2024上半年正式結(jié)束，再生PE產(chǎn)業(yè)鏈總體總體情況相較平穩(wěn)，雖價(jià)格多中低位僵持運(yùn)行，但走貨較為良好，在薄利多銷情緒也，業(yè)者操盤行為良好?；谏习肽暝偕a(chǎn)業(yè)鏈預(yù)判以及國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)度預(yù)期，下半年需求仍是影響再生PE走勢(shì)的重中之重，利空利好多重交織，業(yè)者操盤仍小心謹(jǐn)慎。

一、季節(jié)性變化明顯，業(yè)者按規(guī)律操盤

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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

1-2月份，市場(chǎng)主要受到春節(jié)假期影響。春節(jié)前制品廠家新增訂單減少，主要為節(jié)后生產(chǎn)做準(zhǔn)備，囤貨為主，需求放緩。再生廠家調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎，報(bào)盤平穩(wěn)，實(shí)盤商議。節(jié)后市場(chǎng)緩慢啟動(dòng)，市場(chǎng)詢盤略有增多。進(jìn)入3月份，需求支撐力度增強(qiáng)，加之成本居高，再生廠家存低價(jià)惜售心理。然而需求釋放弱于往年，其中管道廠家訂單較少，對(duì)再生料需求量明顯萎縮，因此市場(chǎng)供大于求壓力顯現(xiàn)。再生廠家出貨節(jié)奏不快，上調(diào)價(jià)格謹(jǐn)慎，僅部分低價(jià)退市。河北再生高壓白透明一級(jí)造粒季度均價(jià)6450元/噸；山東EVA造粒季度均價(jià)6035元/噸；河北再生低壓娃哈哈白色顆粒季度均價(jià)5815元/噸。

4月份仍處于傳統(tǒng)需求旺季期間，但終端需求支撐力度有限，市場(chǎng)交易難放量，進(jìn)入下旬，再生廠家?guī)齑胬鄯e，價(jià)格承壓，但在高成本支撐下，僵持盤整。5-6月份，需求減弱，供應(yīng)壓力增大，供需矛盾加深，制品企業(yè)意向壓價(jià)限采，但再生企業(yè)在新舊料價(jià)差較大以及低利潤(rùn)支撐下不愿降價(jià)銷售，僅個(gè)別低端產(chǎn)品，價(jià)格下調(diào)，多數(shù)僵持報(bào)盤。此外，毛料貨源供應(yīng)一般，價(jià)格或平穩(wěn)為主，對(duì)再生料成本形成支撐。新料市場(chǎng)受需求減弱影響，價(jià)格重心或下移，但新舊料價(jià)差仍在1800元/噸以上利好區(qū)間，尚可給予優(yōu)質(zhì)再生顆粒一定支撐。二季度河北再生高壓白透明一級(jí)造粒季度均價(jià)6250元/噸；山東EVA造粒季度均價(jià)6000元/噸；河北再生低壓娃哈哈白色顆粒季度均價(jià)5800元/噸。

二、供需矛盾仍存，再生業(yè)者需靈活操盤

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2024年上半年，再生PE總體產(chǎn)量為102.62萬(wàn)噸，較去年同期上漲13.25個(gè)百分點(diǎn)。因今年市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于緩慢恢復(fù)階段，因而再生廠家多根據(jù)實(shí)際出貨情況靈活排產(chǎn)，避免產(chǎn)生較大的庫(kù)存壓力，下半年再生市場(chǎng)開工多數(shù)時(shí)間維持低位，“金九銀十”需求旺季前后，再生業(yè)者開工意向或有提升。下半年整體供應(yīng)量在傳統(tǒng)旺季支撐下，理論上強(qiáng)于上半年，但全球需求低迷大環(huán)境下，大眾普遍以剛需消費(fèi)為主，旺季整體上行空間有限，再生市場(chǎng)供需兩端長(zhǎng)期難有穩(wěn)固支撐。

三、新舊料價(jià)差維持高位，優(yōu)質(zhì)回料走貨良好

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從上半年新料PE局勢(shì)來(lái)看，2024年下半年新料PE整體供需矛盾不大，價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)高位運(yùn)行。結(jié)合對(duì)原油價(jià)格運(yùn)行區(qū)間以及產(chǎn)業(yè)企業(yè)要利潤(rùn)的判斷，當(dāng)前供應(yīng)比較飽和且甚至有一定內(nèi)卷行為導(dǎo)致的新料PE產(chǎn)業(yè)供應(yīng)彈性不大，但下半年，產(chǎn)業(yè)整體裝置開工負(fù)荷維持80%±5%區(qū)間，這將限制新料PE供應(yīng)增速，場(chǎng)內(nèi)供需矛盾不大。雖然當(dāng)前整體宏觀需求復(fù)蘇不穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)間有分化，但海外降息預(yù)期以及國(guó)內(nèi)政策刺激的大框架下，維持工業(yè)品需求整體偏改善的判斷，預(yù)估PE表需增速大約3.3%-4%，疊加產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品存貨維持低位，有較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，這將較好支新料PE類工業(yè)品的價(jià)格。

下半年新料價(jià)格維持震蕩向上運(yùn)行狀態(tài)，雖再生顆粒價(jià)格有一定上漲空間，但上漲幅度多在200-300元/噸，上漲幅度有限，基于當(dāng)前新舊料價(jià)差走勢(shì)一級(jí)未來(lái)新料PE價(jià)格走勢(shì)的預(yù)判，2024下半年新舊料價(jià)差仍將在1500元/噸以上的利好區(qū)間內(nèi)，再生顆粒價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，優(yōu)質(zhì)再生顆粒在此帶動(dòng)下，走貨偏快。

四、高成本，低盈利，成為市場(chǎng)運(yùn)行常態(tài)

基于我國(guó)回收體系的不完全性，我國(guó)回收體量一直處于偏低位置，雖南方多數(shù)再生企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條延伸，從前端回收開始運(yùn)行，但再生場(chǎng)內(nèi)仍存在優(yōu)質(zhì)毛料供不應(yīng)求的狀態(tài)。7-9月氣溫較高，部分毛料回收量上升，但9月后，隨著氣溫的下調(diào)，毛料回收難度將上漲，因而下半年P(guān)E類廢料總體處于較低水平，價(jià)格或?qū)⒏呶谎永m(xù)。

受限我國(guó)毛料供應(yīng)量小的實(shí)際情況，再生顆粒質(zhì)量多以中低端為主，高端產(chǎn)品存量較少，終端制品企業(yè)對(duì)高端優(yōu)質(zhì)回料的需求量?jī)r(jià)高，價(jià)格的接受度也更高，但中低端產(chǎn)品，因其量大，質(zhì)量不穩(wěn)定等確定，被終端企業(yè)頻發(fā)壓價(jià)，價(jià)格難以上漲。隆眾資訊預(yù)計(jì)，2024下半年國(guó)產(chǎn)EVA廢膜主流在4000-4200元/噸左右，大棚膜廢膜主流報(bào)3800-4100元/噸左右，娃哈哈一級(jí)破碎主流報(bào)4400-4700元/噸左右。毛料報(bào)盤上漲幅度多在200-300元/噸，而主流顆粒上漲幅度也均在200-300元/噸，因而2024下半年，再生PE市場(chǎng)仍因低盈利制約其企業(yè)的運(yùn)行。

綜上所述，2024下半年再生市場(chǎng)仍以供需矛盾為主要牽制面，但下游壓價(jià)與成本高企的博弈下，再生塑料價(jià)格震蕩區(qū)間不大，以靈活操盤為主。隆眾資訊預(yù)計(jì)，2024下半年河北再生高壓白透明一級(jí)造粒報(bào)盤在6000-6400元/噸；山東EVA造粒報(bào)盤在6000-6300元/噸；河北再生低壓娃哈哈白色顆粒報(bào)盤在5800-6200元/噸。價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在旺季10月份，低點(diǎn)在11-12月份。