2025年上半年磷礦石市場呈現(xiàn)“高位震蕩、供需博弈”特征，政策嚴控產能+資源稟賦下滑奠定供應偏緊基調，傳統(tǒng)磷肥需求疲軟與新能源爆發(fā)形成對沖，價格在成本支撐下高位企穩(wěn)。同時，上半年市場情緒受硫磺價格波動、政策預期等因素主導，5月出口政策利好帶動四川貨源趨緊，區(qū)域供需結構性矛盾突出。

一、產量高增、產能趨緊、價格堅挺

2025年磷礦石市場呈現(xiàn)“產量高增、產能趨緊、價格堅挺”特點，主產區(qū)供應分化及新能源需求擴張是核心驅動，但資源可持續(xù)性和政策變動仍是關鍵風險點。據統(tǒng)計局數據發(fā)布顯示，2025年1-5月磷礦石產量累計值合計為4749.6萬噸，5月磷礦石產量1108.2萬噸，較去年5月同比增加18.7%；2025年1-5月中國磷礦石產量呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，較2024年1-5月的4110.7萬噸增長15.5%，延續(xù)了2024年全年7%的同比增長趨勢。從區(qū)域分布看，湖北、云南等主產區(qū)貢獻突出，2024年兩省產量合計占比超全國60%。

二、新能源材料+精細磷化工”雙驅動

2025年1-5月中國磷礦石市場呈現(xiàn)出"產量擴張、消費分化"的顯著特征。國內產量同比增長15.5%至4749.6萬噸，延續(xù)了2024年的增長勢頭，5月單月產量同比增幅更達18.7%，顯示產能釋放持續(xù)加速。與此同時，進口量維持在58.7萬噸的較低水平，表明國內供給已基本滿足需求。

從下游消費結構看，傳統(tǒng)磷肥領域呈現(xiàn)兩極分化：磷酸二銨因出口受限消費量下滑8%，而磷酸一銨及工業(yè)級產品則逆勢增長，反映農業(yè)需求的結構性調整。更具突破性的是新能源材料領域，濕法凈化磷酸消費量持續(xù)攀升，主要受惠于磷酸鐵鋰等新能源材料的產能擴張，這一趨勢與2024年以來的產業(yè)政策導向高度吻合。黃磷中小企業(yè)退出導致的供給收縮與需求波動共同推高了價格彈性。值得關注的是，雖然磷礦石總產量增長顯著，但消費增速（約13.5%）略低于供給增速，這種微妙的供需差可能預示著庫存周期的轉變。整體而言，磷化工產業(yè)正從傳統(tǒng)的肥料驅動型，逐步轉向"傳統(tǒng)農業(yè)+新能源材料"的雙輪驅動發(fā)展模式。

三、下游需求多元化擴張與資源供給剛性”并格局

表1? 2025年下半年產業(yè)鏈數據全景圖預測（單位：元/噸，萬噸）

數據來源：隆眾資訊

2025年下半年磷礦石產業(yè)鏈將呈現(xiàn)“下游需求多元化擴張與資源供給剛性”并行的格局，供需緊平衡狀態(tài)預計持續(xù)。盡管下游需求增長明確，但磷礦石供給增量受資源、政策雙重約束，預計下半年礦價維持高位。龍頭企業(yè)通過“礦化一體”布局對沖成本壓力，而中小企業(yè)將面臨原料采購與環(huán)保合規(guī)的雙重挑戰(zhàn)。整體來看，磷礦石產業(yè)鏈的景氣周期仍將延續(xù)。