nèi)卷” 調(diào)控政策拉動(dòng)煤價(jià)反彈，為甲醇價(jià)格提供階段性支撐，但下游烯烴行業(yè)持續(xù)處于低利潤區(qū)間，需求端改善動(dòng)力始終不足9-10 月，進(jìn)口貨源增量持續(xù)到港，港口庫存攀升至近年高位，且港口貨源持續(xù)向安徽、魯南等內(nèi)地市場分流，進(jìn)一步壓制區(qū)域價(jià)格。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑月報(bào)：11月全國水泥價(jià)格或企穩(wěn)回升

其中水泥上市企業(yè)多數(shù)盈利，海螺水泥凈利潤63.05億元居首，華新水泥、塔牌集團(tuán)等凈利潤同比增長，山水水泥虧損擴(kuò)大煤炭降價(jià)及降本增效推動(dòng)盈利改善，行業(yè)整體呈復(fù)蘇態(tài)勢 二、11月全國水泥市場展望 1、工地資金到位回升，水泥需求持續(xù)釋放 10月份，工地資金到位率情況整體呈現(xiàn)“基建托底、房建偏弱”的分化格局，非房建項(xiàng)目成為資金改善主力。

月報(bào)

Mysteel：供強(qiáng)需弱高成本 尿素企業(yè)利潤不斷收窄

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價(jià)為849元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1580-1650元/噸不等，利潤-80-50元/噸不等 需求方面，近期國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求逐漸減弱，儲(chǔ)備需求或階段性逢低采購增加，工業(yè)需求不溫不火，復(fù)合肥開工提升較為緩慢，其他三聚氰胺、板材等需求一般，尿素市場報(bào)價(jià)整體僵持偏穩(wěn)，個(gè)別窄幅波動(dòng)，企業(yè)新單成交較少，下游多按需采購，市場缺乏明顯利好支撐，成交氛圍一般，工廠庫存小幅積累。

煤焦熱點(diǎn)

塔牌集團(tuán)：近期珠三角及福建地區(qū)有推漲價(jià)格的行為

得益于煤炭價(jià)格的下降和公司采取的瘦身強(qiáng)體、降本增效措施的累積效應(yīng)，公司水泥平均銷售成本同比下降了7.03%，大于水泥銷售價(jià)格的同比降幅4.34%，管理費(fèi)用亦實(shí)現(xiàn)同比下降，水泥主業(yè)盈利水平同比有所改善同時(shí)，得益于資本市場的持續(xù)回暖，公司投資收益（含浮盈）同比大幅增長，疊加處置關(guān)停企業(yè)的收益增加，公司非經(jīng)常性損益同比增加1.41億元在上述因素疊加影響下，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：供需寬松化延續(xù) 尿素追漲動(dòng)力不足

主要原因：本周成本端變量不大，主要受尿素樣本價(jià)格上浮的影響，利潤跟隨上行 尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對(duì)應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負(fù)200-正200元/噸左右。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20251031）

主要原因：本周成本端變量不大，主要受尿素樣本價(jià)格上浮的影響，利潤跟隨上行 尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對(duì)應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負(fù)200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20251031）

主要原因：本周成本端變量不大，主要受尿素樣本價(jià)格上浮的影響，利潤跟隨上行 尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對(duì)應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負(fù)200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

聚丙烯生產(chǎn)成本指的是三大原料（原油、煤炭、丙烯）來源的理論生產(chǎn)成本 利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價(jià)格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采丙烯制三類企業(yè)。

利潤