本周行情分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

截至12月5日，多晶硅市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)。多晶硅菜花料主流市場(chǎng)價(jià)格參考30-33元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在31元/kg，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)；致密料主流市場(chǎng)價(jià)格參考33-35元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在34元/kg，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)；復(fù)投料主流市場(chǎng)價(jià)格參考35-40元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在36元/kg，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)；多晶硅N型用料主流市場(chǎng)價(jià)格參考36-37元/kg，主流價(jià)格在37元/kg，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)。顆粒硅主流市場(chǎng)價(jià)格參考36-37元/kg，主流價(jià)格在36.8元/kg，市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)。

截至12月5日，硅片市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)。單晶硅片M6 166規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考1.41元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶硅片M10 182規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考1.10元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶硅片G1 158.75規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考1.51元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶硅片G12 210規(guī)格主流價(jià)格參考1.69元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；多晶主流市場(chǎng)價(jià)格參考1.65元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)。

截至12月5日，單晶電池片M6規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考0.62元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶電池片M10規(guī)格主流價(jià)格參考0.30元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶電池片G12規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考0.30元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)。

截至12月5日，華東地區(qū)166系列雙面雙玻組件成交價(jià)格參考0.71-0.76元/W，主流價(jià)格在0.73元/W；182系列單面單晶組件成交價(jià)格參考0.69-0.78元/W，主流價(jià)格在0.72元/W；182系列雙面雙玻組件成交價(jià)格參考0.75-0.84元/W，主流價(jià)格在0.77元/W；210系列單面單晶組件成交價(jià)格參考0.72-0.80元/W，主流價(jià)格在0.75元/W。210系列雙面雙玻組件成交價(jià)格參考0.79-0.86元/W，主流價(jià)格在0.80元/W。

表 光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格周度漲跌表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

1.1多晶硅

多晶硅方面，當(dāng)前處于檢修或降負(fù)荷狀態(tài)的企業(yè)家數(shù)為14家，四川、云南基地由于枯水期到來(lái)電價(jià)較高，當(dāng)前基本都處于減產(chǎn)狀態(tài)。12月2日，廣州期貨交易所發(fā)布公告，就多晶硅期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見。由于硅料行業(yè)當(dāng)前依然面臨較大庫(kù)存壓力，本次征求意見的啟動(dòng)有望加速多晶硅期貨上市發(fā)行，幫助產(chǎn)業(yè)鏈消化部分硅料庫(kù)存。當(dāng)前硅料全行業(yè)均已面臨虧損，價(jià)格有支撐但難言上漲、預(yù)計(jì)短期價(jià)格低位企穩(wěn)。

1.2硅片

硅片方面，目前頭部雙龍頭硅片企業(yè)有提產(chǎn)動(dòng)作，硅片庫(kù)存處于較為健康階段，硅片庫(kù)存僅為27GW，頭部硅片企業(yè)庫(kù)存占10GW，且多為B級(jí)片，其他專業(yè)化硅片企業(yè)庫(kù)存很少。另外市場(chǎng)近期傳言光伏市場(chǎng)實(shí)行配額制，硅片、電池、組件環(huán)節(jié)配額已達(dá)成了基本意向，配額=a*23年出貨量+（1-a）*當(dāng)前產(chǎn)能，各環(huán)節(jié)的權(quán)重參數(shù)a值不同（大致了解a是電池0.7，硅片0.5），目前看，硅片環(huán)節(jié)，仍是是隆基、中環(huán)額度占大頭，雙良等額度也還可以。組件實(shí)際影響相對(duì)較小。

1.3電池片

電池片方面，電池片是四個(gè)環(huán)節(jié)中行情較好的，率先有報(bào)價(jià)上漲傾向，各家電池片庫(kù)存接近零，專業(yè)化廠家?guī)齑娑嘣?/span>1GW左右，很多家在1GW之下。專業(yè)化電池片頭部企業(yè)如四川宜賓的一些企業(yè)會(huì)達(dá)到滿產(chǎn)，整體訂單交付情況較好，12月電池片、硅片有一定潛力繼續(xù)上漲。與12月相比，電池片1月不太具備增產(chǎn)條件。組件后期減產(chǎn)步伐維持概率較大，12月已出現(xiàn)減產(chǎn)步驟，且電池庫(kù)存不宜久放，1月可能會(huì)小幅下降以匹配硅片排產(chǎn)。此外，宜賓會(huì)議上可能有電池片頭部企業(yè)與協(xié)會(huì)簽署減產(chǎn)協(xié)議，電池片整體排產(chǎn)可能會(huì)下降。

1.4光伏組件

光伏組件方面，從價(jià)格方面看，本周光伏組件價(jià)格底部暫穩(wěn)。從招中標(biāo)價(jià)格來(lái)看，在光伏組件的采購(gòu)項(xiàng)目中，中標(biāo)單價(jià)多數(shù)在中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)所規(guī)定的底價(jià)之上，據(jù)隆眾資訊不完全統(tǒng)計(jì)，本周公布的光伏組件集采項(xiàng)目的中標(biāo)單價(jià)平均為0.7元/W。從企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，華東一龍頭組件企業(yè)表示，進(jìn)入12月后將會(huì)減少光伏組件的排產(chǎn)以降低庫(kù)存。從進(jìn)出口環(huán)境來(lái)看，本周，美國(guó)商務(wù)部宣布了對(duì)柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和越南的晶體光伏電池（無(wú)論是否組裝成組件）反傾銷稅調(diào)查的初步肯定性裁定，對(duì)東南亞四國(guó)的反傾銷稅率范圍在0-271.28%，其中馬來(lái)西亞反傾銷稅率為0；馬來(lái)西亞副貿(mào)易部長(zhǎng)敦促中國(guó)企業(yè)不要將其用作“改換商標(biāo)”產(chǎn)品的基地，以規(guī)避美國(guó)關(guān)稅。

2.市場(chǎng)影響因素分析

12月4日，江蘇發(fā)改委、江蘇能源監(jiān)管辦發(fā)布《關(guān)于開展2025年電力市場(chǎng)交易工作的通知》。

12月3日，廣東省惠州市能源和重點(diǎn)項(xiàng)目局印發(fā)《惠州市推進(jìn)分布式光伏高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，文件提出，推進(jìn)園區(qū)全覆蓋。以工業(yè)園區(qū)為重點(diǎn)，加快推進(jìn)綠色低碳產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，對(duì)既有各類園區(qū)全面實(shí)施綠色化改造，力爭(zhēng)光伏覆蓋率到2030年不低于50%。

12月2日，四川省能源局發(fā)布公開征求《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)的通知（征求意見稿）》意見的函。

12月2日，廣東江門市發(fā)展和改革局印發(fā)《江門市推進(jìn)分布式光伏高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2024-2030年）》，方案總體發(fā)展目標(biāo)以碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)為引領(lǐng)，發(fā)揮江門市硅能源產(chǎn)業(yè)鏈及場(chǎng)景應(yīng)用的良好基礎(chǔ)，全面推進(jìn)全市分布式光伏高質(zhì)量發(fā)展。本方案實(shí)施期內(nèi)全市新增分布式光伏裝機(jī)容量超過400萬(wàn)千瓦。

12月2日，浙江省平湖市發(fā)改局發(fā)布《關(guān)于平湖市促進(jìn)能源綠色低碳發(fā)展的若干政策意見(試行)的補(bǔ)充意見（意見征求稿）的公示》，結(jié)合該市實(shí)際，對(duì)前文件提出多項(xiàng)補(bǔ)充意見。其中，新增分布式光伏項(xiàng)目技改補(bǔ)貼，鼓勵(lì)分布式光伏設(shè)備更新。

11月29日，浙江省發(fā)展改革委 浙江能源監(jiān)管辦 省能源局關(guān)于印發(fā)《2025年浙江省電力市場(chǎng)化交易方案》的通知。通知提到，統(tǒng)調(diào)風(fēng)電、光伏自愿參與中長(zhǎng)期市場(chǎng)綠電交易，10%電量通過現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，90%電量（暫定）分配政府授權(quán)合約，執(zhí)行政府定價(jià)；非統(tǒng)調(diào)風(fēng)電、光伏自愿參與中長(zhǎng)期市場(chǎng)綠電交易，其中分布式以聚合方式參與。

11月29日，山西省晉中市平遙縣人民政府發(fā)布《關(guān)于規(guī)范戶用屋頂光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)管理的通知（征求意見稿）》，文件指出，戶用屋頂光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)所依托的建筑物應(yīng)具有合法性，所依托的建筑物應(yīng)產(chǎn)權(quán)明晰，房屋建設(shè)手續(xù)完整。

3.下周市場(chǎng)分析

多晶硅方面，短期基本面來(lái)看，下游硅片環(huán)節(jié)在手多晶硅庫(kù)存充足，排產(chǎn)環(huán)比下滑，多晶硅市場(chǎng)整體成交情緒較為清淡，但考慮到多晶硅環(huán)節(jié)價(jià)格已經(jīng)觸底，價(jià)格向下空間有限，短期有望維穩(wěn)運(yùn)行。向后展望，多晶硅環(huán)節(jié)進(jìn)入去庫(kù)階段將是價(jià)格反彈的必要條件之一，行業(yè)自律行動(dòng)也有望加速這一過程，若下游裝機(jī)需求能在旺季來(lái)臨時(shí)同步提升，多晶硅價(jià)格反彈阻力將更小。12月西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，電價(jià)環(huán)比上升，將達(dá)到年度高位?？紤]到當(dāng)前多晶硅價(jià)格仍在底部盤整，頭部多晶硅企業(yè)正在研究減產(chǎn)方案，將根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整生產(chǎn)安排，并按照最經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)組態(tài)進(jìn)行排產(chǎn)。整體看，預(yù)計(jì)12月顆粒硅會(huì)進(jìn)行減產(chǎn)，四川基地因電價(jià)高已在12月進(jìn)行樂山產(chǎn)能減產(chǎn)，1月可能進(jìn)一步減產(chǎn)甚至不排除關(guān)停。此外，小企業(yè)可能會(huì)進(jìn)一步關(guān)停，但影響有限。預(yù)計(jì)1月頭部企業(yè)會(huì)全部關(guān)停在川南地區(qū)的產(chǎn)能，帶來(lái)一部分減量。

硅片方面，12月電池排產(chǎn)預(yù)計(jì)會(huì)使硅片繼續(xù)去庫(kù)，若市場(chǎng)情緒好，硅片庫(kù)存有望降至20GW左右，預(yù)計(jì)明年1月、2月硅片排產(chǎn)會(huì)進(jìn)一步提升。1月雖正值春節(jié)，但預(yù)計(jì)硅片排產(chǎn)仍會(huì)上漲，主要源于12月的供需平衡。

電池片方面，根據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局最新下發(fā)的《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，電池、組件出口退稅率由13%下調(diào)至9%，短期來(lái)看雖直接推動(dòng)電池或組件出口成本增加，但考慮當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈非理性的價(jià)格，預(yù)計(jì)該部分成本或由海外客戶承擔(dān)，中長(zhǎng)期來(lái)看，該政策的出臺(tái)有望推動(dòng)出口組件價(jià)格上漲，不僅有助于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格修復(fù)，也有利于緩解海外部分地區(qū)貿(mào)易保護(hù)帶來(lái)的壓力。

光伏組件方面，下周，預(yù)計(jì)光伏組件價(jià)格將會(huì)小幅下探。進(jìn)入12月后，下游需求不強(qiáng)的前提下，預(yù)計(jì)光伏組件廠商將下調(diào)開工率、消耗庫(kù)存。為避免年底庫(kù)存高企，光伏組件企業(yè)可能小幅降價(jià)出貨。避免光伏組件環(huán)節(jié)的過度價(jià)格戰(zhàn)在供給端達(dá)成共識(shí)，但組件價(jià)格上調(diào)仍需觀察下游消費(fèi)端心態(tài)。