[PVC]：隆眾早訊-周五版

今天上午10時將舉行新聞發(fā)布會 介紹和解讀黨的二十屆四中全會精神 中信建投：動力煤供需利好疊加 產(chǎn)地煤價預(yù)計延續(xù)上漲 存儲芯片價格持續(xù)攀升迎來“超級周期” 融資資金涌入這些股 中信證券：新一代AIDC供配電架構(gòu) 高功率時代加速滲透 歐盟峰會未就俄被凍結(jié)資產(chǎn)使用計劃達成一致 美國銀行業(yè)準備金下降 為美聯(lián)儲結(jié)束QT提供依據(jù) 美國天然氣期貨擴大跌幅 韓國財政部長：將努力增加住房供應(yīng) 以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場 。

早間提示

“雙焦”期價走強，本周需重點關(guān)注哪些因素？

最后是供需基本面提供支撐，10月下旬北方動力煤冬儲需求逐步釋放，帶動煉焦煤價格底部抬升，下游鋼廠鐵水維持高位，對煤炭的剛需韌性較強，該態(tài)勢預(yù)期能持續(xù)至10月底；同時焦炭開工率下降后供應(yīng)偏緊，10月10日已啟動了第二輪提漲，短期宏觀與產(chǎn)業(yè)預(yù)期形成共振，共同推升價格 具體在焦炭供應(yīng)方面，寶城期貨黑色金屬研究員涂偉華介紹，截至10月17日當周，焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.23萬噸，環(huán)比下降1.27萬噸。

原料

Mysteel動力煤市場年度展望會暨年報發(fā)布會順利召開

整合海量多維度的煤炭指標和價格數(shù)據(jù)，資深分析師結(jié)合AI大數(shù)據(jù)提供前瞻性的市場分析，輔助判斷采銷節(jié)點，實現(xiàn)真正的智能采銷梳理煤焦市場核心關(guān)鍵指標，搭建政策、宏觀、財經(jīng)、供應(yīng)、庫存、需求、期貨、 價格、成本利潤、情緒等板塊的數(shù)據(jù)庫和各種數(shù)據(jù)模型，快速、動態(tài)、全面監(jiān)測大宗商品市場變化和煤焦企業(yè)業(yè)務(wù)開展情況，形成獨有數(shù)據(jù)資產(chǎn) 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動力煤分析師 張雯雯 張雯雯首先對年報數(shù)據(jù)來源及目錄進行簡要介紹，接著總結(jié)了年報的核心觀點1、2024年價格波動收窄，呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺。

會議報道

Mysteel：穩(wěn)企安農(nóng) 護航實體——期貨期權(quán)助力鐵合金產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理培訓(xùn)會圓滿落幕

永安期貨研究中心黑色高級分析師段冶先生 段冶先生首先介紹了鐵合金與宏觀黑色產(chǎn)業(yè)鏈的獨立性及相關(guān)性，大趨勢相關(guān)性較強，根本取決于其自身基本面,長期觀察下來，鐵合金除關(guān)注自身基本面情況外，相關(guān)性重點關(guān)注雙焦及動力煤，電的屬性與成本端C元素的基本面是鐵合金價格波動的重要組成因素。

日評

菜籽油和花生期權(quán)26日上市 國內(nèi)期貨期權(quán)上市品種“破百”

從合約設(shè)計看，菜籽油和花生期權(quán)合約交易單位均為1手標的期貨合約；最小變動價位均為0.5元/噸；漲跌停板幅度均與標的期貨合約漲跌停板幅度相同；行權(quán)方式均為美式；上市首日每個標的月份將分別掛出19個看漲期權(quán)和19個看跌期權(quán) “本次發(fā)布的菜籽油和花生期權(quán)合約與鄭商所已上市的期權(quán)合約設(shè)計思路一致，適用于同一套規(guī)則體系”鄭商所相關(guān)負責(zé)人介紹，鄭商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及動力煤6個期權(quán)品種。

市場播報

“錨”定基準價，長協(xié)煤價成行業(yè)“壓艙石”

” 據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，隆德煤礦此前煤炭定價為一口價模式，與其他煤礦一樣隨著需求增加，曾數(shù)次上調(diào)價格然而本次改變定價方式，引發(fā)了市場不小議論 一德期貨動力煤高級分析師曾翔向記者介紹，目前一些國有大礦地銷的長協(xié)價格也開始執(zhí)行“基準價+浮動價”模式，而未簽長協(xié)的煤礦基本還是按照招標或者一口價的形式定價 寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡對記者表示，近期確實有煤礦接到通知，坑口煤定價機制確定為“基準價+浮動價”模式。

爐料

分析人士：印尼禁止煤炭出口對我國影響有限

近日，印尼因擔(dān)憂國內(nèi)供電不足，決定1月起禁止煤炭出口分析人士表示，印尼停止煤炭出口對我國煤炭市場供應(yīng)影響不大 據(jù)中州期貨黑色研究負責(zé)人蔣維波介紹，印尼自2005年超過澳大利亞，成為全球最大的煤炭生產(chǎn)國和動力煤出口國，月均出口量3300萬—3800萬噸，煤炭占印尼采礦業(yè)總收入的80%左右2021年印尼預(yù)計實現(xiàn)煤炭產(chǎn)量6.09億噸（2020年產(chǎn)量5.63億噸），受天氣因素影響，未能達到6.25億噸的年度產(chǎn)量目標。

爐料

分析師：兩條線驅(qū)動近期商品大漲行情，建議投資者降低倉位過節(jié)

”東證衍生品研究院高級分析師孫偉東表示 二是動力煤價格上漲銀河期貨大宗商品研究所副所長車紅云說：“今年國內(nèi)用電增幅遠超動力煤的供應(yīng)增幅，動力煤價格暴漲，部分地區(qū)用電緊張，云南、廣西表現(xiàn)最為明顯隨著天氣轉(zhuǎn)涼，冬儲補庫以及取暖季保供壓力加大” 大宗商品價格料繼續(xù)強勢 分析人士介紹，目前原材料市場產(chǎn)業(yè)鏈上呈現(xiàn)出供需雙弱的局面。

爐料

大宗商品坐上“過山車” 多部門密集出手

據(jù)分析師介紹，5月18日動力煤主產(chǎn)地現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降，港口市場弱勢觀望陜西榆陽及神木境內(nèi)中小型礦區(qū)是降價主力，其中白鷺煤礦連續(xù)兩輪降價 這一變化也表現(xiàn)在期貨價格的繼續(xù)下跌上5月18日動力煤主力合約ZC2105開盤報827.8元/噸，最后收于841.8元/噸，跌幅0.45%焦煤主力合約JM2109開盤報1967元/噸 ，最后收于1967.5元/噸，跌幅0.05% 多因素疊加 未來上漲壓力仍存 雖然近期鋼鐵、煤炭等大宗商品價格有所調(diào)整，但從整體來看，未來仍存較大上漲壓力。

鋼材

近期煤礦事故多發(fā)，安檢會否升級，對煤價影響幾何？

曾翔認為，這7個煤礦的合計產(chǎn)能達到接近2000萬噸，這不僅是產(chǎn)能減少，還會起到效仿效應(yīng) “在港口煤價再次攀升至750元/噸的時候，國家發(fā)改委召集大型煤炭企業(yè)和電力企業(yè)開會，為4—5月夏季備煤做準備，要求增產(chǎn)保供，按照冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)市場預(yù)期逐漸改變，煤價開始回落”中輝期貨動力煤研究員杜鵬介紹，近期的煤礦安全事故很可能使目前坑口安全檢查進一步升級。

聚焦

鐵礦石價格飆升，煤價持續(xù)下跌

“此外，春節(jié)期間，鐵路線路維持高發(fā)，環(huán)渤海港庫存也得到改善，中間環(huán)節(jié)緊張情況緩解，進一步奠定供應(yīng)穩(wěn)定形勢”寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡說 需求方面，王曉囡介紹，受節(jié)假日影響，用電負荷迅速下降，節(jié)后，沿海八省電廠煤炭日耗在110萬噸左右，雖然仍高于往年同期（農(nóng)歷）水平，但并不會對電廠構(gòu)成壓力并且，全國大面積氣溫回升，取暖用電壓力顯著減輕，3月過后，取暖用電逐步進入尾聲，將進一步降低用電需求，向淡季過渡。

聚焦

鐵礦石價格飆升，煤價持續(xù)下跌

“此外，春節(jié)期間，鐵路線路維持高發(fā)，環(huán)渤海港庫存也得到改善，中間環(huán)節(jié)緊張情況緩解，進一步奠定供應(yīng)穩(wěn)定形勢”寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡說 需求方面，王曉囡介紹，受節(jié)假日影響，用電負荷迅速下降，節(jié)后，沿海八省電廠煤炭日耗在110萬噸左右，雖然仍高于往年同期（農(nóng)歷）水平，但并不會對電廠構(gòu)成壓力并且，全國大面積氣溫回升，取暖用電壓力顯著減輕，3月過后，取暖用電逐步進入尾聲，將進一步降低用電需求，向淡季過渡。

爐料

動力煤期貨去年總交割量創(chuàng)新高達618萬噸

“動力煤期貨的交割制度貼近現(xiàn)貨貿(mào)易機制，交割品品質(zhì)較高實體企業(yè)通過期貨交割，既可以優(yōu)化港口的庫存結(jié)構(gòu)、周轉(zhuǎn)效率，也可以保質(zhì)保量完成下游供應(yīng)2020年，鄭商所還減免了動力煤期貨交割手續(xù)費，幫助我們實體企業(yè)更好地參與到期貨交割環(huán)節(jié)中”物產(chǎn)環(huán)能期現(xiàn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理朱天南告訴記者 朱天南介紹，由于動力煤現(xiàn)貨購銷周期較短，用傳統(tǒng)的奇數(shù)月合約進行保值，有可能出現(xiàn)現(xiàn)貨交易和期貨交割時間不一致的情況，基差風(fēng)險較大。

爐料

超級寒潮對動力煤價格有何影響？

“從去年12月中上旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，山西以及內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)形勢良好，陜西地區(qū)產(chǎn)量仍維持低迷狀態(tài)總體來看，原煤產(chǎn)量較去年11月同期環(huán)比繼續(xù)微幅增長，供應(yīng)形勢正逐漸轉(zhuǎn)好”寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡表示，但由于此前進口配額限制提前、環(huán)渤海港口淡季未能實現(xiàn)累庫以及產(chǎn)區(qū)嚴格安全檢查等因素影響，供應(yīng)仍稍顯緊張 不過，據(jù)一德期貨動力煤高級分析師曾翔介紹，雖然內(nèi)蒙古在去年12月時為了更好的保供，已經(jīng)基本放開了煤管票限制，但是受倒查以及2020年年底任務(wù)完成的影響，煤礦增產(chǎn)的積極性并不高。

爐料

超級寒潮對動力煤價格有何影響？

“從去年12月中上旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，山西以及內(nèi)蒙古地區(qū)生產(chǎn)形勢良好，陜西地區(qū)產(chǎn)量仍維持低迷狀態(tài)總體來看，原煤產(chǎn)量較去年11月同期環(huán)比繼續(xù)微幅增長，供應(yīng)形勢正逐漸轉(zhuǎn)好”寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡表示，但由于此前進口配額限制提前、環(huán)渤海港口淡季未能實現(xiàn)累庫以及產(chǎn)區(qū)嚴格安全檢查等因素影響，供應(yīng)仍稍顯緊張 不過，據(jù)一德期貨動力煤高級分析師曾翔介紹，雖然內(nèi)蒙古在去年12月時為了更好的保供，已經(jīng)基本放開了煤管票限制，但是受倒查以及2020年年底任務(wù)完成的影響，煤礦增產(chǎn)的積極性并不高。

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