導(dǎo)語(yǔ)：工業(yè)硅期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，盤面價(jià)格已跌破7100元，市場(chǎng)價(jià)格也無(wú)利好支撐，一路下跌，市場(chǎng)心態(tài)持續(xù)悲觀，廠家均已暫停報(bào)價(jià)，多以觀望為主，在低迷的市場(chǎng)背景下，是否會(huì)在跌破成本線之后持續(xù)下跌？

一、工業(yè)硅現(xiàn)貨行情分析

工業(yè)硅期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)探底，本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格以下跌為主，截至5月29日新疆地區(qū)421#價(jià)格8900元/噸，云南地區(qū)421#價(jià)格10100元/噸，四川地區(qū)421#價(jià)格10250元/噸。5月30日工業(yè)硅期貨主力2507合約收盤價(jià)7160，-120，-1.65%，開(kāi)盤價(jià)7215，最高價(jià)7240，最低價(jià)7130，成交手456239，持倉(cāng)208497，增手-15649.

圖1 工業(yè)硅價(jià)格對(duì)比表? ? ? ? ? ? ? ? ?圖2 工業(yè)硅價(jià)格走勢(shì)圖

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二、工業(yè)硅開(kāi)工持續(xù)下調(diào)

據(jù)隆眾資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，截止目前基本面來(lái)看整體開(kāi)工率為18.15%，環(huán)比上月上漲0.2%。供應(yīng)端目前仍以西北地區(qū)為主，龍頭企業(yè)在6月份會(huì)進(jìn)行全面生產(chǎn)，除大廠和國(guó)企之外，均有減停產(chǎn)計(jì)劃，西南地區(qū)下月進(jìn)入豐水期，但廠家復(fù)產(chǎn)意愿低，部分有自備電的廠家，因電價(jià)優(yōu)勢(shì)，會(huì)選擇部分復(fù)產(chǎn)，四川地區(qū)主要是保供廠家進(jìn)行生產(chǎn)，其余均已觀望為主。

圖3 工業(yè)硅開(kāi)工走勢(shì)圖 ? ? ? ? ? ? ? ? 圖4 2024-2025產(chǎn)量走勢(shì)圖

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? ? 三、下游采購(gòu)持續(xù)剛需為主

?多晶硅方面，短期看，供應(yīng)端豐水期復(fù)產(chǎn)以產(chǎn)線置換為主，新疆部分企業(yè)檢修結(jié)束或計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但整體供應(yīng)壓力有限。需求端組件價(jià)格止跌，海外集中交付或帶動(dòng)短期需求回升，但整體持續(xù)性有限，另外下半年光伏裝機(jī)量可能下降，需求端支撐不足，需警惕組件價(jià)格戰(zhàn)對(duì)上游傳導(dǎo)壓力。整體看供需差未現(xiàn)較大缺口，但庫(kù)存壓力仍存，頭部企業(yè)計(jì)劃成立700億元專項(xiàng)基金推動(dòng)產(chǎn)能出清，若實(shí)施可能改善供需結(jié)構(gòu)，但目前仍處于籌備階段。中長(zhǎng)期看，若行業(yè)自律限產(chǎn)持續(xù)，供需錯(cuò)配局面或緩和，供需格局或逐步改善，但價(jià)格回升空間受限，行業(yè)需通過(guò)降本增效和產(chǎn)能整合實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期均衡。

圖5多晶硅價(jià)格走勢(shì)圖? ? ? ? ? ? ? ? ?圖6 硅片價(jià)格走勢(shì)圖

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下月來(lái)看，原料方面，工業(yè)硅新疆大廠復(fù)產(chǎn)已落實(shí)，后續(xù)在6月份，會(huì)達(dá)到滿產(chǎn)，市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)延續(xù)，供應(yīng)端，節(jié)后華北地區(qū)部分單體廠開(kāi)啟檢修計(jì)劃，短期主流單體廠報(bào)盤維穩(wěn)，局部商談，下游部分企業(yè)延續(xù)觀望態(tài)度，市場(chǎng)成交剛需訂單為主，預(yù)計(jì)節(jié)后有機(jī)硅現(xiàn)貨價(jià)格在11400-11600元/噸。

圖5有機(jī)硅價(jià)格走勢(shì)圖? ? ? ? ? ? ? ??

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四、后市心態(tài)調(diào)研

據(jù)調(diào)研，34%的企業(yè)表示已跌破成本線，接下來(lái)的行情以震蕩為主；43%的企業(yè)表示沒(méi)有利好因素刺激市場(chǎng)，還會(huì)持續(xù)下跌；23%的企業(yè)表示接下來(lái)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格跌破成本線的原因會(huì)有反彈。

五、后期預(yù)測(cè)

綜合來(lái)看，工業(yè)硅期現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷運(yùn)行，大廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)疊加豐水期的到來(lái)，預(yù)計(jì)下月，供應(yīng)寬松超出預(yù)期，但下游多晶硅、有機(jī)會(huì)持續(xù)減產(chǎn)，減少了對(duì)工業(yè)硅的采購(gòu)，庫(kù)存持續(xù)累加。盤面價(jià)格不斷創(chuàng)歷史新低，短期來(lái)看，并無(wú)利因素拉動(dòng)價(jià)格上漲，持續(xù)以弱穩(wěn)為主。