【Mysteel晶硅光伏日評20251104】光伏電池片市場整體延續(xù)弱勢運行，部分尺寸實際低位成交價格已出現(xiàn)小幅下滑。其中，183N電池片受印度市場需求回落及東南亞產能分流影響，成交重心向0.305元/瓦下移；210RN因持續(xù)供大于求，部分大單成交價已探至0.28元/瓦附近，主流區(qū)間下移至0.28–0.29元/瓦；即便是此前相對堅挺的210N電池片，也因組件端壓價及集中式項目交付節(jié)奏放緩，出現(xiàn)0.3元/瓦的低價成交。當前電池環(huán)節(jié)210RN和183N庫存壓力持續(xù)累積，在11月終端裝機淡季預期下，組件廠采購趨于謹慎，對電池片議價能力增強。盡管部分企業(yè)仍有挺價意愿，但在“有價無市”的環(huán)境下，電池片實際成交價格正緩慢下行。若后續(xù)減產力度不及預期或政策收儲未能落地，價格或將進一步承壓。

【Mysteel鋰電早讀20251103】硫酸鎳供不應求 三元市場需求維持高位◎ 2025 年 10 月硫酸鎳市場核心邏輯為 “供應短缺主導旺季漲價”。供需端持續(xù)呈現(xiàn)“供不應求”的態(tài)勢，但由于需求采買前置，該態(tài)勢逐步走弱；成本端，原料漲價支撐鹽廠挺價情緒，龍頭企業(yè)盈利修復；鎳價成本底部夯實，等待提漲驅動。 ◎ 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至本周（10月31日），28家樣本鋰礦貿易商鋰礦石現(xiàn)貨港口+倉庫庫存16.7萬噸，環(huán)比上周增加1.5萬噸，其中可售庫存8.2萬噸，環(huán)比上周增加0.5萬噸。由于現(xiàn)貨庫存偏緊，頭部礦商維持溢價出礦，向下擠壓加工費空間，鋰鹽廠家承接能力下降，且近期主流礦到港增加，鋰礦貿易商鋰礦庫存小幅增長。 ◎ 據(jù)初步調研統(tǒng)計，2025年10月中國三元前驅體產量9.14萬噸，環(huán)比增6.65%，同比增34.83%。10月市場傳統(tǒng)旺季延續(xù)，主要為C供應鏈高需求持續(xù)，疊加部分企業(yè)出口訂單增長維持至11月，產量維持高位。 2025年11月中國三元前驅體預估產量9.04萬噸，環(huán)比減1.09%，同比增22.73%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至本周（10月31日），28家樣本鋰礦貿易商鋰礦石現(xiàn)貨港口+倉庫庫存16.7萬噸，環(huán)比上周增加1.5萬噸，其中可售庫存8.2萬噸，環(huán)比上周增加0.5萬噸。由于現(xiàn)貨庫存偏緊，頭部礦商維持溢價出礦，向下擠壓加工費空間，鋰鹽廠家承接能力下降，且近期主流礦到港增加，鋰礦貿易商鋰礦庫存小幅增長。

埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog) 2025年三季度報告顯示，2025年第三季度，加蓬莫安達(Moanda)錳礦產量為187.4萬噸，環(huán)比下降8%，此調整旨在使產量與當季運輸能力相匹配。同期運輸錳礦量達158.6萬噸（前三季度累計463.1萬噸），同比下滑13%，主要受加蓬鐵路線運營問題影響。鐵路運輸仍是物流鏈中的主要壓力點，凸顯了正在實施的加蓬鐵路改造現(xiàn)代化投資計劃的重要性。三季度錳礦外部銷售量達124.5萬噸，同比增長8%。本季度錳合金產量增至17.4萬噸(+5%)，銷量達15.6萬噸(+9%)，但產品結構不利導致業(yè)務利潤率承壓。鑒于加蓬鐵路運輸持續(xù)存在的物流挑戰(zhàn)，錳礦運輸量目標從七月底報告的650-700萬噸下調至610-630萬噸。

【Mysteel晶硅光伏日評20251022】光伏電池片市場整體價格承壓，部分尺寸出現(xiàn)松動下跌。在終端需求持續(xù)疲軟與上游硅片價格下滑的雙重夾擊下，電池環(huán)節(jié)的利潤空間被進一步壓縮，市場進入新一輪的下行調整周期。需求端，光伏裝機市場仍處于傳統(tǒng)淡季，組件企業(yè)新訂單匱乏，庫存壓力較大，對電池片的采購需求明顯減弱，多以按需采購為主，外購電池意愿低迷。需求的疲軟直接削弱了電池廠商的議價能力。與此同時，上游硅片環(huán)節(jié)的價格松動為電池片降價打開了空間。此前，頭部硅片企業(yè)雖堅挺報價，但二三線及尾部企業(yè)為出貨已大幅下調210RN等尺寸的成交價，實際成交中樞持續(xù)下移。電池企業(yè)作為硅片的主要買家，正積極利用這一機會向上游壓價，采購成本有所回落。