1.?本月關注點

1）國際裝置動態(tài)：日韓MDI裝置二季度檢修期結束，關注7月萬華匈牙利40萬噸裝置檢修規(guī)劃。

2）國內裝置動態(tài):? 萬華福建MDI裝置6月5日停車檢修，為期45天；煙臺裝置半負荷運行，預計7月初恢復。

3）7月冰箱排產735萬臺，較上年同期實際下降2.4%。

2.?本月行情概述

6月，國內聚合MDI市場呈現單邊弱勢下行態(tài)勢，華東地區(qū)上海貨源主流價格累計下跌約700元/噸至15300元/噸，全月價格逐步下移。盡管MDI供應端通過檢修和降負主動收縮產量，但需求疲軟（內需淡季+出口縮量）與成本支撐弱化共同壓制市場，導致貿易商讓利出貨意愿增強，成交多以剛需小單為主，大單稀缺，聚合MDI市場觀望情緒濃厚。

需求端“雙弱”壓制：6月內需疲軟是主因，下游行業(yè)正處于傳統(tǒng)淡季，終端訂單不足，企業(yè)采購僅維持剛需小單，難以支撐市場放量。疊加出口遇冷，盡管5月中美關稅邊際緩和，但全球需求疲軟疊加貿易政策不確定性，5月出口數據未現改善，進一步加劇國內供應壓力。

供應端縮量去庫存：北方主力工廠降負運行，疊加福建裝置裝置檢修，行業(yè)開工率階段性下降，工廠挺價意圖明顯。然而，下游需求超預期疲軟導致供應收縮效果被抵消，社會庫存消化緩慢，貿易商快進快出，加劇價格下行。

核心矛盾依舊圍繞供應收縮VS需求疲軟。MDI工廠通過減產試圖穩(wěn)定價格，但終端采購意愿低迷，出口未能形成補充，導致供需弱平衡向買方市場傾斜。聚合MDI價格下行過程中，中間商“低庫存、快周轉”策略成為主流，市場缺乏囤貨需求，流動性進一步收縮。

7月中美關稅動向：關稅進一步下調，可能刺激出口訂單集中釋放，帶動補庫需求，價格或觸底反彈；若外需持續(xù)疲軟，國內市場將延續(xù)弱勢震蕩，價格或下探至15000元/噸關鍵心理關口。