[隆眾聚焦]：2024年中國光伏多晶硅市場清明節(jié)后預(yù)測
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1、行情回顧
圖1?國內(nèi)多晶硅價格走勢圖
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
表1?國內(nèi)多晶硅及光伏主材價格表單
品種 | 規(guī)格 | 4月3日 | 3月28日 | 漲跌 | 漲跌幅 | 單位 |
多晶硅 | 菜花料 | 49 | 55 | -6 | -10.91% | 元/kg |
致密料 | 54 | 59 | -5 | -8.47% | 元/kg | |
復(fù)投料 | 56 | 62 | -6 | -9.68% | 元/kg | |
顆粒硅 | 54 | 60 | -6 | -10.00% | 元/kg | |
N型 | 65 | 71 | -6 | -8.45% | 元/kg | |
硅片 | M6單晶 | 1.7 | 1.7 | 0.00 | 0.00% | 元/片 |
M10單晶 | 1.75 | 1.75 | 0.00 | 0.00% | 元/片 | |
G12單晶 | 2.61 | 2.61 | 0.00 | 0.00% | 元/片 | |
電池片 | M6單晶 | 0.62 | 0.62 | 0.00 | 0.00% | 元/W |
M10單晶 | 0.38 | 0.38 | 0.00 | 0.00% | 元/W | |
G12單晶 | 0.37 | 0.37 | 0.00 | 0.00% | 元/W | |
光伏組件 | 166單面單晶PERC | 0.93 | 0.93 | 0.00 | 0.00% | 元/W |
182單面單晶PERC | 0.94 | 0.94 | 0.00 | 0.00% | 元/W | |
210單面單晶PERC | 0.96 | 0.96 | 0.00 | 0.00% | 元/W | |
166雙面雙玻PERC | 0.94 | 0.94 | 0.00 | 0.00% | 元/W | |
182雙面雙玻PERC | 0.95 | 0.95 | 0.00 | 0.00% | 元/W | |
210雙面雙玻PERC | 0.97 | 0.97 | 0.00 | 0.00% | 元/W |
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
節(jié)前一周，多晶硅市場主流成交價格寬幅下行。分析看，主因硅料新產(chǎn)能持續(xù)兌現(xiàn)放量，但下游硅片環(huán)節(jié)由于累庫導(dǎo)致拉晶開工降低，硅料需求減弱且生產(chǎn)持續(xù)累庫，多因素共振對多晶硅價格形成壓制。
具體看，從供應(yīng)端看。本周國內(nèi)多晶硅企業(yè)暫無大規(guī)模停產(chǎn)檢修情況，目前硅料企業(yè)多處于較高負(fù)荷開工狀態(tài)，海外一家多晶硅企業(yè)出貨時間推遲至二季度。
從需求端看，硅片行業(yè)間競爭加劇，排產(chǎn)明顯高于下游，過剩局面進(jìn)一步以加深。目前顆粒硅在成本和碳排方面有相對優(yōu)勢，在下游主流硅片企業(yè)非定向訂單中顆粒硅參雜比例有所上升。近期下游采購意愿極低，導(dǎo)致整體采購節(jié)奏放緩，目前硅料企業(yè)手頭多以前期訂單調(diào)價接貨為主，多數(shù)企業(yè)近三周內(nèi)無大規(guī)模簽單，庫存也逐步累加。
從成本端看，工業(yè)硅方面，基本面上目前新疆開始減產(chǎn)，意味著價格逐步接近硅廠所能接受的底部，但從減產(chǎn)規(guī)模來看仍未到達(dá)北方產(chǎn)區(qū)的最低成本線，供應(yīng)過剩格局沒有繼續(xù)加劇但也難言明顯改善，市場價格還有進(jìn)一步滑落的空間。從電價方面看，目前各地差異較大，如四川、云南已出現(xiàn)電價上漲，而新疆和內(nèi)蒙電價上漲幅度較小。新增產(chǎn)能的電價已經(jīng)在新疆約0.3元/度，內(nèi)蒙古0.35元/度，西部地區(qū)如青海、寧夏、云南等0.4元以上，多晶硅的主產(chǎn)區(qū)之一四川地區(qū)電價調(diào)整至0.5元以上，帶來極大的成本壓力，對硅料價格起到較弱的支撐作用。
從價格端看，當(dāng)前多晶硅出貨壓力較大，由于硅片排產(chǎn)增速遠(yuǎn)高于實(shí)際需求增速，導(dǎo)致硅片價格出現(xiàn)崩塌，通過產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)反饋影響到硅料價格。截至4月3日，多晶硅菜花料主流市場價格參考45-52元/kg，市場主流價格在49元/kg，市場價格下跌6元/kg；致密料主流市場價格參考51-55元/kg，市場主流價格在54元/kg，市場價格下跌5元/kg；復(fù)投料主流市場價格參考55-60元/kg，市場主流價格在56元/kg，市場價格下跌6元/kg；多晶硅N型用料主流市場價格參考64-68元/kg，主流價格在65元/kg，市場價格下跌6元/kg。顆粒硅主流市場價格參考51-55元/kg，主流價格在元54/kg，市場價格下跌6元/kg。
2、數(shù)據(jù)分析
圖2?國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)毛利及價格走勢圖
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
根據(jù)隆眾資訊多晶硅成本利潤模型測算，截至4月3日，中國多晶硅（致密料）行業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能制造成本約38.301元/kg，下跌0.5%，主因原料工業(yè)硅市場價格窄幅下行，成本端支撐下行。與此同時，中國多晶硅（致密料）行業(yè)單公斤凈利約6.03元/kg，盈利下跌36.12%，主因硅料市場產(chǎn)能過剩，市場主流價格大幅下行，壓縮利潤空間。
圖2?中國多晶硅行業(yè)周度產(chǎn)量及開工情況
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
本周多晶硅方面，截至4月3日，隆眾資訊調(diào)研中國15家多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)周度開工率總體在96.98%，環(huán)跌1.68個百分點(diǎn)。主因內(nèi)蒙地區(qū)小范圍限電影響，部分硅料企業(yè)裝置降負(fù)檢修，整體開工微降。
3、節(jié)后預(yù)測
表3?國內(nèi)多晶硅數(shù)據(jù)預(yù)測表單
單位：元/kg
2024/4/3 | 2023/4/7 | 漲跌幅 | |
價格 | 54 | 52 | -3.70% |
開工率 | 96.98% | 95.35% | 下跌1.63個百分點(diǎn) |
成本 | 38.3 | 38.22 | -0.21% |
凈利 | 6.03 | 5.80 | -3.81% |
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
圖3?多晶硅市場心態(tài)調(diào)查
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
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隆眾資訊調(diào)研企業(yè)顯示，對于后市市場整體走勢，占比53%的企業(yè)表示看空，占比14%的企業(yè)看多，占比33%的企業(yè)認(rèn)為市場為震蕩市。
具體分析看，從硅料供需排產(chǎn)看，未來硅料市場供給仍將持續(xù)增量。由于市場硅料庫存持續(xù)增長，二三線硅料企業(yè)報價預(yù)計(jì)仍將下行，受庫存高企，硅片跌價影響，預(yù)計(jì)后期硅片環(huán)節(jié)或逐步出現(xiàn)減產(chǎn)情況，對多晶硅的價格和需求的支撐進(jìn)一步減弱。顆粒硅方面，目前整體價格低位，性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)，供給稍顯緊缺，但隨著整體供應(yīng)量的增長，預(yù)計(jì)價格仍將走低。
在生產(chǎn)用電方面，按照預(yù)測內(nèi)蒙限電影響預(yù)計(jì)從4月中旬以后開始，雖規(guī)模較小，仍對4月硅料產(chǎn)出總量有一定影響。