【導語】：過去3年，制冷劑R142b與PVDF供需格局呈現(xiàn)高度一致性，從供不應求走向供過于求，二者歷經(jīng)紅利暴增與薄利衰敗的大起大落，其歸因于供應面無序擴張競爭，供需格局失衡，僧多肉少局面利潤空間逐漸收窄，大搓場內(nèi)信心。

2022年-供需局面拐點出現(xiàn)

PVDF與R142b供需數(shù)據(jù)對比

單位：萬噸/年；萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2021年新能源汽車爆火，PVDF作為鋰電池正極粘接劑的不可替代的寵兒，其需求量激增聯(lián)動輻射上游關(guān)鍵原料制冷劑R142b需求量暴增，供不應求局面出現(xiàn)。2021年多家氟化工廠在“趨利”心理刺激下開始延長產(chǎn)業(yè)鏈布局R142b和PVDF產(chǎn)能規(guī)劃，產(chǎn)能落地投產(chǎn)需要1-2年時間醞釀，因此于2022年各廠家開工負荷高達80%-90%基本達到收支平衡。2023年，PVDF和R142b前期計劃新增產(chǎn)能陸續(xù)落地，新舊產(chǎn)能同時左右開弓，供應端高低品質(zhì)產(chǎn)品以洶涌之勢流入市場， PVDF和R142b在2023年出現(xiàn)產(chǎn)能過剩局面。

2022年制冷劑R142b產(chǎn)能18.3萬噸/年，同比2021年增漲25.3%，2023年制冷劑R142b產(chǎn)能26.3萬噸/年，同比2022年增漲43.7%。2022年P(guān)VDF產(chǎn)能13.0萬噸/年，同比2021年增漲65.6%，2023年P(guān)VDF產(chǎn)能16.7萬噸/年，同比2022年增漲28.5%。二者產(chǎn)能正向同步增漲，PVDF受限于R142b廠家自有產(chǎn)線及2022年后期價格大幅跳水驚醒，增幅放緩。

2024-2028年-供需局面展望

預計未來五年R142b計劃新增產(chǎn)能將達到24.8萬噸/年左右，截止2028年我國制冷劑R142b產(chǎn)能預計將達到44.6萬噸/年。綜合考慮近幾年制冷劑R142b配額政策及PVDF供應面長期產(chǎn)能過剩壓力現(xiàn)狀來看，預計2024-2028年，我國制冷劑R142b投產(chǎn)速度將與PVDF新增產(chǎn)能投產(chǎn)進度相輔相成，緩幅匍匐推進。需求面來看，未來五年P(guān)VDF下游市場如，動力電池、儲能電池、光伏背板膜和半導體等領(lǐng)域在國家政策和市場導向下保持持續(xù)放量，預計到2028年P(guān)VDF產(chǎn)量將達到14.4萬噸，對上一級主要原料制冷劑R142b預計消耗達25.9萬噸左右。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

未來，新能源汽車長續(xù)航產(chǎn)品需求增長，三元回暖，增程和混動持續(xù)走強，疊加“30、60”目標還未到來，PVDF正極粘結(jié)劑及光伏背板膜需求還會持續(xù)增量釋放但釋放節(jié)奏平穩(wěn)。據(jù)隆眾監(jiān)測數(shù)據(jù)測算，預計國內(nèi)未來2024-2028年P(guān)VDF產(chǎn)能年平均增速在8.2%附近，產(chǎn)量年平均增速在5.9%附近，中國PVDF行業(yè)主要下游需求變化整體表現(xiàn)為鋰電行業(yè)依舊占最大比例，光伏背板膜領(lǐng)域逐漸收收窄，涂料區(qū)間震蕩，水膜和注塑擠塑市場則緩幅上游。綜合來看，涂料，鋰電池粘接劑、注塑擠塑、水處理膜、太陽能背板膜領(lǐng)域五年復合增長率平均分為38%、31%、17%、11 %、4%。

技術(shù)為王-困境涅槃

綜合來看，中國PVDF企業(yè)前期過度追逐新能源市場紅利多家企業(yè)入局新增擴產(chǎn)PVDF，在需求未有明顯擴大缺口下PVDF產(chǎn)能過大，“平民級”企業(yè)去庫壓力驟增，頭部大廠常陷入訂單焦慮。未來“技術(shù)為王，搶占市場”是企業(yè)脫穎而出的良策。國內(nèi)氟化工相關(guān)技術(shù)更迭升級，國產(chǎn)貨替代進口貨步伐加快，雖然國產(chǎn)貨與進口貨存在差距，但在常見大比例通用市場領(lǐng)域國產(chǎn)貨成為降本增效的首選。隨著下游市場應用場景分化不同，預計未來市場高端化應用PVDF國產(chǎn)化替代進程加快，進口數(shù)量收緊，出海為主。