[隆眾聚焦]：結(jié)構(gòu)性利空承壓行情 二甘醇探底不止

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：透過(guò)消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，看PP制品行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：2021-2025年，中國(guó)聚丙烯制品消費(fèi)量呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，復(fù)合增長(zhǎng)率在3.27%，但歷年同比增速走勢(shì)分化，維持在2%-6%區(qū)間波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

【隆眾聚焦】：供需結(jié)構(gòu)悲觀(guān)情緒蔓延 乙二醇創(chuàng)年內(nèi)新低

熱點(diǎn)聚焦

【聚焦周末】供需結(jié)構(gòu)邊際改善 下周鋼價(jià)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)875.29萬(wàn)噸，周環(huán)比增9.97萬(wàn)噸，增幅為1.2%。

主編視角

Mysteel：海運(yùn)煉焦煤供應(yīng)結(jié)構(gòu)及價(jià)格走勢(shì)分析

近月來(lái)港口現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲現(xiàn)貨價(jià)格月環(huán)比價(jià)格最大上漲幅度150元/噸，遠(yuǎn)期最大漲幅25美金/噸，主要仍以俄羅斯煉焦煤成交為主。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：11月BOPET或依然面臨去庫(kù)化緩慢結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)

導(dǎo)語(yǔ): 自十月以來(lái)，國(guó)內(nèi)BOPET市場(chǎng)經(jīng)歷了一段供需博弈與成本擠壓并存的復(fù)雜階段。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：基本面結(jié)構(gòu)難變 二甘醇多空換位入市

導(dǎo)語(yǔ)：節(jié)前二甘醇價(jià)格鎖定低價(jià)行情，下游跟進(jìn)本輪走勢(shì)備貨表現(xiàn)較好，不過(guò)基本面數(shù)據(jù)依舊為區(qū)間內(nèi)變化，無(wú)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)缺乏有效指引，最后幾個(gè)交易日二甘醇止跌調(diào)整中。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：?SSBR產(chǎn)能躍升與結(jié)構(gòu)性矛盾并存下的價(jià)格表現(xiàn)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：預(yù)期自身結(jié)構(gòu)優(yōu)化 PTA市場(chǎng)價(jià)格底部修復(fù)

導(dǎo)語(yǔ)：本周期內(nèi)，PTA市場(chǎng)持續(xù)探底后呈反彈趨勢(shì)持續(xù)的低工費(fèi)，激起產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)減產(chǎn)、自身供給結(jié)構(gòu)改善的預(yù)期，但原油4連下跌損及成本支撐及商品情緒，市場(chǎng)價(jià)格跌破4500元/噸至4468元/噸，為4月下以來(lái)的低點(diǎn)。

隆眾分析

Mysteel早讀：五部門(mén)發(fā)文推動(dòng)鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)，山東焦化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整

◎工信部等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，明確未來(lái)兩年鋼鐵行業(yè)增加值年均增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在4%左右。

資訊

Mysteel：山東省焦化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)，市場(chǎng)供需格局趨于優(yōu)化

截至2025年9月22日，山東省焦化行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整工作持續(xù)推進(jìn)，全省焦化企業(yè)裝置總產(chǎn)能4341萬(wàn)噸，2025年已有720萬(wàn)噸產(chǎn)能處于停產(chǎn)狀態(tài)，目前實(shí)際運(yùn)行設(shè)備產(chǎn)能為3621萬(wàn)噸，當(dāng)前全省合規(guī)產(chǎn)能總量為3359萬(wàn)噸，現(xiàn)有裝置產(chǎn)能與合規(guī)產(chǎn)能間存在262萬(wàn)噸的差值，部分企業(yè)裝置產(chǎn)能仍超過(guò)合規(guī)上限，或存在進(jìn)一步調(diào)整空間。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：DMF行情止跌企穩(wěn)，下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)占比分化

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性短缺凸顯 丙烯酸丁酯市場(chǎng)持續(xù)堅(jiān)挺上行

導(dǎo)語(yǔ)：九月初以來(lái)，國(guó)內(nèi)丙烯酸丁酯市場(chǎng)整體呈現(xiàn)價(jià)格堅(jiān)挺、穩(wěn)步上行的運(yùn)行格局從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，截至9月18日下午收盤(pán)，華東地區(qū)丙烯酸丁酯市場(chǎng)價(jià)格已攀升至7850元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

【聚焦周末】供需結(jié)構(gòu)分化 鋼價(jià)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)857.24噸，周環(huán)比下降3.41萬(wàn)噸，降幅0.4%。

主編視角

[隆眾聚焦]：配額意見(jiàn)稿落地：HCFCs加速退場(chǎng)，HFCs凍結(jié)下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整

【導(dǎo)語(yǔ)】：本周《關(guān)于征求2026年度消耗臭氧層物質(zhì)和氫氟碳化物配額總量設(shè)定與分配方案意見(jiàn)的函》征求意見(jiàn)稿落地，2026年度我國(guó)HCFCs生產(chǎn)和使用量將分別削減基線(xiàn)值的71.5%和76.1%2026年度R245fa及R41生產(chǎn)配額分別增量3000噸及50噸，均用于內(nèi)用生產(chǎn)配額，且HFCs不同產(chǎn)品間的調(diào)配幅度由之前的10%調(diào)整至30%。

隆眾分析

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性緊張 丙烯酸丁酯市場(chǎng)堅(jiān)挺上行

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入九月以來(lái)國(guó)內(nèi)丙烯酸丁酯價(jià)格區(qū)間整理后上漲運(yùn)行，場(chǎng)內(nèi)貨源階段性供應(yīng)緊張，助推丙烯酸丁酯價(jià)格進(jìn)一步上漲，伴隨價(jià)格連續(xù)上漲，下游用戶(hù)剛需詢(xún)盤(pán)補(bǔ)貨跟進(jìn)，市場(chǎng)交投重心不斷上漲運(yùn)行，截止9月12日下午收盤(pán)，華東市場(chǎng)丙烯酸丁酯價(jià)格漲至7600元/噸，較月初價(jià)格上漲325元/噸，漲幅4.47%。

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：丙酮出口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，1-7月出口量同比增長(zhǎng)41.28%

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：PVC產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整加速 行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏或趨緩

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾焦點(diǎn)]：需求結(jié)構(gòu)性分化，工銨價(jià)格支撐有限

近期工業(yè)級(jí)磷酸一銨市場(chǎng)面臨供需矛盾加劇的局面，主要表現(xiàn)為需求端疲軟，企業(yè)開(kāi)工率高位運(yùn)行 需求上，工業(yè)級(jí)磷酸一銨下游需求呈現(xiàn)顯著分化特征，新能源領(lǐng)域保持持穩(wěn)消耗，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)需求持續(xù)低迷，水溶肥開(kāi)工率僅維持在30%左右，對(duì)工銨采購(gòu)以剛需小單為主，且部分企業(yè)通過(guò)調(diào)整配方降低成本，新疆等主產(chǎn)區(qū)集采如按傳統(tǒng)時(shí)間或在9月啟動(dòng)集采備貨，疊加磷肥出口第二批配額下放，但從實(shí)際來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)拉動(dòng)作用有限。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，苯乙烯非一體裝置利潤(rùn)下行

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