2025年上半年，磷酸鐵及磷酸鐵鋰整體實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局，與去年同期相比，開(kāi)工相對(duì)高位，產(chǎn)能利用率維持中位偏高水平運(yùn)行，但是在開(kāi)工良好的情況下，價(jià)格確難漲難跌，好的開(kāi)工并未帶來(lái)有效的價(jià)格提升。展望下半年，開(kāi)工預(yù)計(jì)整體維持中位偏高水平運(yùn)行，但是價(jià)格困境能否迎來(lái)突破？

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，我國(guó)無(wú)水磷酸鐵產(chǎn)業(yè)月均開(kāi)工率在57.65%，相較于去年提量明顯。這一方面得益于下游終端市場(chǎng)推動(dòng)帶動(dòng)上游剛需采購(gòu)增加，另一方面新投產(chǎn)產(chǎn)能也帶動(dòng)整體供應(yīng)面的增加。但是在高開(kāi)工的背后，并沒(méi)有帶來(lái)明確有效的價(jià)格提升，盡管新能源市場(chǎng)近期強(qiáng)調(diào)反內(nèi)卷的政策號(hào)召，但是實(shí)際上，政策還并未影響到上游的價(jià)格。

根據(jù)隆眾資訊調(diào)研，目前無(wú)水磷酸鐵主流老廠賣方一般報(bào)價(jià)會(huì)在10500-11000元/噸之間，部分廠家受制于原料和性能指標(biāo)影響，報(bào)價(jià)可能還有會(huì)有小幅上調(diào)；部分下游的報(bào)價(jià)會(huì)在10000-10500元/噸，實(shí)際的成交根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況還會(huì)有下探，并且在面臨賣方相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的話語(yǔ)權(quán)背景下，部分廠家和新勢(shì)力廠家的可成交價(jià)格可能還會(huì)壓低。加量不加價(jià)的怪象一直存在，一定程度上影響廠家的開(kāi)工積極性，“做的越多越賠錢”也是很多廠家提到的現(xiàn)狀。

其實(shí)某種程度上說(shuō)，磷酸鐵和磷酸鐵鋰可以看作是“一根繩上的螞蚱”，作為磷酸鐵鋰正極材料，下游極為單一，但是相較于磷酸鐵鋰市場(chǎng)，磷酸鐵面臨市場(chǎng)更顯壓縮，頭部正極企業(yè)如裕能、萬(wàn)潤(rùn)、友山等都在一步步提高自己的自供率，蛋糕被瓜分的越來(lái)越少的同時(shí)蛋糕本身還在繼續(xù)縮水，同時(shí)為了吃上一口蛋糕廠家得先自己放血，所以目前磷酸鐵市場(chǎng)在高開(kāi)工的背后價(jià)格卻很難提升，這可能也是經(jīng)濟(jì)學(xué)上比較標(biāo)準(zhǔn)的“囚徒困境”。

而與此同時(shí)，下半年還有新的產(chǎn)能繼續(xù)投放，云天化、邦普宜化等都有不同的新產(chǎn)能投放，而下游正極材料廠也在持續(xù)布局自己的一體化項(xiàng)目，貴州裕能有15萬(wàn)噸鐵粉法的磷酸鐵項(xiàng)目在建，萬(wàn)華的磷酸鐵產(chǎn)能也在保持?jǐn)U張，只是相對(duì)于之前，投放速度明顯放緩，但是預(yù)計(jì)整體的開(kāi)工還是維持在相對(duì)高水平線，只是分化的情況仍在延續(xù)，預(yù)計(jì)部分頭部正極材料廠商和一線廠商維持相對(duì)高水平線負(fù)荷，但是原料外采型企業(yè)和部分沒(méi)有長(zhǎng)協(xié)綁定的偏小產(chǎn)能企業(yè)則未必能維持高位水平。而從整體水平來(lái)看，受汽車和儲(chǔ)能影響下目前磷酸鐵開(kāi)工淡季不淡，金九銀十備貨前期也許還能繼續(xù)提升。但是在價(jià)格方面，無(wú)水磷酸鐵價(jià)格卻還會(huì)維持僵持的狀態(tài)，成本壓力下還在維持價(jià)格戰(zhàn)的情況估計(jì)還在延續(xù)，價(jià)格暫穩(wěn)難漲難跌，囚徒困境還在持續(xù)。