回顧過去一年，再生PE市場經(jīng)歷了諸多波折，在需求疲軟與毛料成本高昂的雙重夾擊下，再生PE價格雖在傳統(tǒng)旺季偶有上漲跡象，但整體仍呈現(xiàn)穩(wěn)中窄幅下滑態(tài)勢，市場長期面臨供應(yīng)過剩與需求釋放緩慢的雙重壓力。步入2025年，市場趨勢依舊復(fù)雜多變：經(jīng)濟逐步回暖為下游需求帶來改善曙光，而新料市場產(chǎn)能持續(xù)擴張則加劇了供應(yīng)端的壓力，對再生PE價格構(gòu)成壓制。在挑戰(zhàn)與機遇并存的當(dāng)下，再生PE能否打響金三旺季第一炮呢？

一、節(jié)后再生業(yè)者陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，場內(nèi)供應(yīng)增加

根據(jù)調(diào)研了解，再生PE企業(yè)多于正月十五之后全面完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)計劃，其中大型規(guī)模型企業(yè)多于正月初八陸續(xù)返市檢修，開工較早；中小型企業(yè)多于正月初十前后返市。但受節(jié)后冷空氣影響，東北、西北地區(qū)企業(yè)開工多延后入市操盤時間，預(yù)計2月中下旬入市操盤。

根據(jù)對市場的預(yù)測，預(yù)計2月再生PE市場新增產(chǎn)量在11.7萬噸，新增產(chǎn)能不多，疊加再生企業(yè)節(jié)前對后市預(yù)期有限，因而節(jié)前現(xiàn)貨累庫不多。綜上所述，場內(nèi)整體現(xiàn)貨庫存量不多，尚無銷售壓力，價格方面尚可維持。

二、金三來臨，終端訂單或有增加

再生PE終端企業(yè)開工走勢圖

節(jié)后復(fù)工初期，有效工作天數(shù)不多，場內(nèi)交易氣氛平淡。部分下游工廠仍處在假期狀態(tài)，入市采購謹(jǐn)慎，對市場指導(dǎo)有限。西北地區(qū)地膜廠進(jìn)入高位生產(chǎn)，其他地區(qū)工廠復(fù)工緩慢，整體對線性原料存需求支撐。棚膜廠復(fù)工企業(yè)寥寥，受春季棚膜訂單跟進(jìn)遲緩影響，設(shè)備啟動有限。企業(yè)復(fù)工不佳抑制廠家入市補倉情緒，但臨近元宵節(jié)，各區(qū)域企業(yè)全面復(fù)工，且部分企業(yè)節(jié)前備貨倉位偏低，近期對原料存一定補貨預(yù)期。綜上所述，終端需求緩慢提升，對再生PE市場存一定需求利好支撐。

三、新料穩(wěn)中偏上運行，再生顆粒價格優(yōu)勢存在

節(jié)后國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場價格漲跌互現(xiàn)，幅度在20-100元/噸。目前，成本端表現(xiàn)偏空，對價格支撐弱；供應(yīng)上，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率上升，整體供應(yīng)有增加趨勢；需求受春節(jié)假期影響，下游企業(yè)復(fù)工較緩慢，但在春節(jié)假期后有一定補庫預(yù)期為需求帶來一定支撐。截止2月11日，HDPE市場價格上漲，較昨日上漲0-13元/噸；LDPE市場價格上漲，較昨日上漲63元/噸；LLDPE市場價格小幅上漲，較昨日上漲1元/噸。

目前新舊料價差維持在1400元/噸，在此價差利好下，再生顆粒價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，終端制品企業(yè)對再生塑料表現(xiàn)出較強的關(guān)注，雖再生市場尚未完全恢復(fù)，但終端對再生塑料的詢盤氛圍較高，此價差利好再生顆粒后期的交投情況并給予再生顆粒一定的漲價空間，利好再生塑料業(yè)者心態(tài)。

四、支撐因素較多，業(yè)者心態(tài)轉(zhuǎn)好

表1 國內(nèi)再生PE上下游從業(yè)者情緒預(yù)期調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

目前再生PE行業(yè)市場心態(tài)的預(yù)測呈現(xiàn)出一種多元化的態(tài)勢，看穩(wěn)心態(tài)占據(jù)市場主流。具體而言，有50%的從業(yè)者持穩(wěn)價心態(tài)，他們認(rèn)為，雖市場層面有新舊料價差、需求及庫存壓力不大等支撐因素，但此力度不強，僅能維持場內(nèi)交投頻率的加快，難以支撐價格的上漲，因而隆眾資訊預(yù)計，短期內(nèi)再生PE顆粒價格穩(wěn)定延續(xù)。河北EVA白色一級顆粒主流報盤5800-6000元/噸，高壓白透明一級顆粒主流報盤6000-6300元/噸，山東娃哈哈白色一級顆粒主流報盤5400-5500元/噸。

利空態(tài)度持有者占比減少，但仍在35%左右。此部分從業(yè)人員認(rèn)為，從當(dāng)前市場格局來看，終端對優(yōu)質(zhì)顆粒的關(guān)注度增加，而對市場主流顆粒的關(guān)注度逐步減少，主流顆粒難以受成本、價差的利好而價格上漲，反而多受需求的制約而不斷讓利出貨。雖金三旺季馬上來臨，但再生業(yè)者對主流料出貨預(yù)期有限，因而意向看跌50-100元/噸。

持樂觀心態(tài)的占比增加，增加至15%，他們認(rèn)為在需求、新舊料價差、成本等多方支撐下，市場存在一定的上漲空間，雖上漲幅度有限，但利好業(yè)者心態(tài)，利于后市操盤行為。