一德期貨：隔夜外盤金銀沖高回落

隔夜外盤金銀沖高回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美元、原油、美股回落，美債、VIX收漲 消息面上，2026年票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克表示，通脹水平持續(xù)高企不利于美聯(lián)儲(chǔ)再次降息，擔(dān)憂貨幣政策可能沒(méi)有做好應(yīng)對(duì)當(dāng)前通脹的準(zhǔn)備美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布2025年新版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，其中銀為首次入選英國(guó)央行按兵不動(dòng)，但投票結(jié)果6-5十分接近，相應(yīng)增大了12月降息的可能性行長(zhǎng)貝利表示，英國(guó)央行需要保持謹(jǐn)慎，以防最近食品和能源價(jià)格的上漲對(duì)通脹產(chǎn)生第二輪影響。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀企穩(wěn)回升

隔夜外盤金銀企穩(wěn)回升，Comex金銀比價(jià)開始回落美元、美債、VIX、原油回落，美股收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭表示，目前的短期利率水平限制性過(guò)強(qiáng)，正在給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)；除非出現(xiàn)意外，否則在12月再次降息是合理的美國(guó)最高法院大法官們周三對(duì)總統(tǒng)特朗普大規(guī)模征收關(guān)稅的合法性提出質(zhì)疑，一些保守派大法官也強(qiáng)調(diào)總統(tǒng)在處理外交事務(wù)方面具有固有權(quán)力，暗示法院對(duì)此案的裁決可能出現(xiàn)明顯分歧聽證會(huì)后，美財(cái)長(zhǎng)貝森特表示對(duì)結(jié)果感到樂(lè)觀。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀重啟調(diào)整

隔夜外盤金銀重啟調(diào)整，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升原油、美股回落，VIX、美元、美債收漲名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始下行對(duì)黃金影響正面短端美德利差開始回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流出，截至11月4日，SPDR持倉(cāng)1038.63噸（-3.15噸），iShares持倉(cāng)15167.64噸（-22.18噸）金銀投機(jī)資金同時(shí)回流，CME公布11月3日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉(cāng)45.28萬(wàn)手（+2873手）；紐期銀總持倉(cāng)15.72萬(wàn)手（+1122手）。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀高位震蕩 等待ADP數(shù)據(jù)

周一晚間，貴金屬延續(xù)高位震蕩走勢(shì)紐約黃金主力合約下跌0.4%，報(bào)4014美元/盎司；滬金主力合約微幅下跌0.08%，報(bào)919.52元/克紐約白銀主力合約下跌11.1美分，收于48.049美元/盎司；滬銀主力合約跟跌0.34%，報(bào)11350元/千克 周一晚間，美元指數(shù)走強(qiáng)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)10月ISM制造業(yè)指數(shù)進(jìn)一步下滑至48.7，連續(xù)第八個(gè)月處于收縮區(qū)間，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱分化

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱分化，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升美股分化，美債回落，VIX、原油、美元收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，由于通脹率仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，他并不急于再次降息2027年票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，支持美聯(lián)儲(chǔ)上周的降息行動(dòng)，并希望仔細(xì)審視即將公布的數(shù)據(jù)，以評(píng)估是否有必要在12月會(huì)議再次降息美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克表示，聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)和通脹任務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)均上升，12月會(huì)議可能降息，但并非板上釘釘。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：上周五外盤金銀窄幅整理

上周五外盤金銀窄幅整理，Comex金銀比價(jià)開始回升美債、美股、VIX、原油、美元收漲 消息面上，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告，對(duì)通過(guò)上海黃金交易所和上海期貨交易所進(jìn)行的黃金交易及相關(guān)稅收政策進(jìn)行了系統(tǒng)性的規(guī)定大體來(lái)看，投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)需繳納增值稅且不能開專票，但中間環(huán)節(jié)可獲得進(jìn)項(xiàng)抵扣；非投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)稅負(fù)可傳導(dǎo)，但中間環(huán)節(jié)進(jìn)項(xiàng)抵扣率為6%新政策自2025年11月1日起實(shí)施，有效期至2027年12月31日。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：官員頻發(fā)鷹派言論 金銀價(jià)格承壓運(yùn)行

上周五晚間，受多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放“鷹派”信號(hào)，金銀價(jià)格承壓走低紐約黃金主力合約收跌0.62%，報(bào)4013.4美元/盎司；滬金主力合約逆勢(shì)上漲0.39%，報(bào)921.84元/克紐約白銀主力合約下跌0.99%，收于48.25美元/盎司；滬銀主力合約跟跌0.25%，報(bào)11382元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)走強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

貴金屬牛市未完！世界銀行加入唱多大軍：金銀明年將繼續(xù)漲

盡管國(guó)際金價(jià)過(guò)去幾天自歷史高位大幅回調(diào)，但分析師仍普遍看好金價(jià)未來(lái)的走勢(shì)世界銀行（World Bank）日前加入了看漲大軍，預(yù)計(jì)金銀價(jià)格明年均將繼續(xù)上漲 在最新的大宗商品展望中，世界銀行預(yù)計(jì)，2026年黃金均價(jià)將在每盎司3575美元左右該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，明年白銀均價(jià)將達(dá)到每盎司41美元 世界銀行分析師預(yù)測(cè)，2026 年金價(jià)將進(jìn)一步上漲5%，達(dá)到2015-2019年均值的近兩倍。

貴金屬

國(guó)信期貨：多空因素交織 金銀高位運(yùn)行

周四晚間，貴金屬全線收漲紐約黃金主力合約收漲0.38%，報(bào)4015.90美元/盎司；滬金主力合約同步上漲1.11%，報(bào)920.40元/克紐約白銀主力合約上漲0.38%，收于48.616美元/盎司；滬銀主力合約跟漲1.47%，報(bào)11448元/千克 周四晚間，美元指數(shù)走強(qiáng)政策層面，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特雖贊揚(yáng)美聯(lián)儲(chǔ)本次降息，但對(duì)政策聲明的謹(jǐn)慎措辭明確表示不滿，主張更積極的寬松立場(chǎng)；與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)后續(xù)利率路徑的分歧正在加深，令市場(chǎng)對(duì)貨幣政策預(yù)期產(chǎn)生更大不確定性。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：金銀繼續(xù)反彈

隔夜外盤金銀沖高回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落原油、VIX、美股、美債回落，美元收漲 消息面上，歐央行連續(xù)三次按兵不動(dòng)，重申隨著經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的消退和在不確定性面前表現(xiàn)出的持續(xù)韌性，貨幣政策正處于良好的位置日央行亦按兵不動(dòng)，兩名委員仍投票反對(duì)表示支持加息；行長(zhǎng)植田和男仍然表示決定的作出是源于前景的不確定性，特別是基于政局變化將審慎推進(jìn)貨幣政策正?；x利率回升疊加盈虧平衡通脹率下行，實(shí)際利率繼續(xù)走高對(duì)黃金影響負(fù)面。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀沖高回落

隔夜外盤金銀沖高回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美股分化，美債回落，原油、VIX、美元收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)，并宣布將于12月停止縮表；但兩名票委米蘭和施密德因持有更為激進(jìn)和保守的觀點(diǎn)投票反對(duì)此次降息；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示12月可能停止降息名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始走高對(duì)黃金影響負(fù)面短端美德利差顯著回升對(duì)美元支撐增強(qiáng) 資金面上，黃金配置資金開始減持，截至10月29日，SPDR持倉(cāng)1036.05噸（-2.87噸），iShares持倉(cāng)15209.57噸（-0噸）。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：關(guān)鍵支撐待考，金銀震蕩格局延續(xù)

周三晚間，貴金屬漲幅收窄紐約黃金主力合約收漲0.4%，報(bào)4000.7美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.69%，報(bào)910.92元/克紐約白銀主力合約上漲1.24%，收于47.913美元/盎司；滬銀主力合約跟漲0.64%，報(bào)11265元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收漲美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎與地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和共同壓制貴金屬走勢(shì)美聯(lián)儲(chǔ)雖如期降息25個(gè)基點(diǎn)，但鮑威爾明確打壓12月降息預(yù)期，稱"不是板上釘釘"，并指出內(nèi)部分歧嚴(yán)重。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：高位震蕩延續(xù) 金銀靜待利率指引

周二晚間，貴金屬走勢(shì)分化紐約黃金主力合約收跌0.91%，報(bào)3983.10美元/盎司；滬金主力合約同步下跌1.18%，報(bào)905.06元/克紐約白銀主力合約逆勢(shì)上漲1.18%，收于47.324美元/盎司；滬銀主力合約跟漲0.49%，報(bào)11180元/千克 周二晚間，美元指數(shù)收跌地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性共同主導(dǎo)貴金屬市場(chǎng)走勢(shì)以色列與哈馬斯停火協(xié)議出現(xiàn)反復(fù)，避險(xiǎn)情緒為金價(jià)提供支撐；特朗普公開表示"美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾不是無(wú)能就是壞，將在幾個(gè)月內(nèi)離職"，這一言論加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性的擔(dān)憂。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀探底回升

隔夜外盤金銀探底回升，Comex金銀比價(jià)開始回落原油、美元回落，美債、美股、VIX收漲 消息面上，美國(guó)ADP發(fā)布首份每周初步估算顯示，截至10月11日的四周內(nèi)，美國(guó)民間就業(yè)崗位平均每周增加1.4萬(wàn)個(gè)ADP在一份聲明中表示，將從10月28日起，基于其高頻數(shù)據(jù)，每周二發(fā)布《ADP全國(guó)就業(yè)報(bào)告》的周度初步估計(jì)值經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)10月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)94.6，預(yù)期93.2名義利率下行疊加盈虧平衡通脹率持平，實(shí)際利率開始回落對(duì)黃金影響正面。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和，金銀延續(xù)調(diào)整

周一晚間，受貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和，貴金屬延續(xù)調(diào)整紐約黃金主力合約盤中一度跌破4000美元，最終收跌2.9%，報(bào)4019.70美元/盎司；滬金主力合約同步下跌2.25%，報(bào)919.70元/克紐約白銀主力合約大幅下跌3.73%，收于46.774美元/盎司；滬銀主力合約跟跌2.44%，報(bào)11150元/千克 周一晚間，美元指數(shù)收跌。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀破位下行

隔夜外盤金銀破位下行，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升美元、VIX回落，美債、原油、美股收漲 消息面上，美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模型顯示，10月份美國(guó)失業(yè)率保持穩(wěn)定，約為4.3%；該模型使用民間數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，可以作為失業(yè)率參考指標(biāo)名義利率和盈虧平衡通脹率同步回落，實(shí)際利率基本持平對(duì)黃金影響中性短端美德利差繼續(xù)回落對(duì)美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金連續(xù)2日同時(shí)流出，其中后者已連續(xù)5日減持，截至10月27日，SPDR持倉(cāng)1038.92噸（-8.01噸），iShares持倉(cāng)15340.79噸（-79.02噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀小幅反抽

隔夜外盤金銀小幅反抽，Comex金銀比價(jià)開始回落美債、原油、VIX回落，美元、美股收漲 消息面上，歐盟通過(guò)對(duì)俄新制裁方案，從2027年起禁止進(jìn)口液化天然氣，同時(shí)首次將加密平臺(tái)納入制裁名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率有所企穩(wěn)對(duì)黃金支撐減弱短端美德利差繼續(xù)回升對(duì)美元支撐增強(qiáng) 資金面上，白銀配置資金連續(xù)3日減持，截至10月23日，SPDR持倉(cāng)1052.37噸（-0噸），iShares持倉(cāng)15469.20噸（-128.41噸）。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀延續(xù)高位震蕩，中長(zhǎng)期支撐依然穩(wěn)固

周三晚間，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)紐約期金下跌1.06%，報(bào)4065.40美元/盎司；內(nèi)盤滬金主力合約跟隨外盤走弱，收跌1.56%，報(bào)934.72元/克白銀方面，紐約期銀微幅下跌0.05%，報(bào)47.68美元/盎司；滬銀主力合約則微幅收漲0.04%，報(bào)11331元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀重挫

隔夜外盤金銀重挫，Comex金銀比價(jià)連續(xù)2日顯著回升美元、美股回落，VIX、原油、美債收漲 消息面上，美國(guó)宣布因俄烏沖突對(duì)俄羅斯兩家石油公司實(shí)施制裁，為新政府上臺(tái)以來(lái)首次名義利率回落疊加盈虧平衡通脹率上行，實(shí)際利率繼續(xù)走低對(duì)黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差開始回升對(duì)美元支撐增強(qiáng) 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流出，其中后者連續(xù)2日減持，截至10月22日，SPDR持倉(cāng)1052.37噸（-6.29噸），iShares持倉(cāng)15597.61噸（-79.02噸）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel朝聞鋁市：金銀大幅下挫 鋁價(jià)短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20945元/噸，漲35元/噸，漲幅0.17%國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2778.5美元/噸，跌2.5美元/噸，跌幅0.09% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（10月21日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20870-20890元/噸，均價(jià)20880元/噸，較上個(gè)交易日漲50。

行情簡(jiǎn)評(píng)