廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格短期仍將繼續(xù)走弱

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價(jià)1692.5元，日環(huán)比-28（-1.63%），5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩走弱呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1310元/噸，環(huán)比暫穩(wěn)，日照貿(mào)易準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1500元，環(huán)比-30，日照港倉(cāng)單1656元，基差-36.5元/噸 【利潤(rùn)】截至2月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平 【供給】截至2月13日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.0萬(wàn)噸，周環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.0萬(wàn)噸，周環(huán)比持平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大

【期現(xiàn)】2月5日，焦炭主力合約震蕩下跌4.09%（73），最終報(bào)收1712元/噸，夜盤震蕩反彈呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1732元，基差20元/噸 【利潤(rùn)】截至2月4日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平 【供給】截至2月4日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.7，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.1萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.4。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】1月21日，焦炭主力合約震蕩反彈1.26%（+22），最終報(bào)收1770元/噸，夜盤回落呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1745元，基差25元/噸 【利潤(rùn)】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-7元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.5萬(wàn)噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.2。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價(jià)，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格走弱 

主要邏輯：1.動(dòng)力煤:價(jià)格逐步合理回歸政策方面動(dòng)力煤仍有向下驅(qū)動(dòng)，基本面看市場(chǎng)由緊張逐步過(guò)渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫(kù)存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫(kù)存待消化，目前有降價(jià)拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級(jí)，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時(shí)性休風(fēng)或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫(kù)存中高位，對(duì)焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤(rùn)急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場(chǎng)面臨下行的壓力，后期市場(chǎng)需實(shí)時(shí)關(guān)注政策對(duì)上下游的影響。

策略研究

Mysteel：近五年春節(jié)后焦炭期價(jià)和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)

近5年春節(jié)后三周焦炭期價(jià)和現(xiàn)貨均價(jià)走勢(shì)，僅供參考（備注：焦炭期貨價(jià)格以節(jié)后每周最后一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)格為準(zhǔn)；焦炭現(xiàn)貨價(jià)格為日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦港口現(xiàn)貨平倉(cāng)價(jià)格） 。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 第三輪漲價(jià)今日全面落地

本輪提漲落地后焦企的利潤(rùn)得到小幅修復(fù)，但原料煤價(jià)格前期漲幅偏高，焦企成本依舊支撐明顯，目前焦化整體開工一般下游鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收窄，但鐵水目前未出現(xiàn)持續(xù)大幅下降，短期焦炭剛性需求仍在，若焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，不排除焦企提漲焦炭第四輪，短期內(nèi)焦炭價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行具體情況需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 5日Mysteel冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1673.3，較上日+53.9，11月均價(jià)1637.4。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

下游鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收窄，但鐵水目前未出現(xiàn)持續(xù)大幅下降，短期焦炭剛性需求仍在，若焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，不排除焦企提漲焦炭第四輪，短期內(nèi)焦炭價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行具體情況需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 3日Mysteel冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1619.4，較上日持平，10月均價(jià)1580.5。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 第三輪漲價(jià)預(yù)計(jì)明日全面落地

具體情況需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 4日Mysteel冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1619.4，較上日持平，11月均價(jià)1619.4。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，第三輪落地預(yù)期增強(qiáng)

鋼廠目前公布的主動(dòng)減產(chǎn)比較少，河北大部分都是近期短時(shí)間內(nèi)的環(huán)保檢修，下月初預(yù)計(jì)大部分將恢復(fù)正常生產(chǎn)，對(duì)焦炭保持正常采購(gòu)節(jié)奏，焦炭近期難有下降預(yù)期，第三輪提漲下周三左右落地可能性較大 30日Mysteel冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1468.8，較上日持平，10月均價(jià)1433.9。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，原料價(jià)格繼續(xù)上漲

第三輪提漲落地大概率下周落地日均鐵水產(chǎn)量 236.36萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3.54萬(wàn)噸，同比去年增加0.89萬(wàn)噸，本周唐山鋼廠出現(xiàn)集中減產(chǎn)，目前復(fù)產(chǎn)情況沒(méi)有明確信息，市場(chǎng)保持觀望雖鋼廠有減產(chǎn)動(dòng)作，但焦炭成本支撐明顯，目前鋼廠采購(gòu)情緒正常，短期內(nèi)焦炭價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行 31日Mysteel冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1619.4，較上日持平，10月均價(jià)1580.5。

盤點(diǎn)

Mysteel：短期焦炭上漲空間有限

從兩次漲價(jià)的幅度以及落地的時(shí)間來(lái)看，焦炭品種間差距拉大，剛需支撐性強(qiáng)，但終端利潤(rùn)微薄，導(dǎo)致鋼廠接受能力有限，因而焦炭提漲和落地的時(shí)間拉長(zhǎng)；同時(shí)，在這個(gè)過(guò)程中，期現(xiàn)商參與度提高，焦煤成本端價(jià)格快速拉漲，容易造成焦炭價(jià)格上漲，但焦企利潤(rùn)卻收窄的現(xiàn)象 27日Mysteel冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)14678.8，環(huán)比增89.9，同比下降320.1。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：鉻礦現(xiàn)貨繼續(xù)陰跌焦炭三輪漲價(jià)開啟，鉻鐵總成本下行

鉻鐵零售下行使礦端信心受挫，本周繼續(xù)累計(jì)1元/噸度以內(nèi)降幅，焦炭成本增加，焦企提出第三輪漲價(jià)，冶金焦價(jià)格上漲50元/噸，蘭炭市場(chǎng)近期同樣偏強(qiáng)運(yùn)行鉻礦行情持續(xù)走弱后鉻鐵總成本依然維持下降趨勢(shì)本周全國(guó)高碳鉻鐵即期冶煉總成本下降截至10月31日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間7862-8197元/50基噸，全國(guó)平均成本為8360元/50基噸 焦炭下周第三輪漲價(jià)大概率落地，但稍遇阻力，鉻礦現(xiàn)貨接近跌至進(jìn)口成本線，降價(jià)空間有望收窄，預(yù)計(jì)鉻鐵總成本下行趨勢(shì)或有減緩。

快訊

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第三輪提漲開啟

原料煤情緒偏強(qiáng)，價(jià)格保持高位企穩(wěn)，下游剛需偏強(qiáng)，焦企繼續(xù)采購(gòu)，焦煤競(jìng)拍成交率高下游鋼坯繼續(xù)上漲，唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源上調(diào)10，累計(jì)上調(diào)20，執(zhí)行3000元/噸含稅出廠鋼廠本輪減產(chǎn)周期較短，市場(chǎng)對(duì)于第三輪焦炭價(jià)格上漲有落地預(yù)期，存在博弈空間 29日Mysteel冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1619.4，較上日持平，10月均價(jià)1575.7。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，原料情緒趨穩(wěn)

下游鋼廠近期檢修增多，但是檢修周期較短，大部分檢修時(shí)間到月底結(jié)束焦炭供應(yīng)將恢復(fù)偏緊格局，考慮到原料價(jià)格的持續(xù)高位，今日市場(chǎng)出現(xiàn)聲音，有繼續(xù)提漲第三輪的可能性，考慮目前鋼廠利潤(rùn)和生產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)第三輪將存在博弈空間 28日Mysteel冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1468.8，較上日持平，10月均價(jià)1429.3。

盤點(diǎn)

Mysteel：10月20日內(nèi)蒙古市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

20日上周五內(nèi)蒙古、山西、河北等地紛紛提漲焦炭現(xiàn)貨銷售價(jià)格第二輪50/55元/噸，至今主流鋼廠暫未回應(yīng)內(nèi)蒙古轄區(qū)23家主產(chǎn)冶金焦的焦企整體開工率保持在70%左右，鋼廠偏謹(jǐn)慎按需采購(gòu)，整體焦炭保持供銷平衡狀態(tài)，總體來(lái)看內(nèi)蒙古焦炭市場(chǎng)維持暫穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，后期仍需關(guān)注宏觀情緒、原料煤價(jià)格、鋼廠利潤(rùn)情況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1180元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1080元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1440-1456元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1710元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1430元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1180元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1431元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1250元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：10月24日內(nèi)蒙古市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

24日距離上周五17日內(nèi)蒙古、山西、河北等地提漲焦炭現(xiàn)貨銷售價(jià)格第二輪至今已七天，主流鋼廠始終未回應(yīng)市場(chǎng)有傳河北主流鋼廠下周一或會(huì)接漲焦炭第二輪，市場(chǎng)看漲情緒較濃，煉焦煤價(jià)格持續(xù)走高，不斷擠壓焦企利潤(rùn)內(nèi)蒙古轄區(qū)23家主產(chǎn)冶金焦的焦企整體開工率保持在70%左右，鋼廠偏謹(jǐn)慎按需采購(gòu)，整體焦炭保持供銷平衡狀態(tài)，總體來(lái)看內(nèi)蒙古焦炭市場(chǎng)維持暫穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，后期仍需關(guān)注宏觀情緒、原料煤價(jià)格、鋼廠利潤(rùn)情況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，唐山鋼廠檢修增加

上漲一輪后，焦企的利潤(rùn)得到小幅修復(fù)，但原料煤價(jià)格前期漲幅偏高，焦企成本依舊支撐明顯，焦企有繼續(xù)提漲的傾向但下游鋼廠生產(chǎn)有明顯變動(dòng)，唐山部分鋼廠接到通知，燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)時(shí)間延長(zhǎng)至10月底，高爐按照產(chǎn)能燜爐30%，企業(yè)已安排具體檢修計(jì)劃，陸續(xù)開始執(zhí)行鐵水本周的明顯下降預(yù)期導(dǎo)致第三輪提漲可能性減弱，近期預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 27日Mysteel冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1619.4，較上日+53.8，10月均價(jià)1569.4。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

焦企端，焦炭供應(yīng)穩(wěn)定，廠內(nèi)均保持低庫(kù)存運(yùn)行下游鋼廠采購(gòu)積極性尚可，以按需采購(gòu)為主然而鋼廠成材出貨一般，鋼價(jià)走弱，部分開始虧損，鐵水產(chǎn)量高位回落，需求下滑短期來(lái)看，焦炭市場(chǎng)以暫穩(wěn)運(yùn)行為主 21日Mysteel冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1565.6，較上日持平，10月均價(jià)1565.6。

盤點(diǎn)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.10.13-10.17）

Mysteel港口價(jià)格：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)偏強(qiáng)運(yùn)行截止10月17日，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1450元/噸，一級(jí)冶金焦1550元/噸，較上周價(jià)格上調(diào)10元/噸；工廠平倉(cāng)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1520元/噸，一級(jí)冶金焦1620元/噸，較上周價(jià)格持平 近期國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)轉(zhuǎn)為穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，部分煤種小幅上漲，部分高價(jià)煤種回落，整體漲多跌少終端需求成材走弱，但鋼廠鐵水產(chǎn)量回落幅度依舊較小仍處于高位，給予焦炭需求支撐。

周評(píng)

Mysteel：鉻礦冷淡局面抑制行情，焦炭短期持穩(wěn)

鉻礦現(xiàn)貨成交仍未明顯起色，南非粉價(jià)格小幅回調(diào)0.5元/噸度左右，焦炭短期持穩(wěn)，在國(guó)慶期間的上漲行情帶動(dòng)下周初冶金焦價(jià)格上漲50元/噸北方運(yùn)輸情況恢復(fù)至節(jié)后正常，北方運(yùn)費(fèi)平均回調(diào)10元/噸左右總生產(chǎn)成本小幅下降本周全國(guó)高碳鉻鐵即期冶煉總成本小幅下降截至10月17日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間7925-8314元/50基噸，全國(guó)平均成本為8463元/50基噸 后市原料上漲均遇到一定阻力，鉻礦商家觀望不銹鋼廠招標(biāo)情況，焦炭市場(chǎng)也陷入博弈，預(yù)計(jì)短期鉻鐵成本總體持穩(wěn)。

快訊