當(dāng)前光伏玻璃行業(yè)正經(jīng)歷著復(fù)雜而矛盾的市場(chǎng)階段：一方面，政策推動(dòng)主材漲價(jià)疊加傳統(tǒng)旺季預(yù)期，刺激下游組件廠囤貨行為，促使光伏玻璃價(jià)格由預(yù)期從觸底反彈；另一方面，行業(yè)仍面臨嚴(yán)峻的供需矛盾、高庫(kù)存壓力以及終端需求未實(shí)質(zhì)改善的結(jié)構(gòu)性困境。這種表面繁榮與深層挑戰(zhàn)并存的局面，正是光伏產(chǎn)業(yè)鏈在能源轉(zhuǎn)型大背景下艱難博弈的縮影。

價(jià)格觸底反彈與政策刺激下的囤貨熱潮

光伏玻璃市場(chǎng)在2025年經(jīng)歷了戲劇性的價(jià)格波動(dòng)，上半年持續(xù)下探的價(jià)格在近期呈現(xiàn)觸底反彈預(yù)期，這一現(xiàn)象背后是多重因素共同作用的結(jié)果。

首先是當(dāng)前行業(yè)價(jià)格基本為歷史最低價(jià)，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)調(diào)研當(dāng)前2.0mm單鍍（面板）光伏玻璃報(bào)價(jià)大致在9.5-10.5元/平米之間。這一價(jià)格水平甚至低于二線企業(yè)的現(xiàn)金成本，迫使部分產(chǎn)能退出市場(chǎng)，價(jià)格跌破"生存線"為后續(xù)反彈創(chuàng)造了空間條件。

2024-2025年光伏玻璃2.0mm單鍍（面板）價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖（元/平米）

其次是政策因素：2025年7月16日光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展會(huì)議明確要求企業(yè)執(zhí)行全成本定價(jià)，硅料含稅全成本定為43.874元/kg，硅片指導(dǎo)價(jià)也相應(yīng)提高。這一政策顯著推高了組件主材成本預(yù)期，間接強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)輔材價(jià)格回升的預(yù)判。在政策威懾下，行業(yè)無(wú)序低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)得到遏制，為光伏玻璃價(jià)格回歸理性創(chuàng)造了政策環(huán)境。

三是結(jié)合季節(jié)性因素分析行業(yè)認(rèn)為未來(lái)9-10月存在需求提漲預(yù)期，從往年季節(jié)性分析，行業(yè)多在年底出現(xiàn)短期搶裝旺季，因此未到的季節(jié)性的需求預(yù)期也成為了刺激備貨行為的原因之一，下游組件廠為應(yīng)對(duì)可能的旺季需求，自7月下旬開(kāi)始增加光伏玻璃采購(gòu)，形成被動(dòng)囤貨。

綜合來(lái)看，當(dāng)前的“囤貨現(xiàn)象”是一種當(dāng)價(jià)格接近歷史低位時(shí)，市場(chǎng)普遍形成"跌無(wú)可跌"的預(yù)期，抄底心理驅(qū)動(dòng)采購(gòu)行為，但是這種"囤貨式繁榮"掩蓋了真實(shí)需求的疲軟，為行業(yè)埋下了隱患。光伏玻璃行業(yè)面臨的供需矛盾是長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，具有深刻的產(chǎn)業(yè)背景和制度根源。即使在當(dāng)前囤貨熱情高漲的表象下，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題依然徘徊不去，成為制約行業(yè)健康發(fā)展的最大障礙。

首先是終端需求未看到實(shí)際改善預(yù)期。一方面，中國(guó)作為最大生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，受歐美貿(mào)易壁壘影響，出口增速放緩；另一方面，國(guó)內(nèi)裝機(jī)受消納能力制約，分布式光伏接網(wǎng)消納已成為主要矛盾，制約了光伏玻璃需求的釋放。

其次是行業(yè)高庫(kù)存問(wèn)題：根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)來(lái)看，本期光伏玻璃樣本企業(yè)庫(kù)存166.26萬(wàn)噸，環(huán)比上周-3.77%；行業(yè)平均庫(kù)存天數(shù)32.52天，對(duì)比上周減少0.89天，明顯高于30天的安全庫(kù)存線。

光伏玻璃樣本企業(yè)周度庫(kù)存量及庫(kù)存天數(shù)（萬(wàn)噸、天）

面對(duì)嚴(yán)峻的供需形勢(shì)，行業(yè)已開(kāi)始自發(fā)調(diào)整。行業(yè)已開(kāi)啟新一輪減產(chǎn)行為，截至當(dāng)前，行業(yè)最新日熔已降至88250噸/日，供給雖有下調(diào)，但是從需求角度來(lái)看，供大于需問(wèn)題還未解決，因此未來(lái)漲價(jià)方向有可能在政策端影響下向行業(yè)成本端靠攏，但是只有供需問(wèn)題得到合理解決，行業(yè)才能迎來(lái)實(shí)質(zhì)意義上的盈利。

當(dāng)前光伏玻璃市場(chǎng)的熱度很大程度上是中游囤貨驅(qū)動(dòng)的虛假繁榮，終端電站的實(shí)際需求并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。這種上下游脫節(jié)的現(xiàn)象，折射出光伏行業(yè)在能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨的深層次挑戰(zhàn)。面對(duì)價(jià)格波動(dòng)、供需失衡與終端需求不振的多重挑戰(zhàn)，光伏玻璃行業(yè)亟需制定系統(tǒng)性應(yīng)對(duì)策略，既要緩解短期經(jīng)營(yíng)壓力，又要謀劃長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展路徑。行業(yè)破局需要企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)與政策制定者的協(xié)同努力，通過(guò)供給優(yōu)化、需求開(kāi)拓與效率提升三管齊下，走出困境。隨著"雙碳"目標(biāo)深入推進(jìn)，光伏發(fā)電在能源體系中的占比將持續(xù)提升，光伏玻璃的長(zhǎng)期需求依然向好。但行業(yè)必須渡過(guò)當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性調(diào)整陣痛，才能迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展新階段。那些在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能布局和商業(yè)模式上前瞻布局的企業(yè)，將在下一輪行業(yè)增長(zhǎng)周期中占據(jù)有利地位。