瑞達期貨：LME鋅價強勢帶動國內(nèi)鋅價

宏觀面，中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累美俄據(jù)稱擬達成俄烏?；饏f(xié)議，原油“閃跌”，特朗普稱15日周五在阿拉斯加與普京會晤基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復產(chǎn)，供應增長有所加快目前進口虧損繼續(xù)擴大，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降。

期貨公司評論

嘉能可削減10億美元成本并提高交易目標

嘉能可（GlencorePlc）宣布，將通過優(yōu)化礦山與冶煉廠來削減約10億美元成本，相關措施預計2026年底前全面落地同時，該公司自2017年以來首次上調(diào)大宗商品貿(mào)易部門長期利潤預期 作為兼具大型生產(chǎn)與第三方貿(mào)易雙重屬性的企業(yè)，嘉能可當前面臨煤炭等核心大宗商品價格下跌、精煉業(yè)務加工費創(chuàng)紀錄低位等壓力此次成本削減細節(jié)將在下周財報中進一步披露 目前全球礦業(yè)巨頭普遍承壓于鐵礦石、煤炭等高價大宗商品價格下滑，英美資源、力拓等同行均在推進降本與業(yè)務精簡。

上游企業(yè)

莫羅瓦利工業(yè)園區(qū)承諾改革，以應對部長發(fā)出的環(huán)境警告

盡管遭遇挫折，Dedy 強調(diào)，IMIP 仍采用先進技術減少其鎳冶煉廠的排放該公司還實施了自動和手動連續(xù)排放監(jiān)測系統(tǒng) (CEMS)，其結(jié)果由認可的實驗室驗證并報告給當局 他說：“環(huán)境部通過已安裝的 58 個監(jiān)測點實時監(jiān)測這些排放，目前還在增加更多監(jiān)測點” 他說，從長遠來看，IMIP 計劃轉(zhuǎn)向太陽能等更清潔的能源，減少對煤炭的依賴

產(chǎn)業(yè)資訊

印尼礦業(yè)集團敦促政府重新考慮提高特許權(quán)使用費計劃

由于礦業(yè)公司已經(jīng)陷入運營成本上升和現(xiàn)金流緊張的困境，印尼礦業(yè)協(xié)會正敦促政府重新考慮提高礦產(chǎn)品特許權(quán)使用費率的計劃 印尼正考慮提高煤炭、鎳、銅、黃金和錫等大宗商品礦業(yè)公司的特許權(quán)使用費，當局稱此舉意在改善行業(yè)治理 最近的一項政策要求資源出口商將所有收益留在國內(nèi)一年，這也將收緊現(xiàn)金流由于一些礦業(yè)公司此前一直享受冶煉廠投資的稅收減免，因此印尼今年實施全球最低稅率將對他們造成進一步打擊。

行業(yè)資訊

涉及不銹鋼生產(chǎn)、鉻鐵冶煉等,中企在津巴布韋舉行經(jīng)濟特區(qū)奠基儀式

項目一期工程由政府、鑫泰(Xintai)資源與Tuli煤炭共同組建的合資企業(yè)實施園區(qū)核心設施包括：年產(chǎn)能達100萬噸的焦化廠、年產(chǎn)10萬噸高碳鉻鐵的冶煉廠，以及裝機容量1,200兆瓦的燃煤發(fā)電站剩余電量將并入國家電網(wǎng)，鉻鐵廠則將推動特種鋼、不銹鋼及鑄件生產(chǎn)

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel：2024年鎳行業(yè)年終盤點（大事記）

SIMBARA 是一個數(shù)字平臺，旨在對印度尼西亞的礦產(chǎn)和煤炭資源進行綜合管理和監(jiān)控該平臺由各部委和機構(gòu)管理 “考慮到復雜的鎳礦情況和交易，APNI 鼓勵發(fā)行SIMBARA例如，在 [國有礦商] Antam 的案例中，就存在使用其他文件開采 Antam 礦塊的情況，”Meidy 于 2024 年 7 月 22 日星期一表示 十五、Antam 以 1.025 億美元收購青山集團鎳冶煉廠 30% 的股份 國有礦業(yè)公司 Aneka Tambang (Antam) 通過其子公司 Gag Nikel (PTGN)以1.025 億美元（1.60 萬億盧比）收購了中國永青集團有限公司 (ETGL)子公司 Newton International Investment Pte. Ltd. (NII) 30% 的股份。

鎳頭條

Mysteel周報：銅價偏弱運行 滬粵升水價差收窄明顯(12.13-12.20)

下周來看，臨近年底，料下游企業(yè)仍存資金壓力，采購需求難有回升空間，但目前冶煉廠年度長單談判博弈，國產(chǎn)品牌貨源到貨亦增量有限，因此現(xiàn)貨升水或維持區(qū)間運行為主 五、一周熱點 1.進口銅精礦混礦業(yè)務“前移” 12月5日，海關總署綜合業(yè)務司副司長林少濱表示，此次出臺的《進一步優(yōu)化口岸營商環(huán)境 促進企業(yè)通關便利十六條措施》包含支持擴大進口的措施，針對能礦等大宗商品進口，重點推出了穩(wěn)步擴大進口礦產(chǎn)品目的地檢驗范圍，穩(wěn)妥推進進口銅精礦“保稅混礦”試點，復制推廣進口煤炭檢驗結(jié)果采信等措施。

周報

Mysteel：印尼能礦部再提取消鎳冶煉免稅政策，來看看免稅期的定義及范圍

“目前，免稅期的延長是根據(jù)財政部長的規(guī)定進行的是的，未來的業(yè)務領域仍在評估中” 然而，Yuliot Tanjung還強調(diào)，他們將繼續(xù)鼓勵所有礦產(chǎn)和煤炭行業(yè)商品的下游計劃，這些商品被認為可以為國家提供附加值“我們將盡可能鼓勵下游生產(chǎn)”他說 二、印尼能礦部對鎳冶煉的免稅政策的前情回顧 早在2023年，現(xiàn)印尼能礦部部長Bahlil Lahadalia （前印尼投資部部長）就曾表示對鎳生鐵（NPI）企業(yè)免稅激勵政策的質(zhì)疑：“NPI 投資可以在 4 到 5 年內(nèi)達到盈虧平衡點（BEP），為什么我們要給予10年的免稅期？”并以此計劃暫停對新RKEF冶煉廠的投資刺激。

鎳頭條

MIND ID: 2025年五個戰(zhàn)略性下游項目

4 位于東爪哇省 Gresik 的銅冶煉廠和貴金屬精煉廠 (PMR)該項目預計將于 2025 年第三季度末開始運營并增加產(chǎn)量此外，F(xiàn)reeport Indonesia 將開發(fā)一座 270 兆瓦的燃氣發(fā)電廠 (PLTG)，預計初始階段將于 2025 年第二季度完成 5 南蘇門答臘省Tanjung Enim的煤炭基礎設施開發(fā)MIND ID 通過其子公司 PT Bukit Asam 與印尼國有鐵路公司 PT Kereta Api Indonesia 建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，利用河流運輸提高煤炭運輸效率，目標是實現(xiàn)礦區(qū)煤炭年產(chǎn)量 2000 萬噸。

國際資訊

MIND ID 計劃在 2025 年開展The Haltim Ferronickel Plant鎳項目

” 他強調(diào)，明年將是印尼提升經(jīng)濟增長表現(xiàn)的關鍵時期，采礦業(yè)將發(fā)揮關鍵作用 通過優(yōu)化礦產(chǎn)和煤炭開采行業(yè)，這些戰(zhàn)略項目不僅有望提高國家競爭力，而且還可以通過在國內(nèi)加工礦產(chǎn)資源來促進能源獨立和外匯節(jié)省 2025年MIND ID將重點關注的五個戰(zhàn)略下游項目如下： 位于西加里曼丹省孟帕瓦的冶煉級氧化鋁精煉廠 (SGAR)該冶煉廠計劃于 2025 年第一季度提高產(chǎn)量，年產(chǎn)量目標為 100 萬噸氧化鋁。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)利潤轉(zhuǎn)增 10月成本或顯著提高

展望10月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應維持較高水平，目前主產(chǎn)區(qū)煤炭貨源供應維持相對高位，中下游環(huán)節(jié)庫存相對高企，且隨著下游補庫接近尾聲，市場活躍度逐漸降低，市場需求缺乏實質(zhì)性支撐，預計10月動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局，后期持續(xù)推漲動力不足，價格或維持震蕩走勢 豐水期外購電價穩(wěn)定為主 外購電方面，在電力價格市場化交易影響下，9月各地電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比上漲0.002元/度至0.428元/度，帶動使用外購電的冶煉廠成本窄幅上漲27元/噸。

熱點分析

Mysteel：8月個別省份維持理論虧損 電解鋁利潤下降

價格方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，8月港口價較上月持平至下跌10-15元/噸；陜西地區(qū)環(huán)比上漲12至下跌55元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)比下降40至上漲20元/噸新疆地區(qū)環(huán)比下上漲39至下降57元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 受此影響，Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行的調(diào)研情況來看，鋁廠的財務口徑綜合發(fā)電成本調(diào)研顯示8月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比上升0.003元/度至0.380元/度，帶動使用自備電的冶煉廠成本窄幅上升40.5元/噸。

熱點分析

Mysteel：7月個別省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

價格方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，7月港口價較上月持平至下跌5元/噸；陜西地區(qū)環(huán)比上漲15至下跌40元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)比下降40至上漲20元/噸新疆地區(qū)環(huán)比下上漲28-42元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 受此影響，Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行的調(diào)研情況來看，鋁廠的財務口徑綜合發(fā)電成本調(diào)研顯示7月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比下降0.004元/度至0.377元/度，帶動使用自備電的冶煉廠成本窄幅下降54元/噸。

熱點分析

印度尼西亞推出新追蹤系統(tǒng)，防止鎳、錫開采欺詐

資源豐富的印度尼西亞是世界上最大的鎳生產(chǎn)國，也是最大的錫生產(chǎn)國之一Simbara 將使政府能夠跟蹤從礦山到國內(nèi)冶煉廠的鎳和錫供應情況 政府已推出鎳和錫運輸?shù)脑诰€跟蹤系統(tǒng)，以增加國家收入并改善采礦業(yè)的治理 礦產(chǎn)和煤炭信息系統(tǒng) (Simbara) 已于 2022 年在煤炭運輸中實施，目前已擴展到涵蓋鎳和錫，并將在未來應用于其他金屬礦物 資源豐富的印度尼西亞是世界上最大的鎳生產(chǎn)國，也是最大的錫生產(chǎn)國之一。

產(chǎn)業(yè)資訊

印尼將于下周推出鎳、錫在線跟蹤系統(tǒng)

尼日利亞海事和投資事務協(xié)調(diào)部副部長塞普蒂安·哈里奧·塞托 (Septian Hario Seto) 在接受采訪時表示：“冶煉公司必須登記其鎳礦的采購地和礦場所在地” 冶煉廠將不被允許從尚未支付特許權(quán)使用費的礦山卸下礦石Seto 稱，該系統(tǒng)成功地增加了政府在煤炭行業(yè)的收入，并希望看到鎳和錫行業(yè)出現(xiàn)類似的改善 SIMBARA 系統(tǒng)還將與政府的采礦配額數(shù)字記錄（RKAB）相連接。

產(chǎn)業(yè)資訊

印尼HRUM定下指標 今年底前開始生產(chǎn)鎳

Harum Energy(HRUM)公司定下指標，今年底之前開始生產(chǎn)鎳礦物 日前，Harum Energy(HRUM)公司總經(jīng)理Ray Antonio Gunara聲明，HRUM公司的非煤炭業(yè)務多元化計劃順暢施行 2024年，HRUM公司旗下兩座冶煉廠已全面投產(chǎn)，每年極限生產(chǎn)量大約為8.4萬噸鎳 Ray對記者稱，除此之外，HRUM公司正在興建一座采用HPAL技術的新精煉工程， 預計未來能增加公司的鎳產(chǎn)量。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel成本：山東省時隔41個月再次成為最具成本優(yōu)勢電解鋁省份

價格方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，6月港口價較上月下跌15-25元/噸；陜西地區(qū)環(huán)比持平至下跌50元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)比下降80至上漲90元/噸新疆地區(qū)環(huán)比下降13至上漲40元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行的調(diào)研情況來看，鋁廠的財務口徑綜合發(fā)電成本調(diào)研顯示6月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比上漲0.002元/度至0.381元/度，帶動使用自備電的冶煉廠成本窄幅上漲20元/噸。

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印尼對鎳進口量增長展開調(diào)查

” 5 月份，能源和礦業(yè)部礦產(chǎn)與煤炭總局報告稱，已收到 747 家礦業(yè)公司（包括鎳生產(chǎn)商）提交的 RKAB 申請 根據(jù)已提交的 RKAB，印尼 2024-2027 年的鎳產(chǎn)量計劃為每年 2.4 億噸，預計未來三年產(chǎn)量將保持停滯狀態(tài)任何變化都需要重新提交 政府已將 RKAB 提交頻率從每年一次修改為每三年一次Arifin 解釋說，印尼的鎳加工目前采用兩種系統(tǒng)：集成冶煉廠和非集成冶煉廠。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：5月電解鋁成本提升 價格上漲拉動鋁利潤走擴

當月動力煤價格上漲而自備電價下降主要是冶煉廠采購周期影響，個別冶煉廠動力煤采購價在本月成本核算周期內(nèi)顯示下降 展望6月，用煤旺季需求回升預期已逐步顯現(xiàn)，多地制冷需求將有所增多，電廠日耗將隨之提升，補庫需求或?qū)㈦A段性釋放，而非電行業(yè)仍將以剛需補庫為主，整體需求端釋放相對有限而產(chǎn)地煤炭供應預計緩慢增加，整體煤炭供需均有增長預期，煤價預計維持窄幅震蕩態(tài)勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 豐水期即將來臨 外購電價已顯示下降 外購電方面，在電力價格市場化交易影響下，5月各地電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比下降0.013元/度至0.480元/度，主要因為西南地區(qū)豐水期即將來臨，外購電價有所下降所致。

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Mysteel：氧化鋁期貨價格不斷上漲 背后是何在支撐？

一方面，國產(chǎn)鋁礦產(chǎn)量全面提升尚需時間，部分氧化鋁企業(yè)仍將面對原料保供壓力而且氧化鋁成本上漲壓力仍在，受近日港口煤炭價格上漲以及國內(nèi)大型煤企外購價上調(diào)共同影響，國內(nèi)煤炭市場情緒已稍有好轉(zhuǎn)，有貨貿(mào)易商看漲預期較強另一方面，雖然氧化鋁價格持續(xù)上漲令下游用戶望而卻步，多數(shù)下游及貿(mào)易商以優(yōu)先保障長單為主，市場謹慎觀望情緒漸濃，但是國內(nèi)鋁冶煉利潤非?？捎^，下游鋁冶煉廠穩(wěn)產(chǎn)保供需求強烈，部分西北地區(qū)低庫存鋁廠備庫需求尚在，市場可流通現(xiàn)貨偏緊對價格支撐較強。

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