中信證券：煤炭板塊有望出現(xiàn)持續(xù)超額收益

中信證券研報稱，展望四季度，煤炭行業(yè)整體供需平衡，旺季或出現(xiàn)階段性供給缺口，若反內(nèi)卷政策執(zhí)行力度強化，煤價有望超預期目前板塊的政策、煤價以及業(yè)績預期都在改善，未來隨著市場風格輪動或政策催化，板塊有望出現(xiàn)持續(xù)超額收益

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中信證券：市值管理指引發(fā)布，煤炭板塊有望受益

中信證券研報表示，2024年11月15日，證監(jiān)會發(fā)布市值管理指引，對主要指數(shù)成分股制定市值管理制度、長期破凈公司披露估值提升計劃作出專項要求《指引》的披露將支撐紅利風格，煤炭板塊有望受益煤炭行業(yè)的龍頭公司業(yè)績更穩(wěn)定、同時是主要指數(shù)的成分股，因此受益或更加明顯此外，部分低估值和破凈公司亦值得關注

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兗煤澳大利亞：2023年權益煤炭銷量為3310萬噸，同比增13%

兗煤澳大利亞公布，2023年權益原煤產(chǎn)量為4550萬噸，同比增長19%；權益商品煤產(chǎn)量為3340萬噸，同比增長14%；權益煤炭銷量為3310萬噸，同比增長13%；平均煤炭銷售價格同比降低39%至232澳元╱噸除去所有支出后，2023年12月31日的期末現(xiàn)金余額為14.0億澳元（小財注：權益產(chǎn)量是指按持股比例計算的產(chǎn)量）

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逢低配置正當時！煤炭板塊一二級市場估值倒掛，受益上市公司梳理

張津銘表示，具有“中特估”特性的煤炭板塊具有托底經(jīng)濟且增加供給穩(wěn)定性的作用，中長期有望以自身部分效率換取社會效益，以高分紅回報股東，估值溢價凸顯重點推薦“中特估”的中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中煤能源；煤企中唯一入選“專精特新”示范企業(yè)的潞安環(huán)能；低估值、高股息的山煤國際；煤、氣產(chǎn)能擴容的廣匯能源；焦煤板塊的山西焦煤、平煤股份；煤炭轉型先鋒華陽股份；受益煤電建設提速的盛德鑫泰、青達環(huán)保。

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中國煤炭運銷協(xié)會理事長楊顯峰：降價降到最后傷害的還是煤炭行業(yè)的利益

在29日上午舉辦的山西省2023年夏季重點煤炭產(chǎn)運需企業(yè)座談會上，中國煤炭運銷協(xié)會理事長楊顯峰在會上發(fā)表演講時表示，煤炭行業(yè)這段時間需要加強行業(yè)自律，在煤炭市場上行的時候很多人覺得沒必要，但是當出現(xiàn)下行，我們就要把行業(yè)自律放到第一位在市場下行的過程中，相互去搶占市場會造成踩踏性交易，降價降到最后傷害的還是煤炭行業(yè)的利益，所以在我們還是要抱團要用好行業(yè)里長遠的人際關系，把我們這幾年來之不易的形勢能夠保持住。

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Mysteel快訊：蒙古礦方繼續(xù)推進煤炭邊境交貨，多方利益交織下結果未知

Mysteel煤焦：據(jù)蒙古國相關媒體報道，今日（1月3日）蒙古“額爾德尼斯塔奔陶勒蓋”有限公司執(zhí)行董事長吉·鋼巴特表示，從下個月1日起將以邊境價格出售煤炭Mysteel獲悉，這并不是礦方第一次試圖推動邊境交貨，早在2022年12月中旬就向貿(mào)易企業(yè)發(fā)送通知函，要求2023年1月1日起交貨地點由坑口改為邊境，但當時響應者寥寥無幾隨后2022年12月26日，蒙古運輸者向政府抗議此項決定，表示這可能導致2.2萬名司機流落街頭，300多家企業(yè)破產(chǎn)的風險。

煤焦熱點

山西全景呈現(xiàn)國企社會責任：煤炭保供、上繳稅費、收益共享

煤炭國企承擔全國多省市煤炭保供、持續(xù)上繳稅費、加快構建國有資本收益共享長效機制在山西省委宣傳部9月27日舉行的“山西這十年”系列主題新聞發(fā)布會上，山西省國資委全景呈現(xiàn)國企社會責任擔當 在近年的能源保供中，山西省屬涉煤企業(yè)嚴格落實長協(xié)定價機制，帶頭穩(wěn)定煤炭價格 山西省國資委黨委書記、主任贠釗介紹，截至9月25日，山西省屬涉煤企業(yè)今年原煤產(chǎn)量達5.48億噸，應急保障5個省份電煤1200萬噸。

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云煤能源：煤炭成本高企上半年由盈轉虧，下半年新廠投產(chǎn)效益或將提升

上半年煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈下游鋼鐵行業(yè)銷售遇冷，上游焦煤供需偏緊價格高企，焦化企業(yè)受產(chǎn)業(yè)鏈上下游雙向擠壓，經(jīng)營情況急轉直下云煤能源披露2022年首份焦化企業(yè)中報，公司上半年同比由盈轉虧 財聯(lián)社記者以投資者身份從公司獲悉：“上半年公司自有煤礦基本停滯，未能產(chǎn)煤，而貴州地區(qū)煤炭運輸成本較高，對公司生產(chǎn)成本造成較大影響”同時對方表示，下半年公司新廠區(qū)建成后，將逐步關停老廠，新廠區(qū)綜合利用效率更高，預計將降低生產(chǎn)成本。

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28日全球煤炭快訊：必和必拓宣布轉讓Cerrejón煤礦權益 亞速海港和黑海盆地港口煤炭和焦炭吞吐量同比增長210%

必和必拓宣布轉讓Cerrejón煤礦權益 當?shù)貢r間6月28日，澳大利亞礦商必和必拓（BHP）宣布其與瑞士礦業(yè)公司嘉能可（Glencore）簽署了一份協(xié)議，以2.94億美元的現(xiàn)金對價出售其所持有的哥倫比亞Cerrejón煤礦33.3%的股份 Cerrejón煤礦目前由嘉能可、必和必拓和英美資源三家公司共同持有，各家分別持股33.3%。

煤焦熱點

越工貿(mào)部要求2021年煤炭出口要取得比國內(nèi)銷售更好的效益

越南《投資報》2月3日報道，越工貿(mào)部已致函煤炭礦產(chǎn)集團（TKV)和東北公司，要求上述兩家公司嚴格執(zhí)行鄭廷勇副總理批準的關于2021年煤炭出口的指示，努力完成155萬噸煤炭的出口任務，同時經(jīng)濟效益要高于國內(nèi)銷售，使國家和企業(yè)最大限度獲利具體是： TKV：各類塊煤和1、2、3級粉煤出口總量為150萬噸，其中，塊煤不超過50萬噸，1、2、3級粉煤不超過100萬噸 東北公司：各類塊煤和1、2、3級粉煤出口總量為5萬噸。

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俄羅斯煤炭出口“西風東漸”趨勢日益明顯

2020年，俄羅斯煤炭出口與上年基本持平主要是7月-12月強勁的煤炭出口扯平了上半年的出口疲弱,遠東和南部港口增加的煤炭出口對沖了西北波羅的海沿岸港口煤炭出口的下滑據(jù)外媒消息，2020年俄羅斯海運煤炭出口1.9億噸，略高于2019年的1.89億噸和2018年的1.822億噸

統(tǒng)計

國家能源局發(fā)布關于推進煤炭與新能源融合發(fā)展的指導意見

積極支持煤炭企業(yè)統(tǒng)籌煤炭與煤電、新能源產(chǎn)業(yè)布局，加大清潔高效火電、新能源等產(chǎn)業(yè)投資開發(fā)力度，提升一體化協(xié)同融合發(fā)展效益，逐步向綜合能源生產(chǎn)服務商轉型推動礦區(qū)坑口煤電實施新一代煤電改造升級，鼓勵與新能源聯(lián)營發(fā)展和優(yōu)化組合，增強能源供給體系穩(wěn)定性加強煤礦瓦斯全濃度利用，積極發(fā)展瓦斯發(fā)電、供熱、提純等利用方式優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，鼓勵煤制油氣和煤化工項目開展規(guī)模化綠電、綠氫利用替代和碳捕集、利用與封存（CCUS）應用，有效降低煤炭轉化碳排放水平。

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國家能源局就《關于推進煤炭與新能源融合發(fā)展的指導意見》答記者問

2024年，國家發(fā)展改革委、國家能源局等部門印發(fā)的《關于加強煤炭清潔高效利用的意見》，對加快煤炭礦區(qū)新能源資源開發(fā)利用提出明確要求 近年來，有關產(chǎn)煤省區(qū)、煤礦企業(yè)深入貫徹黨中央、國務院決策部署，積極探索利用采煤沉陷區(qū)、工業(yè)場地等礦區(qū)空間資源大力發(fā)展新能源，培育新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，對增強清潔能源供應、推動行業(yè)綠色轉型發(fā)展發(fā)揮了示范引領作用，積累了一些有益經(jīng)驗為引導煤炭行業(yè)順應能源發(fā)展大勢，因地制宜加快清潔能源發(fā)展，國家能源局研究出臺了《指導意見》，系統(tǒng)性提出了煤炭與新能源融合的主要應用場景和重點發(fā)展方向，推動構建傳統(tǒng)能源與新能源協(xié)調發(fā)展新格局。

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塔牌集團：近期珠三角及福建地區(qū)有推漲價格的行為

得益于煤炭價格的下降和公司采取的瘦身強體、降本增效措施的累積效應，公司水泥平均銷售成本同比下降了7.03%，大于水泥銷售價格的同比降幅4.34%，管理費用亦實現(xiàn)同比下降，水泥主業(yè)盈利水平同比有所改善同時，得益于資本市場的持續(xù)回暖，公司投資收益（含浮盈）同比大幅增長，疊加處置關停企業(yè)的收益增加，公司非經(jīng)常性損益同比增加1.41億元在上述因素疊加影響下，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.11.6）

截止2025年10月24日，美國2025年煤炭產(chǎn)量共計4.04億噸，同比增長5.38% 三、礦山動態(tài)： 1.澳大利亞 日本三菱商事于11月4日公布上半年凈利潤為3560億日元（約24億美元），同比下滑42%，主因澳大利亞冶金煤業(yè)務疲軟及資本收益缺失，但維持本財年7000億日元利潤預期據(jù)其參與投資的必和必拓三菱聯(lián)盟（BMA）最新季度報告顯示，2025年第三季度該公司煉焦煤產(chǎn)量490萬噸，環(huán)比下降3.92%，同比增長8.89%；煉焦煤銷量450萬噸，環(huán)比下降10%，同比增長4.65%。

日評

山煤國際：控股子公司參與競拍取得煤炭產(chǎn)能置換指標

山煤國際公告稱，公司控股子公司長春興煤業(yè)、韓家洼煤業(yè)通過參與競拍方式購買間接控股股東山西焦煤集團有限責任公司所屬5座煤礦煤炭產(chǎn)能置換指標合計210萬噸/年，用于核增產(chǎn)能置換，購買價格總計3.02億元此次交易構成關聯(lián)交易，不構成重大資產(chǎn)重組，已通過公司董事會審議，無需提交股東會審議交易有利于公司穩(wěn)定煤炭產(chǎn)能，提升優(yōu)質優(yōu)勢礦井先進產(chǎn)能，遵循平等自愿原則，定價公允合理，不會對公司財務狀況、經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響，不會對控股股東形成依賴，不會損害公司及全體股東的利益。

資訊

[PVC]：隆眾早訊-周二版

生態(tài)環(huán)境部：中方將協(xié)同推進降碳、減污、擴綠、增長 與各方一道積極推進應對氣候變化多邊進程 受益儲能需求大爆發(fā) 碳酸鋰產(chǎn)業(yè)熬過寒冬春山在望 供不應求 機構看好存儲芯片板塊后市表現(xiàn) 中國機器人產(chǎn)業(yè)開啟“智能伙伴”新形態(tài) 前三季度產(chǎn)量已超去年全年 11月A股迎來開門紅 市場輪動速度或加快 黃金稅收新政對個人舊金飾無影響 零售金價或現(xiàn)短期波動 供需共振拉高動力煤價 第三季度業(yè)績回暖催漲煤炭板塊 經(jīng)濟日報：別指望中美相爭會有“漁翁”得利 美國制造業(yè)活動連續(xù)第八個月萎縮 因產(chǎn)出下降且需求疲軟 中信建投：堅定看好人形機器人產(chǎn)業(yè)趨勢 關注對美出口鏈后續(xù)業(yè)績改善 。

早間提示

大商所焦煤期貨架起產(chǎn)融橋梁

自焦煤期貨2304合約實現(xiàn)國產(chǎn)山西焦煤交割零的突破后，山西焦煤交割量占比日益提升 合約規(guī)則的調整讓山西煤企迎來新的發(fā)展契機，大商所支持山西焦煤集團等龍頭企業(yè)通過設置廠庫等方式參與共建期貨市場，讓山西企業(yè)在“家門口”交割成為現(xiàn)實中陽縣智旭選煤有限公司作為山西本地交割廠庫，2023年首次試水焦煤套保便嘗到了“甜頭”，當年套保規(guī)模占現(xiàn)貨采購量的6%2024年，在煤炭價格波動頻繁的背景下，公司將套保比例提升至20%，通過期貨工具有效彌補了現(xiàn)貨損失，穩(wěn)住了生產(chǎn)利潤。

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能源動脈大秦鐵路提前完成秋季集中修，恢復煤炭運力

當前，隨著氣溫下降，全國多地陸續(xù)進入采暖期，對煤炭需求日益迫切為減少施工對能源運輸?shù)挠绊?，國鐵太原局科學統(tǒng)籌人力、物力、機力，細化施工組織；同時大規(guī)模應用大型養(yǎng)路機械，加大科技裝備投入，提升施工效率，最終提前完成施工任務 國鐵太原局調度所貨運調度室主任張云龍說：“隨著集中修結束，大秦鐵路運能得到充分釋放，日均運量將快速回升至120萬噸以上，為今冬明春電煤保供提供有力的運輸支撐。

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保供與轉型并重，能源城市山西朔州的“綠色答卷”

“過去讓人頭疼的固體廢棄物，現(xiàn)在成了寶貝，實現(xiàn)了固廢減量+民生保障的雙重效益”一電廠負責人如是說目前，朔州已基本形成“大容量、高參數(shù)、循環(huán)化”的煤電集群，推動全市傳統(tǒng)能源向清潔高效轉型 朔州還堅持“以煤為基、多元發(fā)展”，聚焦煤炭下游高端化、多元化利用，推動煤化工產(chǎn)業(yè)向精細化工、新材料領域躍升長期以來，“三高體質”成為晉北煤難以氣化的短板，技術瓶頸一度將朔州的現(xiàn)代煤化工項目擋在門外。

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