導(dǎo)語(yǔ)：

2022年上半年，在經(jīng)歷了地緣政治動(dòng)蕩、供需端博弈、市場(chǎng)避險(xiǎn)措施釋放等因素影響，有機(jī)硅DMC價(jià)格一度沖破近年來(lái)一季度價(jià)格歷史高位39500元/噸，也持續(xù)下跌至19600元/噸，到成本線(xiàn)之下。此外下游工廠(chǎng)也進(jìn)入“洗牌”，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒升溫?；诠?yīng)端、需求端的綜合考慮，后市有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步迎來(lái)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，有機(jī)硅DMC供過(guò)于求的壓力也將進(jìn)一步增加，價(jià)格見(jiàn)頂和下跌的時(shí)間要將晚于往年時(shí)間點(diǎn)，更多的是受期貨上市、產(chǎn)能釋放、關(guān)稅政策等影響。

1 ?行情特點(diǎn)：2022年上半年中國(guó)有機(jī)硅行情大漲大跌，突破常規(guī)

1.1 ?國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：有機(jī)硅DMC呈倒“V”走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2022年上半年，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC呈倒“V”走勢(shì)，價(jià)格先漲后跌，且在跌至成本線(xiàn)之后仍難止跌勢(shì)?，F(xiàn)貨價(jià)格在上半年前段均高于往年同期水平，并于3月初期創(chuàng)下上半年價(jià)格歷史新高39500元/噸（凈水含稅），同比增加55.82%。隨后價(jià)格走跌回落，在4月份開(kāi)始低于去年同期價(jià)格并一路下探，5月中旬現(xiàn)貨價(jià)格跌破成本線(xiàn)。有機(jī)硅DMC價(jià)格在供需博弈下來(lái)回拉扯，加之公共衛(wèi)生事件影響，后期利空因素占據(jù)，需求端表現(xiàn)不盡人意，市場(chǎng)情緒悲觀(guān)。

1.2 ?有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈牽一發(fā)而動(dòng)全身

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)對(duì)比表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)主要受到其中用量最大的有機(jī)硅DMC價(jià)格影響。通過(guò)上圖走勢(shì)對(duì)比表來(lái)看，有機(jī)硅DMC及其下游產(chǎn)品月度趨勢(shì)圖走勢(shì)大致相同。其中混煉膠作為偏下游產(chǎn)品，今年上半年因國(guó)內(nèi)單體廠(chǎng)布局深加工產(chǎn)業(yè)，而傳統(tǒng)混煉膠工廠(chǎng)成本面臨壓制，利潤(rùn)率先倒掛，加速中小型工廠(chǎng)淘汰，混煉膠市場(chǎng)迎來(lái)“洗牌”。

1.3 ?價(jià)格及影響因素運(yùn)行邏輯分析

價(jià)格與多維數(shù)據(jù)相關(guān)性分析表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

按照現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，將上半年大致分為1-2月，3-4月，5-6月三個(gè)階段，第一階段價(jià)格持續(xù)上漲，一方面受春節(jié)期間補(bǔ)貨帶動(dòng)，且單體廠(chǎng)無(wú)節(jié)前降庫(kù)壓力，市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張，價(jià)格持續(xù)上漲；第二階段封盤(pán)廠(chǎng)家恢復(fù)接單，市場(chǎng)供應(yīng)增加，加之新增產(chǎn)能釋放，價(jià)格觸高回落。第三階段，受公共衛(wèi)生事件影響以及供應(yīng)過(guò)剩利空牽制，原料金屬硅進(jìn)入豐水期、廠(chǎng)家?guī)齑娣e攢等均是利空牽制。

2 消費(fèi)數(shù)據(jù)分析：開(kāi)工低位，心態(tài)疲軟

2.1 ?2022年上半年硅橡膠行情分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

通過(guò)硅橡膠產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)圖來(lái)看，一季度和二季度呈現(xiàn)明顯相反的價(jià)格走勢(shì)，進(jìn)入2022年以來(lái)，硅橡膠產(chǎn)品均穩(wěn)步上行，價(jià)格一路推漲至高位，其中生膠最高價(jià)格為39900元/噸，107膠最高價(jià)格為39250元/噸，硅油最高價(jià)則達(dá)到32000元/噸。1-3月份有機(jī)硅DMC成本帶動(dòng)，外加需求端一度訂單跟進(jìn)良好，積極采買(mǎi)生產(chǎn)，階段性補(bǔ)倉(cāng)頻繁，緊隨著工廠(chǎng)低價(jià)惜售集中封盤(pán)，場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨緊張，出口訂單量增加提振，硅橡膠市場(chǎng)在供不應(yīng)求局面下，價(jià)格上行。此外冬奧會(huì)吉祥物“冰墩墩”的進(jìn)一步帶動(dòng)業(yè)者炒熱氛圍。

三月中旬之后，公共衛(wèi)生時(shí)間在多地同發(fā)，成為行情的利空拐點(diǎn)。物流運(yùn)輸受阻，工廠(chǎng)開(kāi)工情況不穩(wěn)定，大企業(yè)降負(fù)或存在裝置停車(chē)現(xiàn)象，訂單出貨滯后嚴(yán)重。隨著各地公共衛(wèi)生事件蔓延，終端消費(fèi)市場(chǎng)疾速萎縮。硅橡膠市場(chǎng)受挫嚴(yán)重，價(jià)格斷崖式下滑。工廠(chǎng)跟隨原料有機(jī)硅DMC步伐，下調(diào)報(bào)盤(pán)價(jià)格刺激需求訂單跟進(jìn)，報(bào)盤(pán)出現(xiàn)小幅反彈，但需求恢復(fù)不及預(yù)期，反彈動(dòng)力不足，加之原料端單體廠(chǎng)庫(kù)存壓力漸增，供求局面嚴(yán)重失衡，成本支撐減弱，硅橡膠價(jià)格一路下行，到6月底跌破兩萬(wàn)元。

需求走向疲軟仍是場(chǎng)內(nèi)最大利空因素，主力終端建筑膠由于房地產(chǎn)行情不景氣，開(kāi)年以來(lái)低迷難改，后續(xù)尚無(wú)改善契機(jī)；混煉膠由于長(zhǎng)期利潤(rùn)倒掛，不少小型企業(yè)淘汰出局，需求減量；新品種光伏膠增速發(fā)展未及預(yù)期，提振不足；其余需求方面表現(xiàn)平平，需求冷清。

2022年上半年硅橡膠企業(yè)裝置檢修匯總表

單位：萬(wàn)噸/年

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2.2 ?2022年上半年硅油行情分析

2022年上半年，國(guó)內(nèi)硅油市場(chǎng)先漲后跌，年初，市場(chǎng)延續(xù)去年火熱行情，相對(duì)低位位置積極備貨以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的開(kāi)始，疊加原料面的推動(dòng)，出口訂單的支撐，硅油工廠(chǎng)前期訂單支撐強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格逐步上行。

3月份，國(guó)內(nèi)疫情爆發(fā)并逐步蔓延到全國(guó)各地，物流受阻，市場(chǎng)開(kāi)工受限，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，供需壓力下硅油市場(chǎng)進(jìn)入拐點(diǎn)持續(xù)下行，4-5月份國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，但美國(guó)加息帶來(lái)的全球金融危機(jī)和烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的能源危機(jī)、國(guó)內(nèi)終端行業(yè)訂單萎靡，疫情過(guò)后需求端遲遲不能恢復(fù)，訂單持續(xù)萎靡，需求面的利空壓力持續(xù)壓制下硅油市場(chǎng)突破年內(nèi)低點(diǎn)繼續(xù)下行，一路到達(dá)成本線(xiàn)附近。

6月份，有機(jī)硅DMC價(jià)格到達(dá)成本線(xiàn)附近低位震蕩，下游需求疲弱，低位區(qū)間適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，跟漲意向乏力，整體市場(chǎng)情緒較為悲觀(guān)。