1.本月核心關(guān)注點

2月6日，青海省人民政府辦公廳發(fā)布《青海省2025年一季度“開門紅”若干舉措》，明確提出加快海東紅獅10萬噸多晶硅、南玻日升10萬噸多晶硅、萊德寶20GW單晶拉棒等項目的投產(chǎn)。

2月12日，子公司上海新昇半導(dǎo)體科技有限公司及其控股子公司上海新昇晶睿半導(dǎo)體科技有限公司、太原晉科硅材料技術(shù)有限公司擬與供應(yīng)商江蘇鑫華半導(dǎo)體科技股份有限公司簽訂電子級多晶硅采購框架合同；向鑫華半導(dǎo)體采購電子級多晶硅產(chǎn)品，合同總金額預(yù)計為10.54億元（含稅）。本框架合同有效期為5年，自2025年1月1日起至2029年12月31日止

由內(nèi)蒙古鑫華半導(dǎo)體科技有限公司建設(shè)的1500噸/年超高純多晶硅項目近日正式啟動。建設(shè)地點位于內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市賽罕區(qū)金山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)企業(yè)廠區(qū)內(nèi)。項目于2025年2月25日在當(dāng)?shù)貍浒?，計劃建設(shè)起止年限是2025年2至2028年2月。

2月21日，四川省發(fā)改委發(fā)布關(guān)于光伏硅材料制造項目(三期高純晶硅項目)節(jié)能報告的審查意見，原則同意該項目節(jié)能報告。四川永祥新能源有限公司擬在四川省樂山市五通橋區(qū)擴(kuò)建光伏硅材料制造項目(三期高純晶硅項目)，項目建設(shè)高純晶硅生產(chǎn)線，年產(chǎn)12萬噸高純晶硅(電子級多晶硅)。

2.多晶硅市場綜述：

多晶硅方面，月初，春節(jié)前后多晶硅市場處于供需弱平衡狀態(tài)，價格短期企穩(wěn)但缺乏上漲動力。多晶硅市場整體呈現(xiàn)出供需雙弱的局面，庫存高企、需求疲軟是主要的壓制因素。盡管行業(yè)自律協(xié)議帶來了部分市場情緒的提振，且硅片和電池片價格上漲帶動了利潤修復(fù)，但下游對多晶硅漲價的接受度仍然有限。供應(yīng)端，春節(jié)期間，多晶硅企業(yè)幾乎全部降負(fù)荷運(yùn)行，部分企業(yè)甚至進(jìn)一步減產(chǎn)。盡管如此，庫存仍然較高，供應(yīng)寬松的局面沒有明顯改變。需求端，春節(jié)前，多晶硅下游需求較為疲軟，部分企業(yè)已經(jīng)備有足夠的硅料用于生產(chǎn)，甚至囤有足夠未來2個月生產(chǎn)的硅料。月中旬，多晶硅市場價格整體暫穩(wěn)，呈現(xiàn)出價格持穩(wěn)、庫存小幅上升、供需失衡逐步緩解的態(tài)勢。供給方面，受春節(jié)假期及2月工作日較少影響，行業(yè)整體產(chǎn)出平穩(wěn)，個別新進(jìn)入企業(yè)有恢復(fù)產(chǎn)能預(yù)期，實際開啟能力有待觀察。需求端，下游拉晶廠儲備充足庫存，各環(huán)節(jié)目前采購積極性欠佳。整體看，硅料現(xiàn)貨市場的高位價格使得下游企業(yè)對高報價接受度不高，整體采購相對有限。月末，國內(nèi)多晶硅市場供需雙淡，庫存壓力依然顯著，簽單價格持穩(wěn)，市場觀望情緒濃厚。盡管行業(yè)自律減產(chǎn)協(xié)議穩(wěn)步推進(jìn)，且部分廠商有提價意愿，但下游需求疲軟，庫存去化緩慢，價格上漲面臨較大壓力。

3.多晶硅市場價格：

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

多晶硅方面，本月單晶用料-菜花料市場月均價為32-35.47元/kg，環(huán)比持平。單晶用料-致密料市場月均價為35.74-38元/kg，環(huán)比持平。單晶用料-復(fù)投料市場月均價為38.47-45元/kg，環(huán)比持平

4.多晶硅后市展望：

多晶硅方面，短期看，供需雙淡，庫存壓力顯著，價格維持震蕩運(yùn)行，預(yù)計Q1供需緊平衡，但庫存仍較高。中期看，電價市場化改革可能帶動“531”搶裝，5月價格或偏強(qiáng)運(yùn)行，但6月需求驟減可能使價格承壓，3月后供應(yīng)可能增加，Q2去庫，Q3-Q4或再次過剩。長期看，2025年全年供應(yīng)高峰或在Q3，但Q4西南地區(qū)可能降負(fù)荷生產(chǎn)，全年產(chǎn)量預(yù)計160萬噸，過剩量收窄至4萬噸，供需結(jié)構(gòu)有望逐步改善，價格或全年承壓，但在行業(yè)自律下可能企穩(wěn)。