1.本周多晶硅行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至5月16日，多晶硅菜花料主流市場價(jià)格參考31-36元/kg，市場主流價(jià)格在33元/kg，市場價(jià)格下跌4元/kg；致密料主流市場價(jià)格參考34-39元/kg，市場主流價(jià)格在37元/kg，市場價(jià)格下跌2元/kg；復(fù)投料主流市場價(jià)格參考36-40元/kg，市場主流價(jià)格在38元/kg，市場價(jià)格下跌3元/kg；多晶硅N型用料主流市場價(jià)格參考41-45元/kg，主流價(jià)格在43元/kg，市場價(jià)格下跌2元/kg。顆粒硅主流市場價(jià)格參考36-39元/kg，主流價(jià)格在38元/kg，市場價(jià)格下跌2元/kg。

表 光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰞r(jià)格周度漲跌表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從成本端看，電力成本在多晶硅總成本中仍占據(jù)重要比例，現(xiàn)階段超過30%，擁有自備電廠的硅料企業(yè)，享有較低的電價(jià)，一定程度上降低了這類企業(yè)的生產(chǎn)成本。硅粉作為原料，其單耗在1.03-1.05之間，而理論物理極限為1.01，由此看現(xiàn)階段硅料還有降低成本的空間。此外，硅粉原料庫存周期一般為7-15天，對于成本控制具有一定的影響。

從供應(yīng)端看，現(xiàn)階段多晶硅市場需求方面臨一定的壓力。盡管現(xiàn)有減產(chǎn)力度不大，但有大量新增產(chǎn)能即將投產(chǎn)，如通威云南、大全、通威內(nèi)蒙古和東方希望寧夏的新項(xiàng)目。這些新增產(chǎn)能可能會彌補(bǔ)存量產(chǎn)能的減產(chǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)階段多晶硅產(chǎn)量難以顯著下降。

從需求端看，目前硅片廠的硅料庫存仍維持在較高水平，且由于硅片價(jià)格下跌，硅片廠商的補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，直接影響了對硅料的需求量。另外現(xiàn)階段硅片廠商更傾向于使用性價(jià)比高的硅料，且在價(jià)格波動大時(shí)，會根據(jù)硅料的質(zhì)量、價(jià)格進(jìn)行摻混使用，以減少成本，對于新廠試料階段的企業(yè)需求方面影響較大。

從價(jià)格端看，當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)跌破了多晶硅企業(yè)的生產(chǎn)成本，甚至二線企業(yè)的現(xiàn)金成本。導(dǎo)致了市場一定規(guī)模的檢修和減產(chǎn)行為，但新項(xiàng)目的投產(chǎn)可能會抵消這些減產(chǎn)的影響。多晶硅企業(yè)在定價(jià)時(shí)會參考市場價(jià)格、自身成本以及供需關(guān)系，但由于價(jià)格波動較大，一些企業(yè)已經(jīng)從月度定價(jià)改為周度定價(jià)。此外，硅片價(jià)格的下跌也影響了多晶硅的價(jià)格底部確認(rèn)，預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格尚未觸底。

2.多晶硅市場影響因素分析

5月10日，通威股份旗下6家子公司與隆基綠能及其9家子公司簽署高純晶硅產(chǎn)品銷售合同，約定2024-2026年期間，隆基方合計(jì)采購?fù)ㄍ讲簧儆?6.24萬噸多晶硅產(chǎn)品。

3.下周多晶硅市場預(yù)測

從供需排產(chǎn)看，短期內(nèi)硅料市場仍將面臨供需失衡的局面。由于下游拉晶廠的采購策略以少量多次為主，導(dǎo)致硅料廠面臨較大的銷售壓力。同時(shí)，硅料庫存的持續(xù)累積，未來硅料庫存壓力將持續(xù)增長，將進(jìn)一步加劇供應(yīng)過剩的問題。在需求端，終端需求尚未恢復(fù)，硅片庫存繼續(xù)累積，導(dǎo)致硅片價(jià)格持續(xù)下行，進(jìn)一步降低了硅料的采購預(yù)算。此外，原材料端硅粉及工業(yè)硅價(jià)格的穩(wěn)定，使得硅料生產(chǎn)成本難以進(jìn)一步壓縮。因此，短期內(nèi)硅料市場的供應(yīng)量可能會因企業(yè)檢修和減產(chǎn)而有所減少，但由于庫存壓力和需求疲軟，供應(yīng)過剩的局面難以得到根本緩解。

從價(jià)格方面看，硅料成交價(jià)格未來仍將持續(xù)低于企業(yè)現(xiàn)金成本，且在高庫存壓力下，價(jià)格跟跌的趨勢短期內(nèi)難以止穩(wěn)。目前，已有10余家硅料企業(yè)通過增加檢修、減產(chǎn)等方式來降低自身庫存及生產(chǎn)壓力，但這種減量并不明顯。預(yù)計(jì)在這種環(huán)境下，價(jià)格的博弈可能會繼續(xù)，尤其對于現(xiàn)金流緊張的企業(yè)及新廠試料，預(yù)計(jì)后市可以接受降價(jià)成交。但總體來看，硅料價(jià)格在短期內(nèi)仍將面臨下行壓力，市場悲觀情緒可能會持續(xù)。