中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價，煤炭現(xiàn)貨價格走弱 

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅(qū)動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫存待消化，目前有降價拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時性休風或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫存中高位，對焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場面臨下行的壓力，后期市場需實時關(guān)注政策對上下游的影響。

策略研究

陜西首次開行“定制”煤炭專列，多措并舉降低物流成本

中新網(wǎng)西安6月25日電(記者張遠) 滿載3000噸低硫煤的65024次煤炭專列，25日抵達陜西榆林靖邊楊橋畔集運站，這是陜西開行的首趟“定制”煤炭專列 陜西榆林地區(qū)是中國重要的煤炭主產(chǎn)區(qū)，“十四五”期間，陜西創(chuàng)建榆林能源革命創(chuàng)新示范區(qū)，推進能源綠色發(fā)展鐵路部門想方設(shè)法加大煤炭運能運力，提高運輸效率，降低運輸費用，推進“公轉(zhuǎn)鐵”運輸，為企業(yè)降本增效和地區(qū)綠色發(fā)展提供服務(wù)保障。

爐料

國家能源局發(fā)布關(guān)于推進煤炭與新能源融合發(fā)展的指導(dǎo)意見

支持煤炭企業(yè)開發(fā)碳基特種燃料、煤基生物可降解材料、新能源發(fā)電材料等創(chuàng)新型產(chǎn)品，打造煤基產(chǎn)業(yè)鏈綠色發(fā)展新亮點 （六）加強科技創(chuàng)新和人才培育積極開展煤炭與新能源融合發(fā)展基礎(chǔ)理論研究，加強煤炭與新能源耦合發(fā)電、礦井空間儲能系統(tǒng)集成、新能源制氫與煤轉(zhuǎn)化耦合等關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，加大供熱煤電機組與新能源耦合降碳增效、利用廢棄礦井空間實施重力儲能等技術(shù)路徑的探索實踐支持煤炭與新能源融合發(fā)展首臺（套）技術(shù)裝備應(yīng)用，建設(shè)一批可復(fù)制可推廣的先進試點項目，形成以低碳化為導(dǎo)向的煤基科技成果轉(zhuǎn)化模式。

原料

[船用油]：運價升至年內(nèi)高點，船燃需求卻不盡人意

從航運下游來看，受煤炭貨源趨緊影響，煤價支撐愈發(fā)增強，而冷空氣活動與南方電廠煤炭庫存低位均令下游補庫需求加快；另一方面，北方大風大霧極端天氣頻發(fā)，港口封航頻率增加，船舶周轉(zhuǎn)效率下降，市場有效運力進一步收縮多重利好因素推動下，沿海市場商談熱度顯著提升，新增貨盤持續(xù)釋放，“船少貨多”格局加劇，運價出現(xiàn)大幅跳漲，運價指數(shù)年內(nèi)首次突破千點后繼續(xù)上行，截至11月6日，沿海散貨運價指數(shù)達1108.6，而年內(nèi)低點出現(xiàn)在2月中旬，僅472.59，運價年內(nèi)振幅高達90.45%。

熱點聚焦

Mysteel：11月4日蒙東市場動力煤價格行情

4日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)蒙東區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，長協(xié)合同的兌現(xiàn)仍為首要任務(wù)，煤炭供應(yīng)整體保持穩(wěn)定部分煤礦長協(xié)兌現(xiàn)情況不穩(wěn)定，下游電廠日耗低庫存高，整體兌現(xiàn)率有所下降，部分長協(xié)量開始轉(zhuǎn)向線上競拍銷售，整體成交價格良好 。

日評

百年建筑月報：11月全國水泥價格或企穩(wěn)回升

其中水泥上市企業(yè)多數(shù)盈利，海螺水泥凈利潤63.05億元居首，華新水泥、塔牌集團等凈利潤同比增長，山水水泥虧損擴大煤炭降價及降本增效推動盈利改善，行業(yè)整體呈復(fù)蘇態(tài)勢 二、11月全國水泥市場展望 1、工地資金到位回升，水泥需求持續(xù)釋放 10月份，工地資金到位率情況整體呈現(xiàn)“基建托底、房建偏弱”的分化格局，非房建項目成為資金改善主力。

月報

可再生能源裝機量世界第一，我國應(yīng)對氣候變化取得這些進展

10月29日，生態(tài)環(huán)境部召開10月例行新聞發(fā)布會，發(fā)布了《中國應(yīng)對氣候變化的政策與行動2025年度報告》報告顯示，中國應(yīng)對氣候變化工作取得積極成效 其中，能源消費結(jié)構(gòu)進一步低碳化2024年，中國非化石能源占能源消費總量比重達19.8%，煤炭消費占比從2013年的67.4%降至53.2% 非化石能源發(fā)展取得標志性進展“十四五”以來，風電太陽能發(fā)電裝機年均新增2.2億千瓦，貢獻全球80%新增電力裝機，2025年一季度累計裝機首次超過火電；風光電量占比以年均2.2個百分點穩(wěn)步攀升，2025年1—6月新增發(fā)電量超過全社會新增用電量。

原料

新疆能源3680噸“暖心煤”直供南疆助民生

民生無小事，保暖系民心近日，新疆能源正式啟動冬季“暖心煤”捐贈與保供工作，3680噸優(yōu)質(zhì)煤炭精準發(fā)往新疆維吾爾自治區(qū)各廳局及公司定點幫扶的南疆63個村，在即將入冬的關(guān)鍵節(jié)點，以“雪中送炭”的民生保供行動，加強保暖保供服務(wù)，踐行央企社會責任 作為深耕南疆幫扶一線的能源企業(yè)，新疆能源始終將“民生無小事”放在首位，把南疆群眾冬季取暖保障作為民生保供重要任務(wù)面對降溫天氣和部分幫扶村農(nóng)戶御寒物資不足的現(xiàn)狀，公司第一時間啟動民生保供應(yīng)急機制：一方面組織派駐幫扶干部與村兩委深度聯(lián)動，逐戶摸排63個幫扶村的取暖需求與用煤缺口，采用“分村統(tǒng)計、按需配送”保供模式，建立“一村一檔、一戶一策”需求臺賬；另一方面迅速統(tǒng)籌內(nèi)部煤炭資源，協(xié)調(diào)專業(yè)運輸車隊開辟“綠色運輸通道”，構(gòu)建“需求摸排—資源調(diào)配—運輸直達”的民生保供閉環(huán)，實現(xiàn)煤炭從生產(chǎn)源頭直供農(nóng)戶家門口，確?！芭拿骸奔皶r送達千家萬戶，全力筑牢冬季保暖保供保障線，守護群眾溫暖過冬。

原料

【時代在線】冷空氣來襲引發(fā)“冬炒煤炭”行情，大有能源11天7板，股價暴漲超96%

在此背景下，不少機構(gòu)都看好煤炭企業(yè)的業(yè)績情況 北方地區(qū)進入供暖季，補庫需求釋放 煤炭價格上漲的背后或與供需格局變化有關(guān) 隨著冷空氣活動頻繁，多地氣溫將刷新下半年新低10月20日截至7時，北京南郊觀象臺最低氣溫降至-0.5℃，為立秋后首次跌破冰點，該日期較常年明顯提前；截至10月17日0時，吉林省48個市縣已全部開栓供熱，較上一采暖季平均提前3天；甘肅多地亦選擇提前供暖。

媒體報道

“十四五”能源成就企業(yè)談丨聚力創(chuàng)新驅(qū)動，推動煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

聚焦服務(wù)國家戰(zhàn)略需求 踐行“國之大者”責任擔當 服務(wù)國家戰(zhàn)略能力不斷增強“十四五”期間，中國煤科加強國家能源保供科技支撐，率先構(gòu)建全國煤礦智能化技術(shù)標準體系，建成全國首個煤礦智能化采煤工作面，主導(dǎo)全國煤礦智能化建設(shè)進程，支撐全國70%以上智能化煤礦建設(shè)，推動我國煤礦技術(shù)裝備水平和原煤工效大幅提高有效賦能國家煤礦安全生產(chǎn)，形成了系統(tǒng)防災(zāi)致災(zāi)機理、監(jiān)測預(yù)警、防范治理、應(yīng)急救援、職業(yè)病危害防治等煤礦安全理論技術(shù)裝備體系，礦山災(zāi)害防治技術(shù)水平和服務(wù)能力穩(wěn)居行業(yè)第一，有力支撐煤炭行業(yè)百萬噸死亡率從0.157到0.054，下降65%，重特大事故得到有效遏制；為杉木樹煤礦透水事故、駱駝山煤礦搶險等60余次應(yīng)急救援提供有力支撐。

原料

2025年（第七屆）全國洗煤及煉焦產(chǎn)業(yè)研討會圓滿落幕

他從五個方面介紹了EBC系統(tǒng)首先，EBC賦能智慧決策該系統(tǒng)是高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)微調(diào)DeepSeek，打造大宗商品行業(yè)尖端大模型，直觀掌握市場信息全貌、交易邏輯、策略建議，實時監(jiān)測市場，洞悉供需、庫存等基本面變化，尋找降本機會全面評價采購業(yè)務(wù)，監(jiān)測原料采購降本情況，優(yōu)化采購策略其次，EBC賦能經(jīng)營分析該系統(tǒng)緊跟國際環(huán)境，解讀國內(nèi)宏觀政策預(yù)期，把握行業(yè)發(fā)展態(tài)勢；監(jiān)測產(chǎn)業(yè)鏈市場價格變化，清晰產(chǎn)業(yè)上下游成本傳導(dǎo)邏輯；追蹤高質(zhì)量實時數(shù)據(jù)，全天候預(yù)警異常動態(tài)，感知風險把握機會；空間多模態(tài)大數(shù)據(jù)，地?？仗烊娓采w大宗商品各關(guān)鍵環(huán)節(jié)；煤市價格基本面總覽，為煤炭采購進行全景賦能；精準價格監(jiān)測，價產(chǎn)地圖互聯(lián)，掌握招采商機；智能尋源，推薦匹配最佳采購方案；煤炭采購尋源，推薦匹配最佳采購方案；直觀呈現(xiàn)運距運費成本，智能推薦最優(yōu)運輸路線；需求分析，煤源銷售智能決策支持；全程監(jiān)測原料運輸實況動態(tài)，把控供應(yīng)鏈在途風險。

會議報道

新開通！新鋼集團與江西八八九三煤炭水鐵聯(lián)運線路啟用

近日，新鋼集團與江西八八九三正式開通煤炭水鐵聯(lián)運線路，這標志著雙方合作邁出了關(guān)鍵一步，為新鋼集團的物流運輸和降本增效注入了新的動力 赤湖公用碼頭上，首批煤炭卸船作業(yè)正有條不紊地進行，一艘滿載煤炭的貨船緩緩靠岸，大型卸船設(shè)備將煤炭轉(zhuǎn)運到岸邊膠囊倉庫里的煤炭從卸船到倉儲，再到運輸環(huán)節(jié)，都有一套成熟、順暢的流程，保證了煤炭在流轉(zhuǎn)過程中的安全和高效 這條新開通的煤炭水鐵聯(lián)運線路，不僅是一條運輸通道，更是一條降本增效的“新跑道”。

原料

Mysteel解讀：雙焦現(xiàn)貨價格拐點將至，但供應(yīng)擾動對旺季煤價影響有限

首先，若按照統(tǒng)計局數(shù)據(jù)計算全國原煤產(chǎn)量，假設(shè)政策推進導(dǎo)致8-12月保持控產(chǎn)，日均原煤產(chǎn)量與7月份持平，則全年原煤產(chǎn)量將同比減少6000萬噸以上這一減量幅度在同期歷史最高減量規(guī)模，也將成為近十年首次出現(xiàn)原煤產(chǎn)量大規(guī)?？s減的年份，減量幅度甚至超15-16年 因此，按照整體煤炭板塊從“增產(chǎn)保供”到“穩(wěn)產(chǎn)保供”的方向轉(zhuǎn)變來看，大量收縮產(chǎn)量風險同樣較高，因此即便預(yù)計對煤炭的產(chǎn)量控制降繼續(xù)推進，但年底繼續(xù)加大實際控產(chǎn)規(guī)模的預(yù)期并不強烈，但市場普遍認為產(chǎn)量控制的預(yù)期并未證偽，且后續(xù)有較多不確定性，因此遠月價格漲幅更加明顯。

觀點

國家統(tǒng)計局：8月光伏設(shè)備及元器件制造價格同比降幅比上月收窄2.8個百分點

國家統(tǒng)計局9月10日公布，8月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，為今年3月份以來首次收窄 8月份，煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、新能源車整車制造價格同比降幅比上月分別收窄10.3個、6.0個、3.2個、2.8個和0.6個百分點，對PPI同比的下拉影響比上月減少約0.50個百分點，是PPI同比降幅收窄的主要原因。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：9月9日蒙東市場動力煤價格行情

9日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，按照當月生產(chǎn)任務(wù)正常推進，長協(xié)合同的兌現(xiàn)仍為首要任務(wù)，煤炭供應(yīng)整體保持穩(wěn)定部分煤礦長協(xié)兌現(xiàn)情況不穩(wěn)定，下游電廠日耗低庫存高，整體兌現(xiàn)率有所下降，部分長協(xié)量開始轉(zhuǎn)向線上競拍銷售，整體成交平平 。

日評

遼寧海州露天礦治理取得階段性進展

“長期高強度開采導(dǎo)致一系列生態(tài)環(huán)境和災(zāi)害問題，亟待治理修復(fù)”中國煤炭科工集團有限公司首席科學(xué)家李鳳明說，礦坑地下殘煤自燃導(dǎo)致部分地方的地表溫度高達四五百攝氏度，治理難度非常大科研團隊通過鉆孔、注入二氧化碳滅火等方式降低地表溫度后，方能施工治理 記者步入海州露天礦國家礦山公園，發(fā)現(xiàn)曾經(jīng)的“黑色傷疤”變得綠意盎然阜新市自然資源局局長楊國榮告訴記者，近三年來，阜新市累計完成礦山復(fù)綠3493畝。

原料

Mysteel：9月9日東北市場煉焦煤價格行情

9日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)主流煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，煤炭供應(yīng)水平相對穩(wěn)定下游方面，昨日焦炭首輪提降全面落地執(zhí)行，市場情緒降溫，當前焦企利潤不佳，以按需采購為主，后續(xù)焦煤仍有進一步降價預(yù)期綜合來看，短期內(nèi)東北市場煉焦煤價格將穩(wěn)中偏弱運行現(xiàn)沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1215元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格950元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格950元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

百年建筑：“金九銀十”到來，水泥行情迎來集中修復(fù)

房建方面，首套房貸利率降至3.25%、存量項目融資支持等政策釋放積極信號，推動8-9月商品房成交同比回升3%，間接帶動竣工端水泥需求基建方面，1-8月專項債發(fā)行額同比+15%，超長期國債向交通、市政領(lǐng)域傾斜，長三角、珠三角基建項目開工率提升至80%以上，支撐局部需求釋放 煤炭價格下行釋放行業(yè)利潤空間截至9月初動力煤價格同比下降13%，帶動水泥噸成本降低約20元。

熱點文章

華泰證券：龍頭提高分紅比例應(yīng)對周期下行，煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯

華泰證券研報表示，盡管2025年上半年受煤價下滑影響，煤炭板塊公司盈利普遍承壓，但是上市公司普遍維持或增強了分紅其中中國神華、山西焦煤實施首次中期分紅，首鋼資源則進一步提升中期分紅比例到76%，也側(cè)面反映動力煤和焦煤龍頭對于行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的信心華泰證券認為在下半年煤價維持較高區(qū)間震蕩的預(yù)期下，板塊投資仍將圍繞紅利邏輯，高長協(xié)銷售的動力煤龍頭能保持較好的銷售兌現(xiàn)及盈利穩(wěn)健，現(xiàn)金流充沛趨勢不改，而美聯(lián)儲降息預(yù)期的升溫則將進一步催化相關(guān)高股息率公司的配置價值。

原料

[液化天然氣]：LNG貿(mào)易量增速放緩，2025年上半年增速僅1.2%

與歐洲市場形成鮮明對比的是，亞洲地區(qū)在2024年繼續(xù)扮演全球LNG消費增長引擎的角色，全年進口量達到2.92億噸，同比大幅增長11.1%，貢獻了全球LNG貿(mào)易增量的絕大部分亞洲市場的強勁需求主要由以下因素支撐：首先，中國、印度等主要經(jīng)濟體經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)活動回暖帶動能源需求攀升，尤其是中國在化工、鋼鐵等行業(yè)的天然氣替代煤炭進程加速，以及印度電力需求增長對天然氣發(fā)電的依賴度提升，共同推動LNG進口量增加；其次，東南亞部分國家受極端天氣影響，水電出力不穩(wěn)定，為保障電力供應(yīng)，不得不增加LNG進口以補充發(fā)電燃料；此外，亞洲部分國家為降低對傳統(tǒng)石油能源的依賴，積極推進能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將LNG作為過渡性清潔能源的重要選擇，長期政策導(dǎo)向也刺激了 LNG進口需求的增長。

熱點聚焦