1、行情回顧（6月19日-21日）

圖1 國內(nèi)針狀焦價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 國內(nèi)針狀焦及相關(guān)產(chǎn)品價格表單

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月以來針狀焦成交價格仍有下行，本周來看針狀焦價格暫時穩(wěn)定。生焦主流成交區(qū)間在5500-6000元/噸，熟焦主流成交區(qū)間在8000-9800元/噸。針狀焦市場目前面臨出貨壓力，雖然負極方面需求有所回暖，但去庫存周期仍需一個多月，傳導(dǎo)至原料端采購需要時間，針狀焦成交氣氛始終清淡，市場價格缺乏有利支撐。另一方面石墨電極市場供需兩淡，市場價格受到擠壓，對原料價格接受能力有限。從相關(guān)產(chǎn)品來看，低硫石油焦因大慶石化檢修，低硫石油焦供應(yīng)偏緊庫存低位，市場價格拉高出貨，對針狀焦市場有一定提振。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2 國內(nèi)油系熟焦生產(chǎn)毛利走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

針狀焦產(chǎn)品價格偏弱，油系熟焦生產(chǎn)毛利在低位區(qū)間運行。一方面，原料市場油漿價格小幅反彈，目前主流成交價格3850-4050元/噸，加大了針狀焦生產(chǎn)的成本壓力。另一方面，成品價格包括副產(chǎn)品價格走勢不佳，因此針狀焦利潤在431元/噸。但是企業(yè)實際生產(chǎn)過程中，使用前期高價原料，加上累庫造成倉儲費用等，企業(yè)實際生產(chǎn)利潤要更低。油系企業(yè)微薄的利潤支撐企業(yè)低負荷運行，5月份油系針狀焦產(chǎn)能利用率57.5%。

圖3 國內(nèi)煤系熟焦生產(chǎn)毛利走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

相比之下，煤系針狀焦生產(chǎn)毛利持續(xù)處于倒掛狀態(tài)，截止到21日，煤系針狀焦生產(chǎn)利潤-859元/噸。今年以來，僅在4月20至5月18期間內(nèi)，煤系針狀焦生產(chǎn)利潤有短暫的正向表現(xiàn)，之后重回倒掛。鑒于利潤不佳加上下游需求無起色，煤系針狀焦產(chǎn)處于停工狀態(tài)，5月份煤系企業(yè)開工率僅6.9%。

表2 國內(nèi)針狀焦及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

單位：元/噸，%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截止6月21日，針狀焦周度產(chǎn)能利用率在31%水平，處于2023年以來的低位。主要靠油系針狀焦產(chǎn)量支撐，煤系企業(yè)停產(chǎn)居多。下游來看，石墨電極保持低負荷生產(chǎn)，主要因電弧爐煉鋼生產(chǎn)虧損，石墨電極需求清淡；負極材料產(chǎn)能利用率在67%水平，近期隨著訂單量小幅回升，主流廠家有個別提產(chǎn)表現(xiàn)。

3、節(jié)后預(yù)測

表3 國內(nèi)針狀焦數(shù)據(jù)預(yù)測表單

單位：%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖4 心態(tài)調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

節(jié)后針狀焦市場生產(chǎn)方面未有明顯起色，前期檢修廠家暫未有開工計劃，針狀焦產(chǎn)能利用率將保持在31%的低位水平。價格方面，下游采購原料需求提升不顯著，且石油焦對針狀焦形成一定量的替代，針狀焦需求預(yù)期并不樂觀，因此業(yè)內(nèi)55%的人士有看空心態(tài)，認為在出貨壓力下，針狀焦價格仍有進一步小幅下調(diào)空間。45%的人士看穩(wěn)心態(tài)主導(dǎo)，認為低硫石油焦上漲給市場一定提振，且后期下游需求緩慢提升，會一定程度增加針狀焦的用量，市場價格整體有一定支撐。

綜合來看，針狀焦市場長期有向好表現(xiàn)，短期內(nèi)，廠家以優(yōu)先出貨為主，價格方面或穩(wěn)中小幅讓利。