【導語】無水氫氟酸行情漲勢已存，場內雖有利好因子支撐，但利空局面仍難以忽視，左右抗衡且臨近定價節(jié)點，無水氫氟酸在“銀十”是否能凸顯旺季利好。

利空難以忽視，需求弱勢難改

節(jié)前現貨市場商談重心有所提升，也確有小單落實，但主要原因是北方開工偏低，貨源供應有限，在市場氣氛的支撐下，部分工廠提高報盤，但新單跟進寥寥，且因持續(xù)的利潤倒掛局面，多數供方操作謹慎，多以交付合約單為主，因此節(jié)后市場略顯僵持，提升報盤并未刺激下游工廠的補貨熱情；原料端來看，?螢石市場心態(tài)分歧明顯，但皆在需求的頹勢下波動有限，硫酸市場持續(xù)松動，保持低迷，成本端壓力仍存；臨近招標定價周期，場內觀望氣氛濃郁。

制冷劑市場大面僵持，市場觀望為主。R22供應端配額消耗進度過快，伴隨2025年削減意見稿出臺，當前降負心態(tài)強烈，未來長期看好，高位橫盤；目前R125市場下游需求有限，內外貿市場弱穩(wěn)，社會庫存偏高，出貨壓力大，后市多存檢修裝置；R134a供應端多存檢修計劃，本周廠家出廠報價窄幅上行，等待下游市場成交進度待反饋；R410a整體弱穩(wěn)僵持，受R32報盤堅挺上探影響，價格堅挺。六氟市場持穩(wěn)運行為主，市場供需博弈，支撐有限，下游終端存在提振，電池廠訂單增量下，傳導至電解液對六氟的需求亦存在增長，其中大廠增量相對明顯，市場在金九銀十之際，情緒面存在一定升溫；然六氟磷酸鋰市場延續(xù)博弈狀態(tài)，多空并存之下仍保持穩(wěn)勢整理。

利好確實提振，幅度確有限

原料端，從供應端來看，場內多數企業(yè)仍保持停業(yè)狀態(tài)，仍是較大型礦企作為現貨市場的主要輸出者，行業(yè)開工利用率偏低，疊加業(yè)者對后市冬儲存探漲信心，因此多數走貨意向不強；下游無水氫氟酸開工也保持低位運轉，且因下游裝置多保持剛需消耗，據單生產，因此多數工廠持續(xù)以消耗庫存為主，新單跟進有限，雖部分北方持貨商提升報盤重心，但實單落地反饋暫無，場內詢單氣氛漸起。

需求端，制冷劑需求端來看，1-5月累計來看，空調內銷實現了10.8%的良好增長，下半年空調零售端增速斷崖式滑落，承壓前行。從出口市場來看，截止目前我國出口市場規(guī)模突破8000萬臺，創(chuàng)下歷史新高，強勁增速也拉動了整體出貨規(guī)模的增長。內貿制冷劑配額也快見底，外貿進口配額消耗量已經達到高水位，部分型號制冷劑外貿市場增量放緩或緊縮。

隆眾認為，螢石后市探漲心態(tài)較足，北方市場報盤已有提升，南方市場暗漲信息已有，原料提振力較足，雖然需求跟進仍表現欠佳，但無水氫氟酸工廠在長期的利潤倒掛下已無力再雖需求沉浮，且在部分地區(qū)貨源的趨緊下，現貨市場價格已有窄幅上調，后市定價或將保持幅度上調。